2020 a montré que l’édifice boursier, coupé de la réalité économique et pandémique, repose sur la capacité des banques centrales à injecter de plus en plus de liquidités créées ex nihilo et à maintenir leurs taux courts le plus bas possible comme sur la capacité des États à s’endetter pour supporter leurs économies et donc la consommation. 2021 permettra de vérifier si cette situation, intenable à moyen ou long terme parce qu’elle implique la destruction de la confiance dans les monnaies étatiques et donc l’insoutenabilité des dettes souveraines, peut continuer encore pour quelques temps ou bien si un quelconque accident la remettra en question. Comme cette expérimentation ne s’est jamais produite à une telle échelle au niveau mondial (mais seulement au plan d’un seul pays le Japon qui reste en déflation durable et en récession larvée après l’éclatement de sa bulle d’actifs qu’il n’a pas pu empêcher), personne ne connait la réponse! LA SEULE SOLUTION C’EST D’ESSAYER DE RELANCER L’INFLATION. D’où la nécessité de diversifier et de proportionner ses avoirs entre plusieurs actifs différents mieux qu’en 2020. Et de détenir, pour ce qui concerne les résidents de l’Union européenne, leurs avoirs dans plusieurs banques différentes en zone euro et hors zone euro (en Suisse par exemple) compte tenu du risque de blocage de leurs fonds (ainsi que cela s’est produit lors de la récente crise grecque et chypriote -2008/2015-) qui ne sont garantis que pour de faibles montants. A noter, Brexit avec ou sans accord, le risque particulier que présentent les banques anglaises qui perdront leur « passeport européen » et même de leurs filiales européennes dans lesquelles il vaut mieux clôturer ses comptes. A court terme, Trump, ayant refusé de signer le plan de soutien voté par le Congrès qu’il juge insuffisant et mis son véto au budget de la défense, a engagé un bras de fer avec les parlementaires. Quant à l’apparition d’une nouvelle mutation du virus Covid-19, elle risque de remettre en cause l’éventuelle efficacité des « vaccins ». Tous les marchés financiers sont en mode incertitude, les investisseurs sortant leurs positions avant la fin d’année. Joyeuses fêtes de Noël et meilleure année 2021 que l’annus horribilis 2020!

2020 a montré que l’édifice boursier, coupé de la réalité économique et pandémique, repose sur la capacité des banques centrales à injecter de plus en plus de liquidités créées ex nihilo et à maintenir leurs taux courts le plus bas possible comme sur la capacité des États à s’endetter pour supporter leurs économies et donc la consommation. 2021 permettra de vérifier si cette situation, intenable à moyen ou long terme parce qu’elle implique la destruction de la confiance dans les monnaies étatiques et donc l’insoutenabilité des dettes souveraines, peut continuer encore pour quelques temps ou bien si un quelconque accident la remettra en question. Comme cette expérimentation ne s’est jamais produite à une telle échelle au niveau mondial (mais seulement au plan d’un seul pays le Japon qui reste en déflation durable et en récession larvée après l’éclatement de sa bulle d’actifs qu’il n’a pas pu empêcher), personne ne connait la réponse! LA SEULE SOLUTION C’EST D’ESSAYER DE RELANCER L’INFLATION. D’où la nécessité de diversifier et de proportionner ses avoirs entre plusieurs actifs différents mieux qu’en 2020. Et de détenir, pour ce qui concerne les résidents de l’Union européenne, leurs avoirs dans plusieurs banques différentes en zone euro et hors zone euro (en Suisse par exemple) compte tenu du risque de blocage de leurs fonds (ainsi que cela s’est produit lors de la récente crise grecque et chypriote -2008/2015-) qui ne sont garantis que pour de faibles montants. A noter, Brexit avec ou sans accord, le risque particulier que présentent les banques anglaises qui perdront leur « passeport européen » et même de leurs filiales européennes dans lesquelles il vaut mieux clôturer ses comptes. A court terme, Trump, ayant refusé de signer le plan de soutien voté par le Congrès qu’il juge insuffisant et mis son véto au budget de la défense, a engagé un bras de fer avec les parlementaires. Quant à l’apparition d’une nouvelle mutation du virus Covid-19, elle risque de remettre en cause l’éventuelle efficacité des « vaccins ». Tous les marchés financiers sont en mode incertitude les investisseurs sortant leurs positions avant la fin d’année. Joyeuses fêtes de Noël et meilleure année 2021 que l’annus horribilis 2020!

Le Japon n’est pas un modèle à suivre:

https://www.melchior.fr/etude-de-cas/leconomie-de-la-deflation-le-cas-du-japon

https://www.bilan.ch/economie/le-japon-en-recession-le-pire-encore-a-venir

https://fr.wikipedia.org/wiki/Bulle_sp%C3%A9culative_japonaise

Trump prend le grand risque d’un « shutdown » de l’administration US:

https://fr.yahoo.com/news/%C3%A9tats-unis-trump-menace-bloquer-214829452.html

 

Covid : le coup de force de Trump contre l’ensemble du Congrès:

https://www.lepoint.fr/monde/etats-unis-le-nouveau-plan-de-relance-une-honte-selon-donald-trump-23-12-2020-2406857_24.php

https://www.newsmax.com/finance/headline/economy-speed-year-covid/2020/12/23/id/1002926/

https://www.newsmax.com/finance/peterreagan/covid-holiday-shopping-2021/2020/12/23/id/1002954/

https://www.marketwatch.com/story/a-long-term-top-is-taking-shape-and-these-stocks-could-bear-the-brunt-investor-warns-11608738452?mod=mw_latestnews

