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Les indices boursiers US n’ont pas cassé leurs résistances à la hausse et tout confirme...

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Comme prévu dans notre dernier commentaire du 28 septembre, la nette cassure à la baisse du...

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Lorsque les banques centrales détruisent l’économie et euthanasient les épargnants, que...

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La politique des principales banques centrales modernes, indépendantes des Etats mais pas des...

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Trump et quelques autres dirigeants politiques poursuivant leurs manipulations des opinions...

Il importe dans les marchés financiers...

Il importe dans les marchés financiers incertains actuels de rester le plus possible sous-engagé...

Trump ayant correctement identifié les deux ennemis de sa politique et des USA, la Federal Reserve de Powell et la Chine du dictateur Xi Jin Ping, mais n’étant pas actuellement (et ne le sera peut être jamais d’ailleurs) en mesure de leur imposer ses choix, se trouve en plein désarroi comme le montrent ses déclarations un peu avant, pendant et depuis le G7 sur le mode « Tout le monde il est beau, tout le monde il est gentil » (Chine, Union européenne, Iran, Russie, etc.) et en est réduit à intoxiquer les participants aux marchés financiers pour tenter d’éviter une forte correction à la baisse des actions et des indices boursiers US qui est à notre avis inéluctable à court terme. Du fait de l’inversion de la courbe des taux US que la Fed laisse se produire sans rien faire pour s’y opposer, de la Chine qui, en dépit de sa rhétorique molle pour ralentir sa dégradation économico-financière, a adopté une ligne dure (contre Hong Kong par exemple) et de la saisonnalité baissière des desdits indices de début septembre à fin octobre (avant leur forte reprise de fin d’année ensuite).

Trump ayant correctement identifié les deux ennemis de sa politique et des USA, la Federal Reserve de Powell et la Chine du dictateur Xi Jin Ping, mais n’étant pas actuellement (et ne le sera peut être jamais d’ailleurs) en mesure de leur imposer ses choix, se trouve en plein désarroi comme le montrent ses déclarations un peu avant, pendant et depuis le G7 sur le mode « Tout le monde il est beau, tout le monde il est gentil » (Chine, Union européenne, Iran, Russie, etc.) et en est réduit à intoxiquer les participants aux marchés financiers pour tenter d’éviter une forte correction à la baisse des actions et des indices boursiers US qui est à notre avis inéluctable à court terme. Du fait de l’inversion de la courbe des taux US que la Fed laisse se produire sans rien faire pour s’y opposer, de la Chine qui, en dépit de sa rhétorique molle pour ralentir sa dégradation économico-financière, a adopté une ligne dure (contre Hong Kong par exemple) et de la saisonnalité baissière des desdits indices de début septembre à fin octobre (avant leur forte reprise de fin d’année ensuite).

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-going-nowhere-right-now-2019-08-29?mod=mw_quote_news

https://www.marketwatch.com/story/history-says-the-stock-markets-volatile-august-paves-the-way-for-an-even-worse-september-2019-08-30?mod=mw_theo_homepage

Wall Street hasn’t been this negative about earnings growth in three years

Inversion de la courbe des taux US:

Curve inversion worsens as long-term rates fall, 30-year bond yields under 2%

https://www.marketwatch.com/story/heres-the-last-hurdle-for-the-10-year-treasury-yields-spectacular-plunge-2019-08-29?mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage

https://www.marketwatch.com/story/5-things-investors-need-to-know-about-an-inverted-yield-curve-2019-08-14?mod=hp_markets

Quelle perte de prestige et de crédibilité pour Trump, supposé le « Maitre du Monde », que de s’afficher avec « le crétin opportuniste » Macron (comme l’appellent les dirigeants brésiliens) alors qu’il était supposé ne pas venir au G7, lequel ne sert à rien puisque aucun consensus ne s’est dégagé sur aucun sujet entre ses participants, et mettre à la raison les autres mauvais dirigeants européens…

https://www.francetvinfo.fr/monde/ameriques/amazonie/bresil-le-president-jair-bolsonaro-s-en-prend-a-brigitte-macron-son-ministre-de-l-education-s-attaque-a-emmanuel-macron_3590967.html#xtor=AL-79-[article]-[connexe]

https://www.challenges.fr/monde/bolsonaro-peut-parler-avec-tout-le-monde-sauf-notre-cher-macron_671716#xtor=CS3-89-[Bolsonaro%20peut%20parler%20avec%20tout%20le%20monde%20sauf%20%22notre%20cher%20Macron%22]

