Est-ce le début de la fin du marché haussier des actions ?

C’est l’avis d’USB mais qui, comme à son habitude, fait des prévisions mi-chèvre mi-choux pour ne pas effrayer les investisseurs:

http://uk.businessinsider.com/ubs-stocks-bull-market-signs-of-the-top-2015-10

Quels sont les arguments des haussiers?

http://www.newsmax.com/Finance/StreetTalk/stock-market-investors-rally-forbes/2015/10/29/id/699611/

http://www.marketwatch.com/story/why-the-stock-market-rally-has-room-to-run-2015-10-30

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/this-chart-shows-the-market-isn-t-worried-about-the-fed-making-a-policy-mistake

Quels sont les arguments des baissiers?

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-30/sp-500-most-overbought-11-months

http://www.marketwatch.com/story/here-comes-your-biggest-melt-up-for-stocks-since-1998-2015-10-30?link=MW_home_latest_news

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-30/these-are-the-charts-that-scare-wall-street

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-30/if-you-own-apple-stock-what-you-are-betting

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-10-30/why-the-rally-in-asian-stocks-may-not-last

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/more-pain-slow-gain-as-europe-s-new-bank-ceos-expect-grim-years

Pourquoi les actions sont-elles remontées en octobre 2015?

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-27/why-did-market-surge-october-here-us-treasurys-explanation

Pourquoi leur hausse semble-t-elle s’être arrêtée?

Les marchés d’actions européens, émergents, chinois rechutent ou ne se reprennent pas et les matières premières continuent de baisser, pendant que la sur-évaluation des indices boursiers US est à nouveau exagérée

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-10-30/why-the-u-s-stock-market-rally-has-stalled

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-28/dollar-stronger-with-december-hike-in-play-oil-extends-rebound

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-29/ghost-cities-finally-died-chinas-steel-industry-outlook-worst-ever-amid-unprecedente

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/china-s-stock-index-futures-rise-after-biggest-loss-in-a-week

http://blogs.barrons.com/emergingmarketsdaily/2015/10/30/emerging-markets-week-in-review-4-decline-on-election-debt-fed-angst/?mod=BOL_hp_blog_em

FTSE reste très baissier (même image sur le DAX):

ftse

SPX-five-day

L’indice Wilshire 5000, celui comprenant le plus grand nombre d’actions US, donc d’une certaine façon le plus représentatif, semble avoir de la peine à franchir sa résistance située sur sa moyenne mobile à 200 jours:

wil

Double top sur le Nasdaq 100:

nsd

Mais les banques centrales manipulent encore et toujours. Exemple: la Banque du Japon annonce qu’elle ne va pas augmenter son QE, le Nikkei baisse mais aussitôt la même Banque du Japon achète le dollar US/yen et le Nikkei qui remontent…

http://www.marketwatch.com/story/bank-of-japan-leaves-monetary-stimulus-program-unchanged-2015-10-30

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-29/bank-japan-disappoints-world-leaves-monetary-policy-unchanged

Il n’y a donc plus de “marché” des actions, il y a une énorme bulle artificiellement soutenue par les banques centrales complètement déconnectée de l’économie réelle…

Affaiblissement de l’économie US:

wmc151026a

En fait, pour continuer de parvenir à empêcher la chute des actions, les banques centrales (la Fed surtout) ont besoin de convaincre le marché obligataire (beaucoup plus difficile à manipuler que celui des actions) de basculer en faveur des actions via une hausse des taux à moyen et long termes qui ferait chuter lesdites obligations. Possible mais très risqué en période de “déflation par la dette” parce qu’une forte hausse des taux à moyen et long termes provoquerait aussi une hausse puissante du dollar US tout en renchérissant le coût de l’endettement global, deux phénomènes négatifs pour la plupart des acteurs économiques et des Etats…  

Important:

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/fed-officials-still-need-to-win-over-key-voter-the-bond-market

http://blogs.barrons.com/focusonfunds/2015/10/29/goldman-sachs-dollar-could-hit-parity-verus-euro-in-2015/?mod=BOL_hp_blog_fof

Objectif final euro/dollar US : 0,8215 ?

euro-channle

En attendant, le seul moyen (selon nous) de faire des profits c’est via la chute des métaux précieux et des actions des sociétés minières la plupart d’entre-elles en faillite virtuelle (objectifs minimums leurs plus bas récents, puis reprise limitée et enfin cassure finale vers des niveaux très bas)… Et nous avons fortement acheté les ETF shorts gold, silver, short HUI (DUST), etc…sur lesquels nos gains sont déjà substantiels.

Nous gardons, en outre, deux positions shorts sur les actions US et européennes (à hauteur de 10% des portefeuilles), nous n’avons plus d’obligations d’Etat et sommes investis à 95% en dollar US.

http://www.reuters.com/article/2015/10/30/global-precious-idUSL8N12U42220151030

gold pierre

silver pierre

hui pierre

Rambus pense que la puissante hausse du dollar US qui devrait s’accélérer fera finalement chuter l’or vers les 700 USD l’once comme objectif final…

us-combo pierre pierre

Contrairement à ce que disent les haussiers sur l’or, dans le dernier krach boursier des actions il a fortement baissé… Et était revenu sur son support majeur vers 700 USD l’once…

goldin2008

Objectif final argent-métal: 8,50 USD l’once

silver-weekkly-nl-15.85 silver-weekkly-nl-15.85

La stratégie de la Federal Reserve devrait se révéler contre-productive

La hausse du dollar US et la possibilité d’un relèvement de son taux directeur en décembre 2015 par la Fed font chuter les actions chinoises, ce qui augmente le risque d’une nouvelle dévaluation du yuan par la Chine et donc d’un krach boursier mondial puisque c’est essentiellement la Chine qui exporte sa déflation

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-29/china-s-stock-index-futures-rise-after-biggest-loss-in-a-week

La reprise des taux d’intérêt à moyen et long termes US (qui nous a conduit à sortir de toutes les obligations d’Etat US et européennes) dans un contexte de faiblesse de la croissance US n’arrangera pas la situation internationale

Et si les taux à 10 ans US remontaient vers 2,30%, voire même 2,50% ? les dettes de beaucoup de pays et de grandes entreprises deviendraient impayables…

taux us 10 ans

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-29/q3-gdp-misses-expectations-tumbles-15-sliding-inventories

http://uk.businessinsider.com/q3-gdp-october-29-2015-10

atlgsd2

pceddd6

Conclusion:

Important:

https://www.tradingfloor.com/posts/ecus-petley-dont-be-fooled-by-this-classic-bear-market-rally-6447817?tagid=product-equities

—————–

http://www.marketwatch.com/story/european-stocks-dragged-lower-as-earnings-disappoint-2015-10-29?dist=beforebell

http://insolentiae.com/2015/10/28/escroquerie-le-chomage-ne-baisse-pas-il-augmente-de-166-000-video-ledito-de-charles-sannat/

D’accord avec la plupart des bons économistes US qui jugent la stratégie de la Fed et des autres banques centrales illisible et aventureuse…

http://uk.businessinsider.com/larry-summers-blasts-wsj-op-ed-on-fed-errors-2015-10

http://www.marketwatch.com/story/feds-real-communication-problem-is-it-has-nothing-much-to-say-2015-10-27?dist=beforebell

https://www.project-syndicate.org/commentary/fed-inflation-targeting-financial-instability-by-stephen-s–roach-2015-10/french

http://www.bloombergview.com/articles/2015-10-29/ecb-nears-zero-bound-on-effectiveness-of-quantitative-easing

Comme prévu l’or, l’argent-métal et les actions des sociétés minières chutent au fur et à mesure que le dollar US et que les taux montent… (voir les graphiques à long terme de Rambus publiés dans notre commentaire d’hier):

http://www.marketwatch.com/story/gold-takes-a-hit-as-investors-increasingly-look-for-fed-hike-in-dec-2015-10-29?dist=beforebell

http://www.kitco.com/news/2015-10-29/Gold-Extends-Losses-Hits-3-Week-Low-on-Follow-Through-Pressure-New-Technical-Selling.html

Et si les Etats lourdement endettés vendaient leur or en masse?  Le Venezuela aujourd’hui , l’Inde demain…

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-29/venezuela-sells-billions-gold-repay-its-debt

Nous avons rajouté ce jour l’achat de ZSL, l’ETF short silver (qui finit ce jour en hausse de +5,18%), à nos achats d’hier de DUST, de GLL et d’UUP

silver pierre

A noter que le DUST et le GLL sont encore en forte hausse ce jour, comme prévu, de respectivement +13,20% et de +1,79%

dust pierre

gold pierre

 

Quant aux marchés d’actions US, que peuvent-ils espérer de plus maintenant que les manipulations des banques centrales ont réussi à les faire remonter sur leurs résistances? Les casser à la hausse? Possible si les banques centrales à l’instar de plusieurs d’entre-elles (Banque du Japon par exemple) achètent massivement les actions. Comme nous pensons gagner beaucoup plus sur la baisse des métaux que ce que nous ne perdons sur nos deux positions relativement modestes encore shorts sur les actions US et européennes, nous n’hésiterions pas à sortir ces dernières  (déjà plus ou moins amorties via nos gains sur la hausse du dollar US) en cas de cassure de leurs résistances.

Plusieurs banques centrales achètent massivement les actions:

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-28/owning-half-of-japan-s-etf-market-might-not-be-enough-for-kuroda

Les résistances sont proches:

 

spxdownasdcompheavyresistanceoct29

 

Rien de bien neuf, sauf que la hausse du dollar US s’accélère

Évidemment, la Fed a été incapable de remonter son taux directeur dans le contexte US et mondial actuel de stagnation-déflation-récession, ce qui signifie que les actions US surévaluées devraient rester à terme sous pression baissière, d’autant que le dollar US (monnaie dans laquelle nous restons investis à 90%) devrait poursuivre sa hausse -négative pour les entreprises exportatrices US- contre toutes les autres devises détruites par les QE européen, japonais et chinois, et par les situations politiques chaotiques en Europe et ailleurs.

usd

euro dol baissier

Mais, la Fed ayant laissé la porte ouverte pour un relévement de son taux directeur en décembre 2015, ce qui pourrait faire baisser les obligations d’Etat, nous prendrons demain nos profits sur toutes nos positions longues en obligations d’Etat US et européennes (dont les taux à moyen et long termes sont déjà très bas):

http://www.newsmax.com/Finance/StreetTalk/Federal-Reserve-rates-economy-Yellen/2015/10/28/id/699443/

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-28/nirp-panic-over-half-european-2-year-bonds-trade-record-negative-yields-italy-paid-i

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-28/germany-may-sell-bonds-with-6-month-low-yield-thanks-to-draghi

A noter que le crédit bancaire au plan international s’effondre, ce qui montre la sévérité de la crise qui continue et s’aggrave…

https://agenda.weforum.org/2015/10/whats-happened-to-international-bank-lending/

151023-cross-border-bank-lending-banking-finance-BI

Lire ci-dessous le scénario baissier de Clive Maund sur les actions US en général, mais dont il reconnait lui-même qu’il pourrait prendre plus de temps que prévu pour se réaliser:

Scan0158

Comme annoncé, nous acheté le DUST, l’ETF short actions des sociétés minières (qui finit ce jour en hausse de +4,20%), étant donné que nous penons que l’or et les actions des sociétés minières, ces dernières évoluant en parallèle avec l’or et non pas avec les actions en général, devraient rechuter:

dust pl pl

.

Nous avons aussi acheté le GLL, l’ETF short or (qui finit ce jour à +1,54%):

ultra short gold

Nous savons augmenté nos positions longues en dollars US via l’achat de l’UUP, l’ETF long USD (qui finit ce jour en hausse de +0,83%):

uup

Recommandation d’achat de l’UUP par Rambus Chartology ce jour, avec un objectif à 26,30 (court terme):

 

UUP-DAY-333

La hausse du dollar US est très négative pour l’or et les actions des sociétés minières:

us-combo

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Il n’y a que des signes noirs…

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Les prix du pétrole brut, du gaz naturel et de l’essence s’effondrent…

Les USA vendent leurs stocks de pétrole:

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-27/u-s-plans-to-sell-down-strategic-oil-reserve-to-raise-cash

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-27/recession-reality-bites-sends-stocks-crude-bond-yields-lower

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-25/oil-speculators-make-easy-bearish-call-at-85-year-supply-high

http://www.marketwatch.com/story/oil-futures-end-near-1-month-low-natural-gas-hits-lowest-in-3-years-2015-10-23?mod=MW_story_recommended_tab&Link=obnetwork

crude

La déflation, nourrie par les politiques de “dévaluations compétitives” et de QE des banques centrales, continue ses ravages… Et toutes les économies devraient retomber en récession:

Important: Les banquiers centraux jouent à la roulette russe…

http://www.lepoint.fr/invites-du-point/bertrand-chokrane/chokrane-quand-les-banques-centrales-jouent-a-la-roulette-russe-26-10-2015-1976715_2466.php#xtor=CS3-190

http://www.atlantico.fr/rdv/revue-analyses-financieres/pourquoi-on-enterre-scenario-deflation-peu-trop-vite-jean-jacques-netter-2410173.html

http://www.gold-eagle.com/article/global-depression-and-deflation-currently-underway

http://my.elliottwave.com/resources/free/1510-deflation.aspx

http://uk.businessinsider.com/mcculley-indicator-lowest-since-2009-2015-10

http://uk.reuters.com/article/2015/10/27/uk-britain-economy-idUKKCN0SL0YA20151027

http://news.yahoo.com/u-business-spending-gauge-falls-durable-goods-orders-123554883–business.html

http://uk.businessinsider.com/consumer-confidence-index-october-2015-10

http://www.atlantico.fr/decryptage/arbre-qui-cache-foret-pourquoi-baisse-nombre-chomeurs-est-trompe-oeil-pierre-francois-gouiffes-2409745.html

Les marchés d’actions sont en train de se retourner à la baisse… et le scénario du krach boursier reprend de la vigueur...

Important:

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-27/smart-money-sold-stocks-third-consecutive-week-corporate-buybacks-scrambling-shorts

http://www.bloomberg.com/news/videos/2015-10-26/why-the-recent-rally-in-stocks-may-be-a-selling-opportunity

http://www.marketwatch.com/story/dow-transports-take-a-beating-2015-10-27?dist=afterbell

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-27/ibm-tumbles-after-disclosing-sec-investigation-its-revenue-recongition

https://fr.finance.yahoo.com/actualites/les-bourses-europ-ennes-terminent-170753224.html

http://www.newsmax.com/Finance/StreetTalk/recession-profits-factory-economy/2015/10/26/id/699038/

Rechute probable du DAX allemand:

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-27/the-dax-s-spectacular-rally-is-sending-a-technical-warning-sign

dax

Lire le commentaire de Clive Maund:

Important

Similarités entre le marché des actions US à la mi 2008 et maintenant

Scan0156

Les obligations d’Etat US, allemandes et européennes (sur lesquelles nous sommes longs) montent au fur et à mesure que les taux d’intérêt baissent…

http://uk.businessinsider.com/budget-deal-details-debt-ceiling-shutdown-2015-10

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-27/treasury-bill-rates-slide-below-zero-after-debt-ceiling-accord

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-27/debt-totaling-345-billion-says-ecb-to-cut-deposit-rate-to-0-3-

usb

germ bunds

Nous restons donc shorts indices d’actions US surtout et accessoirement européennes, longs obligations d’Etat US surtout et accessoirement européennes, et investis à 90% en dollars US

Nous mettrons en place demain un achat de DUST (à hauteur de 5% des portefeuilles), l’ETF short actions des sociétés minières, dont nous pensons qu’il devrait exploser à la hausse au fur et à mesure que l’indice HUI des dites actions devrait chuter, en même temps que l’or, l’argent-métal et le pétrole et que le dollar US devrait monter bien plus haut…

Le gouvernement indien est en bonne voie pour confisquer l’or de ses ressortissants et le vendre

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-26/indias-prime-minister-urges-citizens-part-idle-gold-good-nation

http://www.reuters.com/article/2015/10/25/india-gold-idUSKCN0SJ05P20151025

http://www.kitco.com/news/2015-10-27/Gold-Demand-Up-In-Q3-Price-To-Fall-Below-1-100-In-2015-GFMS-Gold-Survey-2015-Update.html

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Le graphique du HUI super baissier de Rambus Chartology:

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Les marchés d’actions à la merci d’une nouvelle dévaluation de la monnaie chinoise

Alors que l’Allemagne de Merkel, ayant appris de la stratégie de Washington consistant à tout déstabiliser pour asseoir l’hégémonie globale américaine, organise patiemment mais dramatiquement le suicide de l’Europe en y créant le chaos, vraisemblablement pour mieux la dominer, ce qui précipitera la fin de la construction fédérale européenne radicalement antidémocratique comme de sa monnaie unique structurellement déflationniste (l’euro dont la chute contre le dollar US devrait être se poursuivre pour atteindre ses plus bas historiques de 2000 à 0,84 dollars US et peut-être même les enfoncer), le sujet du moment c’est la Chine, dont la croissance économique s’effondre (en dépit des statistiques manipulées pour prouver le contraire émanant des autorités de ce pays).

