Le présent site du Forum Monétaire de Genève – Pierre Leconte (issu de la fusion des deux précédents) permet à ses abonnés (pour la modique somme de quatre cent CHF pour un an, soit environ 33 CHF par mois) de prendre connaissance des informations publiées dès leur parution, ce qui leur permet de réagir de façon optimale aux changements qui se produisent, dans les domaines du conseil en gestion de portefeuilles et de l’évolution des marchés financiers (actions, obligations, monnaies, matières premières et métaux précieux) en ayant accès à des prévisions essentielles puisées aux meilleures sources.
Les non-abonnés ou non-inscrits n’ont pas accès aux informations publiées qui sont réservées aux seuls ayants-droit.
26janv.
En dépit du discours intentionnellement catastrophiste des « Maitres du Monde » à Davos et de multiples fausses nouvelles mais aussi de manipulations politiques et des marchés financiers visant à abattre Trump, via le krach des actions US qui lui serait probablement fatal mais offrirait de très bons niveaux d’achat aux « Maitres du Monde » précités; les actions US ont cette semaine encore légèrement progressé (et sur performé toutes les autres) mais avec toujours une forte volatilité quotidienne…
En dépit du discours intentionnellement catastrophiste des « Maitres du Monde » à Davos et de multiples fausses nouvelles mais aussi de manipulations politiques et des marchés financiers visant à abattre Trump, via le krach des actions US qui lui serait probablement fatal mais offrirait de très bons niveaux d’achat aux « Maitres du Monde » précités; les actions US ont cette semaine encore légèrement progressé (et sur performé toutes les autres) mais avec toujours une forte volatilité quotidienne…
Trump poursuit sa tentative de contraindre la Chine à accepter la réduction de son excédent commercial énorme vis-à-vis des USA et de se conformer à une éthique des relations internationales minimale; il tente de dompter le dragon…
Les statistiques européennes montrent que les économies de l’Union européenne et de l’Allemagne continuent de se dégrader fortement… Ne pas traiter les actions ou les obligations européennes; quant à l’euro/dollar US, il a atteint cette semaine un nouveau plus bas un peu en dessous de 1,13 pour clôturer 1,1369 et reste baissier.
–
–
–
–
Le fiasco de la BCE de Mario Draghi est complet: après des années de taux d’intérêt négatifs et d’injections massives de liquidés, l’économie européenne est de plus en plus faible et la BCE n’a plus de munitions…
La politique de rigueur de Merkel tue la croissance allemande alors qu’elle dispose de la manne financière pour la relancer (et l’Union européenne avec):
Theresa May, qui continue de saboter le Brexit, dont elle n’a jamais voulu, n’est pas meilleure que le calamiteux Macron, qui au lieu de faire vivre le génie de la France s’obstine à la faire disparaitre dans l’Europe mondialisée :
Les indices boursiers des pays sud-américains (et émergents), pas encore à acheter, se redressent toutefois dans le sillage du Bovespa brésilien…
–
–
Les banques centrales poursuivent sans le dire leurs injections de liquidités sauf la Federal Reserve US, hostile à Trump, qui reste encore en position neutre…
–
–
L’arrêt de la réduction du bilan de la Fed serait positif pour les actions US:
Aux USA, l’administration Trump continue de faire l’objet de nombreuses « Fake News » de la part des médias et des Démocrates, mais surtout d’une « chasse aux sorcières » de la part du FBI qui s’érige en police politique…
Le shutdown est temporairement stoppé par Trump aux USA jusqu’à ce que les Démocrates fassent un geste pour accepter le financement du mur avec le Mexique
Supplément à notre dernier commentaire du 19 janvier 2019
L’impressionnante amélioration du crédit pour les entreprises US (que montre la hausse de l’indice HYG) justifie pleinement la hausse des indices boursiers des USA (lesquels peuvent évidemment corriger à la baisse temporairement mais doivent faire l’objet d’une stratégie BUY ON DIPS au moins jusqu’en mai 2019).
Les indices boursiers des pays émergents sont proches de casser leur résistance à la hausse (vers 79,60 sur l’EDC), ce qui permettrait alors de les acheter aux côtés des indices boursiers US:
–
–
En revanche, les indices boursiers européens désertés n’offrent toujours pas d’opportunité d’achat, leur résistance vers 368 / 373 sur le Stoxx 600 étant encore très éloignée et peu susceptible d’être franchie prochainement:
–
–
Lire une bonne analyse: les actions européennes sont désertées
Il est d’autre part pris, avec ses collaborateurs officieux ou officiels, dans plusieurs affaires financières douteuses qui ne vont pas améliorer son image. De telle sorte que l’on peut douter de sa capacité à sortir la France, république bananière, de l’impasse
Le dysfonctionnement des institutions politiques est général mais c’est dans l’Union européenne, et particulièrement en France, devenues des systèmes radicalement anti-démocratiques et anti-sociaux, qu’il est le pire; d’où les piètres résultats en matière de croissance économique et les révoltes populaires
Le dysfonctionnement des institutions politiques est général mais c’est dans l’Union européenne, et particulièrement en France, devenues des systèmes radicalement anti-démocratiques et anti-sociaux, qu’il est le pire; d’où les piètres résultats en matière de croissance économique et les révoltes populaires.
Les raisons de l’impasse française: un système politique national devenu anti-démocratique empêchant toute expression des opinions et l’intégration dans l’euro et l’Union européenne tuant la croissance économique de ce pays, ce qui se terminera par une explosion politico-économico-monétaire de la France.
–
Vidéo à lire absolument: Le début de la fin pour l’UE
Constats que nous faisions déjà en 2004 dans notre livre: Le grand échec européen, et dans notre livre collectif écrit avec nos amis: La tragédie européenne et la France.
–
–
Ce que nous écrivions alors:
–
« De l’Acte Unique à la Constitution proposée aujourd’hui en passant par Maastricht, Amsterdam et Nice, l’Europe aura connu cinq textes, traités ou constitutions en vingt ans. Cette fuite en avant s’accélère parce qu’il est indispensable de masquer l’échec d’une construction anti-démocratique, inefficace et historiquement dépassée. Non seulement l’Europe de Bruxelles n’assure aux peuples qu’elle prétend régenter, ni la prospérité, ni la sécurité, ni la liberté, mais encore elle est devenue pour eux et, pour la France en particulier, le principal obstacle à l’élaboration comme à la mise en uvre des décisions salvatrices indispensables. Un élargissement irréfléchi, l’arrivée programmée, sauf coup d’arrêt, de la Turquie, vont précipiter les conséquences dramatiques déjà largement engagées de l’échec de l’Euro cumulé avec l’ouverture totale et inconsidérée des frontières commerciales : croissance impossible, chômage de masse et déficits incontrôlables. La vérité, c’est que l’Union européenne n’est ni une zone monétaire optimale, ni une zone politique optimale, ni rien du tout d’optimal d’ailleurs. La grande dimension n’est plus ce qu’elle était, la révolution de l’information et la compétition mondiale pour l’efficacité condamnent au déclin toute structure fédérale de l’Europe. Les nouvelles conditions de la croissance économique favorisent les petits États et affaiblissent les grands ensembles… d’autant plus lorsqu’ils sont incohérents. Ainsi, le projet de Constitution fédérale de l’Europe apparaît comme une énorme erreur stratégique parce qu’elle cumule impuissance, inefficacité et irresponsabilité. Cette construction de plus en plus instable et aventurée est-elle réformable ? L’auteur ne le pense pas. Pour lui, seul un électrochoc électoral contraindra une classe politique aveuglée à retourner au réel. Il montre pourquoi la France dispose encore de beaucoup d’atouts. Encore faut-il vouloir s’en servir et en avoir la liberté. C’est cette liberté que les Français retrouveront, pour peu qu’ils le veuillent, en votant » NON » pour en finir avec le grand échec européen. »
On comprendra donc que nous nous abstenions de traiter les actions ou obligations françaises et européennes et que nous pensions que l’euro va chuter. D’où la hausse continue du dollar US et la baisse de l’or et de l’argent-métal (mais aussi des actions des sociétés minières).
La cassure à la baisse des 1,13 sur l’euro/dollar US devrait entrainer une panique à la baisse de la monnaie européenne:
–
–
–
–
Nous restons acheteur des indices boursiers US, via l’achat d’options calls et d’ETF, dont les résistances (qui seront difficile à franchir du premier coup selon John Murphy) se rapprochent, de telle sorte que nous réduisons temporairement nos positions longues pour faire du cash et pouvoir racheter plus sur toute correction :
Le président Trump fait un travail magnifique: non seulement il a convaincu la Federal Reserve de ne pas aller plus loin dans son resserrement monétaire mais encore il est en train de gagner la « guerre commerciale » des USA contre la Chine. Il lui restera à en engager une autre ensuite contre l’Allemagne et l’Union européenne… D’où la hausse des actions US et du dollar US.
Le procureur Mueller affirme que les allégations explosives contre Donald Trump colportées par ses adversaires politiques et par les médias sont « inexactes »
L’Union européenne restant à l’agonie et, en son sein, la France étant entrée en guerre civile; il faut se dégager le plus possible de leurs actifs financiers…
L’Union européenne restant à l’agonie et, en son sein, la France étant entrée en guerre civile; il faut se dégager le plus possible de leurs actifs financiers…
–
L’écrivain Michel Houellebecq écrivait récemment « L’Europe est une idée stupide » qui tue les Nations, les identités culturelles, les économies nationales, etc. dont il faut tout faire pour sortir parce ce qu’elle n’est pas réformable. De telle sorte que tous les politiciens français de gauche ou de droite, de Macron à Wauquiez, de Mélenchon à Marine Le Pen ou à Dupont-Aignan, qui promettent de la changer (dans un sens ou dans un autre) mentent. Le seul politicien qui dit la vérité en France c’est François Asselineau de l’UPR en préconisant le Frexit, la sortie de l’OTAN et de l’euro, une monnaie structurellement inadaptée accroissant les disparités nationales au sein de la supposée « Union », pilotée par une banque centrale supranationale hors sol impuissante, parce que prenant place dans une zone non optimale.
Macron, un technocrate provocateur, qui insulte en permanence ses concitoyens, coupé des réalités, sans aucune expérience politique, valet de la Commission européenne et de quelques lobbies qui l’ont chargé d’ « adapter » la France et les Français à la mondialisation sauvage, poursuit ses manipulations en organisant un « grand débat », dont la plupart des sujets qui intéressent le peuple français seront exclus, qu’il compte traduire par un référendum au même moment que les élections européennes de mai 2019 pour en atténuer le fiasco qui consacrera sa défaite. Alors qu’ayant perdu sa fragile légitimé (il n’a été élu que par 12% des inscrits au 1er tour de la présidentielle de 2017 et que par 24% au second tour) il devrait démissionner tout de suite puis se représenter à une nouvelle présidentielle afin de vérifier que son projet est accepté par le peuple, ou bien dissoudre l’Assemblée nationale après avoir établi la proportionnelle intégrale et ainsi obtenir une représentation nationale démocratique conforme aux choix des Français.
Macron avec son comportement de voyou homosexuel, qu’il tente de cacher par un mariage de convenance avec Brigitte qui pourrait être sa grand mère, insupporte les Français parce qu’il abaisse la France:
Alors que l’Union européenne exalte le libre-échange sauvage mondialisé et l’immigration sans limite, qui conduisent à son effondrement économique via sa désindustrialisation et la disparition de son agriculture de qualité traditionnelle, au saccage de l’environnement, à des millions de chômeurs et à l’extension du paupérisme, tout comme le multiculturalisme, qui conduit à effacement de son identité chrétienne, au Grand Remplacement, et au terrorisme islamiste; il n’y a plus de démocratie ni de progrès économique ou social possible dans ce Système totalitaire « en pilotage automatique » que plus personne ne contrôle sauf des intérêts économiques et financiers multinationaux apatrides.
L’Union européenne, internationaliste alors que le désordre mondial s’accroit, évolue à contre sens des USA qui redeviennent isolationnistes et des BRICs qui restent nationalistes, d’où l’impasse géopolitique et économique dans laquelle elle se trouve:
Les USA, qui sont en train de régler quelques uns de leurs différents avec la Chine, vont bientôt se retourner vers l’Union européenne avec laquelle leur contentieux n’est pas réglé:
La croissance chinoise s’écroule et la dette du pays explose à la hausse, ce qui va en faire paradoxalement la prochaine victime de la mondialisation sauvage sur laquelle elle a tant misé à tort alors qu’elle aurait dû promouvoir son marché local et sa consommation domestique (une ruse inattendue de l’histoire qui va aussi frapper l’Union européenne et l’Allemagne qui ont trop misé sur les exportations) :
Nous pensons donc qu’il importe de sortir le plus possible des actifs européens (actions, obligations, immobilier) comme de l’euro avant qu’ils s’effondrent. Sans pour autant acheter des métaux précieux, la probabilité étant la rechute de l’or vers 1.000 USD l’once, pour n’investir plus que dans les actifs US… qui se reprennent.
Les actions US (sur lesquelles nous restons acheteurs d’options calls -avec encore quelques protections en cas de nouvelle correction intermédiaire-) sont dans une phase à notre avis durable de reprise:
–
Graphique daily:
–
–
Graphique weekly:
–
–
–
La Federal Reserve US de Powell (le seul problème économique des USA comme le dit Trump), qui a beaucoup nui à l’économie et aux marché financiers US en faisant monter ses taux d’intérêt et en diminuant son bilan, alors qu’il n’y a pas de risque inflationniste, est finalement devenue modérée sous les pressions bienvenues du même Trump et de la plupart des politiciens et économistes de ce pays:
La crise du crédit aux USA, provoquée par la Fed, se résorbe:
–
–
05janv.
Étant donné que c’est la politique monétaire ultra restrictive de la Federal Reserve de Powell (et non pas la « guerre commerciale » entre les USA et le reste du monde, Trump n’ayant pas d’autre choix pour diminuer les énormes déséquilibres internationaux dont les USA sont la principale victime en raison de leurs déficits béants), qui a cassé l’économie mondiale et les marchés financiers (des BRICs et émergents en particulier); on pourrait aller vers une accalmie parce qu’il semble, si l’on se fie aux dernières déclarations de Powell, que la Fed sous la pression de Trump ait décidé de revenir à la raison
Étant donné que c’est la politique monétaire ultra restrictive de la Federal Reserve de Powell (et non pas la « guerre commerciale » entre les USA et le reste du monde, Trump n’ayant pas d’autre choix pour diminuer les énormes déséquilibres internationaux dont les USA sont la principale victime en raison de leurs déficits béants), qui a cassé l’économie mondiale et les marchés financiers (des BRICs et émergents en particulier endettés à taux variables en dollars US);
Les taxes douanières font rentrer des recettes fiscales aux USA et obligent des entreprises US expatriées à se relocaliser dans leur pays, d’où l’amélioration de l’emploi:
On pourrait aller vers une accalmie parce qu’il semble, si l’on se fie aux dernières déclarations de Powell, que la Fed sous la pression de Trump ait décidé de revenir à la raison.
C’était d’ailleurs le dernier moment pour mettre en veilleuse cette politique ultra restrictive parce que l’inversion de la courbe des taux US commençait et que l’économie US s’essoufflait avec le risque d’entrer en récession fin 2019 :
De telle sorte que le krach boursier US pourrait déjà avoir eu lieu tant que le S&P 500 tiendra son support vers 2.348.
–
–
On restera donc donc long via des achats encore modérés d’options calls seulement (pas encore d’achats d’actions individuelles US) sur les trois indices boursiers US principaux (S&P 500, Dow Jones des industrielles et Nasdaq) tant que le support précité de 2.348 sur le S&P 500 ne sera pas cassé. Et on continuera à pratiquer en parallèle des allers-retours quotidiens via les ETF pour protéger les positions prises. En dessous de 2.348, on liquidera les achats de calls et on achètera des options puts.
En revanche, le franchissement de sa résistance vers 2.620 constituerait un signal d’achat susceptible de faire progressivement remonter le S&P 500 vers son plus haut de 2.940. Dans ce cas, on augmentera alors les achats d’options calls et on se portera aussi à l’achat des principales actions individuelles US au dessus de la résistance précitée de 2.620.
–
–
Après des pertes abyssales en 2018, les principaux gestionnaires d’actifs sont optimistes pour 2019:
Sur les marchés d’actions européens, asiatiques et émergents, qui pourraient remonter dans le sillage des indices boursiers US mais à un moindre degré, nous restons encore sans position compte tenu de la faiblesse économique et de la situation politique chaotique de ces pays. En Europe et en Chine, des pans entiers des économies s’effondrent comme en témoignent l’agonie de l’industrie automobile, des i phones (Apple), du luxe ou des banques. La BCE a cessé son Quantitative Easing et la Banque de Chine désespérée vient imprudemment de baisser encore les réserves obligatoires de ses banques hyper endettées.
En Chine, le très agressif gouvernement communiste menace d’envahir Taiwan qui refuse de se réunifier avec Pékin; en Europe, il n’y a plus de gouvernement en Suède ni en Belgique, un gouvernement ultra minoritaire en Espagne qui vient de perdre les élections régionales d’Andalousie, Angela Merkel sur le départ, Theresa May qui va se faire virer prochainement et Macron, le bouffon qui casse la France, dont les démêlés avec ses partenaires homosexuels comme Benalla ridiculisent ce pays. Nonobstant le gouvernement roumain, ultra corrompu, qui vient de prendre la présidence tournante de l’UE et l’Ukraine devenu un État voyou pénétré par les musulmans, sans compter l’immigration massive qui vient d’être relancée par le Pacte de Marrakech et la menace islamiste contre laquelle on ne lutte pas. Les élections européennes de mai 2019 consacreront l’implosion du système de l’UE à bout de souffle.
Les métaux précieux et les actions des sociétés minières ayant atteint des résistances qu’ils ne devraient pas franchir avant longtemps, on s’abstiendra donc de les traiter:
