Alors que les sanctions politiques, économiques et financières de l’Administration Trump frappent de plus en plus de pays, et que la politique monétaire restrictive de la Federal Reserve de Powell va se poursuivre, cela déstabilise les marchés financiers (actions, obligations, monnaies) un peu partout, tout en faisant chuter les prix des matières premières. Dans un tel contexte, les indices boursiers US (jusqu’ici entretenus par la bulle high tech qui ne tient plus que par les rachats d’actions à bout de souffle des sociétés de ce secteur par elles-mêmes), n’ayant pas été en mesure de franchir leurs plus hauts de l’année, ont commencé à corriger à la baisse et devraient accéler leur chute.

Alors que les sanctions politiques, économiques et financières de l’Administration Trump frappent de plus en plus de pays, et que la politique monétaire restrictive de la Federal Reserve de Powell va se poursuivre, cela déstabilise les marchés financiers (actions, obligations, monnaies) un peu partout (y compris aux USA qui ne sont pas une ile au milieu de nulle part), tout en faisant chuter les prix des matières premières.

Dans un tel contexte, les indices boursiers US (jusqu’ici entretenus par la bulle high tech qui ne tient plus que par les rachats d’actions à bout de souffle des sociétés de ce secteur par elles-mêmes), n’ayant pas été en mesure de franchir leurs plus hauts de l’année, ont commencé à corriger à la baisse et devraient accéler leur chute.

Le mois d’août est historiquement synonyme de chute des actions:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/august-has-a-history-of-crushing-dreams-for-stock-market-bulls

Les objectifs de baisse sont respectivement de 24.200 sur le DJIA, de  2.700 sur le S&P500 et de 6.790 sur le Nasdaq 100:

C’est évidemment l’indice des actions émergentes qui est le plus baissier sans que l’on puisse fixer à ce jour un objectif de baisse parce qu’il pourrait s’effondrer sur ses niveaux de 2017 voire de 2016 en cas de généralisation de la crise actuelle des émergents (après la Chine, l’Argentine, la Turquie, la Russie puis vraisemblablement le Brésil, l’Indonésie, la Malaisie et quelques autres…).

https://www.cnbc.com/2018/08/10/us-markets-political-concerns-keep-investors-on-edge.html

https://www.marketwatch.com/story/emerging-markets-slump-as-turkish-lira-plunges-2018-08-10?mod=newsviewer_click

Les analyses baissières sur les actions US de la banque Morgan Stanley, qu’elle a encore confirmées cette semaine en rajoutant une recommandation de vente sur le Semiconductor (actions des sociétés qui fabriquent les intrants des produits high tech), sont en train de se vérifier:

Lire, important:

Apple’s $1 trillion valuation sounds like a ‘ringing of the bell’

https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanley-sees-two-broken-legs-for-stocks-heralding-significant-market-correction-2018-08-08?mod=newsviewer_click

https://www.morningstar.com/news/market-watch/TDJNMW_2018073154/update-prepare-for-the-biggest-stockmarket-selloff-in-months-morgan-stanley-warns.html

___________________

Lire aussi:

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-08-07/morgan-stanley-s-shalett-says-now-is-the-time-to-be-defensive-video

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/morgan-stanley-warns-on-chip-stocks-adding-to-bearish-tech-call

https://www.cnbc.com/2018/08/10/semiconductor-stocks-in-asia-take-a-hit-after-morgan-stanley-downgrade.html

Plusieurs autres banques, gestionnaires et analystes partagent aussi dorénavant les analyses de Morgan Stanley:

https://www.marketwatch.com/story/behold-the-scariest-chart-for-the-stock-market-2018-08-08

https://www.marketwatch.com/story/a-duo-of-factors-signal-that-a-stock-market-downturn-may-be-at-hand-2018-08-09?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/07/equity-markets-show-a-horrible-concoction-given-growing-risks-analy.html

https://www.cnbc.com/2018/08/04/one-of-markets-biggest-bulls-makes-sell-off-prediction.html

https://www.marketwatch.com/story/these-5-tech-stocks-are-in-a-dot-com-like-bubble-and-they-arent-all-faangs-2018-08-08?mod=MW_home_top_stories

https://www.newsmax.com/finance/trevorgerszt/techstocks-investment-dotcom-portfolio/2018/08/09/id/876227/

https://www.marketwatch.com/story/brace-for-a-bear-market-drop-for-facebook-says-this-strategist-2018-08-09

A noter que l’euro, l’Union européenne et ses banques étant les victimes collatérales de la crise des pays émergents, le Dax allemand et les autres indices européens  sont eux-aussi devenus baissiers:

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-tumble-as-ecb-raises-questions-about-turkey-contagion-2018-08-10?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/10/european-officials-reportedly-concerned-about-exposure-to-turkey.html

Tous les indices précités doivent être traités selon nous sous la forme d’achats d’options puts, de l’achat d’ETF short ou de vente des indices cash eux-mêmes.

L’euro/dollar US ayant finalement cassé son support vers 1,15 dans un contexte d’effondrement monétaire global (yuan chinois, livre turque, peso argentin, rouble russe, rial iranien, etc…) contre dollar US, il faut attendre une  confirmation de cette cassure avant de prendre éventuellement une position baissière de protection sur cette parité monétaire aussi.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/asia-stocks-face-mixed-open-dollar-strengthens-markets-wrap

https://www.marketwatch.com/story/russian-ruble-drops-to-21-month-low-as-further-sanctions-spell-trouble-2018-08-08?mod=newsviewer_click

 

Idem sur l’or qui se rapproche de sa cassure des 1.200 USD l’once qui, si elle se produisait, pourrait chuter vers 1.050, entrainant aussi l’argent-métal avec lui; les actions des sociétés minières ayant quant à elles déjà cassé à la baisse:

La question de l’inadaptation structurelle de l’euro revient sur le tapis d’autant que le nouveau gouvernement italien veut se libérer des carcans de Bruxelles et de la BCE:

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/debate-over-target2-continues-twilight-of-the-euro-5Y0kAA_qMUG1cKgaI6IWQg/

https://www.project-syndicate.org/commentary/twilight-of-the-euro-by-hans-werner-sinn-2018-07/french

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-06/italy-s-di-maio-says-eu-deficit-cap-can-t-block-government-plans

https://fr.yahoo.com/news/une-chute-du-gouvernement-merkel-reste-une-possibilit%C3%A9-164831732–business.html

La Reserve Federal de Powell provoquant l’effondrement de la masse monétaire mondiale via la hausse des taux d’intérêt US et du dollar US, comme via la réduction de la taille de son bilan, est la principale responsable du carnage dans les pays émergents. Plus longtemps et plus fort elle continuera, plus les dégâts seront important.

https://www.marketwatch.com/story/how-much-of-the-emerging-market-carnage-can-be-blamed-on-the-fed-and-the-dollar-2018-08-10

BlackRock, le plus puissant gestionnaire d’actifs mondial. appelle la Fed à cesser sa dangereuse politique:

https://www.cnbc.com/2018/08/03/blackrocks-fed-may-have-to-slow-hikes-stop-balance-sheet-moves.html

Des taux à 10 ans Us à 5% feraient exploser le monde entier:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-06/dimon-doubles-down-on-higher-u-s-yields-call-with-5-warning

Les USA ne seront pas épargnés, étant donné la surévaluation historique de leurs actifs boursiers, d’autant qu’un fort ralentissement de leur économie est en vue alors que leurs déficits continuent de déraper, la double hausse du dollar et des taux d ‘intérêt US ne pouvant qu’aggraver leu situation.

https://www.marketwatch.com/story/warren-buffetts-favorite-metric-suggests-some-serious-pain-awaits-investors-2018-08-06

https://www.marketwatch.com/story/this-veteran-stock-market-strategist-sees-no-recession-but-hes-watching-for-weakness-2018-08-09

https://www.marketwatch.com/story/housing-market-has-hit-a-significant-slowdown-in-recent-weeks-redfin-ceo-says-2018-08-09?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/10/–us-budget-deficit-increases-21percent-on-track-for-biggest-gap-in-six-yea.html

Mais l’administration Trump, qui livre une guerre économique et financière au reste du monde et ne vise qu’à gagner les élections de mid-term de novembre, n’en n’a cure:

https://www.challenges.fr/monde/etats-unis/guerre-commerciale-tous-les-fronts-engages-par-les-etats-unis-de-donald-trump_606066#xtor=CS3-89-[Guerre%20commerciale%3A%20les%20fronts%20engag%C3%A9s%20par%20les%20Etats-Unis]

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-08/trump-hits-putin-new-sanctions-over-uk-never-gas-attack

https://www.cnbc.com/2018/08/09/kremlin-calls-new-us-sanctions-illegal-says-financial-system-stable.html

https://www.latribune.fr/economie/international/trump-met-en-garde-les-pays-commercant-avec-l-iran-apres-le-retour-des-sanctions-787216.html#xtor=AL-13

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-07/trump-blasts-anyone-trading-iran-will-not-be-trading-us

https://www.capital.fr/economie-politique/trump-double-les-droits-de-douane-sur-lacier-et-laluminium-turcs-1302493

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-09/trump-set-seize-stake-china-owned-building-midtown-manhattan-report

Pour le moment, beaucoup d’Américains donnent raison à leur président:

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-08-08/trump-is-right-china-should-stop-stealing-the-u-s-s-best-ideas

https://www.cnbc.com/2018/07/30/us-china-trade-beijing-should-rethink-its-trade-surplus—commentary.html

La situation économique de la Chine est de plus en plus préoccupante et le pouvoir politique de son « président à vie » Xi Ji-Ping, qui refuse toujours de négocier avec les USA, est de plus contesté à l’intérieur du pays:

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/chine-les-risques-de-decrochage-s-accumulent-787176.html

https://www.cnbc.com/2018/08/09/handling-of-us-trade-dispute-causes-rift-in-chinese-leadership-source.html

Les sociétés high tech US comme Apple pourraient être les victimes de mesures chinoises de rétorsion, ce qui paniquerait Wall Street:

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-07/china-threatens-apple-anger-and-nationalist-sentiment-if-it-doesnt-share-wealth

https://www.cnbc.com/2018/08/07/apple-china-us-trade-war-bargaining-chip.html

https://fr.sputniknews.com/economie/201807301037438057-usa-trump-taxes-douanieres-importations-chinoises/

https://www.marketwatch.com/story/apple-falls-behind-huawei-in-smartphone-market-share-idc-2018-07-31?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-06/apple-is-losing-india-to-android-rivals-here-s-its-comeback-plan

Déjà Taiwan bloque l’exportation de certains entrants:

http://www.businessinsider.fr/TSMC-fournisseur-puces-apple-livraisons-virus-aout-2018

On peut avoir accès librement à la bonne chronique quotidienne d’A. Baradez d’IG BANK sur YouTube, lire celle du 8 août avant le plongeon des marchés du 10 août 2018:

En raison du poids disproportionné d’Apple dans leur capitalisation, la correction à la baisse des indices boursiers US a été différée (mais pas remise en question selon Morgan Stanley qui l’estime imminente).

En raison du poids disproportionné d’Apple dans leur capitalisation, la correction à la baisse des indices boursiers US a été différée (mais pas remise en question selon Morgan Stanley qui l’estime imminente):
La hausse d’Apple est principalement due aux rachats de ses actions par cette entreprise elle-même:
En dépit des résultats trimestriels positifs d’Apple, qui ont dominé la semaine boursière, cette entreprise perd des parts de marchés et son modèle mono produit devient trop rigide:
Rien à célébrer dans la capitalisation d’Apple…
Silicon Valley billion-dollar valuations are inaccurate, says Elad Gil:
Tous les investisseurs et gestionnaires suivent les avis des grandes banques. Pour ce qui nous concerne, nous suivons ceux de Morgan Stanley qui a positionné ses clients et ses fonds d’investissement à la baisse sur les actions US, le Nasdaq surtout qu’elle voit plonger incessamment, et ne change pas d’avis même en raison des moins-values actuelles qu’ils subissent. Si Morgan Stanley a engagé des milliards de dollars US dans ces prises de positions baissières c’est qu’elle a une forte conviction. Comme personne n’est infaillible nous maintenons nous aussi des positions baissières que nous avons toutefois réduites et partiellement arbitrées, donc pratiquement sans risque notable de moins-values supplémentaires pour le cas où c’est le contraire du scénario de Morgan Stanley qui se produirait, mais avec un potentiel important de profit si elle avait raison.
Important: lire Morgan Stanley

https://www.businessinsider.com/stock-market-correction-morgan-stanley-2018-7?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-08-01&utm_term=BI%20Prime%20Select

Depuis fin février 2018, date à laquelle nos profits sur les comptes en gestion ont atteint leur plus haut, les actions US, comme en témoigne leur indice phare le DJIA, enregistrent des mouvements sans direction, imprévisibles, sans casser leur plus haut à la hausse ni casser leur plus bas à la baisse, rendant leur trading très difficile:

Le Warren Buffet Indicator (ratio actions US / GDP) a atteint son sommet sans pouvoir le franchir, ce qui est historiquement un signal de fin de hausse des actions US:

Les actions US ayant globalement perdu leur momentum, les investisseurs se réfugient pour parquer leur cash dans les « value stocks » (c’est-à-dire celles qui ont une valeur encore très basse même si elles ne sont pas destinées à monter mais seulement à ne pas perdre beaucoup plus), comme lors de la crise de Lehman Brothers de septembre 2008, ce qui est de très mauvaise augure:

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-just-experienced-the-most-seismic-shift-from-growth-to-value-since-lehman-brothers-says-nomura-2018-07-31

 

La tension commerciale et financière entre les USA et la Chine va crescendo, qui va plier le premier ? Ce qui est certain c’est que l’heure de vérité approche parce que la situation actuelle de blocage est intenable, surtout à quelques mois des élections US de mid term du 6 novembre 2018 que Trump aura du mal à gagner et qui signeraient la fin de sa présidence effective en le rendant sans pouvoirs si les démocrates reprenaient le contrôle du Congrès US.
Les actions du S&P500 pourraient perdre jusqu’à 15 / 20% de leurs profits en cas de conflit commercial ouvert entre les USA et la Chine:
__________
China announced a list of $60 billion worth of U.S. imports it plans to apply tariffs on, should the Trump administration follow through with its latest trade threats. Duties ranging from 5 percent to 25 percent will be levied on 5,207 kinds of American imports if the U.S. delivers its proposed taxes on another $200 billion of Chinese goods. The retaliation will likely inflame trade tensions further.
L’indice des FAANGs reste en phase de retournement à la baisse du fait des chutes de Facebook, Amazon, Twitter, etc… qui n’ont pas été compensées par la hausse d’Apple:
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________________________
Saisonnalité:
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Le Nasdaq a atteint le maximum de sa hausse possible selon la mesure de Fibonacci:
image
A lire:
Une configuration en bout de souffle:
A court terme aussi, le Nasdaq est voie de correction selon le système Fractal:
Les indices boursiers émergents et européens restent sous pression:
La double chute des actions chinoises et du yuan commence à devenir critique:
La Banque centrale de Chine tente de stopper la chute du yuan:
La reprise récente du dollar US, non seulement pénalise des entreprises US mais encore aggrave les déficits commerciaux et des finances publiques US qui atteignent des records et fragilise l’endettement international:
Important:
L’euro/dollar US continue de tenir son support vers 1,15:
Le UD Dollar Index reste en tendance baissière:
Et son pouvoir d’achat en chute libre:
La Banque d’Angleterre tente de soutenir la livre sterling en remontant son taux d’intérêt à court terme avant le Brexit:
______________
Plusieurs banques pensent que l’euro va remonter contre le USD, ce dernier rebaissant.
La Federal Reserve s’est abstenue cette semaine de remonter son taux d’intérêt à court terme (les menaces de Trump contre cette institution ont dû porter), le taux à 10 ans US a buté contre les 3% puis a rechuté, d’autant que les statistiques de l’emploi au US ont été moins bonnes que prévu:
Le Bitcoin rechute:
Mais l’or et l’argent-métal ayant atteint un double bottom, c’est le moment où jamais pour eux de tenir puis de remonter. Si les supports cassent, liquidez les positions en métaux et actions des sociétés minières et oubliez ce secteur qui pourrait alors continuer d’être sous pression:
Et l’indice des sociétés minières a atteint son support sans le casser:

En liaison avec la chute du Nasdaq, des FAANGs et autres actions technologiques, tous sur-évalués comme avec la hausse des taux d’intérêt US organisée par la Federal Reserve, plusieurs institutions importantes s’attendent à une correction majeure des actions à la baisse

En liaison avec la chute du Nasdaq, des FAANGs et autres actions technologiques, tous sur-évalués comme avec la hausse des taux d’intérêt US organisée par la Federal Reserve, plusieurs institutions importantes s’attendent à une correction majeure des actions à la baisse.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-30/is-the-facebook-flop-a-sign-of-market-trouble-to-come

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-30/tech-wreck-pukes-350-billion-3-days-fangover-bites

https://www.marketwatch.com/story/us-stock-futures-dip-putting-sp-500-on-pace-for-3rd-down-session-in-a-row-2018-07-30?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-29/asia-stocks-point-to-lower-start-yen-steadies-markets-wrap

https://www.cnbc.com/2018/07/30/tesla-chart-looks-poised-to-crack-in-a-big-kind-of-way.html

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-fall-from-6-week-high-as-trade-tech-woes-linger-2018-07-30

Prévisions:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-30/correction-worse-than-february-is-building-morgan-stanley-says

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/correction-worse-february-morgan-stanley/2018/07/30/id/874559/

https://www.marketwatch.com/story/prepare-for-the-biggest-stock-market-selloff-in-months-morgan-stanley-warns-2018-07-30

https://www.cnbc.com/2018/07/27/as-fang-gets-wrecked-one-tech-investor-says-they-need-a-bigger-drop.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-28/short-faang-as-facebook-shows-cult-stocks-peaking-bofa-says

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-27/start-buying-protection-bofa-reveals-its-market-crash-checklist?inf_contact_key=f777b23c40465041656a7e9ea5cecd19c6e4b23ebd3ea7b30af9c08a1382782b

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/credit-suisse-bofa-warning/2018/07/30/id/874547/

https://www.cnbc.com/2018/07/30/ubs-predicts-tesla-shares-will-plunge-more-than-30percent-due-to-more-losses.html

https://www.cnbc.com/2018/07/30/apple-and-fang-could-lose-a-third-of-value-market-watcher-warns.html

https://www.businessinsider.com/tech-stock-selloff-record-hedging-costs-show-traders-bracing-for-worst-2018-7

https://www.businessinsider.com/next-stock-market-crash-will-result-from-huge-investing-mistake-john-hussman-says-2018-7

https://www.marketwatch.com/story/what-democrats-retaking-congress-could-mean-for-stocks-2018-07-30

Quant au dollar US, face aux énormes besoins d’emprunt du Trésor US, il baisse contre les monnaies européennes:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/treasury-borrowing-outlook/2018/07/30/id/874562/

https://www.cnbc.com/2018/07/27/forex-markets-dollar-euro-in-focus-after-ecb-offers-few-surprises.html

https://fr.news.yahoo.com/usa-r%C3%A9union-mon%C3%A9taire-%C3%A0-fed-lombre-critiques-trump-071333968–finance.html

Important:

L’analyse de Gary Savage:

A look at some of the longer term cycles

La seule stratégie qui vaille: acheter des options puts sur les indices boursiers

Considérations sur les krachs de plusieurs actions techno (Netflix, Facebook, Intel, Twitter et autres Tesla) intervenus cette semaine et que peut-on attendre sur les marchés financiers, en particulier US, au mois d’août 2018 ?

Considérations sur les krachs de plusieurs actions techno (Netflix, Facebook, Intel, Twitter et autres Tesla) intervenus cette semaine et que peut-on attendre sur les marchés financiers, en particulier US, au mois d’août 2018 ?

Les professionnels de la finance ayant fait monter à des niveaux extrêmes de surévaluation la plupart des actions US, techno surtout, il faut à notre avis continuer de ne pas acheter les actions individuelles des grandes capitalisations US (et ailleurs), techno surtout, susceptibles de chuter de 20% et plus en quelques heures ou jours -comme on l’a vu cette semaine- au fur et à mesure que leur surévaluation se poursuivrait éventuellement, donc de ruiner à terme leurs acheteurs, mais ne les traiter que via des ETF ou des options à risque limité et connu lors de la prise desdites positions. Ainsi, depuis un certain temps, nous n’achetons que des ETF long ou short ou des options calls ou puts sur les marchés d’actions.

https://www.cnbc.com/2018/07/21/new-demand-may-be-slipping-for-tesla-model-3-early-orders.html

https://www.cnbc.com/2018/07/23/tesla-shares-drop-after-carmaker-reportedly-asking-for-partial-cash-re.html

L’indice des FAANGs s’est retourné à la baisse:

Le carnage sur les actions US intervenu en cette fin juillet 2018 n’est que vraisemblablement le prélude à plusieurs autres effondrements prochains, les milliards de dollars US qui se sont envolées en fumée ces deux dernières semaines devant provoquer de nombreuses liquidations d’actifs de la part d’investisseurs fragilisés.

https://www.capital.fr/entreprises-marches/facebook-boit-la-tasse-mark-zuckerberg-perd-17-milliards-en-un-clin-doeil-1300108

https://www.businessinsider.com/facebook-stock-price-earnings-report-market-value-on-pace-for-record-drop-2018-7

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-26/how-facebook-s-151-billion-rout-could-rewrite-the-history-books

https://www.themaven.net/mishtalk/economics/can-netflix-survive-hqZnuF6BJkiDL4sU63tm2g/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-27/twitter-projects-users-to-decline-profit-short-of-estimates

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-28/tech-giants-face-terror-law-in-eu-crackdown-on-internet-hate

https://www.marketwatch.com/story/the-tech-sector-stock-benchmark-just-logged-its-biggest-reversal-of-fortune-in-5-months-2018-07-24?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/the-fate-of-the-stock-market-for-2018-could-rest-on-the-next-5-trading-days-2018-07-24

La chute des actions Facebook de cette semaine constitue l’une des plus forte baisse de l’histoire boursière, ses effets secondaires vont commencer:

Lire:

Important: Les small caps US se retournent à la baisse aussi

SMALL CAPS LOOK TOPPY AND ARE STARTING TO WEAKEN — WHILE THE S&P 500 SPDR IS TESTING OVERHEAD RESISTANCE AT ITS JANUARY HIGH

____________

https://www.marketwatch.com/story/how-to-predict-the-next-market-downturn-2018-07-27?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/this-reversal-shows-theres-risk-in-the-bullish-stock-market-2018-07-25?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/if-ray-dalios-1937-comparison-continues-tracking-the-market-is-in-big-trouble-2018-07-26

http://video.cnbc.com/gallery/?video=7000032411

http://www.businessinsider.com/stock-market-smart-money-indicator-bad-signal-morgan-stanley-says-2018-7

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-07-24/why-investor-bill-smead-is-pulling-away-from-tech-video

La forte croissance de l’économie US, basée pour l’essentiel sur la bonne consommation intérieure, du fait des baisses massives d’impôts et de taux d’intérêt encore assez bas, n’est pas durable étant donné que la Federal Reserve de Powell (disant craindre l’inflation mais en réalité voulant attirer le plus possible de capitaux internationaux aux USA pour financer les déficits en augmentation) s’apprête à détruire la surchauffe économique mise en place par Trump. En particulier via l’inversion de la courbe des taux. Ce qui ne provoquera pas un krach général des actions aux USA mais des krachs successifs d’actions, limités à certaines actions surévaluées de tel ou tel secteur, beaucoup plus vicieux.

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-17/fed-will-sacrifice-stocks-save-bonds

Lire:

https://www.newsmax.com/finance/economy/trump-american-economic-miracle/2018/07/27/id/874203/

https://www.econotimes.com/US-economic-growth-accelerates-in-Q2-2018-Fed-likely-to-hike-rates-twice-more-in-2018-1409259

https://www.newsmax.com/finance/economy/consumer-sentiment-trade-fears/2018/07/27/id/874124/

Everyone Hears The Fed…But Few Listen

https://www.cnbc.com/2018/07/26/3-charts-that-show-why-the-us-should-stop-ignoring-its-debt-problem.html

https://confoundedinterest.net/2018/07/12/us-yield-curve-continues-flattening-to-26-4-bps-as-net-shorts-in-10-year-treasury-futures-hit-record-levels/

https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-hold-ground-as-investors-await-2nd-quarter-gdp-data-2018-07-27

https://mises.org/library/myth-fed-independence

Le taux US à 10 ans est proche de franchir sa résistance:

Le pourcentage d’actions US haussières (dont le cours est au dessus de la moyenne mobile à 200 jours) recommence à baisser:

Comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous du Nasdaq Composite, son sommet pour assez longtemps ayant été atteint, c’est le retournement de cet indice qui a commencé. Comme nous nous y attendions, nous avions acheté des options puts sur le Nasdaq 100 / QQQ échéance octobre 2018 que nous conservons.

Nous sommes évidemment sorti de nos achats d’ETF long sur le S&P500 (SPXL), S&P500 qui devrait suivre le Nasdaq à la baisse vers 2.532 avant de se reprendre, selon le scénario de Rambus Chartology.

Les mesures de Fibonacci confirment que le plus haut possible pour plusieurs semaines des indices Nasdaq et S&P500 a été atteint:

Nous sommes passés acheteurs de VIX dont la saisonnalité est haussière à partir d’août pendant que celle du S&P500 est logiquement baissière à partir d’août:

Objectif VIX à court terme: 19

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-23/forget-the-swimsuits-volatility-s-coming-for-your-summer-break

Nous ne faisons rien d’autre pour le moment en l’attente du déclenchement de la chute des marchés d’actions US (à partir du 1er août probablement) qu’évidemment nous mettrons alors à profit pour nous positionner plus complétement en vue de réaliser des profits. On gagne généralement beaucoup plus d’argent à la baisse (forte et rapide) qu’à la hausse (lente et ponctuée d’à-coups). Nous restons sans position sur les marchés d’actions européens (qui ne résisteront pas à une correction d’ampleur de Wall Street) ou émergents (qui sont déjà en chute libre du fait de la politique restrictive de la Fed).

Le Dax, avec les autres indices européens, va aussi entrer dans sa saisonnalité baissière:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-24/bond-market-veteran-braces-for-rising-emerging-market-defaults

Le FMI estime que le dollar US est surévalué par rapport aux monnaies européennes mais pas contre le yuan chinois qui pourtant baisse encore:

https://www.forexlive.com/news/!/imf-staff-estimates-us-overvalued-by-8-to-16-00-20180724

https://www.cnbc.com/2018/07/27/the-chinese-yuan-is-fairly-valued-says-imf-mission-chief.html

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-27/yuan-plunging-fresh-13-month-lows

http://www.businessinsider.fr/bce-politique-monetaire-qe-taux-juillet-2018/

https://www.newsmax.com/finance/merkanalysis/trump-out-lower-dollar/2018/07/25/id/873682/

L’argent-métal s’est stabilisé mais l’or (qu’il ne faut pas acheter) poursuit sa baisse qui pourrait s’accélerer avec la prochaine hausse du taux d’intérêt par la Fed :

Certaines actions technologiques ayant cassé à la hausse, et le S&P 500 aussi, nous avons acheté le S&P 500 (plutôt sous-évalué) qui semble en position de remonter en direction de son plus haut de l’année, tout en gardant notre position modérée d’achats de puts sur le Nasdaq 100 (nettement sur-évalué)

Certaines actions technologiques ayant cassé à la hausse, et le S&P 500 aussi, nous avons acheté le S&P 500 (plutôt sous-évalué) avec un objectif de 2.873 via le SPXL qui semble en position de remonter en direction de son plus haut de l’année (avec un stop vers 2.795), tout en gardant notre position modérée d’achats de puts sur le Nasdaq 100 (nettement sur-évalué). Nos achats de SPXL étant d’un montant équivalent à nos achats de puts sur le Nasdaq 100.

C’est à partir de la mi août que les indices boursiers US, ayant corrigé à la baisse début août, devraient permettre de se positionner en vue de réaliser des achats à bon compte. Jusque là nous restons sous-engagés, le SKEW indiquant un risque maximal de retournement des actions US, sur-évaluées à court terme.

Important:

Fear! S&P 500 Tail Risk (SKEW) Near All-time High While 10-Y Zero Coupon Volatility Lowest Since 2008

http://www.marketoracle.co.uk/Article62752.html

Lire aussi:

https://www.marketwatch.com/story/goldmans-abby-joseph-cohen-warns-of-inflection-point-that-could-spook-markets-2018-07-24?mod=newsviewer_click

https://www.businessinsider.com/global-markets-liquidity-volatility-rick-rieder-2018-7?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-07-24&utm_term=BI%20Prime%20Select

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-24/kass-downside-risk-dwarfs-upside-reward

La hausse des taux US reste le grand danger pour les actions US:

https://www.marketwatch.com/story/activist-investor-loeb-calls-this-the-single-most-important-factor-to-follow-for-the-stock-market-hint-it-isnt-trade-wars-2018-07-23?mod=newsviewer_click

https://start.att.net/player/category/finance/article/bloomberg-seabreeze_partners_kass_warns_of_danger_in_10year-bloomberg

http://jlfmi.tumblr.com/post/176227821465/long-bond-at-a-crossroads

Attention à la rencontre Trump / Juncker de demain qui pourrait donner le signal de la guerre commerciale entre les USA et l’Europe, mortelle pour cette dernière qui a besoin d’exporter sur le marché US, de la faute des Européens qui ne veulent pas négocier:

https://www.cnbc.com/2018/07/24/trump-turns-up-the-heat-on-trade-tariffs-are-the-greatest.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-24/is-eu-friend-foe-or-both-we-ll-see-when-juncker-meets-trump

https://www.themaven.net/mishtalk/economics/no-deal-trump-offers-zero-tariff-deal-eu-refuses-8NSMpILUAkSTH9iKsTyiRQ/

https://www.reuters.com/article/us-usa-trade-europe-germany/europe-will-not-give-in-to-u-s-threats-on-trade-germany-idUSKBN1KE0NI

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-24/it-s-getting-real-euro-area-growth-slows-as-trade-fears-mount

https://www.bfmtv.com/international/apres-sa-tournee-europeenne-trump-atteint-une-popularite-record-1493728.html

Quant au dollar US, il reste en position de retournement à la baisse; de telle sorte que nous conservons nos actifs liquides en euros et en CHF et nos positions de marchés en USD arbitrés:

A noter que l’argent-métal, sur lequel nous détenons toujours une position modérée à la hausse, semble en mesure de se redresser.

https://www.peakprosperity.com/podcast/114217/ted-butler-new-hope-higher-silver-prices

Le président des USA Donald Trump contre la Federal Reserve US de Jay Powell, une situation inédite lourde d’incertitudes

La plus grande erreur de Trump a été de nommer Jay Powell (un républicain hostile à sa politique économique de relance et de protectionnisme limité) à la tête de la Federal Reserve US, ce dernier s’étant lancé dans une politique monétaire restrictive faisant monter les taux d’intérêt US à court terme et le dollar US afin de prévenir une inflation US qui n’existe pas et qui a peu de chance de se produire dans la mesure où la baisse du chômage aux USA ne se traduit pas par une nette hausse généralisée des salaires.

Powell en désaccord complet avec Trump:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-17/fed-s-powell-says-trade-barriers-threaten-growth-productivity?cmpid=BBD071718_OAS&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=180717&utm_campaign=openasia

La politique de Powell a déjà fait chuter fortement les marchés des obligations, des actions et les monnaies des pays émergents endettés en dollars US. Elle menace maintenant de provoquer l’inversion de la courbe des taux US (les taux courts montants au dessus des taux longs), ce qui a toujours provoqué à terme une récession économique et un krach boursier aux USA. Mais aussi d’accroitre le coût de la dette US et des déficits actuellement en augmentation.

https://www.cnbc.com/2018/07/18/trump-worries-that-fed-will-raise-rates-twice-this-year-white-house-o.html

https://www.cnbc.com/2018/07/19/biggest-bond-market-risk-isnt-the-fed-versus-trump-or-rising-rates.html

https://www.cnbc.com/2018/07/17/feds-rate-hiking-could-flip-treasury-yield-curve-and-recession-could.html

https://www.cnbc.com/2018/07/12/bond-market-sounds-alarm-on-economy-but-it-may-be-a-false-one-for-now.html

https://www.cnbc.com/2018/07/20/trump-hits-the-fed-again-in-tweet-tightening-now-hurts-all-that-we-h.html

https://www.cnbc.com/2018/07/19/trump-lays-into-the-fed-says-hes-not-thrilled-about-interest-rate-.html

De telle sorte que la Fed de Powell s’emploie à détruire tout ce que Trump a construit jusqu’ici, en particulier en baissant massivement les impôts des Américains. Ce que le président US ne peut pas accepter.

La lutte entre Trump et Powell promet d’être particulièrement déstabilisante tant pour le dollar US que Trump veut voir baisser que pour les marchés financiers US et étrangers surévalués. Nous sommes donc sortis de toutes nos positions longues en actions US, restons sans engagement sur les obligations US et les actions ou obligations étrangères et investis en monnaies européennes, en ne gardant que des achats modérés d’options puts sur les indices boursiers US, une correction importante des actions étant partout à l’ordre du jour.

Investors are heavily buying ‘puts,’ even though the stock market is rallying

Tous les indices boursiers US ont atteint des résistances difficilement franchissables à court terme d’autant que leur saisonnalité plaide pour leur correction en août.


L’euro / dollar US a tenu les 1,1525, il devrait remonter vers 1,23 / 1,26 d’ici la fin 2018 voire bien avant. Le CHF est aussi haussier contre USD.

https://www.cnbc.com/2018/07/19/us-futures-suggest-a-negative-open-as-earnings-season-continues.html

https://www.cnbc.com/2018/07/16/morgan-stanley-strategist-stop-yawning-at-bearish-earnings-call.html

Deux commentaires importants:

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-20/why-one-analyst-thinks-its-time-sell-faangs?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+zerohedge%2Ffeed+%28zero+hedge+-+on+a+long+enough+timeline%2C+the+survival+rate+for+everyone+drops+to+zero%29

Tech Alert

Le risque de baisse des actions US ne réside pas dans les mesures de rétorsions commerciales US (taxation des importations étrangères, chinoises en particulier) visant à réduire le déficit commercial US mais dans la politique restrictive de la Federal Reserve.

https://www.cnbc.com/2018/07/19/trump-says-hes-ready-to-put-tariffs-on-all-505-billion-of-chinese-.html

https://www.cnbc.com/2018/07/19/biggest-bond-market-risk-isnt-the-fed-versus-trump-or-rising-rates.html

Les actions européennes ne sont pas, non plus, bien orientées:

Trump devrait poursuivre ses pressions sur les partenaires commerciaux des USA et sur la Federal Reserve US jusqu’aux élections de novembre 2018. Trump ne peut évidemment pas contraindre la Federal Reserve US indépendante à changer de politique en matière de hausse de son taux d’intérêt à court terme mais il peut faire chuter le dollar US, dont la détermination du taux de change ne dépend pas de la Fed mais du Trésor US c’est à dire de son administration.

https://www.cnbc.com/2018/07/20/forex-markets-dollaryen-euro-in-focus-after-trump-comments.html

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-05/why-one-trader-thinks-trade-war-will-send-dollar-tumbling

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-20/currency-war-erupts-as-trump-blasts-china-eu-for-manipulating

Une victoire de Trump aux élections de novembre 2018 lui permettrait alors de contraindre Powell à la démission et d’en finir avec l’indépendance de la Fed.

  –

https://www.cnbc.com/2018/07/20/trump-poised-to-take-control-of-the-federal-reserve.html

Le Nasdaq a tenu son support mais les marchés d’actions restent fragiles en raison de la politique restrictive de la Federal Reserve et des attaques commerciales tous azimuts de Trump, nous restons donc long + short

Le Nasdaq a tenu son support mais les marchés d’actions restent fragiles, nous restons donc long + short avec des achats d’options calls et des achats d’options puts, mais aussi des achats de certaines actions de haute technologie (Amazon et Microsoft) protégées par des achats de SQQQ, ce que nous visons étant une forte fluctuation dans un sens ou dans un autre, peu importe pour réaliser des profits, l’essentiel étant que le marché fluctue le plus fortement possible.

https://www.cnbc.com/2018/07/02/the-fed-not-trade-could-bring-another-correction-to-markets.html

https://www.marketwatch.com/story/3-reasons-why-the-us-will-keep-escalating-its-trade-wars-2018-06-28

https://www.cnbc.com/2018/07/02/corporate-buybacks-are-the-only-thing-keeping-the-stock-market-afloat.html

Si la Federal Reserve US de Powell voulait provoquer un krach mondial des monnaies, des obligations et des actions, à l’automne 2018; elle n’a qu’à poursuivre sa politique restrictive inadaptée…

La Fed de Powell doit cesser tout relèvement de son taux d’intérêt à court terme; faute de quoi, si elle poursuivait sa politique restrictive actuelle, elle provoquerait l’inversion de la courbe des taux déjà complètement aplatie (les taux courts passant alors au dessus des taux longs, une calamité pour les banques US qui cesseraient d’emprunter et de prêter et les entreprises US qui devraient faire face à une crise de liquidités) mais aussi un krach mondial des monnaies, des obligations et des actions. Comme si les désastres qu’elle a déjà provoqués dans les pays émergents ne suffisaient pas. A nouveau, on peut constater que le concept de banque centrale indépendante dirigée par par des gens n’ayant de compte à rendre à personne est calamiteux. Une date possible pour un éventuel krach des actions US? Lors du prochain relèvement du taux court de la Fed si elle le met en place à l’automne comme elle le prévoit.

https://app.hedgeye.com/insights/68582-liquidity-traps-and-interest-rate-ceilings?type=guest-contributors

http://ffwiley.com/blog/2018/06/25/the-fed-just-made-its-most-hawkish-turn-in-30-years-did-anyone-notice/

https://www.newsmax.com/finance/joeresendiz/fed-rate-hikes-consumers/2018/06/27/id/868682/

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/larry-summers-fed-policy-risk/2018/06/27/id/868705/

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-27/michael-pento-when-yield-curve-inverts-soon-next-recession-will-start

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-27/yield-curve-flattens

 

Même l’administration Trump commence à réaliser que la Fed est sur un très mauvais chemin. Elles entreront en conflit sous peu… ce qui ne sera pas beau à voir pour le dollar US…

Important, A lire:

https://www.marketwatch.com/story/its-been-decades-since-the-white-house-has-warned-the-fed-the-way-kudlow-just-did-2018-06-29

La croissance US baisse déjà:

https://www.cnbc.com/2018/06/27/final-reading-on-first-quarter-2018-gdp.html

https://www.newsmax.com/finance/personal-finance/mortgage-applications-rates-home/2018/06/27/id/868611/

https://www.marketwatch.com/story/why-one-proxy-for-the-health-of-the-us-economy-just-logged-its-worst-losing-streak-ever-2018-06-27

https://www.marketwatch.com/story/biggest-drop-in-new-orders-for-autos-since-2015-drags-down-durable-goods-in-may-2018-06-27

Le « traitement » de la Grèce par la Banque centrale européenne indépendante en dit long sur ce qu’elles sont capables de faire:

https://www.letemps.ch/economie/avenir-grece

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/comment-l-allemagne-a-gagne-29-milliards-d-euros-grace-a-la-crise-grecque-1475622.html#xtor=AL-68

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En attendant, les actions US survendues devraient remonter en juillet / août et les monnaies européennes contre l’USD également (le support de l’euro/dollar US vers 1,15 restant très puissant).

A lire:

https://www.marketwatch.com/story/july-2-will-be-the-most-bullish-day-of-the-year-for-stocks-2018-06-28

Objectif: retour vers 1,23 en fin 2018

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Le beau travail de la Federal Reserve US indépendante…

Le Global Equity Index a déjà baissé de 10% depuis le début de 2018 mais, en fait, c’est bien pire si l’on tient compte des reprises répétées avortées qui ont constitué autant de secousses ayant occasionné des pertes intermédiaires supplémentaires. C’est plutôt 20 / 25% de moins-values que l’on doit pendre en compte (et bien pire pour les marchés émergents).  

Quant à Trump, même s’il a raison du point de vue US, de vouloir s’opposer aux prédateurs étrangers qui volent la haute technologie US et vivent aux crochets des USA en exportant dans ce pays leurs services et marchandises à prix cassés sans droits de douane alors qu’ils protègent leurs marchés nationaux au maximum par tous les moyens protectionnistes possibles (d’où l’énorme déficit commercial US et les excédents géants étrangers qui ne font que croitre), c’est-à-dire de mettre un terme aux dérives de la mondialisation commerciale et financière, mais aussi de stopper la subversion migratoire en rétablissant des frontières; il n’a pas la capacité personnelle ni la stratégie ad hoc pour y parvenir d’ici l’élection US de mid-term de novembre 2018. D’autant que son Administration, composée à son plus haut niveau d’une bande d’amateurs, au surplus d’avis différents se contredisant sans cesse, entretient une instabilité et une volatilité croissantes qui pourraient se terminer par une débâcle des marchés financiers US et européens (les marchés chinois et émergents étant déjà au cœur du cyclone se reprenant alors). L’automne, de ce point de vue aussi, sera chaud.

La dernière fausse manœuvre de Trump c’est d’avoir convaincu l’Arabie Saoudite d’augmenter sa production de pétrole mais en même temps d’empêcher l’Iran de vendre la sienne, ce qui a fait monter le prix de l’or noir alors qu’il voulait le faire baisser…

Au même moment, l’Union européenne, incapable de réformer son modèle obsolète et de stopper la subversion migratoire qui la submerge, est encore en crise. Sans réelle porte de sortie crédible…

http://www.atlantico.fr/decryptage/migrants-que-change-vraiment-accord-trouve-conseil-europeen-remi-bourgeot-3438515.html

https://www.cnbc.com/2018/06/28/europe-needs-a-plan-for-any-future-financial-shocks–and-its-strug.html

Plusieurs banques européennes doivent être recapitalisées par les gouvernements et la BCE ou bien doivent être liquidées:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/deutsche-bank-us-fail/2018/06/28/id/869010/

Faudra-t-il pour ce faire que la BCE recommence une opération Twist?

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-29/european-yield-curve-collapses-report-ecb-considering-operation-twist

Twist And Shout! ECB Considering American-style “Operation Twist” (And Deutsche Bank Will Shout)

On restera donc long Nasdaq (via l’achat d’options calls) mais simultanément arbitré (via l’achat équivalent d’options puts), le tout sur l’échéance octobre, dont on sortira lorsque les calls ou les puts gagneront bien plus les uns par rapport aux autres, une stratégie non directionnelle à moindre risque pratiquée depuis peu par plusieurs banques US qui devrait rapporter gros. Le seul risque étant que le Nasdaq ne bouge plus d’ici octobre, ce qui est pratiquement impossible.

Le Nasdaq qui a trouvé un support temporaire vers 7432 devrait soit remonter sur son plus haut récent soit casser son support pour baisser vers 7081, mais en tous cas fluctuer fortement.

Avec le moins d’autres positions possibles sur les autres actifs. Nous avons à cet égard éliminé toutes les opérations potentiellement risquées de nos portefeuilles clients, en particulier en sortant du Semiconductor vendredi.

 

Et restons bien entendu investi en monnaies européennes, tout en arbitrant les dollars US dont on a besoin pour traiter les instruments US cotés en dollars US. L’euro n’est pas une bonne monnaie mais le dollar US c’est encore pire…

Les actions européennes devraient continuer à sous performer les actions US:

Lire:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-29/five-charts-show-why-european-stocks-are-developed-world-s-worst

Contrairement à ce que certains pensent, le déficit budgétaire US est un bien plus grand problème que les déficits budgétaires de l’Union européenne, surtout si les taux US continuent de monter. C’est ce qui finira par faire chuter le dollar US lorsque la hausse des taux se révèlera contre productive pour les actifs US..

https://www.marketwatch.com/story/the-dollar-wont-win-the-triple-crown-in-2018-pimco-says-2018-06-26-

L’argent-métal, dont le ratio avec l’or est au plus bas historique, conserve un fort potentiel de hausse.

La Federal Reserve de Powell, en faisant monter inconsidérément les taux d’intérêt US et le dollar US, est la principale responsable de la chute des marchés financiers un peu partout dans le monde; heureusement que le dollar US a entamé son renversement et que les taux d’intérêt US ne devraient pas aller beaucoup plus haut prochainement…

La Federal Reserve de Powell, en faisant monter inconsidérément les taux d’intérêt US et le dollar US par obsession anti-inflationniste mal placée, est la principale responsable de la chute des marchés financiers un peu partout dans le monde (dans les pays émergents, en Europe et aussi aux USA); heureusement que le dollar US a entamé son renversement et que les taux d’intérêt US ne devraient pas aller beaucoup plus haut prochainement…

https://www.marketwatch.com/story/zte-shares-plummet-40-as-trading-halted-since-april-resumes-2018-06-12

Tant que les salaires réels chutent aux USA, il n’y aura pas de menace inflationniste; la politique restrictive de la Federal Reserve actuelle n’est donc pas adaptée:

La politique de la Fed commence à faire fléchir l’économie US:

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-22/manufacturing-pmi-plunges-7-month-lows-orders-tumble-prices-soar

https://www.marketwatch.com/story/philly-fed-manufacturing-index-slows-in-june-2018-06-21

https://www.newsmax.com/finance/personal-finance/existing-home-sales-prices/2018/06/20/id/867238/

L’inversion de la courbe des taux US qui menace doit être évitée:

Treasury Curve 10Y-2Y Continues Flattening To Below 35 BPS (Inversion Alert!)

https://www.themaven.net/mishtalk/economics/yield-curve-gets-serious-10-year-to-7-year-treasury-spread-collapses-to-4-bps-RpB7gi2xCEWLncIty0-I2A/

Tout a baissé: la plupart des actions, les obligations, l’or, les matières premières, les cryptomonnaies. Il n’y avait pas de façon de se protéger dans le « tsunami » récent.

 

http://markets.businessinsider.com/currencies/news/bitcoin-price-crypto-market-eyes-lowest-level-of-the-year-2018-6-1027311210

https://www.marketwatch.com/story/cryptos-tumble-on-news-japanese-exchanges-ordered-to-improve-practices-2018-06-22

Même la valeur de la part du fonds d’investissement Berkshire Hathaway géré par Warren Buffet, le meilleur gestionnaire mondial, passée de 218 à 188,92 USD, est en chute libre depuis le début de 2018:

Quant à Trump, s’il identifie correctement les déséquilibres mondiaux, en particulier commerciaux; ses méthodes brutales enveniment les problèmes qui pourraient trouver des solutions s’ils faisaient l’objet de négociations. Mais on aura compris qu’il pratique la surenchère dans les sanctions commerciales et les taxes à l’importation aux USA dans l’espoir d’obtenir une majorité lors des prochaines élections de mi-mandat en novembre.

https://www.marketwatch.com/story/navarro-report-blasts-china-for-systematic-economic-aggression-2018-06-19

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/tarriff-european-union-cars/2018/06/22/id/867724/

https://www.cnbc.com/2018/06/22/trump-threatens-20-percent-tariff-on-all-car-imports-from-the-eu.html

https://www.cnbc.com/2018/06/20/germany-will-offer-to-scrap-the-eus-10-percent-tax-on-us-autos-report.html

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/investors-trump-win-trade/2018/06/22/id/867827/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-20/investors-agree-with-trump-the-u-s-will-win-any-trade-war

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-19/blankfein-trumps-trade-threats-are-savvy-negotiating-strategy

La hausse du dollar US contre les monnaies européennes et la chute des marchés d’actions US semblent enrayées.

Retournement à la baisse du US Dollar Index:

L’euro/dollar US reste bloqué entre 1,15 et 1,25 mais vient de rebondir ce jour à 1,1675, ce qui est positif pour les actions US et émergentes mais négatif pour les actions européennes (à ne pas acheter).

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-21/dollar-nosediving

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-19/de-dollarization-escalates-russia-sells-record-amount-us-treasury-bonds

L’accord sur la dette grecque a aidé l’euro:

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/grece-accord-des-creanciers-sur-la-dette-et-la-sortie-du-plan-d-aide-1475934.html#xtor=AL-68

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/comment-l-allemagne-a-gagne-29-milliards-d-euros-grace-a-la-crise-grecque-1475622.html#xtor=AL-68

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-18/why-three-rescues-didn-t-solve-greece-s-debt-problem-quicktake

Mais c’est la révolte de la plupart des Etats européens contre les projets du tandem Merkel / Macron et la situation fragile de Merkel qui pourrait être écartée de la chancellerie par ses partenaires de la CSU bavaroise qui pèsent sur les actions européennes:

https://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/merkel-macron-un-modeste-budget-de-la-zone-euro-rempli-d-incertitudes-782417.html#xtor=AL-13

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-22/12-european-states-revolt-against-merkel-macron-plan-reform-europe

https://www.cnbc.com/2018/06/20/threatened-by-coalition-partner-merkel-seeks-to-break-migration-deadlock.html

https://www.cnbc.com/2018/06/18/bavarians-give-merkel-two-weeks-to-reach-eu-deal-on-migrants.html

https://fr.news.yahoo.com/limmigration-sujet-majeur-crispation-nombreux-pays-europ%C3%A9ens-172647320.html

https://www.cnbc.com/2018/06/21/in-boardrooms-theres-a-real-fear-that-italy-could-leave-the-euro-zone.html

https://www.marketwatch.com/story/italy-never-should-have-joined-the-euro-and-the-ecb-cant-rescue-it-from-its-next-crisis-2018-06-11

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-22/italy-s-salvini-we-ll-know-in-a-year-if-united-europe-exists

La hausse des taux d’intérêt US semble être enrayée.

https://www.marketwatch.com/story/trade-tensions-will-slow-the-feds-rate-hike-path-solving-a-bond-market-conundrum-2018-06-22

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-06-01/bill-gross-says-june-is-the-last-rate-hike-for-2018-video

https://www.marketwatch.com/story/bill-gross-says-fed-just-cant-raise-rates-as-fast-as-everyone-thinks-2018-03-22

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-03-22/bill-gross-calls-fed-s-projected-rate-hikes-likely-exaggerated

https://www.cnbc.com/2018/06/08/fed-has-surprise-that-could-mean-early-end-to-interest-rate-hikes.html

Formidable résistance vers 3% sur les taux US à 10 ans:

Les obligations US pourraient remonter:

Et l’argent-métal aussi:

De telle sorte que les marchés d’actions US, dorénavant sur-vendus, devraient monter pendant l’été (juillet et août) comme le pensent Bank of America et plusieurs autres analystes et banques de qualité: 

Important, à lire:

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https://www.marketwatch.com/story/a-summer-buy-signal-for-stocks-is-on-the-horizon-says-bank-of-america-2018-06-22?mod=bnbh

https://www.zerohedge.com/news/2018-06-22/its-anomaly-bofa-stunned-panic-scramble-tech-stocks

OVERSOLD DOW IS BOUNCING FROM CHART SUPPORT — SO ARE BOEING AND CATERPILLAR

https://www.cnbc.com/2018/06/04/companies-to-pour-2-point-5-trillion-into-buybacks-dividends-ma-in-2018.html

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Après 8 séances consécutives de baisse, support atteint sur le Dow Jones Industrial:

Il y a de la place à la hausse pour le Wilshire 5000 Index, l’indice comprenant le plus d’actions US:

Quant à la soi-disante hausse de la production pétrolière par l’OPEP, réclamée à corps et à cris par Trump, son annonce s’est traduite ce jour par une hausse du pétrole de plus de 5%… Un peu dans le même style que l’annonce de la soi-disante diminution du Quantitative Easing de la BCE par Draghi qui avait récemment fait chuter l’euro et les actifs européens… Fake News…

https://www.cnbc.com/2018/06/22/trump-urges-opec-to-keep-prices-down-as-oil-cartels-meeting-wraps-up.html

https://www.newsmax.com/finance/markets/opec-oil-crude-price/2018/06/22/id/867708/

https://www.marketwatch.com/story/opec-dashes-hopes-for-much-lower-us-gasoline-prices-this-summer-2018-06-22

https://www.marketwatch.com/story/ecbs-draghi-says-bank-could-extend-qe-if-warranted-2018-06-19

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-19/draghi-says-ecb-to-be-patient-in-choosing-timing-of-first-hike

Notre stratégie:

Nous restons donc arbitrés sur toutes nos positions (argent-métal compris) mais long Nasdaq (actions de haute technologie) et simultanément long options calls et options puts sur cet indice pour bénéficier du différentiel entre ces options et être placé des deux côtés du marché (à la hausse comme à la baisse) sur l’échéance octobre 2018 (donc avec suffisamment de temps pour qu’il y ait un mouvement important des cours et que ces options gagnent fortement avant cette échéance), comme pour courir le moindre risque possible d’ici là. Et bien entendu investi euro et autres monnaies européennes contre USD, nos actifs en USD étant aussi arbitrés. Nous ne modifierons plus qu’à la marge nos positions ouvertes actuelles tant que les achats d’options n’auront pas produits des gains importants.

Pourquoi le Nasdaq et les technologiques US? Parce que ces sociétés sont celles qui payent le moins d’impôts, produisent les plus grands profits, détiennent les plus grandes réserves financières, dépendent le moins de la conjoncture de chaque pays et présentent les avancées technologiques les plus remarquables:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/investors-money-us-stocks/2018/06/22/id/867763/

https://www.cnbc.com/2018/06/21/why-fang-stocks-are-hitting-record-highs-despite-us-china-trade-fights.html

https://www.cnbc.com/2018/06/21/why-amazon-wins-with-supreme-court-sales-tax-ruling.html-

The NASDAQ’s Outperformance vs. the Dow is Very Bullish

http://www.marketoracle.co.uk/Article62559.html

Trés important, à lire sur le Nasdaq:

https://www.ccmmarketmodel.com/short-takes/2018/6/21/nasdaq-major-bubble-or-buying-opportunity

 

Le Nasdaq ayant cassé à la hausse ce jour, un peu plus tôt que prévu, nous avons pris une position à la hausse sur cet indice seulement que nous renforcerons ces prochains jours

Le Nasdaq ayant cassé à la hausse ce jour, un peu plus tôt que prévu, nous avons pris une position à la hausse sur cet indice seulement que nous renforcerons ces prochains jours via l’achat d’options calls, les autres indices US et mondiaux restant sous pression baissière.

https://bfmbusiness.bfmtv.com/bourse/ces-8-geants-de-la-tech-pesent-autant-que-les-entreprises-de-la-zone-euro-en-bourse-1474774.html#xtor=AL-68