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Le chaos européen conduit à explosion de l’UE et de l’euro:

http://www.atlantico.fr/decryptage/migrants-comment-europe-se-suicide-sans-hate-eric-verhaeghe-2394779.html?yahoo=1

Alors que la coalition eurosceptique et de gauche a gagné les élections portugaises il lui est interdit de gouverner…

http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11949701/AEP-Eurozone-crosses-Rubicon-as-Portugals-anti-euro-Left-banned-from-power.html

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-25/europe-crosses-rubicon-portugal-usurps-democracy-bans-leftist-government

Ce qui ne devrait pas être le cas en Pologne moins dépendante de Bruxelles et de Berlin où les eurosceptiques anti-immigration ont remporté la victoire :

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-25/poland-ousts-government-as-law-justice-gains-historic-majority

https://fr.news.yahoo.com/pologne-%C3%A9lections-l%C3%A9gislatives-conservateurs-catholiques-grands-favoris-064841831.html

L’immigration massive musulmane et son accélération actuelle (favorisée par Merkel et Juncker par idéologie multiculturaliste et par inconscience politique) en Europe la tuera:

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-25/death-europe

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-23/refugee-flow-adds-to-balkan-tensions-as-leaders-seek-solutions

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-25/if-we-dont-find-solution-today-its-end-european-union-europes-refugee-crisis-hits-ti

https://fr.news.yahoo.com/migrants-slov%C3%A9nie-envisage-construction-dune-cl%C3%B4ture-cas-d%C3%A9chec-100420987.html

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-24/bulgaria-romania-serbia-ready-to-close-borders-for-migrants

http://www.atlantico.fr/decryptage/cartes-eurostat-qui-montrent-comment-allemagne-commence-paniquer-au-sujet-immigration-2407107.html?yahoo=1

Le Pacte germano-turc, qui donnera un visa Schengen à 78 millions de Turcs, est une erreur historique majeure:

http://www.slate.fr/story/108597/turquie-nouvelle-syrie#xtor=RSS-2

Pendant que la BCE de Draghi, devenu fou, détruit systématiquement la valeur de l’euro, ce qui est le meilleur moyen de continuer à entretenir la déflation (et non pas l’inflation ainsi qu’il le prétend) dans l’économie réelle européenne parce que cassant le pouvoir d’achat de ceux qui détiennent cette monnaie, au seul bénéfice des actifs boursiers maintenus artificiellement:

http://insolentiae.com/2015/10/22/sans-qi-mario-draghi-augmente-son-qe/

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-23/mario-draghi-about-go-full-kuroda-rbs-says-ecb-could-buy-stocks

http://www.newsmax.com/Finance/StreetTalk/Government-Madness-Economy-Investors/2015/10/26/id/698974/

La folle projection d’accroissement du bilan de la BCE, si elle était effectuée ferait s’effondrer l’euro contre toutes les monnaies:

screen shot 2015-10-22 at 4.44.02 pm

Les dévaluations monétaires sont structurellement déflationnistes:

http://www.elliottwave.com/freeupdates/archives/2015/10/23/Currency-Devaluation-s-Dangerous-Role-in-Deflation.aspx#axzz3pfeZ7FSy

Comment se présente la situation actuelle chinoise? Une économie fortement endettée dont la plupart des investissements publics et privés ont été mal dirigés, dont les exportations chutent au fur et à mesure qu’elle perd en compétitivité et que ses débouchés extérieurs diminuent du fait de la stagnation-déflation globale, sans qu’elle ait pu créer un marché domestique de consommation suffisamment solvable puisque sa stratégie était l’exportation à tout va…

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-24/putting-chinas-69-gdp-growth-context

http://davidstockmanscontracorner.com/red-swan-descending/

http://www.newsmax.com/Finance/RobWilliams/Credit-Suisse-China-survey-economy/2015/10/23/id/698750/

http://uk.businessinsider.com/6-reasons-chinas-economy-is-weaker-than-you-think-2015-10

http://la-chronique-agora.com/croissance-chine/#anc

https://www.project-syndicate.org/commentary/china-debt-deflation-trap-by-andrew-sheng-and-xiao-geng-2015-09/french

La baisse des taux d’intérêt chinois ne suffira pas à faire repartir sa croissance, ni son marché d’actions …

http://uk.businessinsider.com/analysts-agree-the-pbocs-rate-cut-wont-be-the-last-this-year-via-biaus-2015-10

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-25/barclays-to-blackrock-see-china-rebound-fading-after-pboc-move

La seule issue à court terme pour la Chine c’est la dévaluation massive du yuan… à défaut de réformes structurelles qui prendraient trop de temps:

Important:

http://www.cnbc.com/2015/09/16/why-chinas-yuan-may-be-set-for-15-devaluation.html

Une dévaluation du yuan de 15%, faisant exploser les pressions déflationnistes déjà fortes aux USA et Europe, ferait chuter les actions US de 20%, selon la banque Lombard Odier, et probablement les actions européennes aussi:

Lire l’article du 24 octobre 2015 paru dans Le Figaro:

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http://www.zerohedge.com/news/2015-10-26/marc-faber-fears-no-soft-landing-chinas-credit-bubble-epic-proportions

http://www.atlantico.fr/decryptage/depreciation-yuan-consequences-pour-economie-mondiale-monnaie-chinoise-deja-lourdement-evaluee-antoine-brunet-2278830.html

http://www.marketwatch.com/story/why-china-doesnt-want-a-fed-rate-hike-2015-10-23

Les banques centrales sont au maximum de leur délire de création monétaire artificielle et d’organisation de l’hypertrophie de leurs bilans. Jamais dans l’histoire, une bande de keynésiens fous, n’ayant été élus par personne (à savoir les banquiers centraux actuels), n’a pris en otage Etats et populations pour organiser la sur-évaluation hyperbolique des bourses d’actions. Combien de temps encore peuvent-t-ils suspendre la loi de l’offre et de la demande libres?

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Les taux d’intérêt négatifs sont déjà là:

https://confoundedinterest.wordpress.com/2015/10/25/negative-interest-rates-are-already-here-us-deposit-rates-have-negative-real-yields-3y-arms-at-2-percent-real-rate/

https://confoundedinterest.wordpress.com/2015/10/22/italys-2y-sovereign-yield-goes-negative-16th-european-country-to-have-negative-2y-sov-yield/

http://www.talkmarkets.com/content/us-markets/are-negative-interest-rates-coming-to-the-us?post=75959

La pseudo croissance économique US empêche la Fed de monter son taux directeur:

http://www.marketwatch.com/story/new-home-sales-fall-115-in-september-to-lowest-rate-in-10-months-2015-10-26

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-26/fed-can%E2%80%99t-raise-rates-must-pretend-it-will

La mondialisation des économies est dans l’impasse:

http://www.atlantico.fr/decryptage/pourquoi-elites-occidentales-feraient-bien-partager-bienfaits-mondialisation-avec-ceux-concitoyens-qui-en-paient-prix-alexandre-2406554.html

Ne pas acheter en ce moment d’or et d’argent-métal qui, en période de hausse du dollar US (le dernier refuge) et de déflation globale, ou même de krach des actions, ne montent pas:

Lire:

Scan0155

silver6month251015

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La déflation mondiale par la dette s’aggrave

A nouveau, les grandes banques centrales sont parvenues à coordonner leurs opérations pour éviter le krach des actions. Après les “reverse repurchase agreements” massifs de la Fed, la BCE a donné le signal de la prochaine relance de son QE, puis la Banque de Chine a encore baissé ses taux d’intérêts. Tout cela a fait remonter les bourses, mais a détruit un petit plus les monnaies européennes, japonaise et chinoise au bénéfice du dollar US. Comme nous gagnons plus sur nos positions longues sur le dollar US contre plusieurs monnaies que nous ne perdons sur nos positions shorts sur les actions, nous ne changeons rien pour le moment à nos positions actuelles en général. Parce que, évidemment, les interventions des banques centrales aboutissant à augmenter encore et toujours les dettes au niveau global, et leurs propres bilans pourris, la solution du problème mondial de la déflation par la dette s’éloigne encore… 

