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27févr.
Hausse des actions US et des monnaies contre dollar US
Pour les investisseurs, la volonté du président Trump de faire baisser le dollar US est pour le moment plus significative que le chaos européen, ce qui explique la bonne tenue de l’euro/dollar US que nous avions conseillé d’acheter sur son support majeur vers 1,0350 et que nous avons toujours, en sus de nos achats de dollars australiens; la part de nos positions en dollars US et en livres sterling étant quant à elle limitée à nos achats d’actions et d’ETF sur les indices boursiers US principalement et britannique accessoirement dans ces deux monnaies.
Rambus reste haussier actions US qu’il voit monter;
Mais sans positions sur l’or et les autres métaux précieux comme sur les actions des sociétés minières qu’il voit baisser
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Ce jour:
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Nous le suivons dans la mesure où le grand Bull markets des actions US n’est pas positif pour l’or ni pour les actions des sociétés minières (sur lesquels nous restons sans position).
Sur les actions US surtout et britanniques accessoirement: acheter systématiquement lors des baisses, quant aux actions d’Europe continentale: ne pas en avoir
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A un multiple de 22, les actions du S&P500 ne sont pas chères:
Il y a lieu de privilégier l’achat des actions US par rapport à toutes les autres
Nous écrivions dans notre dernier commentaire: « Nous conservons les mêmes positions avec une exposition forte sur les actions US, un peu moins sur les actions anglaises et canadiennes, mais minimale sur les actions européennes (autrichiennes seulement) et restons modérément short obligations d’Etat allemandes. C’est tout. »
Nous avons depuis (c’est-à-dire jeudi et vendredi) réduit nos positions longues sur les actions US -sur lesquelles nous restons néanmoins résolument haussiers SPXL et DIA surtout- en raison de la correction mineure à la baisse du Nasdaq qui était attendue mais qui ne semble pas devoir au stade actuel aller plus loin dont nous restons cependant encore à l’écart, gardé les actions anglaises (qui ont tendance à fluctuer en parallèle avec les actions US) mais mis à zéro les actions canadiennes et autrichiennes comme diminué les shorts sur les obligations d’Etat allemandes, en raison des déclarations intempestives de Merkel qui continue sa politique du pire en refusant toute évolution vers la création d’euro-obligations qui seules peuvent éviter l’aggravation de la crise européenne et renforcer la cohésion de la zone euro. Merkel ayant ainsi fait remonter temporairement l’euro, fait rebaisser les taux allemands à 10 ans, mais surtout fait rechuter les actions européennes dont l’avenir est bouché jusqu’après les élections présidentielles et législatives françaises.
Le ratio actions US / actions européennes repart à la hausse:
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Les actions US sont celles qu’il faut garder et acheter en raison de la cassure à la hausse de l’un des principaux indices les concernant, le VL Geometric.
Warren Buffet, le meilleur gestionnaire sur le moyen et long terme, a bâti sa fortune et celle de ses actionnaires de Berkhsire Hatthaway en n’achetant que des actions, des ETF et accessoirement des obligations US, jamais étrangères, ni d’or, les mouvements actuels des marchés lui donnent raison. Avec Trump, l’avantage des USA sur le reste du monde pourrait devenir irréversible et irrattrapable.
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Évolution latérale du S&P500 rendant difficile de gagner de l’argent depuis mi février mais il termine cette semaine à son plus haut, ce qui permet de penser qu’il pourrait reprendre son mouvement ascendant:
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L’objectif de Fibonacci du S&P500 reste 2510 et celui du FTSE100 reste 7744:
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Le système technique que nous utilisons reste haussier SPXL et aussi DIA pour les prochains dix jours et vient de donner un conseil d’achat pour lundi 27 février.
En revanche, il est baissier actions européennes continentales, la panique semble s’instaurer dans l’UE: après le Brexit, à qui le tour?
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Predicted Data.SPXL – Next 10 Days. Updated daily at 6pm CST.
See Vector and Strategy columns explanations below.
Date
Open
Close
Low
High
Vector**
Strategy***
Feb 27, 2017
127.15
128.72
125.33
± 0.54
128.93
± 0.56
+1.19%
Buy
Feb 28, 2017
126.70
129.56
126.39
129.98
+1.68%
Hold
Mar 01, 2017
128.35
130.78
127.85
131.44
+2.83%
Hold
Mar 02, 2017
130.10
131.49
128.99
132.58
+3.77%
Hold
Mar 03, 2017
131.80
132.15
130.14
133.73
+4.70%
Sell
Mar 06, 2017
131.85
131.54
130.07
133.66
+4.56%
Buy
Mar 07, 2017
133.24
132.64
131.30
133.77
+5.31%
Hold
Mar 08, 2017
134.45
133.61
132.25
135.84
+6.35%
Hold
Mar 09, 2017
135.53
133.69
132.98
136.49
+6.85%
Hold
Mar 10, 2017
136.29
134.23
133.69
137.10
+7.37%
Hold
Accuracy, %*
98.18
98.89
98.53
98.61
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Il y a actuellement une rotation en cours sur le marché des actions US des Technologiques et des Transports en faveur des Consumer Stapples que remarque John Murphy:
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CONSUMER STAPLES NEAR RECORD… Utilities aren’t the only defensive sector turning up. Chart 5 shows the Consumer Staples SPDR (XLP) surging to the highest level since last July and very close to a new record. It’s also the best relative performance in the XLP since the election. The blue bars in Chart 5 plot the XLP/S&P 500 relative strength ratio. The last blue bar is at the highest level since early November. That may also be hinting at a shift into more defensive stocks. Staples are also starting to outperform consumer discretionary stocks by the widest margin since the election. None of these sector shifts are enough to stop the major uptrend in stocks. They may, however, be hinting at a slight shift away from economically-senitive groups into more defensive ones. And they may be hinting that the post-election rally is ready for a breather.
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Nous ajoutions dans le même commentaire: « L’euro est balloté au gré des sondages par la situation pré-électorale européenne ultra confuse, le yen semble être en voie de se redresser dans le sillage de la normalisation monétaire de la Banque du Japon, la livre sterling et les dollars australien et canadien consolident leurs gains récents, ce qui signifie qu’il ne faut pas en ce moment attacher d’importance aux mouvements du dollar US, d’autant que la Federal Reserve continue à dire la même chose (elle va remonter son taux directeur pour resserrer sa politique monétaire) mais en faisant le contraire de ce qu’elle dit (elle injecte massivement des liquidités) » d’où la baisse des taux à 10 ans US.
De ce côté-là, nous n’avons rien changé, notre idée étant que la plupart des monnaies sont actuellement dans une zone de congestion qui pourrait durer assez longtemps, raison pour laquelle il faut rester diversifié dans plusieurs monnaies, le président Trump plaidant pour une dévaluation du dollar US contre les principales monnaies dont il accuse les gouvernements qui les émettent de les sous-évaluer vis-à-vis du dollar US à des fins commerciales mais n’ayant pas encore pris de mesures pour y remédier, d’autant que son secrétaire au Trésor préfère auparavant tenter de négocier avec lesdits gouvernements pour éviter « la guerre des monnaies ».
Nous ne sommes toujours pas favorable à l’achat d’or, d’autres métaux précieux ou de matières premières, actifs sur lesquels nous restons sans engagement.
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le ratio GDX/GLD n’a pas confirmé la reprise du prix de l’or qui lui-même forme un Bear Flag :
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The Gold stocks:Gold ratio (GDX:GLD) has broken its trend line and was a pretty good sell signal in August. Today’s action is easy to see in the zoom panel. Gold up sharply, no response from the miners. Extreme caution is warranted.
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Could this all be another bull trap bear flag in gold? C’est l’avis de Rambus.
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23févr.
Les fluctuations de court terme du dollar US et du taux d’intérêt US à 10 ans n’ont pour le moment plus d’effet sur les actions
Le dollar US continue de se stabiliser donc d’aller nulle part
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Étant donné que l’euro est balloté au gré des sondages par la situation pré-électorale européenne ultra confuse, que le yen semble être en voie de se redresser dans le sillage de la normalisation monétaire de la Banque du Japon, que la livre sterling et les dollars australien et canadien consolident leurs gains récents, ce qui signifie qu’il ne faut pas en ce moment y attacher d’importance d’autant que la Federal Reserve continue à dire la même chose (elle va remonter son taux directeur pour resserrer sa politique monétaire) mais en faisant le contraire de ce qu’elle dit (elle injecte massivement des liquidités).
Tout cela contribuant à permettre aux marchés d’actions, dont la volatilité reste basse, de tranquillement monter, d’autant que les investisseurs finalement y investissent leur cash.
Nous conservons les mêmes positions avec une exposition forte sur les actions US, un peu moins sur les actions anglaises et canadiennes, mais minimale sur les actions européennes (autrichiennes seulement) et restons modérément short obligations d’Etat allemandes et européennes. C’est tout.
Même les actions chinoises remontent et nous nous apprêtons à acheter Alibaba (en USD à New York) s’il casse sa résistance à la hausse vers 106.
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En se basant sur la volatilité historique, le DJIA pourrait monter sans grands à-coups jusqu’à la fin mai, corriger en juin puis faire un nouveau plus haut en juillet:
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Si la politique du président Donald Trump se révèle être positive pour les actions US, l’atmosphère de guerre civile ne se dément pas à Washington, alimentée par les néo-cons bushistes (John McCain) et les démocrates en furie soutenus par la presse et les médias:
Le marché des actions US est structurellement haussier, que le dollar US et les taux d’intérêt US montent ou baissent peu importe
Un bon graphique vaut mieux que tous les commentaires… L’histoire montre que les actions US sont l’actif financier qui a le plus rapporté et qui rapportera le plus à l’avenir. Ce n’est donc pas le moment d’en sortir (sauf du Nasdaq dont il faut attendre une correction pour le reprendre) mais d’en acheter plus, c’est ce que nous avons fait en achetant plus de SPXL et de DIA principalement.
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On peut double cliquer les deux graphiques ci-dessous pour les agrandir:
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A court terme, selon Rambus, le Nasdaq est toppish mais les S&P500, DJIA et FTSE anglais restent haussiers:
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Le HUI ayant cassé à la baisse nous avons vendu nos actions des sociétés minières (achetées via le GDXJ):
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20févr.
Politique intérieure américaine et marchés d’actions US
Alors que la plupart des analystes financiers ont confiance dans le président Trump et dans son programme pour faire l’Amérique « Great Again » sans du tout prendre en compte le risque politique de son obstruction voire de sa mise à l’écart de nature à empêcher l’application dudit programme;
Nous exposions dans notre dernier commentaire que le Nasdaq et les actions technologiques avaient atteint des niveaux de prix techniquement exagérés, ce qui nous a conduit a prendre nos profits dans ce secteur sur lequel nous ne reviendrons à l’achat qu’en cas de correction notable, même s’il continuait de monter. D’autres indices, sur lesquels nous ne sommes pas intervenus et ne comptons pas le faire, ont eux aussi atteints des niveaux de prix temporairement excessifs.
En revanche, nous restons long S&P500 via l’achat du SPXL (que nous renforcerons bientôt) et allons aussi reprendre le DJIA via l’achat du DIA, comme nous restons long actions autrichiennes (pas d’autres en Europe) et canadiennes via l’achat de leurs indices boursiers respectifs. Nos objectifs sur les S&P500 et DJIA dans le présent mouvement de hausse sont respectivement d’environ 2420 et 21740, niveaux sur lesquels nous prendrions nos profits s’ils étaient atteints.
Le Toronto Stock Index canadien a cassé à la hausse et devrait poursuivre sa progression:
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La Fed, qui a peur de Trump dont l’agenda caché consiste à la démanteler, s’est dégonflée -ce qui est haussier pour les actions US- et les ombres chinoises de Yellen comme sa rhétorique creuse en matière de relèvement de son taux directeur n’ont plus d’autre effet que d’inquiéter les enfants dans la mesure où elle inonde les marchés de liquidités:
A noter que la masse des investisseurs, qui a complètement raté le mouvement de hausse actuel des actions US, commence à revenir à l’achat mais que les shorts, dont les pertes doivent commencer à être abyssales, ne capitulent et ne se couvrent toujours pas:
Le dollar US est proche d’accélérer sa baisse, en particulier contre le yen (ce qui pourrait ensuite aider l’or, l’argent-métal et les actions des sociétés minières à se reprendre), raison pour laquelle nous restons long euros, dollars canadien et australien, avec des positions réduites en dollars US, mais aussi modérément long actions des sociétés minières via l’achat du GDXJ :
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Australian Dollar Expected to Appreciate further versus US Dollar
AUDUSD – The ratio of long to short positions in the AUDUSD stands at -1.54 as 39% of traders are long. Yesterday the ratio was -1.47; 40% of open positions were long. Long positions are 2.9% lower than yesterday and 10.4% below levels seen last week. Short positions are 1.7% higher than yesterday and 7.2% above levels seen last week. Open interest is 0.2% lower than yesterday and 3.2% below its monthly average.We use our SSI as a contrarian indicator to price action, and the fact that the majority of traders are short gives signal that the AUDUSD may continue higher. The trading crowd has grown further net-short from yesterday and last week. The combination of current sentiment and recent changes gives a further bullish trading bias.
Quant à l’Europe, le suicide de la droite modérée française qui, en maintenant Fillon dans la course à la présidentielle au lieu de se choisir un ou plusieurs meilleurs candidats, va probablement à sa perte et pourrait faire élire Macron étant donné que Marine Le Pen ne semble pas en mesure de percer, n’a d’égal que le rejet de Merkel par les Allemands, laquelle sous la pression de l’administration Trump se défausse sur la BCE de Draghi pour se faire pardonner la sous-évaluation de l’euro, alors qu’elle a favorisé constamment la dévaluation monétaire compétitive comme instrument de politique commerciale mais qui, à terme ne pouvant plus être maintenue encore longtemps, aura des effets délétères sur le « modèle allemand » quand l’euro remontera de 10 à 20%. Raisons pour lesquelles nous restons short obligations d’Etat allemandes et européennes.
Les actions européennes si l’on se base sur l’Euro Stoxx 50 ont globalement atteint une très forte résistance qui leur sera difficile à franchir (ne plus en avoir sauf les autrichiennes, l’ATX étant encore bon marché et en progression):
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17févr.
La situation politique intérieure US est très préoccupante, ce qui pourrait avoir des conséquences négatives sur les marchés financiers US et le dollar US
La situation politique intérieure US est très préoccupante dans la mesure où le conflit entre le président Trump et ses électeurs (la majorité du peuple américain), d’une part, et les agences de renseignement, les médias, le parti démocrate, l’Establishment mondialiste (George Soros et consorts) et les ultra conservateurs néo-cons bushistes républicains (John McCain et consorts), d’autre part, a vraisemblablement atteint un point de non retour, ce qui ne manquera pas d’influer sur la conduite de la politique du président dans un sens négatif : Pourra-t-il à court terme aller de l’avant avec les réformes qu’il a promises? Ne sera-t-il pas paralysé puis démis de ses fonctions et finalement physiquement éliminé tant la haine de ses ennemis est forte? On n’en est pas encore là mais l’inquiétude existe.
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Trump -qui n’est évidemment pas un modéré- est un peu (mais en pire pour lui parce que c’est beaucoup plus violent) dans la situation d’une Marine Le Pen ou d’un Jean-Luc Mélenchon ayant gagné la présidentielle française mais empêchés de gouverner par les Establishments français et européen qui ne tolèreront l’alternance qu’entre la fausse gauche et la fausse droite, c’est-à-dire entre Macron et Fillon, quelle que soit la volonté populaire que l’on manipulera à nouveau jusqu’à ce qu’une situation révolutionnaire et insurrectionnelle (du style de celle de 1958) se produise qui ferait s’effondrer les partis et leurs dirigeants pour la plupart d’entre-eux corrompus (mais hélas pour la France il n’y a plus De Gaulle pour la sauver du chaos).
Nous avons pris ce jour à l’ouverture nos profits sur le secteur des actions US dans lequel nous avions les plus grands gains à savoir les actions technologiques et le Nasdaq (ETF QLD et TQQQ), techniquement sur-achetées à court terme, mais conservons les autres (SPXL, etc…); notre tactique étant de reprendre les actions technologiques et le Nasdaq (ETF QLD et TQQQ) à la hausse sur une nette correction à venir. Dans la mesure où il n’y a pas de signe de changement de tendance du Bull Market des actions US en général. Et, pour profiter de la baisse du dollar US qui semble se confirmer, nous avons acheté du dollar australien sous la forme du FXA (Currency Shares Australian Dollar Trust NYSE). Pas de changement sur toutes nos autres positions.
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Importantes résistances atteintes sur les actions technologiques et le Nasdaq (ETF QLD et TQQQ)
D’autant que, pour le 2éme jour consécutif, la Fed a encore injecté des liquidités massivement dans les marchés, ce qui est contradictoire avec un éventuel resserrement de sa politique monétaire:
Un coup d’Etat rampant est en cours aux USA visant à éliminer par tous moyens le président Trump
Dès avant son élection, Donald Trump a fait l’objet d’attaques violentes des médias, de la frange la plus va-t-en guerre et impérialiste (les néo-cons bushistes) des partis démocrate et républicain, comme de divers lobbies US et étrangers militant pour le libre-échange mondialisé, la philosophie « no borders », le multiculturalisme, les migrations sans contrôle et le communautarisme visant à installer en Occident l’islam radical. Depuis son élection, c’est l’ « État profond » (agences de renseignement -CIA, FBI, NSA, etc., Justice US, Pentagone) et leurs alliés étrangers qui sont entrés en scène pour discréditer l’administration Trump et le président lui-même qu’ils ont assimilés à des agents russes, tout rapprochement entre les USA et la Russie (envers laquelle une paranoïa totale s’exerce) étant vu par tous ces gens comme anti-américain. Tout sera fait pour acculer Trump à la démission ou le démettre de sa charge voire in fine l’assassiner. Les USA, en laissant se développer un ensemble d’agences de renseignement manipulant l’information et agissant sans contrôle de l’exécutif, ont pris un grand risque qui pourrait bien un jour se retourner contre tous les citoyens de ce pays dont les libertés seraient confisquées (de l’ État profond à la dictature de Big Brother la distance n’est pas éloignée).
Pour le moment, outre la majorité du peuple américain, il n’y a que les investisseurs US et étrangers qui se réjouissent de l’élection de Trump, lequel a prolongé le plus grand Bull Market des actions US de l’histoire en leur promettant « la lune » (baisse massive des impôts, dérégulation et dépenses extraordinaires pour la reconstruction des infrastructures, protectionnisme intelligent et expulsion des étrangers illégaux). Tant que ce scénario sera crédible et effectif, les actions US devraient monter encore sensiblement. S’il devait tourner court, elles rechuteraient (on aura le temps d’aviser et de réagir).
Quant aux propos de Yellen concernant sa possible remontée graduelle du taux directeur de la Federal Reserve, il n’y a pas à s’en inquiéter parce que cela ferait baisser plus les obligations d’Etat US (sur lesquelles nous sommes sans position) mais monter plus les actions US (sur lesquelles nous restons long, entre autres via l’achat des ETF QLD, TQQQ et SPXL, et avons même renforcé nos positions le 14 février), comme nous restons long sur les actions autrichiennes et canadiennes via l’achat des indices ATX et TSX, mais short obligations d’Etat européennes. et modéremmemnt long sur les actions des sociétés minières (GDXJ). A propos des monnaies, la prise de nos positions sur les marchés d’actions précités fait que nous sommes investis en euros, en dollars canadiens et en dollars US, mais nous conservons l’essentiel de notre cash en euros (dont nous rappelons que nous avons donné notre signal d’achat vers son plus bas récent à 1,0350 qui a tenu depuis lors et constitue à notre avis un support majeur).
Les prochaines élections en Europe, en France et en Allemagne particulièrement, dont un vrai chaos pourrait sortir, incitent à investir sur des marchés d’actions qui ne risquent pas d’en être affectés
Les marchés financiers ne se nourrissent pas de faits, réels ou supposés, mais des anticipations des investisseurs.
Binky Chadha, chief strategist at Deutsche Bank, predicted that stocks have much further to go on the back of proposed tax revisions with the S&P 500 poised to hit 2,600 by the end of the year.
Nous sommes récemment sorti des actions européennes que nous avions achetées via l’eurostoxx 50 parce que l’instauration d’un vrai chaos européen est en cours à l’occasion des prochaines élections en Europe, en France et en Allemagne particulièrement,
d’autant que l’Union européenne est en mode désintégration avec le Brexit et le rejet par les peuples de la mondialisation sauvage comme de la Commission multinationale de Bruxelles, la faillite de la Grèce toujours menaçante dont l’implosion couterait une fortune aux États-membres de la zone euro l’ayant financé, l’immigration et le chômage de masse, le terrorisme islamiste, son engagement militaire croissant au Moyen-Orient et en Afrique dont elle n’a pas les moyens, l’hostilité de la Turquie d’Erdogan, de la Russie de Poutine et des USA de Trump qui veulent le retour aux États-nations, la question toujours explosive de l’Ukraine, le démembrement prochain de l’OTAN, etc., etc.,
et que la politique monétaire de la BCE qui n’a plus de marge de manœuvre supplémentaire est à bout de souffle (d’où la remontée de l’euro et des taux d’intérêt à moyen et long termes européens).
Nous avons, en plus de nos positions shorts sur les obligations d’Etat européennes et longues sur les actions US que nous conservons, et de nos positions longues dorénavant très allégées sur les actions des sociétés minières et quasi zéro sur les métaux (à ne reprendre qu’en cas de très nette cassure à la hausse des 1250 USD l’once sur l’or), pris de nouvelles positions longues sur les marchés d’actions autrichien et canadien que plusieurs analystes recommandent. L’Autriche, qui n’a pas à redouter d’élection cette année, parce que son indice boursier est sous-évalué mais possède un fort potentiel de reprise (d’autant que beaucoup de capitaux allemands et russes viennent se réfugier dans ses banques -fiscalité favorable de l’épargne et secret bancaire préservé-); le Canada, qui est tiré par le dynamisme des actions US, dont la cassure à la hausse de son indice boursier vient juste d’intervenir.
Comme JP Morgan et UBS, nous pensons qu’en 2017 le dollar US devrait baisser, l’euro/dollar US montant vers 1,15 euros et le dollar US/yen chutant vers 99 en fin d’année:
Nous augmenterons prochainement (après le speech de Yellen de demain s’il ne réserve pas de mauvaises surprises, ce qui ne devrait pas être le cas puisqu’elle a encore injecté 98 milliard de USD ce jour), nos positions longues sur les actions US via l’achat du SPXL.
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US FED accepts $98.10 bln in daily reverse repo operation, awards at 0.5 pct to 37 bidders – NY FED
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Comme le constatait Rambus le 10 février 2017: « SPX is breaking out of a 10 week bullish rising wedge today » donnant le signal d’une nouvelle vague de hausse.
Les Japonais sont à la manœuvre alors que le président Trump enregistre aux USA deux revers politiques majeurs, de telle sorte que les marchés financiers sont plutôt déboussolés
Jeudi, la Banque du Japon – ce qui était imprévisible – est puissamment intervenue pour faire remonter le dollar US/yen (avant son prochain QE Massif), ce qui a fait rechuter l’or, l’argent-métal et les actions des sociétés minières, d’autant qu’elle a aussi vendu de l’or papier, avant que Abe rencontre Trump ce vendredi. Les plus grands manipulateurs des marchés ce sont clairement Abe et son âme damnée Kuroda qui offrent une apparence pacifique et coopérative alors que ce sont des combattants sans merci visant les seuls intérêts du Japon.
Il en résulté un retournement du marché des métaux et des actions des sociétés minières au moment même où ils allaient casser à la hausse, ce qui nous a conduit à réduire fortement nos positions longues dans ce secteur mais en en gardant quand même suffisamment pour ceux de nos clients dont l’horizon est de moyen terme (annuel) et non pas de court terme, parce que cela prendra vraisemblablement du temps pour que ce secteur s’apprécie plus avant.
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Forte résistance sur l’or vers 1250 USD/oz
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Par ailleurs, les investisseurs n’ont plus de perspectives claires sur l’évolution à court terme du dollar US contre yen ou contre euro et le président Trump apparemment non plus!
Néanmoins les dollars australien et canadien et autres monnaies émergentes sont en sensible reprise contre le USD:
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AUSSIE AND CANADIAN DOLLARS REBOUND… Commodity currencies in developed and emerging markets are rallying along with commodity prices. The Brazilian real and Russian ruble are leading EM currencies higher. In the developed world, the Australian and Canadian dollars are turning up. The green line in Chart 8 shows the Aussie Dollar rising sharply to a three-month high. The red bars show the Canadian Dollar rallying as well in the new year. That’s giving a boost to their respective stock ETFs which do better when their local currencies are rising. Both stock ETFs are trading at two-year highs today and are among the day’s top foreign performers. Australia is benefiting from strong commodity exports (like iron ore) to China.
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Quant aux actions US, en dépit de deux revers politiques majeurs enregistrés par Trump à propos du refus de la Justice US de rétablir son décret anti-immigration comme à propos de sa réforme de l’Obamacare renvoyée aux calendes grecques, elles poursuivent comme prévu sur leur lancée haussière.
D’une part, en raison de la promesse présidentielle d’apporter prochainement des informations « sensationnelles » en matière de réduction des impôts; d’autre part, en raison de la confirmation attendue par l’un des dirigeants de la Federal Reserve que cette dernière ne relèvera pas avant longtemps son taux directeur ainsi que nous l’expliquions dans notre dernier commentaire. Nous conservons nos achats sur le Nasdaq et les technologiques principalement, via les ETF TQQQ et/ou QLD surtout.
Un massacre est en cours: LE NOMBRE DE SHORTS SUR LE S&P500 EST A SON PLUS HAUT HISTORIQUE, ce qui signifie que les investisseurs continuent majoritairement de ne pas croire à la hausse des actions US et perdent de plus en plus d’argent en les vendant à découvert! Ce qui signifie aussi qu’elles pourraient encore monter sensiblement du seul fait du « short covering » de la part desdits vendeurs qui devra nécessairement intervenir à un certain moment.
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Feb 10, 12:24 pm +01:00 / SSI Update: SPX500 at extremes of -9.9. View table below and see real-time updates:
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Selon StockCharts, AliBaba pourrait casser à la hausse. A acheter en cas de cassure:
Le consensus des investisseurs concernant l’économie US et la politique de la Federal Reserve est erroné
L’économie US n’est pas du tout en croissance inflationniste ainsi que le pense le consensus des investisseurs.
D’abord, parce qu’elle sort à peine de la stagnation des huit années de la présidence Obama dont les déséquilibres majeurs subsistent (déficit du commerce extérieur béant, endettement public record, faiblesse des salaires, près de 45% des Américains exclus du marché du travail, etc.) ce qui explique que la Federal Reserve ne met pas en place la politique monétaire restrictive qu’elle a annoncée (relèvements successifs de son taux directeur) mais continue à injecter massivement des liquidités (encore 123 milliards de USD ce jour).
Ensuite, parce que cette croissance inflationniste ne pourra venir que d’une chute soutenue du dollar US, comme d’un programme de stimulation massive au moyen de baisses d’impôts, d’investissements dans les infrastructures, de relocalisations, de dérégulation intérieure et de protection extérieure, de limitation de l’immigration massive, tel que le président Trump a tout juste commencé à le mettre en place (sans garantie qu’il soit appliqué en raison des oppositions qu’il suscite).
« America First »: Les USA n’ont aucune raison de pénaliser leur croissance intérieure, leurs employés et leurs entreprises, en laissant la plupart des pays du monde manipuler leurs monnaies, leurs salaires et leurs prestations sociales à la baisse qui ne font ainsi qu’accumuler les excédents de commerce extérieur au détriment desdits USA, ces pays devant trouver eux-mêmes dans leurs économies domestiques les gisements de croissance dont ils ont besoin:
Programme que salue le marché des actions, par nature anticipateur, mais qui prendra du temps à devenir effectif. De telle sorte que le taux d’intérêt à 10 ans US, après avoir atteint dans l’euphorie 2,60%, n’est pas parvenu à franchir cette barrière et rechute, ce qui entraine la reprise des obligations d’État US. Nous pensons qu’il pourrait rebaisser vers 2%.
Tout cela étant actuellement positif pour les actions US (qui sont tirées surtout par le secteur technologique et le Nasdaq) comme pour l’or et l’argent-métal (en raison du début de la double rechute du dollar US et du taux à 10 ans US), d’autant que l’achat des deux métaux et des actions des sociétés minières est aussi un moyen de se protéger contre un éventuel échec de la politique de Trump.
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A noter que la BNS conserve son portefeuille super gagnant d’actions US:
Equity markets continue to hit record highs but that might not impact gold, says Jasper Lawler, senior market analyst at London Capital Group. He said this equity rally is “the most hated bull markets for stocks in living memory, so investors will likely still leave room for gold in their portfolio, even if equites continue to soar.” Lawler adds fundamentally, he is bullish on gold as the Federal Reserve will be slow to raise interest rates, keeping a cap on the U.S. dollar. Gold prices continue to hold near their highest levels in three months despite the Dow Jones Industrial Average hitting record highs. April gold futures last traded at $1,232.20 an ounce. At the same time, the Dow Jones traded 89 points higher at 20,140.
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Nouveau record du Nasdaq Composite ce jour:
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Très important: Quand sortir des actions US en général selon B. of A. ?
Ne pas garder de très petites actions US (Russell 2000), préférer les grandes capitalisations:
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La situation européenne est diamétralement opposée parce que l’inflation y est plus importante qu’aux USA, que la croissance aux alentours des 1,5% y est comparable (sauf en France et dans quelques pays du Club Med qui accumulent les contre-performances), que l’euro est massivement et artificiellement sous-évalué par la politique de dévaluation compétitive de la BCE qui va entrer en collision avec le Trésor US bien décidé à dévaluer le USD, que la situation politique y est catastrophique et que les taux d’intérêt allemands et européens à 10 ans commencent à peine leur hausse, d’où le fort potentiel de baisse des obligations allemandes et européennes, les actions européennes étant quant à elles encore plutôt bon marché mais manquant de stimulus tant que les obligations d’Etat allemandes et européennes ne plongeront pas parce qu’alors il se produirait en Europe un exode des investisseurs des obligations d’Etat vers les actions. Nous avons ce jour sorti notre position longue sur les actions européennes (euro stoxx 50), pas la peine d’immobiliser du capital inutilement, mais conservons notre position short sur les obligations d’Etat allemandes et européennes.
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