Amazonie : la France contribue à la déforestation en important du soja, assurent les ONG

https://www.francetvinfo.fr/monde/ameriques/amazonie/incendies-en-amazonie-le-gouvernement-francais-fait-des-non-sens-estime-le-vice-president-du-grand-conseil-coutumier-des-peuples-amerindiens_3590325.html#xtor=AL-79-[article]-[connexe]

G7 : Macron démontre une fois de plus qu’il est un crétin opportuniste et cynique

« Je ne cèderai rien ». Le discours macronien est une imposture

https://www.capital.fr/economie-politique/feux-en-amazonie-bolsonaro-accepte-finalement-une-aide-financiere-de-letranger-1348426

https://www.francetvinfo.fr/monde/ameriques/amazonie/incendies-en-amazonie-les-etats-unis-refusent-de-participer-a-l-enveloppe-du-g7-qui-s-est-faite-sans-consultation-avec-le-president-bolsonaro_3594413.html#xtor=AL-79-[article]-[connexe]

Trump a été décapité par la Fed de Powell à Jackson Hole, qui ne lui fera aucun cadeau et milite ouvertement pour qu’il perdre l’élection présidentielle de 2020 comme l’a expressément déclaré cette semaine William Dudley, lequel a évidemment étè mandaté par Powell pour envoyer son message…

La Fed de Powell ou la politique du pire…

http://www.lefigaro.fr/conjoncture/plutot-la-recession-que-la-reelection-de-trump-conseille-un-ex-chef-de-la-fed-20190828#xtor=AL-201

https://www.libertynation.com/is-the-fed-trying-to-sabotage-trumps-re-election/

Dudley encourages the Fed to help sway the 2020 election against Trump

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-27/bill-dudley-shocker-ex-ny-fed-president-urges-feds-powell-prevent-trump-re-election

Il faut que le Congrès US enquête sur les agissements de la Fed et se lance dans sa complète réforme…

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-28/senator-calls-probe-fed-independence-after-bill-dudley-urges-fed-overthrow-trump

Ce que doit faire la Fed, indépendamment de cesser d’intervenir dans les choix du président élu par les Américains; à voir une bonne analyse et quelques commentaires:

Important:

Larry Summers blasts ex-Fed president’s call to thwart Trump in 2020

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Important:

« Il faut que la Fed soit plus agressive » selon Didier Saint-Georges (Carmignac)

https://www.youtube.com/watch?v=mJ1bFqz_w6U

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The Fed could cause a recession unless it cuts rates, top strategist says

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-08-28/trump-is-rude-but-right-about-jay-powell-and-the-fed

Trump en est réduit à intoxiquer les participants aux marchés financiers pour tenter d’éviter une forte correction à la baisse des actions et des indices boursiers US…

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-27/after-24-hours-china-still-unaware-of-calls-mentioned-by-trump?srnd=premium-europe

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-26/xie-can-trump-keep-us-stock-market-bubble-popping-world-economy-slows

https://www.marketwatch.com/story/why-some-stock-market-investors-fear-the-trump-put-has-expired-2019-08-26?mod=newsviewer_

Il n’y aura ni accord commercial -ou autre- réel et durable entre Trump et Xi Jin Ping (qui est en train de faire envahir Hong Kong par son armée en violation des accords de rétrocession Chine-Grande Bretagne de 1997 dans l’indifférence internationale, un Tian’anmen silencieux ) avant la présidentielle US de 2020, ni action décisive de la Fed en faveur de la relance économique US et mondiale ou de la baisse du dollar US, alors qu’elle est la seule banque centrale à avoir les marges de manœuvre pour le faire et que la hausse du billet vert est destructrice tant pour les entreprises exportatrices US que pour les pays émergents sur-endettés. En fait de « trade deal », dès le dimanche 1er septembre, les USA vont encore augmenter leurs taxes douanières sur les produits chinois importés chez eux.

Important:

Mohamed El-Erian warns a ceasefire ‘best we could hope’ for in China trade war

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Sur la dictature chinoise et Hong Kong:

“Des Ouïghours sont soumis au travail forcé. Il faut boycotter la Chine”

https://www.zerohedge.com/geopolitical/hong-kong-pro-democracy-activist-joshua-wong-arrested-ahead-weekend-protests

L’armée chinoise en action:

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-28/chinese-troops-and-armored-trucks-enter-hk-under-pretext-planned-garrison-rotation

China sends troops into Hong Kong as military pledges to protect sovereignty

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Pourquoi Trump a choisi d’endiguer la Chine

Le dollar US au plus haut…

https://www.marketwatch.com/articles/dow-jones-industrial-average-lost-its-gains-because-euro-is-falling-51567184700?mod=newsviewer_click

Les dirigeants de la BCE sont, en outre, très divisés au sujet de nouvelles mesures de relance que Draghi -sur le départ- pourrait décider…

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-30/draghi-gets-warning-shots-from-ecb-hawks-as-stimulus-talks-near

Why The Next ECB Stimulus Plan May Fail

Même l’Allemagne échoue à financer sa dette en raison des taux négatifs allemands et européens qui font que les obligations d’Etat de la plupart des pays européens ne rapporte plus rien et coûtent à détenir:

https://www.capital.fr/economie-politique/lallemagne-echoue-a-financer-sa-dette-a-cause-des-taux-negatifs-1348174

Lire: L’Europe perdante

Scan0485

A l’instar du S&P500, bloqué entre plus ou moins 2.825 et 2.950 (dont l’objectif de correction à la baisse reste vers 2.700), les indices boursiers US sont allés nulle part en août…

Le graphique du Wilshire 5000 donne une bonne image de l’extension possible de la correction des actions US:

Nous avons cette semaine, pour nos portefeuilles en gestion, traité le S&P500 en forme long+short, légèrement augmenté les positions shorts sur les indices boursiers US et aussi les positions longues sur les obligations d’Etat US (les seules des grands pays qui rapportent encore quelque chose), les actions des sociétés minières et l’argent-métal qui a cassé à la hausse (mais pas sur l’or, trop cher que nous n’achetons pas parce qu’il devrait continuer de sous-performer l’argent-métal). Nous n’avons aucune position short ou longue sur aucun autre marché ou actif, rien n’étant réglé en Europe (ni le brexit de « BoJo » dont le coup de suspension temporaire du parlement britannique pourrait ne pas marcher, ni l’exclusion de Salvini du possible nouveau gouvernement italien lequel serait instable parce que minoritaire sans la Lega, ni la situation électorale de Merkel ou de l’économie allemande qui n’en finissent pas de se détériorer, ni les relations exécrables entre l’Allemagne et l’Europe de l’Est), l’Argentine est en défaut de paiement et les actions comme les monnaies émergentes s’effondrent, etc.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-30/johnson-s-plan-to-suspend-parliament-survives-early-court-test?srnd=premium-europe

Renversement d’alliance en Italie pour faire barrage à Salvini

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-30/these-might-be-the-elections-that-finally-lead-to-merkel-s-fall?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-28/german-economy-likely-to-shrink-0-2-in-third-quarter-diw-says?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-27/export-slump-pushes-german-economy-to-brink-of-recession?srnd=premium-europe

https://www.letemps.ch/monde/pologne-reclame-800-milliards-deuros-lallemagne

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-30/emerging-markets-are-often-bad-in-august-but-rarely-this-bad?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-28/china-s-slowdown-deepens-in-august-early-indicators-show?srnd=markets-vp

Écroulement du yuan…

The yuan hit an 11-year low this week. Here’s how China controls its currency

Et des autres monnaies émergentes:

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-28/emerging-market-fx-plunges-record-low-pesos-plummet

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-29/reinhart-says-full-argentine-default-is-just-a-matter-of-time?srnd=markets-vp

L’argent-métal est historiquement bon marché… Il ne remontera pas à 50 USD /oz mais pourrait aller vers 21 USD/oz voire même en excès vers 25:

L’indice HUI des actions des sociétés minières a encore une marge de hausse vers 275 / 290:

Ayant le 20 août pris les profits sur nos achats de calls sur le Nasdaq et aussi pris la précaution d’arbitrer encore plus complètement nos portefeuilles en prévision de la réunion à haut risque des banquiers centraux du 23 août de Jackson Hole, d’autant que les indices boursiers US sont proches de leur période de leur saisonnalité baissière allant de septembre à fin octobre et que l’inversion de la courbe des taux US s’aggrave sans que la Federal Reserve de Powell tente quoi que ce soit pour la stopper, sans compter la désastreuse chute des taux d’intérêt en Europe devenus négatifs dans plusieurs pays laminant ainsi le marché obligataire européen, les banques et les épargnants de ce continent, que les actions européennes sont sous pression du fait de la récession allemande qui s’amorce, et que le différend commercial et géopolitique entre les USA et la Chine ne cesse de se radicaliser, ce qui entraine le krach du yuan chinois, nous n’avons pas eu à souffrir de la chute des bourses du 23 août mais conserverons des positions défensives via l’achat supplémentaire de puts qui devrait être profitable pendant la période qui arrive.

Ayant le 20 août pris les profits sur nos achats de calls sur le Nasdaq et aussi pris la précaution d’arbitrer encore plus complètement nos portefeuilles en prévision de la réunion à haut risque des banquiers centraux du 23 août de Jackson Hole, d’autant que les indices boursiers US sont proches de leur période de saisonnalité baissière allant de septembre à fin octobre et que l’inversion de la courbe des taux US s’aggrave sans que la Federal Reserve de Powell tente quoi que ce soit pour la stopper, sans compter la désastreuse chute des taux d’intérêt en Europe devenus négatifs dans plusieurs pays laminant ainsi le marché obligataire européen, les banques et les épargnants de ce continent, que les actions européennes sont sous pression du fait de la récession allemande qui s’amorce, et que le différend commercial et géopolitique entre les USA et la Chine ne cesse de se radicaliser, ce qui entraine le krach du yuan chinois, nous n’avons pas eu à souffrir de la chute des bourses du 23 août mais conserverons des positions défensives via l’achat supplémentaire de puts qui devrait être profitable pendant la période qui arrive.

Les indices boursiers US étant proches de leur période de leur saisonnalité baissière allant de septembre à fin octobre, il ne faut donc pas garder de positions nettes longues sur ces derniers, ni sur les marchés d’actions européens, asiatiques et émergents (crises de l’Argentine et de Hong Kong qui s’aggravent), et rester arbitrés (achats simultanés de calls et de puts sur le S&P500 surtout) dans la probabilité de sa baisse vers 2.700 en se basant sur le S&P500:

Objectif minimum sur le S&P500: 2.700

Dana Lyons, d’ordinaire plutôt optimiste, pense même que le S&P500 pourrait baisser vers 2.130…

Lire:

Under The Big Top

Les graphiques des indices boursiers US de Rambus Chartology sont négatifs:

Impuissance des gouvernements:

https://www.letemps.ch/monde/g7-un-sommet-limpuissance-economique?utm_source=Newsletters&utm_campaign=bbf43add46-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_56c41a402e-bbf43add46-110148197

Dax super baissier:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-23/can-germans-get-over-their-allergy-to-stimulus-before-it-s-too-late

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-23/german-chancellery-also-sees-mild-recession-spiegel-reports?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-19/these-nations-faced-bankruptcy-now-their-bonds-yield-nothing

L’inversion de la courbe des taux US s’aggrave encore, sans que la Fed de Powell agisse pour la contrer:

‘Yield curve’ economist sees ‘pretty high’ chance of a recession

Bond market yield curve inverts, signaling Fed may be too slow to cut rates

Qui est le principal ennemi des USA de Trump, Powell ou Xi Jin Ping?

https://www.latribune.fr/economie/international/ma-seule-question-est-de-savoir-qui-est-notre-plus-grand-ennemi-jay-powell-ou-le-president-xi-donald-trump-826306.html#xtor=AL-13

White House has reportedly discussed a Fed governor rotation to curb Powell

Trump says the Fed is the ‘only problem’ with economy

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https://www.zerohedge.com/news/2019-04-29/lesson-argentina-you-cant-stabilize-bankrupt-economy

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-23/appalling-kowtow-beijing-hong-kong-workers-fired-supporting-protests

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-23/hong-kong-chaos-crashes-earnings-worst-2008

La Chine ne soutenant plus le yuan, il se « krache »:

https://www.zerohedge.com/news/2019-08-23/yuan-crashing