Les pays avancés (pas seulement les BRICS) étant tombés dans le piège dette-déflation parce qu’ils refusaient de subir les conséquences d’une restructuration de l’économie réelle, comptant à la place sur l’engineering financier et une politique de relâchement monétaire et budgétaire, ils continuent de s’enfoncer dans la “déflation par la dette” qui tuera les économies réelles et “in fine” les marchés d’actions complètement déconnectés de la réalité économique comme dans les années 1930…
Important à lire

Un seul refuge pour le moment: le dollar US (cash et obligations d’Etat US), surtout pas l’or ou les matières premières.
Le pétrole brut replonge:
crude
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Le dollar US est historiquement bon marché et l’index pourrait atteindre facilement 118 voire 129 contre 97 ce jour:
usd index
Pendant que l’euro/dollar US rechuterait vers 84… contre 1,10 ce jour.
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Les taux d’intérêt négatifs se concrétisent:

http://globaleconomicanalysis.blogspot.ca/2015/10/as-draghi-hints-at-more-qe-german-bond.html

http://uk.businessinsider.com/italian-and-spanish-bond-yields-now-in-negative-territory-2015-10

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-23/responses-china-rate-cut-trickle-china-getting-more-and-more-desperate

http://www.marketwatch.com/story/amazon-other-tech-stocks-set-to-lead-wall-street-gains-2015-10-23?dist=beforebell

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-23/china-cuts-interest-rates-reserve-ratios-to-counter-slowdown

 

Comme si tout cela ne suffisait pas, les appels au relévement du taux directeur de la Fed reprennent et l’Europe poursuit son suicide collectif.

 

http://www.marketwatch.com/story/fed-should-hike-rates-due-to-asset-market-frothiness-oecd-chief-economist-says-2015-10-23?link=MW_home_latest_news

http://fr.sputniknews.com/international/20151021/1018980897/merkel-tombe-politique.html

http://www.rfi.fr/moyen-orient/20151021-turquie-repression-justice-pkk-avocat

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-23/poland-election-how-sunday-s-vote-could-shake-up-europe

http://www.atlantico.fr/decryptage/ukraine-en-printemps-arabes-revolutions-inutiles-et-interventions-chaotiques-eric-denece-2398116.html

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-20/europe-secretly-starts-imposing-ttip-despite-public%E2%80%99s-overwhelming-opposition

Plus que jamais, il ne faut pas se faire piéger par le rally des actions:

important:

https://www.tradingfloor.com/posts/ecus-petley-dont-be-fooled-by-this-classic-bear-market-rally-6447817

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http://www.marketwatch.com/video/felix-zulauf-bear-market-is-coming-soon/76B13E45-9A34-4488-9089-9B26F7A8463F.html?Link=obnetwork

http://www.marketwatch.com/story/the-stock-markets-latest-enemy-washington-dc-2015-10-20?dist=beforebell

Les actions US et européennes ne sont remontées jeudi et vendredi que parce que la BCE et la Banque de Chine ont annoncé la poursuite de leur laxisme monétaire:

 

SPX-five-day

 

Écroulement de l’euro

Comme on pouvait le prévoir, le suicide européen organisé par Merkel concernant l’invasion de migrants et sa capitulation vis à vis de la Turquie, plus la folie laxiste de la BCE de Draghi qui s’oriente vers le Quantitative Easing forever c’est à dire la déflation permanente, vont détruire l’euro lequel devrait chuter contre dollar US vers son plus bas récent de 1,0460 puis, après une stabilisation temporaire, s’effondrer vers 0,85… La hausse du dollar US qui s’en suivra devrait faire à son tour chuter l’or et autres métaux ou matières premières… au bénéfice des obligations d’Etat US et accessoirement européennes.   
usd
Nous restons investis à 90% en dollars US.
Évidemment, la hausse du dollar US, cassant mécaniquement la croissance des pays émergents, aggravera la situation économique mondiale… ce qui affaiblira à terme les pays producteurs de matières premières et les grands pays développés exportateurs de biens et de services qui ne pourront plus y exporter (ainsi que cela se produit déjà pour le Japon).
La hausse du dollar renforcera par ailleurs le processus des “dévaluations compétitives”, celle de la monnaie chinoise au premier chef comme l’explique Goldman Sachs…
Quand donc les banquiers centraux européens et japonais comprendront-ils que créer toujours plus de fausse monnaie via les QE n’aide pas leurs économies à repartir mais ruine leurs épargnants-investisseurs en cassant leur pouvoir d’achat du fait de l’écroulement de la valeur de leur monnaie, tout en confortant l’hégémonie mondiale du dollar US devenu la seule valeur refuge?
Pour le moment, la prévision baissière sur les actions US n’est pas encore invalidée, ainsi que le remarque ce soir John Murphy:
“S&P 500 NEARS TEST OF 200-DAY AVERAGE… Chart shows the S&P 500 nearing a test of its 200-day moving average (red line). That will be a very important test for it and the rest of the market”.
20151022002-sc
Deux graphiques importants, positifs pour les obligations d’Etat US qu’il faut renforcer dans les portefeuilles:
rick-bensignor-rf-lafferty-and-co
scott-buchta-brean-capital

Le panorama négatif, sauf pour les obligations d’Etat, US en particulier, qui montent, reste globalement le même

La BCE ne souhaite apparemment pas que l’euro/dollar US monte au dessus de 1,14

$1.14 Looks Like The ECB’s Line In The Sand for The Euro

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-21/stimulus-or-not-ecb-meeting-likely-to-restrain-euro-analysis

Le gouverneur de la Banque d’Italie est mis en cause pour corruption:

 

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-21/italian-central-bank-chief-and-ecb-council-member-probed-over-corruption-fraud-abuse

La situation de l’Union européenne, en particulier du fait de la question turque et de l’impérialisme allemand, se dégrade et la Pologne pourrait en sortir:

http://www.marketwatch.com/story/why-the-eurozone-losing-poland-is-a-bigger-deal-than-losing-greece-2015-10-21

http://www.project-syndicate.org/commentary/crises-drive-europe-disintegration-by-philippe-legrain-2015-10/french

http://www.project-syndicate.org/commentary/border-controls-hurt-eu-by-barry-eichengreen-2015-10/french

http://www.project-syndicate.org/commentary/ankara-bombing-media-crackdown-by-marietje-schaake-2015-10

Les taux d’intérêt à 10 ans restent sous pression ce qui est positif pour les obligations d’Etat, US en particulier:

 

http://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-fall-amid-global-central-bank-stimulus-expectations-2015-10-21?link=MW_home_latest_news

La chute des actions chinoises et émergentes reprend:

 

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-21/china-s-stocks-fluctuate-after-reaching-eight-week-high

http://uk.businessinsider.com/the-third-wave-emerging-market-debt-2015-10

La chute du pétrole brut continue, ce qui fragilise de plus en plus la situation financière des pays producteurs, du Moyen-Orient en particulier:

 

http://www.marketwatch.com/story/oil-struggles-ahead-of-producers-meeting-data-2015-10-21?link=MW_popular

http://www.marketwatch.com/story/mideast-countries-face-1-trillion-budget-shortfall-if-oil-keeps-falling-imf-official-2015-10-21?dist=beforebell

Clive Maund reste très baissier sur les actions US, le secteur Biotech en particulier:

 

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ibb6month211015

La question des bulles financières reste brulante:

 

http://www.project-syndicate.org/commentary/central-bankers-financial-stability-debate-by-howard-davies-2015-10/french

Les grands fonds et investisseurs US perdent de plus en plus du fait des mauvais résultats d’un nombre croissant d’entreprises:

 

http://www.cnbc.com/2015/10/19/warren-buffett-just-lost-another-500m-on-this.html

http://www.marketwatch.com/story/morgan-stanley-logs-big-earnings-miss-shares-skid-2015-10-19?dist=lcountdown

https://fr.news.yahoo.com/yahoo-sauve-face-gr%C3%A2ce-%C3%A0-google-pr%C3%A9pare-%C3%A0-054023812.html

http://www.marketwatch.com/story/ibm-is-shrinking-and-the-future-looks-ugly-2015-10-20

http://www.marketwatch.com/story/valeant-stock-craters-as-short-seller-alleges-company-faked-sales-2015-10-21

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-21/valeant-pharmas-collapse-continues-citron-research-claims-smoking-gun

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-21/caterpillars-endless-pain-screams-global-depression

Le S&P500 pourrait avoir trouvé son sommet, à partir duquel il devrait rechuter:

 

sp500

L’or devrait replonger en dessous de 1.110 USD l’once:

gold daily

La deuxième tentative de suicide de l’Europe perpétrée par l’Allemagne sera probablement la bonne…

Lire notre article paru sur le site

http://www.forum-monetaire.com/