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31mai
Il n’y a pas grand chose de positif à attendre des pitoyables politiciens qui sont au pouvoir aux USA et en Europe occidentale
Aux USA, le président Trump, un amateur en politique dont la façon de gouverner est à l’évidence anarchique ce qui le dessert, mais dont certaines impulsions sont bonnes, est empêché d’agir par l’ensemble de l’establishment politique et les médias au service de groupes d’intérêt qui le détestent. Plus le temps passe, moins ses projets de baisse des impôts, de reconstruction des infrastructures, de réforme du système de santé et de limitation de l’immigration pourront se réaliser, les politiciens US n’étant intéressés qu’à « avoir sa peau »…
En Europe, et en France singulièrement, les dirigeants politiques manipulateurs, qui gouvernent ou bien aspirent à le faire, enfument leurs concitoyens en leur promettant monts et merveilles alors qu’ils sont impuissants à changer de fond et de méthode. Macron en diabolisant les médias russes, qui ne sont pas intervenus dans la campagne présidentielle française, est grotesque.
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« Macron c’est bidon »: il recycle la classe politique corrompue
Theresa May et les conservateurs britanniques, à force de tergiverser au sujet de la mise en place du Brexit, pourraient perdre les élections générales:
La grande stagnation économique, se traduisant par une absence d’inflation, ne plaide pas pour que les banques centrales monopolistiques en finissent avec leurs politiques de répression financière qui ont pourtant échoué alors qu’elles étaient censées relancer ladite inflation.
Les grandes banques US recommencent à perdre de l’argent sur leur trading pour leur propre compte, leurs algorithmes se trompant beaucoup plus que l’action humaine:
Nous avons acheté modérément le VIX, le DNO (United States Short Oil Fund) et le ERY (Direxion Daily Energy Bear 3x Shares) dans l’idée de se positionner à la baisse sur les actions pétrolières et le pétrole brut dont le prochain objectif de baisse se situe vers 40 USD le baril sur le WTIC.
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29mai
Quelques considérations générales expliquant pourquoi les marchés boursiers et financiers globalement sur-évalués sont déconnectés de l’économie réelle laquelle reste en « stagnation séculaire »
Le modèle mondialisé de libre-échange sans limites faussant la concurrence internationale, en raison des avantages comparatifs directs et indirects irrattrapables de quelques pays par rapport à la plupart des autres, et d’indépendance des banques centrales, abusivement dotées du monopole de créer la monnaie ex nihilo comme de fixer arbitrairement les taux de change et les taux d’intérêt, via les dévaluations compétitives et la répression financière qu’il encourage, entretient la déflation dans la plupart des économies du fait de l’insuffisance de la demande par suite de la baisse des salaires et du sous-emploi voire du chômage de masse structurels qu’il génère.
Tant que l’on ne reviendra pas à un libre-échange limité et à un système monétaire décentralisé, en mettant un terme aux accords commerciaux multilatéraux radicalement inégaux de libre-échange et aux banques centrales monopolistiques, la croissance économique mondiale restera anémiée, une situation que les bons économistes US ont qualifiée de « stagnation séculaire ».
On est allé beaucoup trop loin dans la recherche à outrance de la productivité du travail et dans l’euthanasie du rentier, d’où la perte de confiance des agents économiques et la chute de l’investissement productif.
D’autant que la création monétaire massive de la part des banques centrales, n’ayant servi qu’à temporairement maintenir à flot des banques en quasi faillite et à entretenir la sur-évaluation globale des actifs boursiers et financiers au profit des quelques pour cent les plus riches, qui n’a pas de raison de cesser -avec évidemment des corrections intermédiaires- tant que l’inondation monétaire se poursuivra (d’où la faible probabilité d’un changement drastique de politique ultra laxiste desdites banques centrales tant que l’inflation restera quasi nulle), n’a aucunement aidé les économies réelles à se redresser faute d’y investir la nouvelle monnaie produite au lieu de la stériliser dans les actifs précités. Tout en démultipliant le risque d’explosion des endettements public et privé qui ne pourront pas être remboursés faute de forte croissance économique réelle actuelle et future.
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La croissance reste très faible et les salaires n’augmentent pas pendant que l’endettement explose:
Il est temps de comprendre enfin les leçons du meilleur économiste français de XXéme siècle, le Prix Nobel Maurice Allais, que l’on s’est obstiné à ignorer parce qu’il s’opposait à la mise en place de l’euro, à la création monétaire ex nihilo, au libre-échange illimité comme aux migrations massives, et de les suivre si l’on veut rétablir une stabilité durable des économies et des systèmes monétaires pour le bien de tous.
Qu’on le veuille ou non, il n’y a actuellement que Donald Trump à plaider pour ces réformes, dont l’action est entravée par les mondialistes et européistes de tout poils, lesquels n’agissent qu’au bénéfice des quelques dirigeants des grandes banques et sociétés multinationales au détriment de leurs populations tout en réussissant à leur faire croire le contraire étant donné la désinformation dont ils font l’objet.
Toutefois, il est très risqué d’aller short sur les marchés d’actions US compte tenu de l’abondance de liquidités maintenue par la Federal Reserve et que les actions technologiques y sont cotées, d’où notre stratégie après avoir allégé récemment nos positions longues le plus possible sur les actions US d’attendre leur éventuelle correction pour en acheter à nouveau, alors qu’aller short via l’achat du BXX sur les actions européennes (de la zone euro, pas les actions suisses ni britanniques) dont la liquidité est beaucoup plus faible ne présente pas beaucoup de risque.
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25mai
Les indices boursiers US ont bien atteint leurs résistances à court terme sans les franchir nettement sauf dans le cas du Nasdaq qui est resté fort, à partir desquelles ils pourraient corriger à la baisse, en entrainant la plupart des autres marchés d’actions à la baisse aussi
Les indices boursiers US ont bien atteint leurs résistances à court terme sans les franchir nettement sauf dans le cas du Nasdaq qui est resté fort, à partir desquelles ils pourraient corriger à la baisse, en entrainant la plupart des autres marchés d’actions à la baisse aussi, en dépit de la forte injection de liquidités par la Federal Reserve
Intox ou schizophrénie? La Fed annonce un resserrement prochain de sa politique monétaire mais pratique le contraire en injectant fortement des liquidités, ce qui signifie qu’elle ne sait plus vraiment où aller et adopte la politique de l’autruche
L’indice Wilshire 5000 qui regroupe le plus d’actions US est toppish:
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L’accord de l’OPEP de prolongation de sa réduction de la production de pétrole n’a pas convaincu les marchés et fait baisser le pétrole de 5% ce jour, ce qui est négatif pour les actions pétrolières:
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Oil plunges 5 percent on disappointment with OPEC cuts | Reuters
S’il importe à notre avis d’être actuellement avec la position longue la plus réduite possible sur les actions US (les seules à monter étant celles de la technologie et du Nasdaq) et les autres, il ne faut pas aller short sur les actions US mais les acheter en cas de nette correction, leur hausse de moyen et long terme étant encore loin d’être épuisée:
Le projet de budget irréaliste de Trump, que le Congrès refusera, est incroyablement sévère pour la plupart de ses électeurs démunis; là-encore Trump, étant devenu un président sous influence du « Deep State » et des Républicains les plus conservateurs, n’est plus en mesure de tenir ses promesses électorales
Les tensions politiques et la difficulté des marchés d’actions US à aller plus haut à court terme plaident pour réduire le plus possible les positions longues en attendant plus de visibilité
Les actions US semblant avoir rencontré des résistances qui devraient être difficiles à franchir à court terme, l’or formant une tête-épaules baissière, l’euro/dollar US étant en voie de retournement à la baisse après sa récente reprise et les taux d’intérêt à 10 ans US étant repartis à la hausse, nous avons réduit le plus possible nos positions longues sur les actions US et consorts, sans prendre de nouvelles positions sur d’autres marchés, dans l’idée de rester en cash probablement quelques jours le temps que les tensions politiques (affaires Trump et de ses collaborateurs aux USA sur lesquels l’étau se resserre et sa tournée internationale à haut risque, terrorisme islamique au Royaume-Uni, chaos politique et électoral en France, gesticulations de la Corée du Nord, réunion de l’OPEP, etc.) s’apaisent et que les marchés reprennent une direction prévisible.
Le suicide de la classe politique française, qui a déjà des conséquences dramatiques pour la France, est constitutif d’une crise de régime qui pourrait finalement la détruire
Ce que nous pensons de la situation française:
Cela fait des années que la France perd sa souveraineté nationale et que son peuple paupérisé est abandonné parce que la classe politique française de droite comme de gauche est incapable de faire les choix existentiels qui s’imposent à l’État-nation français (choix que le peuple britannique avec sa décision de Brexit vient d’avoir le courage de faire pour lui-même), en particulier pour réduire la fracture sociale, le chômage de masse, l’abandon des territoires périphériques, la submersion migratoire, l’insécurité, le terrorisme, comme pour préserver les valeurs et l’identité des Français de souche. Tout cela parce que la construction européenne sous sa forme actuelle de domination allemande, la mondialisation sauvage à la chinoise et le communautarisme islamique ont été imposés au peuple français qui n’en veut pas par ses politiciens de tous bords, sans le consulter ou en ne tenant pas compte de ses décisions (comme son vote négatif au traité de constitution européenne de 2005).
La récente élection par défaut d’Emmanuel Macron à la présidence, un technocrate hors sol sans expérience politique, à la suite d’une incroyable manipulation politico-médiatique et du suicide de la classe politique française, n’est en réalité qu’un hold up antidémocratique, dont le résultat sera une catastrophe qui va tout aggraver, avec à la clef tôt ou tard une révolution du style 1968 en pire. S’il réussit à obtenir une majorité absolue lors des prochaines élections législatives de juin, ce sera une tentative d’intégration complète de la France dans le modèle européiste et mondialiste qui la ruine puis le rejet populaire de toute cette farce. Macron ayant été depuis près de cinq ans l’inspirateur et l’exécutant de la politique pitoyable de Hollande, lui faire confiance pour redresser la France est idiot.
Les politiques de l’offre, comme celles de Hollande et de Macron, prenant place dans des économies ouvertes mondialisées, dans lesquelles il y a toujours quelqu’un de plus compétitif que vous quelque part dans le monde à moins de disposer de situations monopolistiques inattaquables assez rares, ne fonctionnent plus parce que plus vous rendez hyper compétitives vos propres entreprises, en particulier par la baisse massive des salaires de vos employés, et que vous augmentez les impôts des particuliers pour pouvoir offrir aux entreprises une réduction de leurs charges, moins elles peuvent se développer faute de demande solvable dans leur pays, laquelle présuppose au contraire une nette augmentation des salaires et une baisse massive des impôts, voire un protectionnisme intelligent pour protéger les productions qui ne peuvent plus subsister sans être lessivées par la concurrence étrangère déloyale, du fait des dévaluations compétitives monétaires par exemple, ainsi que Donald Trump l’a compris et a commencé de l’appliquer aux USA. Sans augmentation de leurs carnets de commande, les entreprises ne se développent pas et le chômage de masse s’accroit, ce qui ruine tout le monde y compris l’État, c’est donc vers des politiques de la demande c’est-à-dire de hausse du pouvoir d’achat et de protectionnisme limité qu’il faut s’orienter.
