Cette semaine, les marchés financiers ont été quasiment immobiles parce que les investisseurs sont psychologiquement paralysés par la crainte de se positionner; ce qui laisse présager de prochains mouvements qui permettraient enfin de réaliser des gains

Cette semaine, les marchés financiers ont été quasiment immobiles (le S&P 500 américain ne montant que de 1% soit de quasi rien, pas suffisamment pour faire bouger les options calls ou puts qui perdent de la valeur du fait de l’effet temps si le marché reste immobile, et l’euro/dollar US ne montant de 1,1520 à 1,1720 pour rechuter ensuite à 1,1620) parce que les investisseurs sont psychologiquement paralysés par la crainte de se positionner significativement en plein effondrement des marchés émergents et en raison du conflit commercial international; ce qui laisse présager de prochains mouvements qui permettraient enfin de réaliser des gains étant donné qu’il faudra bien que les dits marchés prennent une direction.

La semaine dernière le S&P500 a baissé de 1%, cette semaine il est monté de 1%; résultat depuis le début septembre: zéro:

Cette direction à venir, à l’issue de la période sans direction en cours, étant à notre avis la hausse sur les indices boursiers US et la baisse sur l’euro/dollar US (mais le support vers 1,15 doit d’abord casser par une clôture avant de se positionner dans ce sens), lorsque l’on y verra plus clair sur les intentions de Trump en matière de conflit commercial entre les USA et le reste du monde et sur la direction des taux d’intérêt US décidés par la Federal Reserve de Powell qui, s’ils poursuivaient leur hausse au dessus de 3% sur le 10 ans atteints cette semaine, provoqueraient le krach final des obligations US et donc un afflux de capitaux sur les actions US en provenance de la liquidation desdites obligations.

The Equity/Bond relationship is still very much in favor of Equities / Forte chute imminente des bonds:

A noter que lorsque les actions US montent ou baissent de 1% seulement par semaine, cela signifie qu’elles ont été purgées de leurs excès spéculatifs et que le risque de krach -que certains redoutent- est devenu inexistant, d’autant que le VIX reste bas.

Nous restons donc long achats de calls sur le S&P500 et le Nasdaq (deux tiers de nos engagements) et long achats de puts sur le S&P500 et le Nasdaq (un tiers de nos engagements) à titre de protection dans le cadre de notre positionnement global peu risqué, achats de puts que nous abandonnerons en tout ou partie lorsque la hausse du S&P500 s’emballera pour ne garder que les achats de calls.

L’objectif de hausse à moyen terme sur le S&P500 reste vers 3150 / 3209 selon Rambus Chartology:

Le professeur Shiller pense que les actions US devraient aller beaucoup plus haut:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-14/shiller-says-u-s-stocks-could-go-a-lot-higher-before-dropping

___________

Rien ne permet de penser que les actions US devraient baisser significativement d’ici fin 2018:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/atlanta-fed-gdp-forecast/2018/09/14/id/881833/

https://www.cnbc.com/2018/09/07/how-trump-has-set-economic-growth-on-fire.html

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-09-13/economist-schmieding-says-trade-won-t-bring-u-s-bear-market-video

https://www.cnbc.com/2018/09/12/heres-how-one-analyst-sees-the-sp-500-doubling-in-the-next-decade.html

http://www.atlantico.fr/decryptage/exorbitant-privilege-fiscal-americain-profits-rente-petrole-monopole-nouvelles-technologies-sans-impot-jean-paul-betbeze-3503814.html?yahoo=1

https://www.marketwatch.com/story/sp-500-bears-have-once-again-lost-their-chance-2018-09-13?siteid=nwhmot

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/les-electeurs-de-trump-se-moquent-des-tribunes-du-nyt-1518667.html

https://www.strategic-culture.org/news/2018/09/14/mueller-investigation-sending-people-jail-but-not-for-collusion.html

Les USA n’ont pas d’autre choix que de réduire drastiquement leur déficit commercial, ce n’est pas qu’une question économique mais aussi une nécessité politique liée à leur sécurité nationale; en revanche ce que l’on peut regretter c’est la méthode Trump consistant à agresser ses adversaires commerciaux (Chine, Russie, Canada, Allemagne et Union européenne, etc.) plutôt que de négocier avec eux (comme il vient de le faire avec le Mexique):

https://www.cnbc.com/2018/09/10/us-foreign-trade-balances-are-absolutely-national-security-problems.html

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-14/trump-proceed-200bn-more-china-tariffs-despite-talks-stocks-tumble

Intéressant:

https://www.marketwatch.com/story/5-things-about-a-us-china-trade-war-that-might-surprise-investors-2018-09-11

Quant aux indices boursiers européens, émergents et asiatiques; ils devraient rester sous pression baissière étant donné que ce sont ces pays qui paieront -dans un premier temps- les pots cassés dans leur conflit commercial avec les USA, même si ces derniers seront -ensuite- affectés eux-aussi à un moindre degré.

https://www.marketwatch.com/story/china-factory-investment-slowest-in-25-years-2018-09-14?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-13/china-won-t-take-on-debt-to-shield-against-a-trade-war?srnd=premium-europe

http://www.atlantico.fr/decryptage/choc-demographique-en-vue-pourquoi-idee-chine-premiere-puissance-economique-mondiale-pourrait-bien-etre-qu-fantasme-michel-ruimy-3499533.html

https://www.marketwatch.com/story/asian-markets-extend-slump-as-hong-kong-stocks-sink-toward-new-14-month-low-2018-09-11?mod=newsviewer_click

Il y a en Europe une bombe à retardement prête à éclater c’est la Deutsche Bank:

https://www.capital.fr/entreprises-marches/deutsche-bank-un-lehman-brothers-en-pire-au-coeur-de-leurope-1306977

____________________

A Lire:

https://www.capital.fr/economie-politique/la-bce-voit-les-nuages-saccumuler-sur-leconomie-1306390

https://www.latribune.fr/economie/france/croissance-la-banque-de-france-baisse-encore-ses-previsions-790479.html#xtor=AL-13

La projection économique de la BCE, même exagérément optimiste, reste faible et en baisse régulière (moitié moins forte que la croissance US) avec un taux d’inflation plutôt élevé:

https://www.latribune.fr/economie/france/politique-economique-deux-tiers-des-francais-desapprouvent-macron-790468.html#xtor=AL-13

http://www.atlantico.fr/decryptage/dangereuse-erreur-strategie-europeenne-face-viktor-orban-christophe-bouillaud-3503700.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-15/italy-s-unlikely-populist-coalition-winning-over-public-opinion?srnd=premium-europe

http://www.atlantico.fr/decryptage/allemagne-france-grande-bretagne-crise-leadership-edouard-husson-disraeli-scanner-3500710.html

Selon Patrick Artus de la Banque Natixis: « Pour l’instant la zone euro est un échec… »

https://www.upr.fr/actualite/france/selon-la-banque-francaise-natixis-pour-linstant-la-zone-euro-est-un-echec-vincent-brousseau-commente-cette-note-qui-fait-sensation/

https://fr.sputniknews.com/points_de_vue/201809081038014837-zone-euro-echec-monnaie/

https://www.capital.fr/economie-politique/politiciens-mediocres-manque-de-democratie-echec-politique-de-leuro-ce-livre-qui-dezingue-lunion-europeenne-1306899

Ne pas toucher aux cryptomonnaies:

http://www.atlantico.fr/decryptage/effondrement-cryptomonnaies-c-est-maintenant-bitcoin-ico-sec-tic-michel-ruimy-3504896.html

L’administration Trump s’apprête à sanctionner l’Allemagne et l’UE et, à nouveau, la Russie pour obtenir la fin de l’approvisionnement de l’Allemagne et de l’UE en gaz et en pétrole exportés par la Russie qu’elle veut faire assurer par les USA:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-13/u-s-warns-russia-it-may-sanction-new-gas-pipeline-to-germany?srnd=premium-europe

L’or, l’argent et autres métaux restent baissiers; nous les traitons en faisant des allers-retours rapides à la baisse:

Le risque de contagion aux monnaies européennes, l’euro surtout, et au yen japonais de l’effondrement des monnaies des pays émergents, via une forte hausse supplémentaire du dollar US, s’accroit

Le risque de contagion aux monnaies européennes, l’euro surtout, et au yen japonais de l’effondrement des monnaies des pays émergents, via une forte hausse supplémentaire du dollar US, s’accroit.

D’une part, parce que les toutes dernières statistiques concernant l’économie US confirment que le boom économique dans ce pays ne faiblit pas. Alors que l’Europe se trouve dans une faiblesse chronique. Merkel et Macron, les deux dirigeants européistes et pro-immigration sont devenus minoritaires dans leurs pays alors que les citoyens de plus en plus d’États européens mettent au pouvoir des dirigeants nationaux anti -immigration, cette fracture devenant ingérable.