Virus mutant:

https://www.francetvinfo.fr/sante/maladie/coronavirus/covid-19-le-nouveau-variant-detecte-au-royaume-uni-est-bien-50-a-74-plus-contagieux-selon-une-etude_4232845.html#xtor=AL-79-[article]-[connexe]

Ce que l’on sait sur la mutation du virus. Et ce que l’on ne sait pas

https://www.marketwatch.com/story/biontech-boss-says-more-tests-needed-to-see-if-vaccine-protects-against-new-covid-19-strain-11608655961?mod=article_inline

https://www.bluewin.ch/fr/infos/suisse/mesures-actuelles-insuffisantes-avec-la-nouvelle-variante-508320.html

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L’accord commercial UE/Royaume Uni est équilibré:

https://www.capital.fr/economie-politique/brexit-les-grandes-lignes-de-laccord-entre-lue-et-le-royaume-uni-1389478

La fin du « passeport » bancaire européen: Dès le 1er janvier, une fois écoulée la période de transition, les banques installées au Royaume-Uni (qui sont les grandes perdantes du Brexit) seront privées de leur « passeport » européen, une disposition du marché unique qui leur permettait de proposer leurs services sur le continent et de détenir des comptes clients européens.

Pour ce qui nous concerne, nous avons conclu un nouveau partenariat avec la 1ére banque suisse en ligne, Swissquote Bank, dans laquelle en principe nos clients ouvrent leurs comptes gérés par nous-mêmes, dont l’efficacité, la solidité et les conseils ont fait leurs preuves.

Lire:

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Une situation intenable à terme sans relance de l’inflation:

Charting America’s Debt: $27 Trillion and Counting

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/wall-street-painful-lessons-year-epic/2020/12/23/id/1002947/

Rambus Chartology est baissier à court terme sur les actions des sociétés minières:

https://www.gold-eagle.com/article/precious-metals-yellow-flag

Actuellement:

https://www.msn.com/fr-ch/actualite/other/pourquoi-acheter-des-actions-s-av%C3%A8re-dangereux/ar-BB1caKQt?li=BBqj2K0

Voir: Pourquoi la flambée de la dette publique française compromet notre avenir ?

https://www.youtube.com/watch?v=Iagkzfz-eqQ

ESSAYER DE RELANCER L’INFLATION, dans un contexte de libre-échange empêchant la hausse des salaires et d’innovations technologiques, n’est pas facile. Ce n’est pas un problème de quantité de monnaie ex nihilo à émettre mais de la façon et de la vitesse auxquelles elle se diffuse.

Il n’y a actuellement pas d’inflation monétaire parce que les banques centrales et les États ne parviennent pas à accélérer la vitesse de circulation de la monnaie qui continue de chuter. Il faut donc instaurer un revenu minimum individuel qui permettra de diriger la création monétaire en direction des particuliers, lesquels la feront circuler beaucoup plus vite en consommant plus, et non pas, comme actuellement, seulement en direction des banques qui ne la dirigent que vers les actifs boursiers et obligataires. C’est vraisemblablement ce que fera Biden pendant la première année de son mandat, soit sous la forme d’un revenu minimum individuel, soit sous la forme d’un grand plan de soutien des particuliers et d’annulation des dettes étudiantes, dirigés vers les Américains et non plus vers les banques.

Théorie quantitative de la monnaie (qui n’a rien de socialiste) popularisée par Milton Friedman, un libéral qui préconisait pour la rendre efficiente l’instauration d’un revenu minimum individuel:

Velocity of Circulation

MV=PY

The quantity theory of money equation assumes that an increase in M causes an increase in P. However, this assumes that V(velocity of circulation) is constant and Y is constant.

However, in practice, it is not as simple as this equation assumes. There are often variations in the velocity of circulation.

A good example is in a recession, the stock of money may rise 5%, however, people will be making fewer transactions and therefore the velocity of circulation will fall. This explains why quantitative easing (increasing the money supply) did not cause inflation between 2009 and 2016.

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Depuis le 9 novembre, il n’y avait presque rien à gagner sur le DJIA ou sur le S&P500. Il n’y a que le Nasdaq qui soit monté mais son niveau de surévaluation le rendait dangereux à acheter. C’est en fait parce que les investisseurs n’osent pas les vendre short, pas parce qu’ils les ont achetés, que les indices largement composés de sociétés zombies ont tenu:

Lire, important:

https://www.marketwatch.com/story/year-end-fund-rebalancing-may-explain-why-stocks-arent-rallying-despite-a-900-billion-u-s-fiscal-deal-11608667336?mod=newsviewer_click

La hausse de l’inflation serait baissière pour les obligations mais haussière pour les actions et les actifs réels comme l’or et l’argent-métal.

Après une correction saisonnière en janvier et février, les actions US devraient reprendre leur hausse jusqu’à la fin mai, corriger en juin, puis repartir jusqu’en août.

A court terme le Dow Jones est surévalué. En raison du poids des GAFAM dans le Nasdaq, la correction de ce dernier devrait être plus faible que celle des autres.

L’or et l’argent-métal, après leur correction de janvier, devraient repartir à la hausse dès février jusqu’à la fin mars:

Les obligations d’État US devraient chuter en février et mars jusqu’au début avril.

Les indices boursiers sont redevenus euphoriques avec les perspectives d’accords post Brexit entre le Royaume-Uni et l’Union européenne comme entre Démocrates et Républicains d’un plan « de soutien » de l’économie US se traduisant par une nouvelle injection de liquidités qui bénéficierait aux actions, la défaite de Trump à la présidentielle, actée par le Collège électoral, incitant peut être le Parti Républicain à plus de souplesse. Suite à leur baisse du lundi 14 décembre, nous avons donc couvert (sans perte) notre position légère short sur les indices US dès mardi à l’ouverture -sur lesquels nous n’avons plus de position ni longue ni short depuis mardi en l’attente de voir si le plan US aboutit comme anticipé ou pas ce qui serait baissier-. Indices qui sont en outre portés par l’optimisme (fondé ou pas, on verra plus tard) quant à la « vaccination » anti-Covid qui a commencé au Royaume-Uni et aux USA et quant à la poursuite de la politique ultra-laxiste des banques centrales. Oubliés l’impact économique négatif des reconfinements des USA et de l’Europe du Nord, les très mauvaises statistiques économiques US concernant le chômage et les ventes au détail, les mises en garde justifiées contre les prix élevés des actifs boursiers dans le contexte actuel; les investisseurs, se focalisant sur le traditionnel rally de Noël, essayant de se positionner pour le dernier « bull move » avant la mise en place de l’administration Biden et son cortège de hausses d’impôts et de réglementations. Nous sommes sortis de notre arbitrage monnaies européennes/dollar US lors du franchissement de la résistance vers 1,2180. La rechute du dollar US dans le cadre de la dévaluation compétitive organisée au niveau mondial entre monnaies étatiques ayant réveillé les métaux précieux, nous avons repris des positions longues sur l’argent-métal (qui pourrait doubler de prix en 2021 selon Saxo Bank) que nous préférons aux cryptomonnaies ou à l’or.

Les indices boursiers sont redevenus euphoriques avec les perspectives d’accords post Brexit entre le Royaume-Uni et l’Union européenne comme entre Démocrates et Républicains d’un plan « de soutien » de l’économie US se traduisant par une nouvelle injection de liquidités qui bénéficierait aux actions, la défaite de Trump à la présidentielle, actée par le Collège électoral, incitant peut être le Parti Républicain à plus de souplesse. Suite à leur baisse du lundi 14 décembre, nous avons donc couvert (sans perte) notre position légère short sur les indices US dès mardi à l’ouverture -sur lesquels nous n’avons plus de position ni longue ni short depuis mardi en l’attente de voir si le plan US aboutit comme anticipé ou pas ce qui serait baissier-. Indices qui sont en outre portés par l’optimisme (fondé ou pas, on verra plus tard) quant à la « vaccination » anti-Covid qui a commencé au Royaume-Uni et aux USA et quant à la poursuite de la politique ultra-laxiste des banques centrales. Oubliés l’impact économique négatif des reconfinements des USA et de l’Europe du Nord, les très mauvaises statistiques économiques US concernant le chômage et les ventes au détail, les mises en garde justifiées contre les prix élevés des actifs boursiers dans le contexte actuel; les investisseurs, se focalisant sur le traditionnel rally de Noël, essayant de se positionner pour le dernier « bull move » avant la mise en place de l’administration Biden et son cortège de hausses d’impôts et de réglementations. Nous sommes sortis de notre arbitrage monnaies européennes/dollar US lors du franchissement de la résistance vers 1,2180. La rechute du dollar US dans le cadre de la dévaluation compétitive organisée au niveau mondial entre monnaies étatiques ayant réveillé les métaux précieux, nous avons repris des positions longues sur l’argent-métal (qui pourrait doubler de prix en 2021 selon Saxo Bank) que nous préférons aux cryptomonnaies ou à l’or.

Très mauvaise situation économique aux USA:

https://www.marketwatch.com/story/u-s-leading-economic-indicators-point-to-slower-growth-11608304883?mod=home-page

https://www.marketwatch.com/story/retail-bankruptcies-in-2020-hit-the-highest-levels-in-more-than-a-decade-and-experts-say-there-are-more-to-come-11608151350?mod=mw_latestnews

https://www.newsmax.com/finance/economy/retail-sales-economic-recovery/2020/12/16/id/1001771/

https://www.marketwatch.com/story/jobless-claims-hit-nearly-4-month-high-on-more-coronavirus-induced-layoffs-11608212683?mod=mw_latestnews

https://www.marketwatch.com/story/u-s-current-account-deficit-climbs-10-6-in-third-quarter-11608299003?mod=mw_latestnews

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-15/covid-pandemic-u-s-economy-in-zombie-recovery-without-government-stimulus?srnd=premium-europe&sref=KYaM6IRe

https://www.newsmax.com/finance/drmichaelbuslerphd/shutdowns-job-growth-v-shaped-recovery-recession/2020/12/14/id/1001372/

Voir: Un risque de crise sociale aux États-Unis en janvier ?

https://www.youtube.com/watch?v=BMcm5cg7Lhk

Brexit:

Voir: Pourquoi le Brexit risque de coûter plus cher à la France qu’au Royaume-Uni ?

https://www.youtube.com/watch?v=ZWQcmXnbGZY

https://www.capital.fr/economie-politique/royaume-uni-record-de-licenciements-de-nombreuses-entreprises-vont-seffondrer-1388650

https://www.capital.fr/entreprises-marches/brexit-la-livre-sterling-chute-le-temps-commence-a-manquer-1389036

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La question du virus et des « vaccins » :

If you get severe Covid vaccine side effects, there’s likely no one to sue

https://www.bluewin.ch/fr/infos/international/vaccins-covid-19-les-effets-secondaires-pr-occupation-premi-re-495416.html

https://mises.org/wire/why-people-dont-trust-pfizers-covid-vaccine

https://fr.news.yahoo.com/covid-risques-mutation-virus-au-royaume-uni-131954867.html

https://www.francetvinfo.fr/sante/maladie/coronavirus/covid-19-sept-raisons-de-penser-que-2021-risque-de-debuter-avec-une-troisieme-vague_4221841.html#xtor=AL-79-[article]-[connexe]

Curieusement les actions de Pfizer et de Moderna sont vendues et ne progressent plus:

Lire:

https://www.barrons.com/articles/why-pfizers-stock-has-reached-its-limit-according-to-one-analyst-51608149578?mod=hp_LEADSUPP_1

Le point de vue pessimiste pour les six prochains mois de Bill Gates:

https://www.marketwatch.com/story/bill-gates-on-the-next-few-months-of-the-coronavirus-pandemic-its-bad-news-11607893787?mod=mw_latestnews

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Mises en garde contre la bulle boursière en cours:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/ed-yardeni-bullishness-market-investors/2020/12/18/id/1002188/

https://www.zerohedge.com/markets/small-caps-tumble-after-jpmorgan-warns-equity-rally-overdone

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/alarm-bells-bulls-bears-stock-market/2020/12/16/id/1001785/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-15/bofa-flags-sell-signal-for-stocks-as-investors-rush-out-of-cash?sref=KYaM6IRe

https://www.marketwatch.com/articles/investors-are-holding-less-cash-why-thats-a-sell-signal-51608065139?mod=newsviewer_click

https://www.zerohedge.com/markets/record-wall-street-euphoria-triggers-first-bofa-sell-signal-february-2020

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-12/are-tesla-s-shares-worth-90-or-780-wall-street-can-t-decide?srnd=premium-europe&sref=KYaM6IRe

https://www.marketwatch.com/story/goldman-ceo-warns-against-euphoria-in-ipo-market-11608043642?mod=mw_quote_news

Verishop’s Khan: Recent IPO pops show ‘epic level of incompetency’ from bankers

https://www.youtube.com/watch?v=W84qJp2lSUc

La cassure à la hausse ou à la baisse sur les indices boursiers US (le Dow Jones et le S&P500 en particulier) pour la semaine à venir et le rally de Noël devraient dépendre de l’adoption ou pas du plan du plan de soutien bipartisan US comme d’un complément budgétaire pas pour quelques jours mais jusqu’au 21 janvier et l’entrée en fonction de Biden indispensable pour éviter la fermeture (Shutdown) de l’Administration US qui serait dramatique en ces temps de pandémie:

https://www.cnbc.com/2020/12/18/government-shutdown-looms-as-congress-crafts-coronavirus-stimulus-bill.html

DEFINITION OF SANTA CLAUS RALLY… The Santa Claus rally is generally understood to describe the seasonal tendency for stocks to rise during the month of December and especially as we draw closer to Christmas. But it has a more precise definition. According to the Stock Trader’s Alamanac which invented the term, the Santa Claus rally usually takes place during the last five trading days of the year through the first two trading days of the new year.

Double top sur le DAX, l’indice européen le plus fort?

Trump sur le départ:

Présidentielle américaine: le collège électoral confirme la victoire de Joe Biden

https://www.courrierinternational.com/article/election-presidentielle-americaine-le-puissant-senateur-mitch-mcconnell-lache-trump-son-tour

Premier objectif de hausse de l’argent-métal 30 USD l’once puis second objectif vers 50.

Lire:

Importantes prévisions:

https://www.allnews.ch/content/points-de-vue/les-10-%C2%ABoutrageous-predictions%C2%BB-de-saxo-bank-pour-2021

___________________________

https://www.kitco.com/commentaries/2020-12-18/Silver-set-to-outpace-gold-in-2021.html

https://www.seasonax.com/research/50-shades-of-silver?mc_cid=8cc5dae6e7&mc_eid=226bc268bb

https://www.capital.fr/entreprises-marches/largent-profite-du-boom-de-la-voiture-electrique-et-du-solaire-le-conseil-bourse-du-jour-1388925

https://www.barrons.com/articles/why-bitcoin-is-overpriced-by-more-than-50-51608120001?mod=hp_LEAD_1

L’Italie comme le Royaume-Uni, l’Allemagne et les Pays-Bas reconfinés:

https://www.bluewin.ch/fr/infos/international/italie-tout-le-pays-confin-entre-le-21-d-cembre-et-le-6-janvier-504127.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-13/germany-to-enter-hard-lockdown-on-wednesday-as-infections-swell?srnd=premium-europe&sref=KYaM6IRe

https://fr.yahoo.com/news/coronavirus-pays-bas-instaurent-nouveau-185029164.html

L’Allemagne suspend le chantier de l’usine Tesla en Europe:

https://www.capital.fr/auto/tesla-lallemagne-suspend-le-chantier-de-lusine-et-reclame-une-caution-1389073

Les GAFAM attaqués par les régulateurs:

https://www.businessinsider.fr/google-pourrait-etre-demantele-si-le-projet-de-reglement-europeen-du-numerique-etait-applique-186130

https://www.letemps.ch/economie/reguler-geants-tech-ambitions-europeennes-exemplaires?utm_source=Newsletters&utm_campaign=59b25eb7ea-newsletter_eco&utm_medium=email&utm_term=0_56c41a402e-59b25eb7ea-110148197

https://www.letemps.ch/economie/face-aux-abus-geants-tech-leurope-devoile-armes-dix-questions-comprendre?utm_source=Newsletters&utm_campaign=59b25eb7ea-newsletter_eco&utm_medium=email&utm_term=0_56c41a402e-59b25eb7ea-110148197

https://www.bluewin.ch/fr/techno/google-vis-par-une-troisi-me-plainte-pour-antitrust-en-deux-mois-aux-etats-unis-502491.html