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https://www.youtube.com/watch?v=uFRahbxaUvA
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Il importe aussi de revenir en Europe du Sud et en France aux monnaies nationales par nature flexibles (dévaluables en cas de besoin) parce que l’euro monnaie unique, en réalité un mécanisme ultra rigide de taux de change fixes entre des pays dont les économies divergent de plus en plus (l’Allemagne et la Grèce par exemple, aux deux bouts du spectre, ne peuvent pas conserver la même monnaie sans ruiner la seconde au profit de la première), entretient leur absence de compétitivité et des pressions déflationnistes insupportables. Mais tout cela doit être fait en concertation entre les différents membres de la zone euro pour ne pas tout déstabiliser. Quant à l’idée de juxtaposer des monnaies nationales et une monnaie commune européenne ce serait la pire des configurations parce que combinant le plus mauvais des deux systèmes.
D’autant qu’avoir élu un personnage qui déclare que la colonisation française en Algérie et ailleurs a constitué un crime contre l’humanité et qu’il n’y a ni culture ni art français est ahurissant!
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Vu de Suisse, Macron n’est qu’un enfant…
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Vu de Grande-Bretagne, Macron est un personnage mégalomane ridicule…
La seule circonstance qui pourrait faire réussir Macron et ses soutiens cachés de l’establishment dans leur entreprise de destruction politique de la France, ce serait la création au plus vite d’une Union européenne FÉDÉRALE avec mutualisation des recettes fiscales, des dépenses publiques et donc aussi des dettes existantes, dotée d’un budget, d’un gouvernement, d’une armée, d’une administration, d’une diplomatie de tous les 27 membres de l’UE actuelle en commun, se substituant aux structures nationales qui existent encore. Pourquoi pas? Mais l’Allemagne, qui ne partagera pas son gâteau, n’en veut pas et le peuple français ne votera pas favorablement pour cette agression anti-française qu’il devrait approuver par référendum pour qu’elle puisse se concrétiser. Majorité absolue aux législatives ou pas, Macron et sa « République en marche », qui sera devenue l’UMPS par annexion du Parti Les Républicains et du Parti Socialiste et le sauve-qui-peu de leurs dirigeants (à l’exception de quelques courageux « résistants » qui ne se vendront pas au pouvoir dominant), se trouveront assez vite coincés entre le Front national de Le Pen et les Insoumis de Mélenchon, eux-mêmes débordés par le peuple révolté parce que ni l’un ni l’autre ne sont crédibles pour diriger la France.
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Bonne analyse: Le fiasco intégral de Marine Le Pen:
Macron n’a été élu par défaut (pas pour lui-même mais contre son adversaire) au second tour que par 44% des inscrits, ce qui ne lui assure pas de légitimité suffisante:
Nous n’achèterons donc plus aucun actif français et conseillons de vendre ce que l’on peut posséder dans ce pays, puis de transférer légalement à l’étranger hors UE (en Suisse par exemple) pendant que cela est encore possible le produit desdites ventes.
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Pour ce qui concerne les actions européennes en général, nous avons vendu jeudi à leur plus haut les BXX (et restons pour le moment sans positions ni longues ni shorts), alors que les actions US donnaient un signal de reprise après leur trou noir de la veille. Les seules actions européennes que l’on peut acheter actuellement sont à notre avis les actions britanniques via le FTSE 100 et certaines multinationales suisses comme Nestlé.
Quant à Trump, faisant l’objet d’une chasse aux sorcières qui ne faiblira pas tant qu’il sera président des USA, parce que les médias et la majeure partie de la classe politique US le détestent et qu’il continuera de se comporter de façon fantasque et imprévisible, il faudra s’habituer à plus de volatilité des actions US. Mais on peut raisonnablement exclure son impeachment avant les élections de mi-mandat de 2018 que les Républicains perdraient si Trump était « impeaché » avant, ce dont ils n’ont aucune envie ni intention.