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/kudlow-trump-economic-boom/2018/09/07/id/880686/

https://www.marketwatch.com/story/dollar-hovers-with-weekly-loss-ahead-of-jobs-report-2018-09-07?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/us-adds-201000-jobs-as-wage-growth-accelerates-to-nine-year-high-2018-09-07?mod=bnbh

https://www.marketwatch.com/story/american-manufacturers-growing-at-fastest-pace-in-14-years-ism-finds-2018-09-04?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/construction-spending-ticks-up-in-july-led-by-public-sector-2018-09-04?mod=newsviewer_click

______________

http://www.atlantico.fr/decryptage/cet-etrange-silence-aveuglement-emmanuel-macron-tempete-europeenne-qui-vient-remi-bourgeot-3499443.html

https://fr.yahoo.com/news/record-dimpopularit%C3%A9-pour-macron-et-philippe-060812815.html

https://fr.news.yahoo.com/immigration-chemnitz-relance-conflit-au-sein-gouvernement-merkel-092355442.html

http://www.atlantico.fr/decryptage/quand-allemagne-joue-avec-feu-cherchant-faire-venir-immigres-hors-ue-pour-satisfaire-besoins-economie-laurent-chalard-3491407.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-06/europe-risks-opening-a-pandora-s-box?srnd=premium-europe

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/les-graves-erreurs-de-pilotage-budge-taire-de-macron-789218.html#xtor=AL-13

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-05/it-s-not-just-italy-these-are-europe-s-other-smaller-budget-headaches?srnd=premium-europe

May, enlisée dans le Brexit, est incompétente:

https://www.marketwatch.com/story/ex-bank-of-england-chief-king-blasts-incompetence-of-uk-brexit-preparations-2018-09-05?mod=newsviewer_click

https://fr.news.yahoo.com/brexit-la-strat%C3%A9gie-may-en-%C3%A9chec-au-sein-095450790.html

D’autre part, parce que la Federal Reserve de Powell n’a pas renoncé à augmenter encore les taux d’intérêt US à court terme, dont le différentiel avec les taux européens et japonais devient béant en l’absence de relèvement de ces derniers.

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/fed-loretta-mester-economy-rate/2018/09/07/id/880763/

https://www.investing.com/news/economy-news/jobs-report-increases-odds-for-fed-rate-hikes-on-higher-inflation-strong-economy-1602182

Enfin, parce que la crise des pays émergents s’aggrave et que Powell n’a aucun sens de ses responsabilités internationales en tant que banquier central des USA mais du reste de monde aussi :

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-04/emerging-markets-maintain-losses-after-argentina-turkey-moves?cmpid=BBD090418_CEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=180904&utm_campaign=closeeurope

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-04/emerging-markets-maintain-losses-after-argentina-turkey-moves

https://www.cnbc.com/2018/09/04/emerging-market-crisis-.html

Une baisse de l’euro/dollar US en dessous de 1,15 pourrait le faire progressivement chuter vers son plus bas de 2001, d’où la nécessité dans ce cas d’arbitrer les monnaies européennes que l’on détient au moyen des instruments ad hoc vis-à-vis du dollar US.

Évidemment, l’or, l’argent-métal et autres matières premières plongeraient alors, étant donné la corrélation inversée entrer le dollar US et l’or, d’où la nécessité de les vendre sur toute cassure à la baisse des 1.15 sur l’euro/dollar US.

Objectif de hausse possible à moyen terme du US Dollar Index vers 105 voire même 120 en extrême.

A lire:

How The Federal Reserve And Central Banks Killed Gold Prices (Or At Least Wounded Them Through Distorting Prices And Mispricing Of Risk)

Le pétrole semble avoir atteint son sommet pour assez longtemps et se retourner à la baisse.

Baisse de l’indice des prix des matières premières:

Nous nous apprêtons à arbitrer partiellement nos comptes clients en gestion détenus en euros et en francs suisses pour le cas où l’euro/dollar US casserait les 1,15 à la baisse et nous n’avons d’ores et déjà plus aucune position nette à la hausse sur les métaux ou les matières premières.

Quant aux actions des pays émergents, de la Chine et de l’Europe, que nous n’avons pas et que nous ne comptons pas acheter, elles poursuivent leur baisse:

Baisse des bourses d’actions mondiales sauf USA, les actions US constituant le refuge quand tout va mal ailleurs, d’où le flux de capitaux qui s’accélère en direction du dollar US:

Deux commentaires à lire:

https://www.marketwatch.com/story/the-emerging-markets-crisis-might-just-be-getting-started-2018-09-07?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/5-reasons-to-dial-back-on-eurozone-stocks-for-the-rest-of-the-year-2018-09-07

Les indices boursiers US ont été ces jours derniers chahutés en raison des annonces de Trump de poursuite et d’accélération de ses mesures de rétorsion commerciale contre le reste du monde; mais, comme le S&P500, ils ont consolidé cette semaine au dessus de leur niveau de cassure à la hausse récent:

https://www.marketwatch.com/story/dow-skitters-120-points-lower-as-tepid-stock-market-rebound-comes-to-a-screeching-halt-2018-09-07?mod=newsviewer_click

L’objectif technique de hausse du S&P500 à moyen terme selon Rambus est de 3150 / 3209:

Nous avons ces jours derniers engagé entre et 15 et 20% du montant de nos portefeuilles clients en gestion à la hausse des indices boursiers US via l’achat d’options calls sur ces indices, mais en prenant des protections partielles à la baisse via l’achat d’options puts pour minimiser le risque en cas de correction supplémentaire desdits indices. Il faut attendre tranquillement sans paniquer que l’on puisse prendre des gains d’ici fin septembre.

https://www.marketwatch.com/story/stay-bullish-on-the-sp-500-despite-septembers-difficult-reputation-2018-09-06?siteid=nwhmot

https://www.marketwatch.com/story/veteran-strategist-yardeni-urges-investors-to-stay-the-course-as-us-stocks-are-still-in-meltup-mode-2018-09-07?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/stock-market-has-room-to-rally-more-than-10-by-year-end-says-famed-bull-2018-09-05

Credit Suisse haussier actions US:

https://www.cnbc.com/2018/09/04/credit-suisse-releases-bullish-2019-stock-market-target.html

Tant qu’il n’y a pas d’inversion de la courbe des taux US et que la croissance US reste forte, le relévement modéré graduel de son taux directeur par la Federal Reserve ne pose pas de problème pour les actions US, contrairement à ce que pensent les baissiers comme Morgan Stanley qui ont probablement eu tort de les vendre en juillet et août.

https://www.marketwatch.com/story/the-surprising-reasons-why-trumps-trade-wars-will-boost-us-jobs-and-stocks-2018-09-04?mod=newsviewer_click

Trump pose un certain nombre de problèmes mais il est efficace et constitue un progrès par rapport au chaos qu’aurait été une présidence Clinton.

http://www.atlantico.fr/decryptage/trump-instable-dangereux-et-surveille-propre-administration-et-pourtant-efficace-comment-comprendre-qui-se-passe-vraiment-3498464.html?utm_campaign=quotidienne&utm_medium=email&utm_source=newsletter

https://www.cnbc.com/2018/09/06/economic-historian-niall-ferguson.html

A l’heure actuelle, tout est fait pour contrer Trump par les moyens les plus bas, mais il en sort renforcé vis-vis de ses partisans:

https://www.francetvinfo.fr/monde/usa/presidentielle/donald-trump/une-volonte-dacculer-trump-de-le-faire-disjoncter-les-raisons-de-la-tribune-anti-trump-selon-un-specialiste-de-la-politique-americaine_2928027.html#xtor=AL-79-[article]-[connexe]

Trump va poursuivre ses  confrontations commerciales pour réduire au maximum les déficits commerciaux et de comptes courants US, ce qui in fine sera positif pour les USA mais négatif pour le reste du monde:

https://www.newsmax.com/finance/economy/trump-tariffs-china-ready/2018/09/07/id/880715/

https://www.cnbc.com/2018/09/07/trump-says-tariffs-on-another-267-billion-in-china-goods-ready-to-go.html

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/larry-kudlow-china-us-trade/2018/09/07/id/880689/

https://www.cnbc.com/2018/09/06/trump-tariff-threats-affect-germany-as-july-factory-orders-slow.html

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/kudlow-dairy-nafta-milk/2018/09/07/id/880691/

https://www.project-syndicate.org/commentary/current-account-imbalances-precursor-to-crisis-by-stephen-s–roach-2018-08

Intolérable:

https://www.zerohedge.com/sites/default/files/inline-images/China%20trade%20US%20aug.jpg?itok=1Kae-6y7

Lire:

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-08/chinas-trade-surplus-us-hits-record-high-worst-possible-time

Trump devrait gagner la « guerre commerciale » contre le reste du monde parce les USA n’étant qu’un pays faiblement exportateur, autosuffisant, n’ont pas grand chose à perdre mais tout à gagner alors que la Chine, l’Europe, etc., ne peuvent pas se passer d’exporter sur le marché US le plus riche et le plus grand :

https://www.realclearpolitics.com/video/2018/07/26/trade_policy_director_peter_navarro_how_trump_will_win_trade_war_with_china.html

https://www.marketwatch.com/story/veteran-strategist-yardeni-urges-investors-to-stay-the-course-as-us-stocks-are-still-in-meltup-mode-2018-09-07

https://www.realclearmarkets.com/2018/09/05/what_if_trump039s_trade_wars_lead_to_lower_tariffs_and_more_jobs_217164.html

Alors qu’ils avaient baissé puis évolué de façon latérale depuis janvier 2018, le Nasdaq, et accessoirement le S+P 500, américains sont montés au dessus de leurs plus hauts de l’année pendant quatre jours ouvrables du 24 au 30 août pour s’inverser modérément ensuite. Leur hausse peut-elle reprendre rapidement ou bien vont-ils rechuter, alors même que tous les indices boursiers européens, asiatiques et émergents poursuivent leur baisse?

Alors qu’ils avaient baissé puis évolué de façon latérale depuis janvier 2018, le Nasdaq, et accessoirement le S+P 500, américains sont montés au dessus de leurs plus hauts de l’année pendant quatre jours ouvrables du 24 au 30 août pour s’inverser modérément ensuite.

https://www.marketwatch.com/story/stocks-look-to-dip-after-four-day-rally-major-indexes-still-near-records-2018-08-30

Une hausse de quatre jours seulement:

Ce mouvement que nous espérions a été tellement rapide avant son inversion modérée que nous avons tout de suite ressorti le 30 août la plupart de nos achats d’options calls effectués le 24 août et les jours suivants (ce qui a permis d’améliorer les soldes de nos comptes clients en gestion – voir la première ligne en haut des relevés de compte- mais pas encore leur rétablissement global pour lequel nous aurons encore besoin du mois de septembre) et restons dorénavant presque sans position en l’attente d’en reprendre comme expliqué ci-dessous.

La hausse des deux indices boursiers US peut-elle reprendre rapidement ou bien vont-ils rechuter, alors même que tous les indices boursiers européens, asiatiques et émergents poursuivent leur baisse?

La hausse des deux principaux indices US a tenu à 4 facteurs: le discours modéré de Powell du 24 août quant à politique monétaire US suite aux pressions de Trump pour qu’il cesse son caractère exagérément restrictif, la baisse du dollar US contre les monnaies européennes et le yen japonais, le rachat massif de leurs actions par les grandes sociétés US et, surtout, un grand « short covering » des vendeurs d’actions FAANGs et technologiques qui ont dû couvrir en panique une partie de leurs ventes à découvert suite à des achats des traders algorithmes dont les programmes de trading sont passés haussiers.

https://www.marketwatch.com/story/dows-270-point-rise-nasdaqs-8000-surge-shows-signs-of-panic-like-buying-2018-08-27

Comme le montant de ces ventes à découvert reste colossal (estimé à 37 milliards de dollars US), il est probable que sur toute correction court terme du Nasdaq et du S&P 500, les vendeurs poursuivront le dit « short covering » envoyant de ce fait les deux indices beaucoup plus haut, d’autant que les actions FAANGs et technologiques représentent plus de la moitie de la capitalisation du Nasdaq et du quart de celle du S&P 500.

Lire, important:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-29/short-bets-against-faang-stocks-have-surged-to-37-billion

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https://moneymaven.io/mishtalk/economics/new-ways-of-thinking-party-of-five-propels-s-p-500-higher-A_ftQDsRp0KDaWTJrrzKtQ/

L’objectif de hausse à relatif court terme (d’ici fin septembre 2018) est de 3.015 sur le S&P 500 selon Evercore, le spécialiste des algorithmes:

Lire:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-27/s-p-500-riding-perfect-wave-to-new-highs-evercore-s-ross-says

La tactique à suivre est donc la suivante: rester investi avec de petites positions arbitrées pendant la correction temporaire actuelle puis reprendre des achats d’options calls sur toute cassure à la hausse des plus hauts récents du Nasdaq Composite et du S&P 500 à respectivement 8.100 et à 2.916 ou bien sur toute correction à la baisse significative.

IL N’Y ACTUELLEMENT AUCUNE AUTRE ALTERNATIVE D?INVESTISSEMENT A L’ACHAT DES DEUX PRINCIPAUX INDICES BOURSIERS US.

Les monnaies, les obligations et les actions des pays émergents et de la Chine continuent de chuter:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-30/argentina-hikes-interest-rate-to-60-to-stem-peso-plunge?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-08-31/this-emerging-market-selloff-looks-contagious?srnd=premium-europe

Et les matières premières et métaux aussi:

Quant aux actions européennes, qu’il faut éviter, elles baissent également:

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-fall-as-trade-uncertainty-spikes-again-2018-08-31?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/30/europe-markets-investors-monitor-global-trade-talks.html

https://www.cnbc.com/2018/08/29/europe-will-be-the-big-loser-in-us-trade-war-with-china-economist-warns.html

Tout cela à cause de l’offensive commerciale de Trump, qui a raison de vouloir diminuer drastiquement les déficits commerciaux US, lesquels ne peuvent plus durer, offensive qui affaiblira la Chine et l’Europe dont la chute des exportations aux USA cassera la croissance domestique de ces pays:

https://www.marketwatch.com/story/us-trade-deficit-widens-to-july-to-highest-in-five-months-2018-08-28?mod=newsviewer_click

https://www.thebalance.com/u-s-trade-deficit-causes-effects-trade-partners-3306276

Trump ne cessera pas son offensive:

https://www.capital.fr/entreprises-marches/trump-pret-a-taxer-200-milliards-de-dollars-dimportations-chinoises-dit-bloomberg-1304994

https://www.cnbc.com/2018/08/27/el-erian-60-percent-chance-trump-hard-line-with-china-yields-fairer-trade.html

https://www.cnbc.com/2018/08/21/trump-us-to-put-a-25percent-tariff-on-every-car-from-european-union.html

La gouvernance de l’Union européenne est à bout de souffle du fait du refus de plus en plus de pays européens de toute immigration supplémentaire et de la non résolution de multiples crises (Turquie, Brexit, etc.) de la part de Merkel, Macron, May et Juncker dont l’incompétence atteint des sommets.

http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2018/08/20/20002-20180820ARTFIG00013-la-crise-monetaire-turque-un-risque-pour-l-economie-allemande.php#xtor=AL-201

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-28/orban-and-salvini-seek-to-rally-europe-s-anti-immigrant-forces?cmpid=BBD082918_OEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=180829&utm_campaign=openeurope

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-25/italy-says-it-won-t-adhere-to-eu-budget-as-migrants-leave-ship

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-27/poland-ready-to-defy-eu-and-ignore-bloc-s-court-deputy-pm-says?cmpid=BBD082818_OEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=180828&utm_campaign=openeurope

https://fr.yahoo.com/news/su%C3%A8de-lextr%C3%AAme-droite-score-historique-l%C3%A9gislatives-062330187.html

https://fr.news.yahoo.com/zone-euro-apr%C3%A8s-cauchemar-grec-nouveaux-tourments-075106259–finance.html

https://www.cnbc.com/2018/08/27/germany-should-help-stabilize-euro-area-economic-growth—commentary.html

https://fr.express.live/2018/08/22/quimplique-lexcedent-commercial-colossal-de-lallemagne

https://fr.gatestoneinstitute.org/12923/macron-ascension-chute

Nos bureaux seront fermés comme les marchés US le 3 septembre 2018 pour le Labor Day aux USA

Trump ayant, à force de pressions, réussi à neutraliser les ardeurs restrictives de la Federal Reserve de Powell, il en est résulté un changement positif complet de la dynamique des marchés financiers avec le dollar US qui entame une baisse durable, les monnaies et les actions des pays émergents qui se reprennent et les indices boursiers US qui cassent à la hausse leurs résistances annuelles, étant donné que le risque d’inversion des taux US s’éloigne

Les marchés d’actions US depuis février 2018 ont évolué en dents de scie sans tendance, chaque tentative de reprise étant rapidement suivie d’une baisse quasi immédiate, pendant que la situation des marchés internationaux se dégradait, d’où l’impossibilité de réaliser des profits, en grande partie en raison de la politique restrictive de la Federal Reserve de Powell, ce qui a conduit ces jours derniers encore de plus en plus d’analystes et de banques à pronostiquer l’imminence d’un quasi krach et à prendre des positions shorts.

https://www.cnbc.com/2018/08/23/the-us-stock-market-will-be-the-next-to-give-in-strategist-warns.html

https://www.marketwatch.com/story/this-dangerous-trade-is-making-a-comeback-and-that-is-a-worry-for-stocks-saxo-bank-2018-08-23

https://www.marketwatch.com/story/the-bears-get-a-chance-to-control-the-stock-market-2018-08-16?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-22/jpmorgan-sees-global-risk-on-rally-shutting-gap-to-u-s-stocks

https://www.marketwatch.com/story/markets-are-on-collision-course-for-disaster-says-guggenheims-minerd-2018-03-27

https://www.marketwatch.com/story/fund-managers-cut-fang-exposure-biggest-move-is-away-from-amazon-2018-08-23

Il faut dire que la plupart des statistiques US faisaient état d’un ralentissement de l’économie US et que l’inversion de la courbe des taux US menaçait, d’où les pressions de Trump sur la Fed de Powell pour qu’elle cesse de détruire ce qu’il avait construit en baissant fortement les impôts et en dé-régularisant des secteurs entiers de cette économie.

Statistiques US:

https://www.marketwatch.com/story/durable-goods-orders-fall-in-july-due-to-fewer-boeing-contracts-but-businesses-boost-investment-in-show-of-strength-2018-08-24?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/existing-home-sales-tumble-to-a-two-year-low-as-buyers-give-up-2018-08-22

https://www.marketwatch.com/story/new-home-sales-sink-to-a-9-month-low-as-housing-market-wobbles-2018-08-23

https://www.marketwatch.com/story/is-the-economy-slowing-ihs-markit-indexes-signal-softer-growth-in-august-in-potential-hint-2018-08-23

https://www.challenges.fr/monde/etats-unis/le-moral-des-menages-americains-ne-cesse-de-se-degrader_607471#xtor=CS3-89-[Le%20moral%20des%20m%C3%A9nages%20am%C3%A9ricains%20ne%20cesse%20de%20se%20d%C3%A9grader]

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Pressions de Trump:

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/trump-complains-about-fed-rate-hikes-expected-powell-to-be-cheap-money-chair-id7b1YvBpUmvfQLVGUXrhg/

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/trump-n-est-pas-satisfait-du-patron-de-la-fed-qu-il-a-nomme-1509449.html#xtor=AL-68

https://www.marketwatch.com/story/trump-ramps-up-criticism-of-powell-reports-2018-08-20?mod=newsviewer_click

Le pire a été évité, merci Donald Trump:

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-08-22/the-fed-may-be-making-a-mistake-with-rates

https://www.marketwatch.com/story/fed-is-making-huge-error-in-thinking-us-labor-market-is-tight-2018-08-20?mod=newsviewer_click

Finalement, le 24 août 2018 à la réunion de Jackson Hole, plusieurs membre du FOMC de la Fed s’étant aussi opposés comme Trump à ses pratiques restrictives, Jay Powell a accepté de conditionner toute nouvelle hausse graduelle des taux (après vraisemblablement celle de septembre déjà intégrée par les marchés) à un éventuel emballement inflationniste et de la croissance économique (dont il affirme d’ailleurs ne pas voir pas le danger). Autrement dit il a « capitulé », sans l’admettre officiellement pour ne pas perdre la face… D’une politique pré-amptive « hawkish », Powell va passer à une politique suiviste « dovish ».

https://www.cnbc.com/2018/08/24/feds-james-bullard-says-economy-will-slow-next-year-2020.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-20/atlanta-fed-chief-pledges-to-oppose-hike-inverting-yield-curve

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/fed-powell-rate-hikes/2018/08/24/id/878570/

https://www.marketwatch.com/story/feds-powell-downplays-risk-of-economy-overheating-2018-08-24

Trump ayant, à force de pressions, réussi à neutraliser les ardeurs restrictives irresponsables de la Federal Reserve de Powell, il en est résulté un changement positif complet de la dynamique des marchés financiers avec le dollar US qui entame une baisse durable, les monnaies et les actions des pays émergents qui se reprennent et les indices boursiers US qui cassent à la hausse leurs résistances annuelles, étant donné que le risque d’inversion des taux US s’éloigne.

https://www.marketwatch.com/story/us-dollar-extends-losses-following-powells-statement-at-jackson-hole-2018-08-24?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/24/high-probability-were-in-the-end-game-for-dollar-strength.html

On a échappé de peu à l’inversion de la courbe des taux US, dont le différentiel entre les taux courts et longs s’est effondré, qui aurait conduit à une catastrophe (comme le krach boursier de 2007 / 2008 que cette inversion avait provoqué):

Lire:

On The QT: US Treasury 10Y-2Y Slope Flattens To 21 BPS With Probability of Recession Equaling 13.60% Over Next 12 Months (2Y Yield Rising Faster Than 10Y Yield)

https://institutdeslibertes.org/dans-la-serie-outils-utiles-la-courbe-des-taux/

La plupart des monnaies et des marchés d’actions des pays émergents, qui venaient d’atteindre leurs plus bas annuels, se sont repris aussitôt en un seul jour:

Évidemment, les matières premières, les métaux et les actions des sociètes minières, sur lesquels il ne faut pas garder de positions shorts, devraient échapper à leur spirale baissière du seul fait de la rechute du dollar US. Trop tôt toutefois pour les acheter long.

Dans un premier temps, l’euro/dollar US pourrait  remonter rapidement vers 1,19 / 1,20 et le US Dollar Index chuter vers 92,50 (haussier pour les actions US et émergentes mais pas pour les actions européennes, qui souffriront de la hausse de leurs propres monnaies, dont on restera encore à l’écart):

Dans tous les cas de figures, les actions européennes continueront de sous-performer les actions US:

Ce sont les indices boursiers US qui, ayant cassé à la hausse leurs résistances annuelles, sont les plus prometteurs et nous avons acheté une bonne quantité d’options calls sur le S&P500 et le Nasdaq, d’autant que tous les shorts vont devoir se couvrir le plus vite possible pour limiter leurs pertes. A noter que presque tous les fonds US et étrangers perdant des fortunes, à cause des algorithmes du High Frequency Trading qui cassent les tendances, vont devoir acheter en panique pour tenter de rétablir leurs situations:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-24/hedge-funds-in-pain-watching-record-s-p-500-rally-they-ve-missed

https://www.marketwatch.com/story/bill-grosss-fund-has-lost-more-than-40-of-its-assets-over-the-past-year-morningstar-data-show-2018-08-21-

Le Q Ratio ayant atteint son meilleur niveau de l’année vers 1,16 pourrait progressivement remonter vers son sommet précédent de 1,60 atteint en 2000, ce qui conduirait à une hausse puissante des actions US en général et donc de leurs indices boursiers:

L’indice des actions FAANGs, après avoir trouvé un support vers 60, est reparti à la hausse:

Bref, tous les heureux changements précités que nous espérions devraient pouvoir nous permettre rapidement de ramener nos comptes clients en gestion en situation très positive.

Dernière remarque, Trump étant partisan d’un dollar US faible dispose de beaucoup de moyens pour obtenir satisfaction étant donné que le Trésor US sous ses ordres est chargé de la gestion du dollar US, la Fed étant elle chargée de la fixation des taux d’intérêt:

Lire:

https://www.marketwatch.com/story/5-ways-trump-could-upend-the-strong-dollar-trend-say-ing-strategists-2018-08-21?mod=newsviewer_click

Beaucoup d’économistes le soutiennent estimant qu’il est irrationnel d’abandonner la fixation des taux d’intérêt à quelques individus sans compétence particulière n’ayant de comptes à rendre à personne qui peuvent occasionner des dégâts illimités:

Important:

https://www.cnbc.com/2018/08/21/dick-bove-it-is-not-unusual-for-a-president-to-fight-the-fed.html

Trump ayant encore plusieurs sièges au FOMC de la Fed à pourvoir, nul doute qu’il nommera des partisans de sa politique, ce qui cassera les ailes de Powell:

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-08-21/trump-has-the-power-to-influence-fed-but-not-by-attacking-it

Quant au conflit commercial entre les USA et la Chine, Trump est en train de gagner la partie et ne reprendra vraisemblablement pas de négociations avant les élections de début novembre 2018:

http://www.businessinsider.fr/donald-trump-guerre-commerciale-chine-pas-delai-pour-fin

https://www.cnbc.com/2018/08/20/us-china-trade-war-talks-dont-expect-a-grand-bargain-expert-says.html

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Comme on pouvait s’y attendre, la politique monétaire restrictive irresponsable de la Federal Reserve US de Powell, provocant une contraction de la masse monétaire mondiale, fait de plus en plus de dégâts un peu partout sur presque toutes les classes d’actifs

Comme on pouvait s’y attendre, la politique monétaire restrictive irresponsable de la Federal Reserve US de Powell, provocant une contraction de la masse monétaire mondiale, fait de plus en plus de dégâts un peu partout sur presque toutes les classes d’actifs. La contagion frappe tous les pays émergents, Chine et Russie comprises.

https://www.independent.co.uk/voices/economic-crisis-turkey-federal-reserve-donald-trump-tariffs-a8488206.html

https://www.businessinsider.com/turkey-lira-crisis-caused-by-the-us-fed-2018-8

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-13/globalizations-nemesis-dollar-liquidity-most-important-chart-world

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-16/looming-economic-collapse-250-trillion-dollar-worldwide-debt-crisis

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-13/contagion-hits-latin-america-argentine-peso-brazilian-real-plummet

Les monnaies et les indices boursiers asiatiques, sud américains et autres (dont les Etats sont endettés en dollars US), mais aussi les métaux précieux et industriels et les matières premières, s’écroulent (du fait de la chute des cours des actions des sociétés minières), des centaines de milliards de dollars US et d’autres monnaies partent en fumée:

https://www.marketwatch.com/story/heres-why-gold-might-die-out-as-an-investment-2018-08-15

https://www.marketwatch.com/story/asian-markets-retreat-weighed-by-sinking-tech-stocks-2018-08-14

L’indice des actions des sociétés minières a toutefois touché un support (mineur) et nous avons couvert une partie de nos shorts sur les actions des sociétés minières:

http://www.atlantico.fr/decryptage/chute-cours-or-comment-metal-jaune-est-en-train-perdre-rooe-valeur-refuge-michel-ruimy-3478886.html

https://www.marketwatch.com/story/heres-why-gold-might-die-out-as-an-investment-2018-08-15

https://www.marketwatch.com/story/gold-strikes-roughly-18-month-low-as-dollar-strength-persists-2018-08-15

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-15/bear-markets-beckon-as-copper-em-doom-loop-hits-five-year-high

Les actions européennes (à éviter tant que la situation italienne ne sera pas éclaircie) chutent mais l’euro/dollar US et le franc suisse/dollar US (qui n’ont pas beaucoup récemment baissé) ont touché des supports:

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-inch-higher-as-turkish-lira-extends-rebound-2018-08-15?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-flat-but-on-track-for-third-straight-down-week-2018-08-17?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/ftse-100-under-pressure-on-concerns-about-brexit-talks-2018-08-17?mod=newsviewer_click

L’Europe, outre la crise turque qui la frappe directement (à travers les engagements des banques européennes qui pourraient être perdus et via le risque d’émigration massive supplémentaire insupportable depuis la Turquie vers l’UE), devra probablement faire face prochainement à une crise italienne, qui aurait des conséquences bien plus dommageables que la crise grecque d’il y a quelques années compte tenu du niveau colossal des prêts non-performants détenus par les banques et l’Etat de ce pays:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-15/euro-s-prospects-grim-as-turkey-turmoil-sets-up-further-selloff?cmpid=BBD081618_OEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=180816&utm_campaign=openeurope

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/divergences-europeennes-c-est-de-pire-en-pire-787436.html#xtor=AL-13

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-15/now-greek-bonds-are-a-better-alternative-to-italy-says-socgen

https://www.cnbc.com/2018/08/14/italy-not-turkey-is-the-biggest-threat-to-european-banks-strategist.html

https://www.marketwatch.com/story/italy-reminds-investors-to-sleep-with-one-eye-open-2018-06-05

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-13/italy-gives-ecb-ultimatum-guarantee-bond-spreads-or-euro-will-be-dismantled

Attaque prochaine contre l’Italie?

https://www.capital.fr/entreprises-marches/rome-prevoit-une-attaque-sur-les-marches-en-aout-1302626

Si la Fed devait remonter son taux d’intérêt à court terme dès le début septembre 2018 comme elle l’a annoncé, l’onde de choc du krach monétaire, boursier et obligataire mondial ne serait plus arrêtable d’autant qu’il y aurait alors une inversion de la courbe de taux d’intérêt aux USA ayant pour effet dans ce pays (jusqu’ici épargné grâce à la baisse massive des impôts organisée par Trump qui y compense pour le moment la contraction des liquidés) de conduire à une récession plus ou moins rapprochée. Parce que quand les banques US, qui empruntent actuellement à court terme moins cher qu’elles ne prêtent à long terme (ce qui est l’essence du métier de banquier), devront emprunter plus cher à court terme qu’elle ne pourront prêter à long terme elles cesseront leurs affaires pour ne pas perdre plus d’argent. Ce sera la fin du crédit, alors que le coût de la dette publique, privée et des entreprises, aux USA, deviendra exponentiel.

https://www.newsmax.com/finance/economy/u-s-budget-deficit-record/2018/08/10/id/876512/

Les premiers signes d’une récession aux USA apparaissent:

https://www.marketwatch.com/story/us-consumer-sentiment-drops-to-11-month-low-in-august-2018-08-17?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/recession-signals-are-flashing-a-yellow-caution-signal-pimco-says-2018-08-17

https://www.marketwatch.com/story/there-are-signs-the-us-economy-is-approaching-its-speed-limit-2018-08-16?mod=newsviewer_click

A la suite de Morgan Stanley qui prévoit toujours une rechute imminente des actions US, high tech principalement cotées au Nasdaq massivement surévaluées, plusieurs autres gérants d’actifs comme Guggenheim lui emboitent le pas en liquidant leurs actions ou en les arbitrant:

https://www.marketwatch.com/story/tech-sector-has-a-false-sense-of-security-and-is-vulnerable-morgan-stanley-says-2018-07-09

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-08-16/tech-stocks-giving-investors-false-sense-of-security-joule-founder-tatro-says-video

https://www.marketwatch.com/story/if-there-were-ever-a-moment-to-harvest-gainsit-is-august-2018-says-guggenheims-minerd-2018-08-15?mod=MW_home_top_stories

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-14/guggenheim-s-minerd-sees-glimpses-of-1997-in-turkish-lira-strife?cmpid=BBD081518_OEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=180815&utm_campaign=openeurope

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-07/-dangerous-pair-of-valuation-correlation-threatening-stocks-jkjcwggi

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/mark-cuban-stocks-cash-markets/2018/08/13/id/876844/

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-08-16/why-stifel-s-bannister-still-expects-a-market-correction-this-summer-video

Pour les USA, le risque c’est la récession en Chine:

https://www.marketwatch.com/story/the-biggest-contagion-risk-to-us-stocks-isnt-turkey-its-an-already-deteriorating-china-2018-08-15

https://www.cnbc.com/2018/08/14/hong-kong-economic-outlook-darkens-on-interest-rates-us-china-trade.html

https://fr.yahoo.com/news/chine-nouveaux-signes-dessoufflement-l%C3%A9conomie-juillet-070136271–finance.html

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-08-12/soviet-collapse-echoes-in-china-s-belt-and-road-investment

Mais le conseiller économique de Trump se réjouit du « collapse » chinois:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/kudlow-china-economy-trump/2018/08/18/id/877615/

Les indices des actions FAANGs et Semiconductor, composantes essentielles du Nasdaq, ont commencé leur baisse:

https://www.cnbc.com/2018/08/15/semiconductors-could-plunge-into-bear-market-by-year-end-macro-expert.html

Compte tenu de l’importance des FAANGs dans la capitalisation boursière US, tous les indices bousiers US devraient chuter (garder et renforcer les achats d’options puts sur le Nasdaq) si elles poursuivent leur correction:

Voilà ce que prévoit The Leuthold Group de John Paulsen sur le S&P500 qui n’a toujours pas été en mesure de casser à la hausse son plus haut récent de janvier 2018 (double top):

Important à lire:

https://www.marketwatch.com/story/behold-the-scariest-chart-for-the-stock-market-2018-08-08

Une cassure à la baisse du S&P500 vers 2800 (touché le 15 aout 2018) serait le signal de son retournement:

FOREIGN STOCKS LEAD U.S. LOWER — EMERGING MARKETS AND EAFE ISHARES FALL TO LOWEST LEVEL IN A YEAR — STRONGER DOLLAR AND WEAKNESS IN CHINA PUSH METALS LOWER AND STOCKS TIED TO THEM — ENERGY STOCKS ARE ALSO WEAKENING WITH OIL — THE S&P IS NEARING A TEST OF ITS 50-DAY AVERAGE AS MARKET TAKES A MORE DEFENSIVE TURN

https://stockcharts.com/members/analysis/20180815-1.html

https://www.marketwatch.com/story/the-bears-get-a-chance-to-control-the-stock-market-2018-08-16?mod=newsviewer_click

A noter que les USA et la Chine vont reprendre leurs discussions mais elles devraient porter sur la sous-évaluation du yuan (Trump craignant une hausse supplémentaire du dollar US) pas sur leurs tensions commerciales ni sur les droits de douane, rien n’étant en vue pour traiter cette question de loin la plus importante pour les marchés boursiers qui se trouvent actuellement dans une situation de stress rarement atteinte et fluctuent de manière complétement désordonnée empêchant de prendre de grandes positions et donc de réaliser des profits, l’objectif étant de limiter les pertes en restant le plus mobile possible (sauf si la chute du Nasdaq se produisait rapidement auquel cas il y aurait beaucoup d’argent à gagner sur cette baisse):

https://www.cnbc.com/2018/08/17/us-china-trade-talks-weak-chinese-yuan-in-focus-as-dollar-strengthens.html

https://www.marketwatch.com/story/does-donald-trump-really-love-a-strong-dollar-2018-08-16

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-08/jpmorgan-says-trump-may-sell-dollars-as-weapon-in-u-s-trade-war

Goldman Sachs ne pense pas que le dollar US ira plus haut contre l’euro:

https://www.marketwatch.com/story/stock-market-investors-should-brace-for-a-weaker-dollar-says-goldman-sachs-2018-08-17?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/as-goes-trade-so-goes-the-stock-market-goldman-warns-2018-08-13

Lire sur YouTube les commentaires d’Alexandre Baradez sur la chaine IG BANK, dont le dernier du 17 août 2018.

Alors que les sanctions politiques, économiques et financières de l’Administration Trump frappent de plus en plus de pays, et que la politique monétaire restrictive de la Federal Reserve de Powell va se poursuivre, cela déstabilise les marchés financiers (actions, obligations, monnaies) un peu partout, tout en faisant chuter les prix des matières premières. Dans un tel contexte, les indices boursiers US (jusqu’ici entretenus par la bulle high tech qui ne tient plus que par les rachats d’actions à bout de souffle des sociétés de ce secteur par elles-mêmes), n’ayant pas été en mesure de franchir leurs plus hauts de l’année, ont commencé à corriger à la baisse et devraient accéler leur chute.

Alors que les sanctions politiques, économiques et financières de l’Administration Trump frappent de plus en plus de pays, et que la politique monétaire restrictive de la Federal Reserve de Powell va se poursuivre, cela déstabilise les marchés financiers (actions, obligations, monnaies) un peu partout (y compris aux USA qui ne sont pas une ile au milieu de nulle part), tout en faisant chuter les prix des matières premières.

Dans un tel contexte, les indices boursiers US (jusqu’ici entretenus par la bulle high tech qui ne tient plus que par les rachats d’actions à bout de souffle des sociétés de ce secteur par elles-mêmes), n’ayant pas été en mesure de franchir leurs plus hauts de l’année, ont commencé à corriger à la baisse et devraient accéler leur chute.

Le mois d’août est historiquement synonyme de chute des actions:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/august-has-a-history-of-crushing-dreams-for-stock-market-bulls

Les objectifs de baisse sont respectivement de 24.200 sur le DJIA, de  2.700 sur le S&P500 et de 6.790 sur le Nasdaq 100:

C’est évidemment l’indice des actions émergentes qui est le plus baissier sans que l’on puisse fixer à ce jour un objectif de baisse parce qu’il pourrait s’effondrer sur ses niveaux de 2017 voire de 2016 en cas de généralisation de la crise actuelle des émergents (après la Chine, l’Argentine, la Turquie, la Russie puis vraisemblablement le Brésil, l’Indonésie, la Malaisie et quelques autres…).

https://www.cnbc.com/2018/08/10/us-markets-political-concerns-keep-investors-on-edge.html

https://www.marketwatch.com/story/emerging-markets-slump-as-turkish-lira-plunges-2018-08-10?mod=newsviewer_click

Les analyses baissières sur les actions US de la banque Morgan Stanley, qu’elle a encore confirmées cette semaine en rajoutant une recommandation de vente sur le Semiconductor (actions des sociétés qui fabriquent les intrants des produits high tech), sont en train de se vérifier:

Lire, important:

Apple’s $1 trillion valuation sounds like a ‘ringing of the bell’

https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanley-sees-two-broken-legs-for-stocks-heralding-significant-market-correction-2018-08-08?mod=newsviewer_click

https://www.morningstar.com/news/market-watch/TDJNMW_2018073154/update-prepare-for-the-biggest-stockmarket-selloff-in-months-morgan-stanley-warns.html

___________________

Lire aussi:

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-08-07/morgan-stanley-s-shalett-says-now-is-the-time-to-be-defensive-video

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/morgan-stanley-warns-on-chip-stocks-adding-to-bearish-tech-call

https://www.cnbc.com/2018/08/10/semiconductor-stocks-in-asia-take-a-hit-after-morgan-stanley-downgrade.html

Plusieurs autres banques, gestionnaires et analystes partagent aussi dorénavant les analyses de Morgan Stanley:

https://www.marketwatch.com/story/behold-the-scariest-chart-for-the-stock-market-2018-08-08

https://www.marketwatch.com/story/a-duo-of-factors-signal-that-a-stock-market-downturn-may-be-at-hand-2018-08-09?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/07/equity-markets-show-a-horrible-concoction-given-growing-risks-analy.html

https://www.cnbc.com/2018/08/04/one-of-markets-biggest-bulls-makes-sell-off-prediction.html

https://www.marketwatch.com/story/these-5-tech-stocks-are-in-a-dot-com-like-bubble-and-they-arent-all-faangs-2018-08-08?mod=MW_home_top_stories

https://www.newsmax.com/finance/trevorgerszt/techstocks-investment-dotcom-portfolio/2018/08/09/id/876227/

https://www.marketwatch.com/story/brace-for-a-bear-market-drop-for-facebook-says-this-strategist-2018-08-09

A noter que l’euro, l’Union européenne et ses banques étant les victimes collatérales de la crise des pays émergents, le Dax allemand et les autres indices européens  sont eux-aussi devenus baissiers:

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-tumble-as-ecb-raises-questions-about-turkey-contagion-2018-08-10?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/10/european-officials-reportedly-concerned-about-exposure-to-turkey.html

Tous les indices précités doivent être traités selon nous sous la forme d’achats d’options puts, de l’achat d’ETF short ou de vente des indices cash eux-mêmes.

L’euro/dollar US ayant finalement cassé son support vers 1,15 dans un contexte d’effondrement monétaire global (yuan chinois, livre turque, peso argentin, rouble russe, rial iranien, etc…) contre dollar US, il faut attendre une  confirmation de cette cassure avant de prendre éventuellement une position baissière de protection sur cette parité monétaire aussi.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/asia-stocks-face-mixed-open-dollar-strengthens-markets-wrap

https://www.marketwatch.com/story/russian-ruble-drops-to-21-month-low-as-further-sanctions-spell-trouble-2018-08-08?mod=newsviewer_click

 

Idem sur l’or qui se rapproche de sa cassure des 1.200 USD l’once qui, si elle se produisait, pourrait chuter vers 1.050, entrainant aussi l’argent-métal avec lui; les actions des sociétés minières ayant quant à elles déjà cassé à la baisse:

La question de l’inadaptation structurelle de l’euro revient sur le tapis d’autant que le nouveau gouvernement italien veut se libérer des carcans de Bruxelles et de la BCE:

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/debate-over-target2-continues-twilight-of-the-euro-5Y0kAA_qMUG1cKgaI6IWQg/

https://www.project-syndicate.org/commentary/twilight-of-the-euro-by-hans-werner-sinn-2018-07/french

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-06/italy-s-di-maio-says-eu-deficit-cap-can-t-block-government-plans

https://fr.yahoo.com/news/une-chute-du-gouvernement-merkel-reste-une-possibilit%C3%A9-164831732–business.html

La Reserve Federal de Powell provoquant l’effondrement de la masse monétaire mondiale via la hausse des taux d’intérêt US et du dollar US, comme via la réduction de la taille de son bilan, est la principale responsable du carnage dans les pays émergents. Plus longtemps et plus fort elle continuera, plus les dégâts seront important.

https://www.marketwatch.com/story/how-much-of-the-emerging-market-carnage-can-be-blamed-on-the-fed-and-the-dollar-2018-08-10

BlackRock, le plus puissant gestionnaire d’actifs mondial. appelle la Fed à cesser sa dangereuse politique:

https://www.cnbc.com/2018/08/03/blackrocks-fed-may-have-to-slow-hikes-stop-balance-sheet-moves.html

Des taux à 10 ans Us à 5% feraient exploser le monde entier:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-06/dimon-doubles-down-on-higher-u-s-yields-call-with-5-warning

Les USA ne seront pas épargnés, étant donné la surévaluation historique de leurs actifs boursiers, d’autant qu’un fort ralentissement de leur économie est en vue alors que leurs déficits continuent de déraper, la double hausse du dollar et des taux d ‘intérêt US ne pouvant qu’aggraver leu situation.

https://www.marketwatch.com/story/warren-buffetts-favorite-metric-suggests-some-serious-pain-awaits-investors-2018-08-06

https://www.marketwatch.com/story/this-veteran-stock-market-strategist-sees-no-recession-but-hes-watching-for-weakness-2018-08-09

https://www.marketwatch.com/story/housing-market-has-hit-a-significant-slowdown-in-recent-weeks-redfin-ceo-says-2018-08-09?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/08/10/–us-budget-deficit-increases-21percent-on-track-for-biggest-gap-in-six-yea.html

Mais l’administration Trump, qui livre une guerre économique et financière au reste du monde et ne vise qu’à gagner les élections de mid-term de novembre, n’en n’a cure:

https://www.challenges.fr/monde/etats-unis/guerre-commerciale-tous-les-fronts-engages-par-les-etats-unis-de-donald-trump_606066#xtor=CS3-89-[Guerre%20commerciale%3A%20les%20fronts%20engag%C3%A9s%20par%20les%20Etats-Unis]

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-08/trump-hits-putin-new-sanctions-over-uk-never-gas-attack

https://www.cnbc.com/2018/08/09/kremlin-calls-new-us-sanctions-illegal-says-financial-system-stable.html

https://www.latribune.fr/economie/international/trump-met-en-garde-les-pays-commercant-avec-l-iran-apres-le-retour-des-sanctions-787216.html#xtor=AL-13

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-07/trump-blasts-anyone-trading-iran-will-not-be-trading-us

https://www.capital.fr/economie-politique/trump-double-les-droits-de-douane-sur-lacier-et-laluminium-turcs-1302493

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-09/trump-set-seize-stake-china-owned-building-midtown-manhattan-report

Pour le moment, beaucoup d’Américains donnent raison à leur président:

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-08-08/trump-is-right-china-should-stop-stealing-the-u-s-s-best-ideas

https://www.cnbc.com/2018/07/30/us-china-trade-beijing-should-rethink-its-trade-surplus—commentary.html

La situation économique de la Chine est de plus en plus préoccupante et le pouvoir politique de son « président à vie » Xi Ji-Ping, qui refuse toujours de négocier avec les USA, est de plus contesté à l’intérieur du pays:

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/chine-les-risques-de-decrochage-s-accumulent-787176.html

https://www.cnbc.com/2018/08/09/handling-of-us-trade-dispute-causes-rift-in-chinese-leadership-source.html

Les sociétés high tech US comme Apple pourraient être les victimes de mesures chinoises de rétorsion, ce qui paniquerait Wall Street:

https://www.zerohedge.com/news/2018-08-07/china-threatens-apple-anger-and-nationalist-sentiment-if-it-doesnt-share-wealth

https://www.cnbc.com/2018/08/07/apple-china-us-trade-war-bargaining-chip.html

https://fr.sputniknews.com/economie/201807301037438057-usa-trump-taxes-douanieres-importations-chinoises/

https://www.marketwatch.com/story/apple-falls-behind-huawei-in-smartphone-market-share-idc-2018-07-31?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-06/apple-is-losing-india-to-android-rivals-here-s-its-comeback-plan

Déjà Taiwan bloque l’exportation de certains entrants:

http://www.businessinsider.fr/TSMC-fournisseur-puces-apple-livraisons-virus-aout-2018

On peut avoir accès librement à la bonne chronique quotidienne d’A. Baradez d’IG BANK sur YouTube, lire celle du 8 août avant le plongeon des marchés du 10 août 2018:

En raison du poids disproportionné d’Apple dans leur capitalisation, la correction à la baisse des indices boursiers US a été différée (mais pas remise en question selon Morgan Stanley qui l’estime imminente).

En raison du poids disproportionné d’Apple dans leur capitalisation, la correction à la baisse des indices boursiers US a été différée (mais pas remise en question selon Morgan Stanley qui l’estime imminente):
La hausse d’Apple est principalement due aux rachats de ses actions par cette entreprise elle-même:
En dépit des résultats trimestriels positifs d’Apple, qui ont dominé la semaine boursière, cette entreprise perd des parts de marchés et son modèle mono produit devient trop rigide:
Rien à célébrer dans la capitalisation d’Apple…
Silicon Valley billion-dollar valuations are inaccurate, says Elad Gil:
Tous les investisseurs et gestionnaires suivent les avis des grandes banques. Pour ce qui nous concerne, nous suivons ceux de Morgan Stanley qui a positionné ses clients et ses fonds d’investissement à la baisse sur les actions US, le Nasdaq surtout qu’elle voit plonger incessamment, et ne change pas d’avis même en raison des moins-values actuelles qu’ils subissent. Si Morgan Stanley a engagé des milliards de dollars US dans ces prises de positions baissières c’est qu’elle a une forte conviction. Comme personne n’est infaillible nous maintenons nous aussi des positions baissières que nous avons toutefois réduites et partiellement arbitrées, donc pratiquement sans risque notable de moins-values supplémentaires pour le cas où c’est le contraire du scénario de Morgan Stanley qui se produirait, mais avec un potentiel important de profit si elle avait raison.
Important: lire Morgan Stanley

https://www.businessinsider.com/stock-market-correction-morgan-stanley-2018-7?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-08-01&utm_term=BI%20Prime%20Select

Depuis fin février 2018, date à laquelle nos profits sur les comptes en gestion ont atteint leur plus haut, les actions US, comme en témoigne leur indice phare le DJIA, enregistrent des mouvements sans direction, imprévisibles, sans casser leur plus haut à la hausse ni casser leur plus bas à la baisse, rendant leur trading très difficile:

Le Warren Buffet Indicator (ratio actions US / GDP) a atteint son sommet sans pouvoir le franchir, ce qui est historiquement un signal de fin de hausse des actions US:

Les actions US ayant globalement perdu leur momentum, les investisseurs se réfugient pour parquer leur cash dans les « value stocks » (c’est-à-dire celles qui ont une valeur encore très basse même si elles ne sont pas destinées à monter mais seulement à ne pas perdre beaucoup plus), comme lors de la crise de Lehman Brothers de septembre 2008, ce qui est de très mauvaise augure:

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-just-experienced-the-most-seismic-shift-from-growth-to-value-since-lehman-brothers-says-nomura-2018-07-31

 

La tension commerciale et financière entre les USA et la Chine va crescendo, qui va plier le premier ? Ce qui est certain c’est que l’heure de vérité approche parce que la situation actuelle de blocage est intenable, surtout à quelques mois des élections US de mid term du 6 novembre 2018 que Trump aura du mal à gagner et qui signeraient la fin de sa présidence effective en le rendant sans pouvoirs si les démocrates reprenaient le contrôle du Congrès US.
Les actions du S&P500 pourraient perdre jusqu’à 15 / 20% de leurs profits en cas de conflit commercial ouvert entre les USA et la Chine:
__________
China announced a list of $60 billion worth of U.S. imports it plans to apply tariffs on, should the Trump administration follow through with its latest trade threats. Duties ranging from 5 percent to 25 percent will be levied on 5,207 kinds of American imports if the U.S. delivers its proposed taxes on another $200 billion of Chinese goods. The retaliation will likely inflame trade tensions further.
L’indice des FAANGs reste en phase de retournement à la baisse du fait des chutes de Facebook, Amazon, Twitter, etc… qui n’ont pas été compensées par la hausse d’Apple:
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________________________
Saisonnalité:
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Le Nasdaq a atteint le maximum de sa hausse possible selon la mesure de Fibonacci:
image
A lire:
Une configuration en bout de souffle:
A court terme aussi, le Nasdaq est voie de correction selon le système Fractal:
Les indices boursiers émergents et européens restent sous pression:
La double chute des actions chinoises et du yuan commence à devenir critique:
La Banque centrale de Chine tente de stopper la chute du yuan:
La reprise récente du dollar US, non seulement pénalise des entreprises US mais encore aggrave les déficits commerciaux et des finances publiques US qui atteignent des records et fragilise l’endettement international:
Important:
L’euro/dollar US continue de tenir son support vers 1,15:
Le UD Dollar Index reste en tendance baissière:
Et son pouvoir d’achat en chute libre:
La Banque d’Angleterre tente de soutenir la livre sterling en remontant son taux d’intérêt à court terme avant le Brexit:
______________
Plusieurs banques pensent que l’euro va remonter contre le USD, ce dernier rebaissant.
La Federal Reserve s’est abstenue cette semaine de remonter son taux d’intérêt à court terme (les menaces de Trump contre cette institution ont dû porter), le taux à 10 ans US a buté contre les 3% puis a rechuté, d’autant que les statistiques de l’emploi au US ont été moins bonnes que prévu:
Le Bitcoin rechute:
Mais l’or et l’argent-métal ayant atteint un double bottom, c’est le moment où jamais pour eux de tenir puis de remonter. Si les supports cassent, liquidez les positions en métaux et actions des sociétés minières et oubliez ce secteur qui pourrait alors continuer d’être sous pression:
Et l’indice des sociétés minières a atteint son support sans le casser:

En liaison avec la chute du Nasdaq, des FAANGs et autres actions technologiques, tous sur-évalués comme avec la hausse des taux d’intérêt US organisée par la Federal Reserve, plusieurs institutions importantes s’attendent à une correction majeure des actions à la baisse

En liaison avec la chute du Nasdaq, des FAANGs et autres actions technologiques, tous sur-évalués comme avec la hausse des taux d’intérêt US organisée par la Federal Reserve, plusieurs institutions importantes s’attendent à une correction majeure des actions à la baisse.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-30/is-the-facebook-flop-a-sign-of-market-trouble-to-come

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-30/tech-wreck-pukes-350-billion-3-days-fangover-bites

https://www.marketwatch.com/story/us-stock-futures-dip-putting-sp-500-on-pace-for-3rd-down-session-in-a-row-2018-07-30?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-29/asia-stocks-point-to-lower-start-yen-steadies-markets-wrap

https://www.cnbc.com/2018/07/30/tesla-chart-looks-poised-to-crack-in-a-big-kind-of-way.html

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-fall-from-6-week-high-as-trade-tech-woes-linger-2018-07-30

Prévisions:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-30/correction-worse-than-february-is-building-morgan-stanley-says

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/correction-worse-february-morgan-stanley/2018/07/30/id/874559/

https://www.marketwatch.com/story/prepare-for-the-biggest-stock-market-selloff-in-months-morgan-stanley-warns-2018-07-30

https://www.cnbc.com/2018/07/27/as-fang-gets-wrecked-one-tech-investor-says-they-need-a-bigger-drop.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-28/short-faang-as-facebook-shows-cult-stocks-peaking-bofa-says

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-27/start-buying-protection-bofa-reveals-its-market-crash-checklist?inf_contact_key=f777b23c40465041656a7e9ea5cecd19c6e4b23ebd3ea7b30af9c08a1382782b

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/credit-suisse-bofa-warning/2018/07/30/id/874547/

https://www.cnbc.com/2018/07/30/ubs-predicts-tesla-shares-will-plunge-more-than-30percent-due-to-more-losses.html

https://www.cnbc.com/2018/07/30/apple-and-fang-could-lose-a-third-of-value-market-watcher-warns.html

https://www.businessinsider.com/tech-stock-selloff-record-hedging-costs-show-traders-bracing-for-worst-2018-7

https://www.businessinsider.com/next-stock-market-crash-will-result-from-huge-investing-mistake-john-hussman-says-2018-7

https://www.marketwatch.com/story/what-democrats-retaking-congress-could-mean-for-stocks-2018-07-30

Quant au dollar US, face aux énormes besoins d’emprunt du Trésor US, il baisse contre les monnaies européennes:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/treasury-borrowing-outlook/2018/07/30/id/874562/

https://www.cnbc.com/2018/07/27/forex-markets-dollar-euro-in-focus-after-ecb-offers-few-surprises.html

https://fr.news.yahoo.com/usa-r%C3%A9union-mon%C3%A9taire-%C3%A0-fed-lombre-critiques-trump-071333968–finance.html

Important:

L’analyse de Gary Savage:

A look at some of the longer term cycles

La seule stratégie qui vaille: acheter des options puts sur les indices boursiers

Considérations sur les krachs de plusieurs actions techno (Netflix, Facebook, Intel, Twitter et autres Tesla) intervenus cette semaine et que peut-on attendre sur les marchés financiers, en particulier US, au mois d’août 2018 ?

Considérations sur les krachs de plusieurs actions techno (Netflix, Facebook, Intel, Twitter et autres Tesla) intervenus cette semaine et que peut-on attendre sur les marchés financiers, en particulier US, au mois d’août 2018 ?

Les professionnels de la finance ayant fait monter à des niveaux extrêmes de surévaluation la plupart des actions US, techno surtout, il faut à notre avis continuer de ne pas acheter les actions individuelles des grandes capitalisations US (et ailleurs), techno surtout, susceptibles de chuter de 20% et plus en quelques heures ou jours -comme on l’a vu cette semaine- au fur et à mesure que leur surévaluation se poursuivrait éventuellement, donc de ruiner à terme leurs acheteurs, mais ne les traiter que via des ETF ou des options à risque limité et connu lors de la prise desdites positions. Ainsi, depuis un certain temps, nous n’achetons que des ETF long ou short ou des options calls ou puts sur les marchés d’actions.

https://www.cnbc.com/2018/07/21/new-demand-may-be-slipping-for-tesla-model-3-early-orders.html

https://www.cnbc.com/2018/07/23/tesla-shares-drop-after-carmaker-reportedly-asking-for-partial-cash-re.html

L’indice des FAANGs s’est retourné à la baisse:

Le carnage sur les actions US intervenu en cette fin juillet 2018 n’est que vraisemblablement le prélude à plusieurs autres effondrements prochains, les milliards de dollars US qui se sont envolées en fumée ces deux dernières semaines devant provoquer de nombreuses liquidations d’actifs de la part d’investisseurs fragilisés.

https://www.capital.fr/entreprises-marches/facebook-boit-la-tasse-mark-zuckerberg-perd-17-milliards-en-un-clin-doeil-1300108

https://www.businessinsider.com/facebook-stock-price-earnings-report-market-value-on-pace-for-record-drop-2018-7

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-26/how-facebook-s-151-billion-rout-could-rewrite-the-history-books

https://www.themaven.net/mishtalk/economics/can-netflix-survive-hqZnuF6BJkiDL4sU63tm2g/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-27/twitter-projects-users-to-decline-profit-short-of-estimates

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-28/tech-giants-face-terror-law-in-eu-crackdown-on-internet-hate

https://www.marketwatch.com/story/the-tech-sector-stock-benchmark-just-logged-its-biggest-reversal-of-fortune-in-5-months-2018-07-24?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/the-fate-of-the-stock-market-for-2018-could-rest-on-the-next-5-trading-days-2018-07-24

La chute des actions Facebook de cette semaine constitue l’une des plus forte baisse de l’histoire boursière, ses effets secondaires vont commencer:

Lire:

Important: Les small caps US se retournent à la baisse aussi

SMALL CAPS LOOK TOPPY AND ARE STARTING TO WEAKEN — WHILE THE S&P 500 SPDR IS TESTING OVERHEAD RESISTANCE AT ITS JANUARY HIGH

____________

https://www.marketwatch.com/story/how-to-predict-the-next-market-downturn-2018-07-27?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/this-reversal-shows-theres-risk-in-the-bullish-stock-market-2018-07-25?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/if-ray-dalios-1937-comparison-continues-tracking-the-market-is-in-big-trouble-2018-07-26

http://video.cnbc.com/gallery/?video=7000032411

http://www.businessinsider.com/stock-market-smart-money-indicator-bad-signal-morgan-stanley-says-2018-7

https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-07-24/why-investor-bill-smead-is-pulling-away-from-tech-video

La forte croissance de l’économie US, basée pour l’essentiel sur la bonne consommation intérieure, du fait des baisses massives d’impôts et de taux d’intérêt encore assez bas, n’est pas durable étant donné que la Federal Reserve de Powell (disant craindre l’inflation mais en réalité voulant attirer le plus possible de capitaux internationaux aux USA pour financer les déficits en augmentation) s’apprête à détruire la surchauffe économique mise en place par Trump. En particulier via l’inversion de la courbe des taux. Ce qui ne provoquera pas un krach général des actions aux USA mais des krachs successifs d’actions, limités à certaines actions surévaluées de tel ou tel secteur, beaucoup plus vicieux.

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-17/fed-will-sacrifice-stocks-save-bonds

Lire:

https://www.newsmax.com/finance/economy/trump-american-economic-miracle/2018/07/27/id/874203/

https://www.econotimes.com/US-economic-growth-accelerates-in-Q2-2018-Fed-likely-to-hike-rates-twice-more-in-2018-1409259

https://www.newsmax.com/finance/economy/consumer-sentiment-trade-fears/2018/07/27/id/874124/

Everyone Hears The Fed…But Few Listen

https://www.cnbc.com/2018/07/26/3-charts-that-show-why-the-us-should-stop-ignoring-its-debt-problem.html

https://confoundedinterest.net/2018/07/12/us-yield-curve-continues-flattening-to-26-4-bps-as-net-shorts-in-10-year-treasury-futures-hit-record-levels/

https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-hold-ground-as-investors-await-2nd-quarter-gdp-data-2018-07-27

https://mises.org/library/myth-fed-independence

Le taux US à 10 ans est proche de franchir sa résistance:

Le pourcentage d’actions US haussières (dont le cours est au dessus de la moyenne mobile à 200 jours) recommence à baisser:

Comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous du Nasdaq Composite, son sommet pour assez longtemps ayant été atteint, c’est le retournement de cet indice qui a commencé. Comme nous nous y attendions, nous avions acheté des options puts sur le Nasdaq 100 / QQQ échéance octobre 2018 que nous conservons.

Nous sommes évidemment sorti de nos achats d’ETF long sur le S&P500 (SPXL), S&P500 qui devrait suivre le Nasdaq à la baisse vers 2.532 avant de se reprendre, selon le scénario de Rambus Chartology.

Les mesures de Fibonacci confirment que le plus haut possible pour plusieurs semaines des indices Nasdaq et S&P500 a été atteint:

Nous sommes passés acheteurs de VIX dont la saisonnalité est haussière à partir d’août pendant que celle du S&P500 est logiquement baissière à partir d’août:

Objectif VIX à court terme: 19

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-23/forget-the-swimsuits-volatility-s-coming-for-your-summer-break

Nous ne faisons rien d’autre pour le moment en l’attente du déclenchement de la chute des marchés d’actions US (à partir du 1er août probablement) qu’évidemment nous mettrons alors à profit pour nous positionner plus complétement en vue de réaliser des profits. On gagne généralement beaucoup plus d’argent à la baisse (forte et rapide) qu’à la hausse (lente et ponctuée d’à-coups). Nous restons sans position sur les marchés d’actions européens (qui ne résisteront pas à une correction d’ampleur de Wall Street) ou émergents (qui sont déjà en chute libre du fait de la politique restrictive de la Fed).

Le Dax, avec les autres indices européens, va aussi entrer dans sa saisonnalité baissière:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-24/bond-market-veteran-braces-for-rising-emerging-market-defaults

Le FMI estime que le dollar US est surévalué par rapport aux monnaies européennes mais pas contre le yuan chinois qui pourtant baisse encore:

https://www.forexlive.com/news/!/imf-staff-estimates-us-overvalued-by-8-to-16-00-20180724

https://www.cnbc.com/2018/07/27/the-chinese-yuan-is-fairly-valued-says-imf-mission-chief.html

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-27/yuan-plunging-fresh-13-month-lows

http://www.businessinsider.fr/bce-politique-monetaire-qe-taux-juillet-2018/

https://www.newsmax.com/finance/merkanalysis/trump-out-lower-dollar/2018/07/25/id/873682/

L’argent-métal s’est stabilisé mais l’or (qu’il ne faut pas acheter) poursuit sa baisse qui pourrait s’accélerer avec la prochaine hausse du taux d’intérêt par la Fed :

Certaines actions technologiques ayant cassé à la hausse, et le S&P 500 aussi, nous avons acheté le S&P 500 (plutôt sous-évalué) qui semble en position de remonter en direction de son plus haut de l’année, tout en gardant notre position modérée d’achats de puts sur le Nasdaq 100 (nettement sur-évalué)

Certaines actions technologiques ayant cassé à la hausse, et le S&P 500 aussi, nous avons acheté le S&P 500 (plutôt sous-évalué) avec un objectif de 2.873 via le SPXL qui semble en position de remonter en direction de son plus haut de l’année (avec un stop vers 2.795), tout en gardant notre position modérée d’achats de puts sur le Nasdaq 100 (nettement sur-évalué). Nos achats de SPXL étant d’un montant équivalent à nos achats de puts sur le Nasdaq 100.

C’est à partir de la mi août que les indices boursiers US, ayant corrigé à la baisse début août, devraient permettre de se positionner en vue de réaliser des achats à bon compte. Jusque là nous restons sous-engagés, le SKEW indiquant un risque maximal de retournement des actions US, sur-évaluées à court terme.

Important:

Fear! S&P 500 Tail Risk (SKEW) Near All-time High While 10-Y Zero Coupon Volatility Lowest Since 2008

http://www.marketoracle.co.uk/Article62752.html

Lire aussi:

https://www.marketwatch.com/story/goldmans-abby-joseph-cohen-warns-of-inflection-point-that-could-spook-markets-2018-07-24?mod=newsviewer_click

https://www.businessinsider.com/global-markets-liquidity-volatility-rick-rieder-2018-7?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-07-24&utm_term=BI%20Prime%20Select

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-24/kass-downside-risk-dwarfs-upside-reward

La hausse des taux US reste le grand danger pour les actions US:

https://www.marketwatch.com/story/activist-investor-loeb-calls-this-the-single-most-important-factor-to-follow-for-the-stock-market-hint-it-isnt-trade-wars-2018-07-23?mod=newsviewer_click

https://start.att.net/player/category/finance/article/bloomberg-seabreeze_partners_kass_warns_of_danger_in_10year-bloomberg

http://jlfmi.tumblr.com/post/176227821465/long-bond-at-a-crossroads

Attention à la rencontre Trump / Juncker de demain qui pourrait donner le signal de la guerre commerciale entre les USA et l’Europe, mortelle pour cette dernière qui a besoin d’exporter sur le marché US, de la faute des Européens qui ne veulent pas négocier:

https://www.cnbc.com/2018/07/24/trump-turns-up-the-heat-on-trade-tariffs-are-the-greatest.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-24/is-eu-friend-foe-or-both-we-ll-see-when-juncker-meets-trump

https://www.themaven.net/mishtalk/economics/no-deal-trump-offers-zero-tariff-deal-eu-refuses-8NSMpILUAkSTH9iKsTyiRQ/

https://www.reuters.com/article/us-usa-trade-europe-germany/europe-will-not-give-in-to-u-s-threats-on-trade-germany-idUSKBN1KE0NI

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-07-24/it-s-getting-real-euro-area-growth-slows-as-trade-fears-mount

https://www.bfmtv.com/international/apres-sa-tournee-europeenne-trump-atteint-une-popularite-record-1493728.html

Quant au dollar US, il reste en position de retournement à la baisse; de telle sorte que nous conservons nos actifs liquides en euros et en CHF et nos positions de marchés en USD arbitrés:

A noter que l’argent-métal, sur lequel nous détenons toujours une position modérée à la hausse, semble en mesure de se redresser.

https://www.peakprosperity.com/podcast/114217/ted-butler-new-hope-higher-silver-prices