L’annonce d’une inondation de nouvelles liquidités par la BCE et du plan dit « de relance » européen, financés par la planche à billet ou par l’emprunt donc contreproductifs parce qu’accroissant l’endettement aux fins de financer des dépenses courantes pas de l’investissement productif, tout comme l’absence d’accord post Brexit entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, ayant stoppé le mouvement de hausse de l’euro/dollar US, qui n’a pas pu franchir les 1,2180, nous ont conduit à arbitrer nos avoirs en monnaies européennes contre le dollar US. Idem pour l’or, l’argent-métal et les actions des sociétés minières, qui n’ont à court terme pas de potentiel de hausse. Quant aux indices boursiers US et européens, ils ont perdu leur momentum haussier et sont entrés en correction baissière, les anticipations sans fondement d’embellie économique et financière relatives aux pseudos « vaccins » anti-Covid 19 (qui sont en réalité des thérapies géniques de nature à provoquer des effets primaires ou secondaires dommageables) et au plan dit « de stimulus » bipartisan démocrate/républicain massif US, qui ont fait anormalement monter les prix des actions à leur niveau extrême actuel de valorisation, étant enlisées dans les sables mouvants de la dictature sanitaire (politiques absurdes de stop and go relatives aux confinements et aux couvre-feux, fabrication de « vaccins » à la va-vite) et de la manipulation boursière (ainsi qu’en témoignent les IPOs actuels -Airbnb, Doordash- absurdement surévalués aux USA), d’autant que Trump est passé à un stade supérieur déstabilisant de contestation des résultats électoraux US et que, la pandémie n’étant plus sous contrôle aux USA, le chômage a repris sa progression. Nous conservons une position short légère sur les indices US.

L’annonce d’une inondation sans fin de nouvelles liquidités de la part de la BCE et du plan dit « de relance » européen, financés par la planche à billet ou par l’emprunt donc contreproductifs parce qu’accroissant l’endettement aux fins de financer des dépenses courantes pas de l’investissement productif, tout comme l’absence d’accord post Brexit entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, ayant stoppé le mouvement de hausse de l’euro/dollar US, qui n’a pas pu franchir les 1,2180, nous ont conduit à arbitrer nos avoirs en monnaies européennes contre le dollar US. Idem pour l’or, l’argent-métal et les actions des sociétés minières, qui n’ont à court terme pas de potentiel de hausse. Quant aux indices boursiers US et européens, ils ont perdu leur momentum haussier et sont entrés en correction baissière, les anticipations sans fondement d’embellie économique et financière relatives aux pseudos « vaccins » anti-Covid 19 (qui sont en réalité des thérapies géniques de nature à provoquer des effets primaires ou secondaires dommageables) et au plan dit « de stimulus » bipartisan démocrate/républicain massif US, qui ont fait anormalement monter les prix des actions à leur niveau extrême actuel de valorisation, étant enlisées dans les sables mouvants de la dictature sanitaire (politiques absurdes de stop and go relatives aux confinements et aux couvre-feux, fabrication de « vaccins » à la va-vite) et de la manipulation boursière (ainsi qu’en témoignent les IPOs actuels -Airbnb, Doordash- absurdement surévalués aux USA), d’autant que Trump est passé à un stade supérieur déstabilisant de contestation des résultats électoraux US et que, la pandémie n’étant plus sous contrôle aux USA, le chômage a repris sa progression. Nous conservons une position short légère sur les indices US.

Début de correction baissière des indices boursiers US:

STOCK INDEXES MAY BE LOSING SOME UPSIDE MOMENTUM | John Murphy’s Market Message | StockCharts.com

https://stockcharts.com/members/analysis/20201209-1.html

Exubérance irrationnelle:

https://www.marketwatch.com/articles/from-airbnb-to-tesla-its-starting-to-feel-like-1999-all-over-again-51607700149?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-very-very-vulnerable-at-these-euphoric-levels-and-a-timeout-is-in-order-investor-warns-11607440034?mod=watchlist_latest_news

Citi sticks by bearish stance even as S&P 500 blows past 2020 target by 12%

https://www.businessinsider.fr/la-valorisation-dairbnb-est-plus-elevee-que-celles-des-3-plus-grandes-chaines-dhotels-combinees-186075

https://www.marketwatch.com/story/heres-why-doordash-is-the-most-ridiculous-ipo-of-2020-11606959747?mod=home-page

La reprise économique US est un mirage:

https://www.marketwatch.com/story/jobless-claims-surge-to-3-month-high-coronavirus-trigging-more-layoffs-11607607903?mod=newsviewer_click

https://www.latribune.fr/economie/international/etats-unis-un-fabuleux-plan-de-relance-a-916-milliards-de-dollars-qui-divise-par-4-5-l-allocation-chomage-865433.html#xtor=AL-13

Number of Covid-19 deaths could nearly double by April despite vaccines

L’entrée de Tesla dans le S&P500 promet d’être mouvementée:

Volatile Tesla’s entry into S&P 500 may not be a quiet ride for the stock market

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-09/tesla-shares-are-dramatically-overvalued-jpmorgan-says?srnd=premium-europe&sref=KYaM6IRe

Reprise du VIX:

Reprise du ratio puts/calls sur les indices boursiers US:

Consolidation latérale des indices européens qui donne des signes de faiblesse à l’instar du DAX:

https://www.marketwatch.com/articles/politicians-are-increasingly-talking-about-a-no-deal-brexit-heres-what-morgan-stanley-said-that-would-mean-for-stocks-51607693521?mod=mw_latestnews

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2020-12-07/no-deal-brexit-would-inflict-real-pain-on-france-germany-and-ireland?sref=KYaM6IRe

Accord-cadre: la Suisse n’en veut pas

La baisse de l’or, de l’argent-métal et de l’indice GDX des sociétés minières n’est pas finie:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-09/jpmorgan-says-gold-will-suffer-for-years-because-of-bitcoin?srnd=premium-europe&sref=KYaM6IRe

Voir: BNP Paribas, analyse des marchés US et européens – 100% Marchés Daily – 09 Décembre 2020

https://www.youtube.com/watch?v=offFNlxIhw4

Trump n’a que peu de chances de renverser les résultats électoraux:

https://www.bluewin.ch/fr/infos/suisse/nouveau-revers-pour-trump-la-cour-supr-me-494314.html

La dette, potion magique ou poison mortel? L’endettement d’aujourd’hui, ce sont les impôts de demain; plus il est élevé, plus ils seront forts. Donc dommageables pour tous les agents économiques. Voilà pourquoi les États super-interventionnistes et les banques centrales faux-monnayeurs, auxquels il faut fixer des limites impératives (constitutionnelles) à ne pas franchir pour les empêcher de nuire, détruisent finalement les monnaies et les économies et ce faisant la démocratie, le bien commun de tous pauvres ou riches, si on les laisse faire. Cassant les mécanismes naturels de formation des prix (en particulier au moyen de leurs taux d’intérêt zéro voire négatifs et de leurs Quantitative Easings illimités), ils aboutissent ainsi -via l’euthanasie de l’épargne (sans laquelle il ne peut pas y avoir d’investissement futur)- à entretenir une économie zombie de type soviétique n’ayant plus rien à voir avec une économie libre en raison de la fausse évaluation des prix des actifs -en particulier boursiers et financiers- constamment éloignée des niveaux auxquels la réalité devrait conduire, tout en empêchant le calcul économique rationnel en l’absence duquel on peut plus rien prévoir, comme on peut le constater depuis mars 2020 surtout. Raison pour laquelle on ne peut élaborer des prévisions qu’en regardant dans le rétroviseur c.à.d. les évolutions historiques passées des différents actifs, Seasonax Capital Gmbh étant le meilleur site d’informations à cet égard. Quand tout cela se combine avec la dictature sanitaire qui ne fait que commencer, il y a lieu de cesser de croire à « Alice au pays des merveilles » que nous vendent politiciens et financiers. Nous avons changé notre allocation d’actifs en raison de la chute du dollar US (cassure à la hausse des 1,20 sur l’euro/dollar US) que nous attendions et réduit encore les positions dans nos portefeuilles-clients en gestion en raison de la surévaluation des indices boursiers US comme indiqué dans le présent commentaire avec une prise de risque la plus faible possible.

La dette, potion magique ou poison mortel? L’endettement d’aujourd’hui, ce sont les impôts de demain; plus il est élevé, plus ils seront forts. Donc dommageables pour tous les agents économiques. Voilà pourquoi les États super-interventionnistes et les banques centrales faux-monnayeurs, auxquels il faut fixer des limites impératives (constitutionnelles) à ne pas franchir pour les empêcher de nuire, détruisent finalement les monnaies et les économies et ce faisant la démocratie, le bien commun de tous pauvres ou riches, si on les laisse faire. Cassant les mécanismes naturels de formation des prix (en particulier au moyen de leurs taux d’intérêt zéro voire négatifs et de leurs Quantitative Easings illimités), ils aboutissent ainsi -via l’euthanasie de l’épargne (sans laquelle il ne peut pas y avoir d’investissement futur)- à entretenir une économie zombie de type soviétique n’ayant plus rien à voir avec une économie libre en raison de la fausse évaluation des prix des actifs -en particulier boursiers et financiers- constamment éloignée des niveaux auxquels la réalité devrait conduire, tout en empêchant le calcul économique rationnel en l’absence duquel on peut plus rien prévoir, comme on peut le constater depuis mars 2020 surtout. Raison pour laquelle on ne peut élaborer des prévisions qu’en regardant dans le rétroviseur c.à.d. les évolutions historiques passées des différents actifs, Seasonax Capital Gmbh étant le meilleur site d’informations à cet égard. Quand tout cela se combine avec la dictature sanitaire qui ne fait que commencer, il y a lieu de cesser de croire à « Alice au pays des merveilles » que nous vendent politiciens et financiers. Nous avons changé notre allocation d’actifs en raison de la chute du dollar US (cassure à la hausse des 1,20 sur l’euro/dollar US) que nous attendions et réduit encore les positions dans nos portefeuilles-clients en gestion en raison de la surévaluation des indices boursiers US comme indiqué dans le présent commentaire avec une prise de risque la plus faible possible.

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Notre livre de 2008 est d’actualité:

On ne peut pas comprendre la débâcle actuelle des marchés du crédit, en particulier de la dette titrisée (dans le sillage des pertes affectant les prêts immobiliers américains dits subprime) que l’ensemble des banques privées internationales se sont repassée – avec les conséquences financières désastreuses que l’on appréhende à peine -, sans retracer la dérive du Système monétaire international, depuis l’abandon progressif de l’étalon-or, jusqu’à sa propre destruction aujourd’hui. C’est à cette analyse passionnante que Pierre Leconte se livre dans cet ouvrage facile à lire et amplement documenté. Les « politiques monétaires » irrationnelles conduites par les banques centrales qui agissent comme des faux-monnayeurs, sont la source de la grande crise monétaire du XXIe siècle qui a déjà commencé ! C’est leur incapacité structurelle à organiser les conditions-cadres d’une mondialisation libérale, puis à la réguler, qui explique la plupart des dérives du système financier. C’est la raison pour laquelle il faut en tirer toutes les conséquences, c’est à dire purement et simplement supprimer ces mammouths dont les pratiques laxistes et collecti­vistes ont échoué ! Les remèdes existent, en effet, pour mettre un terme au chaos monétaire et financier actuel : rétablissement des taux de changes fixes autour de l’étalon-or pour les monnaies étatiques actuelles, et mise en œuvre parallèle de la liberté de création monétaire permettant d’introduire une saine concurrence entre toutes les monnaies (publiques et privées), de nature à offrir à leurs utilisateurs – que nous sommes tous – la possibilité de sélectionner la meilleure possible. C’est par l’application des principes du libéralisme authentique que l’on sortira de la crise. Encore faut-il ne pas le caricaturer, mais comprendre en quoi il consiste et diffère du « capitalisme fou » – une explication salutaire que l’on trouvera aussi dans ce livre. Si les États ne procèdent pas à la réforme urgente du Système monétaire international après son effondrement aux conséquences financières, économiques, sociales et politiques incalculables, ce sont les acteurs des marchés qui la décideront. Ils imposent déjà l’or et les autres métaux précieux comme la seule valeur réelle de réserve en face du dollar qui s’effondre, et de l’euro surévalué qui suivra, à terme, le même chemin. Il faut sortir de l’impasse actuelle pour éviter qu’une deuxième crise de 1929 nous ruine presque tous ! Économiste, fondateur d’une société financière en Suisse, Pierre Leconte a été membre des bourses des marchés à terme de Londres et de New York, puis conseiller d’une banque de développement et d’une banque centrale sud-américaines. Il est le fondateur et l’animateur du « Forum monétaire de Genève pour la paix et le développement ».

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Nous n’avons rien par principe contre les cryptomonnaies privées, le Bitcoin en particulier, qui ont par rapport à l’or et à l’argent-métal le grand avantage d’être devenues des instruments de paiement ce que les métaux précieux ne sont plus, à la condition qu’elles soient réglementées et non pas abandonnées aux manipulations de quelques acteurs dominants comme actuellement. Il faut en revanche s’opposer aux cryptomonnaies de banques centrales qui vont être créées dans la mesure où il s’agira d’un moyen supplémentaire « hors sol » d’accroitre encore la masse monétaire sans limitation et d’en contrôler l’usage qu’en feront les utilisateurs.

Le Bitcoin marque un nouveau sommet historique, mais doit encore franchir 20.000$

https://www.businessinsider.fr/us/economist-nouriel-roubini-trashes-bitcoin-manipulation-retail-investor-fomo-2020-11

https://www.marketwatch.com/articles/how-bitcoins-surge-could-boost-paypal-and-square-stock-51606839987?mod=newsviewer_click

Bitcoin Is the Tulipmania That Refuses to Die

Au moment de faire le bilan de la présidence Trump, il y a lieu de retenir qu’il a complètement échoué à limiter l’immigration légale et illégale aux USA comme à la renvoyer et qu’il a aussi échoué à contenir la Chine et à limiter les déficits commercial et et budgétaire comme la dette US. Trump a surtout été l’un des pires présidents US du point de vue monétaire dans la mesure où il a fait créer (par la Fed de Powell qui a succombé à ses injonctions comme par le Trésor US de Mnuchin à ses ordres) un montant ahurissant de dollars US dans le seul but de faire monter artificiellement la bourse. On comprend dès lors les accusations de recherche d’enrichissement personnel suite à toutes ces manipulations qui ont été régulièrement portées à son égard comme de certains de ses proches.

Il y a, hélas, tout lieu de penser que le tandem Biden / Yellen sera pire encore du point de vue monétaire.

Personne ne pouvait s’attendre à ce que Trump qui prétendait « To make USA Great Again » (MAGA) organise une telle orgie de dollars US (+40% de nouveaux dollars US) à taux zéro, une monnaie qu’il a probablement tuée ou tout au moins gravement et durablement affaiblie. Ce qui explique que presque personne n’a pu gagner vraiment ou conserver ses gains dans la reprise des cours de bourse depuis le krach imprévisible de mars 2020 d’autant qu’elle s’est produite avec de nombreux zigzags intermédiaires et qu’elle doit être amputée de la baisse du dollar US.

The Government Has Printed 40 Cents For Every Dollar That Existed In March:

Mais comme la vitesse de la circulation de la monnaie a chuté sur son plus bas historique, cela signifie que la quasi totalité de tout cet argent créée ex nihilo n’est pas allé dans l’économie réelle mais dans les actifs boursiers:

La bulle boursière artificielle organisée par la Fed (et accessoirement la BCE):

Comme les conséquences négatives de cette politique monétaire ultra laxiste deviennent évidentes (chute du dollar US et hausse des taux longs US), elle ne peut pas être poursuivie au même rythme ni avec la même ampleur à moins de provoquer une catastrophe monétaire et obligataire globale. Il faut donc sortir des actions US surévaluées comme jamais (sans aller short), attendre leur correction saisonnière de début décembre (entre le 1er et la mi décembre) qui devrait être plus forte que par le passé puis ne les acheter à nouveau pour leur rally de fin d’année que si elles corrigent fortement. Rally de fin d’année qui pourrait d’ailleurs ne pas avoir lieu tant le marché boursier est en avance sur le cycle économique réel.

L’autre système de saisonnalité (Equity Clock) fait aussi état d’un creux habituel début décembre avant le rally de Noël et de fin d’année:

Le niveau de surévaluation des actions est actuellement le plus élevé de l’histoire:

Nous avons donc sorti ou arbitré toutes nos positions sur les indices boursiers US et les actions US (et ne faisons rien sur les autres indices européens ou asiatiques) en l’attente de leur correction.

Les marchés boursiers anticipant la mise au point et la distribution rapide de vaccins anti Covid 19 font preuve d’un optimisme très exagéré à cet égard, dans la mesure ou ils ne sont pas scientifiquement sûrs (ce ne sont pas des vaccins mais des thérapies géniques de l’ARN) et que la logistique nécessaire à leur fabrication comme à leur diffusion butera sur de nombreux obstacles, dont le refus de beaucoup de gens de se les faire inoculer. Pour le moment la gestion aléatoire de la pandémie ne se résume qu’à une succession de décisions profondément liberticides des gouvernements qui ont par ailleurs cassé les économies, sans empêcher un grand nombre de victimes. L’idée que tout redevienne très vite comme avant sans laisser de traces ultra dommageables est absurde. Quant au stimuli supplémentaires attendus aux USA et en Europe, qui ne serviront à rien, ils sont encore bloqués par des disputes politiciennes. Alors que les chiffres de l’emploi aux USA et en Europe rechutent, ce qui montre que la reprise économique tournant court après l’embellie de l’été, il n’y a pas lieu de continuer de la célébrer.

https://www.marketwatch.com/story/the-245-000-new-jobs-added-last-month-is-smallest-since-u-s-recovery-began-in-may-11607089342?mod=home-page

Employment growth slows sharply in November amid coronavirus surge

Voir: Pr Christian Perronne : »Moderna, Pfizer, ce ne sont pas des vaccins, c’est de la thérapie génique »

https://www.youtube.com/watch?v=2fcFa2xI6sY

Les hedge funds, censés être les meilleurs spécialistes des actions, sont passés short S&P500 tel que le montre leur engagement au 30 novembre 2020:

Commentaires raisonnables mettant en garde contre les achats d’actions si elles ne corrigent pas:

https://www.capital.fr/entreprises-marches/bourse-lenvolee-sexplique-surtout-par-laction-des-banques-centrales-1387532

Small business confidence drops to all-time low after Biden election

https://www.marketwatch.com/story/stock-market-values-reached-levels-seen-on-the-eve-of-1929-crash-by-one-measure-11606921130?mod=home-page

https://www.marketwatch.com/story/its-time-for-stock-market-investors-to-get-in-caution-mode-and-heres-how-to-prepare-for-it-11607024649?mod=home-page

https://www.marketwatch.com/story/why-the-stock-markets-covid-vaccine-inspired-rally-could-soon-face-a-big-test-11606568461?mod=home-page

https://www.marketwatch.com/story/a-severe-drop-is-imminent-this-3-musketeers-stock-market-is-signaling-says-contrarian-strategist-11606824335?mod=home-page

https://www.marketwatch.com/story/the-fed-and-the-promise-of-a-vaccine-isnt-enough-to-protect-investors-from-a-potential-reckoning-top-economist-warns-11606671862?mod=home-page

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-03/morgan-stanley-s-wilson-says-stocks-overbought-watch-bonds?srnd=markets-vp&sref=KYaM6IRe

Le dollar US devrait fortement baisser en décembre poussant l’euro vers 1,24 et peut-être même vers 1,30, avant de consolider puis d’entamer probablement ensuite une longue glissade. Il y a donc lieu de ne rester investi qu’en monnaies européennes seulement (Euro, CHF):

Le scenario de l’écroulement du dollar US:

What happens if dollar crashes?

Effects of a Dollar Collapse

A sudden dollar collapse would create global economic turmoil. Investors would rush to other currencies, such as the euro, or other assets, such as commodities. Demand for Treasurys would plummet, and interest rates would rise. U.S. import prices would skyrocket, causing inflation.

https://fr.sputniknews.com/economie/202010071044541817-devastatrice-pour-le-monde-une-violente-crise-du-dollar-est-elle-proche/

Important: The US is facing a dollar collapse by the end of 2021 and an over 50% chance of a double-dip recession, economist Stephen Roach says:

Les taux d’intérêt US long (à dix ans ou plus) sont déjà en train de rejoindre leur plus haut de l’année, ce qui ne va pas aider du tout l’économie US, ni les marchés d’actions, qui est fondée sur la dette de tous (État, entreprises, particuliers):

https://www.investing.com/analysis/interest-rates-may-soon-break-out-and-that-is-bad-news-for-stocks-200546817

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-02/treasury-yield-spike-risks-sparking-domino-effect-across-markets?sref=KYaM6IRe

Voir: Attention ! Les taux d’intérêt des dettes publiques et de vos crédits vont augmenter !

https://www.youtube.com/watch?v=ZclrUw8XXZM

Le livre déjà ancien de Bonner et Wiggin était prophétique:

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Nous faisons en revanche des opérations de trading rapides à la hausse sur l’indice boursier brésilien Bovespa parce que Bolsonaro est le seul chef d’État sud américain à ne pas avoir cassé son économie avec des confinements, que la baisse du dollar US diminue le poids de la dette brésilienne et fait monter les prix des matières premières et produits agricoles que le Brésil exporte.

https://www.investing.com/news/stock-market-news/wall-streets-biggest-brazil-bull-sees-20-surge-for-stocks-2032921

Nous avons couvert nos shorts sur l’argent-métal et les actions des sociétés minières dès le franchissement à la hausse des 1,20 euro/dollar US mais sans encore aller long sur ces deux actifs, pas plus que nous n’allons encore long sur l’or, qui tous consolident.