Belle reprise ces deux derniers jours du Nasdaq Composite de 5996,81 à 6106,50, comme prévu, mais il pourrait encore fluctuer quelques temps entre 6000 et 6100 avant de casser son plus haut:
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La reprise du S&P500 des deux derniers jours de cette semaine doit être confirmée:
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L’objectif de hausse du S&P500 reste vers 2556 mais pourrait consolider entre 2280 et 2404 quelques temps:
Si l’euro/dollar US poursuivait son rebond, la BCE s’apprêtant à réduire voire à mettre un terme à son QE plus tôt que prévu, maintenant que le risque d’élection d’un président non européiste en France est passé et que Merkel s’achemine à gagner les élections allemandes, cela aiderait les actions US à monter. Toutefois, leur reprise récente est encore fragile, d’où la nécessité actuelle d’être mobile et de faire des allers-retours rapides en les traitant.
Dernières nouvelles des marchés financiers après leur affolement irrationnel d’hier
La révélation des manœuvres supposées de Trump visant à empêcher le FBI d’enquêter sur ses relations et celles de ses collaborateurs avec la Russie a eu des effets dévastateurs sur les marchés d’actions dans le monde entier parce que quand Wall Street s’enrhume tous les autres marchés attrapent une pneumonie. L’injection massive de liquidités par la Fed en clôture n’a pas suffi pour faire remonter les marchés d’actions US le jour même. Il faudra attendre d’autres injections sur plusieurs jours.
La tendance haussière à court terme du Nasdaq Composite, l’indice qui nous intéresse le plus étant donné que nos portefeuilles-clients sont surtout composés d’actions technologiques, n’a pas été cassée:
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Il n’y aura probablement pas d’impeachment de Trump mais une paralysie temporaire, voire durable, de sa présidence jusqu’à ce qu’il démissionne et laisse la présidence à Mike Pence:
Nous restons donc long des actions US technologiques (dont les sociétés de ce secteur continueront de faire des profits hors normes par rapport à toutes les autres sociétés de tous les secteurs), avec des positions longues un peu réduites, et short des actions européennes, avec des positions sur le BXX un peu accrues, mais d’une façon générale peu affectés par l’affolement irrationnel d’hier parce que notre stratégie consiste à être systématiquement sous-engagés sur les marchés.
L’amélioration des relations américano-chinoises et la percée de la « route de la soie » sont haussières pour les actions US (technologiques surtout) et aussi de Chine et de Taiwan (comme Alibaba et Baidu par exemple):
Comme le remarque John Murphy: TAIWAN ISHARES HIT NEW RECORD — TAIWAN SEMICONDUCTOR LEADS SMH HIGHER… The Chart shows Taiwan iShares (EWT) hitting new record highs. Its 2017 gain of 17% puts it just ahead of the EEM (16%). Taiwan Semiconductor (TSM) is its biggest stock (23%). Bringing this a little closer to home, TSM is also the biggest stock holding in the VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) at 12%. It’s also one of the leaders in the SMH. Chart 5 shows Taiwan Semiconductor (bars) leading the SMH to new highs. [Semiconductors are one of today’s strongest technology groups]. TSM has outpaced the SMH during 2017 by a 22% to 13% margin. That certainly shows a link between the Taiwan stock market and rising semiconductor stocks traded in the states, and vice versa. All of which seems to support the view that the recent popularity of technology shares on a global basis is helping drive funds into Asian emerging markets. And that, in turn, is helping support rising technology stocks here.
La hausse des taux chinois, mise en place pour éviter toute rechute du yuan contre dollar US, pousse à la hausse les taux US, ce qui soutiendra à terme le dollar US, dont le risque de pénurie s’accroit, et les actions US comme chinoises:
Nous restons haussier sur les actions technologiques US via l’achat du Nasdaq, qui a atteint hier son plus haut historique (au moyen des ETF TQQQ et QLD, de plusieurs actions technologiques elles-mêmes); nous achetons aussi Intel, Cisco et Tesla, mais nous n’avons pas de S&P500 ou de Dow Jones Industrial:
Le dollar US et l’or temporairement corrigent, à la baisse pour le premier et à la hausse pour le second, par suite de la tempête politique à Washington; les médias et la classe politique poursuivant leur harcèlement du président Trump, ce qui l’empêche pour le moment d’appliquer son programme mais n’a aucune chance de conduire à son impeachment parce que les arguments contre lui, inventés de toutes pièces pour lui nuire, sont inexistants. Trump ayant fait l’erreur de s’attaquer frontalement au « Deep State » (agences de renseignement et complexe militaire), il devra donc s’aligner sur ses exigences pour sauver son mandat présidentiel.
JPMorgan conseille de shorter les actions européennes mais pas les actions anglaises, raison pour laquelle nous avons acheté l’ETF Short BXX – FR0010424143 BXX –
Rien de neuf, les marchés financiers continuent leurs consolidations
Les actions US consolident sans direction à court terme, les taux US à 10 ans restent haussiers, le dollar US aussi et les métaux (l’or en particulier) restent baissiers:
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Support vers 2382 / résistance vers 2404 sur le S&P500:
C’est la dualité entre l’économie traditionnelle des entreprises de vente au détail dont les bénéfices s’effondrent – sur-représentées dans les indices boursiers US – et des entreprises de vente par internet dont les bénéfices explosent – sous-représentées dans les indices boursiers US – qui explique la correction actuelle des marchés d’actions US; indices dont il faut revoir la composition et la pondération des différents actifs pour les adapter à la nouvelle économie:
Il semblerait que la réforme fiscale de Trump soit prête à être publiée, ce qui ferait monter à la fois les actions US et les taux d’intérêt à 10 ans US:
Late Friday Night Charts… Precious Metals Complex, posted on May 13,2017 by Rambus
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A noter que les accords commerciaux USA/chine, qui éloignent le spectre de guerre commerciale entre les deux premières puissances économiques mondiales, font remonter les actions chinoises. Ce sont elles qu’il faut SURTOUT acheter (via le YINN) parce que ce sont les meilleur marché de toutes:
Très forte résistance entre 395 et 415 sur le stoxx600 dont l’extension semble maximale
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Très forte résistance sur le PIIGS Stock Composite:
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11mai
Comme prévu, les actions US corrigent modérément pendant que les actions d’Europe continentale semblent destinées à rechuter plus sensiblement, en attendant c’est le dollar US qu’il faut acheter et l’or qu’il faut shorter
Pendant que les actions US corrigent, c’est surtout le dollar US qu’il faut acheter (objectif 118,74 sur le USD Index) et l’or qu’il faut shorter (objectif 1.000 / 1.035):
La hausse des prix aux USA encouragera la Fed à remonter ses taux alors que la BCE est condamnée à poursuivre sa politique laxiste faute de vraie croissance économique sur le Vieux Continent, ce qui est BAISSIER pour l’euro/dollar US:
Nous attendons encore avant de reprendre les positions longues sur les actions US que nous avons vendues récemment à leur plus haut.
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Le très fort développement des ventes sur internet augmente les profits des sociétés techno, comme Amazon, mais fait chuter les résultats des sociétés de vente au détail traditionnelles dont de plus en plus de boutiques ferment, c’est cela la mondialisation:
Pour ce qui concerne les actions US, le Nasdaq et les techno continuent de faire la course seuls en tête mais le S&P500 et le Dow Jones des industrielles ont du mal à aller plus haut à court terme:
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On continue d’assister à la grande réévaluation des actions techno de l’économie du futur (Apple, Alphabet-Google, Microsoft, Amazon, Facebook, AT&T, Verizon, Intel, Netflix, Alibaba, etc.), principalement US, par rapport à toutes les autres actions de la vieille économie comme le montre le ratio super haussier Nasdaq 100/ Dow Jones industrial, de telle sorte qu’il vaut mieux acheter les actions précitées individuellement que les indices boursiers dans lesquels elles sont diluées:
