Il n’y a pas de Bull Market sur les indices boursiers (US et autres) qui, depuis leur chute d’octobre à décembre 2018, n’ont pas été récemment en mesure de remonter au dessus de leurs plus hauts d’il y a 7 mois, ce qui ne veut pas dire qu’il ne finira pas par venir (parce que le plus grand risque se situe sur le marché des obligations dans un contexte de taux d’intérêt qui ne peuvent pas baisser beaucoup plus -sauf aux USA si la Fed le voulait bien- et d’endettement maximum des Etats et des entreprises), mais on n’en prend pas le chemin à court terme à cause de l’inversion de la courbe des taux US que la Federal Reserve de Powell entretient sciemment, d’où il résulte que le seul moyen de ne pas perdre d’argent ou d’en perdre le moins possible c’est de traiter lesdits indices à court terme en multipliant les allers-retours mais cela augmente les coûts d’intervention. Il n’y a d’ailleurs plus de Bull Market sur aucun actif financier, ni aucune monnaie, ni aucune matière première ou métal, les traders algorithmes dominant les marchés sur lesquels ils provoquent du fait de leurs opérations à court terme des fluctuations permanentes en dents de scie.

Il n’y a pas de Bull Market sur les indices boursiers (US et autres) qui, depuis leur chute d’octobre à décembre 2018, n’ont pas été récemment en mesure de remonter au dessus de leurs plus hauts d’il y a 7 mois, ce qui ne veut pas dire qu’il ne finira pas par venir (parce que le plus grand risque se situe sur le marché des obligations, dans un contexte de taux d’intérêt qui ne peuvent pas baisser beaucoup plus -sauf aux USA si la Fed le voulait bien- et d’endettement maximum des Etats et des entreprises), mais on n’en prend pas le chemin à court terme à cause de l’inversion de la courbe des taux US que la Federal Reserve de Powell entretient sciemment, d’où il résulte que le seul moyen de ne pas perdre d’argent ou d’en perdre le moins possible c’est de traiter lesdits indices à court terme en multipliant les allers-retours mais cela augmente les coûts d’intervention. Il n’y a d’ailleurs plus de Bull Market sur aucun actif financier, ni aucune monnaie, ni aucune matière première ou métal, les traders algorithmes dominant les marchés sur lesquels ils provoquent du fait de leurs opérations à court terme des fluctuations permanentes en dents de scie.

Beaucoup de gens pensent que c’est l’inversion de la courbe des taux et non pas le conflit commercial USA / Chine qui a fait chuter les indices boursiers US:

Dow Drops Over 1000 Points From Highs As Yield Curve Inverts

Bonds signal recession warning as portion of the yield curve inverts again

Yield Curve Inverts for First Time Since March in Recession Omen

https://app.hedgeye.com/insights/75206-icymi-dimartino-booth-the-ugly-truth-about-the-fed

Qui Trump veut-il atteindre: la Chine ou la Fed de Powell?

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-05-07/trump-s-china-gambit-may-really-be-about-the-fed?srnd=premium-europe

https://app.hedgeye.com/insights/75114-the-fed-can-t-wait-to-cut-rates

Sept mois d’évolution latérale sur le S&P500 qui ne commencerait un Bull Market que s’il cassait à la hausse sa résistance vers 2.954:

https://www.cnbc.com/2019/05/09/major-investors-lee-cooperman-and-mario-gabelli-arent-that-worried-about-a-trade-war.html

Buffett says stocks are ‘ridiculously cheap’ if rates stay at these levels

https://www.cnbc.com/video/2019/05/07/bofa-charts-suggest-bullish-trend-will-push-stocks-to-all-time-highs.html?

https://www.cnbc.com/video/2019/05/07/even-if-a-sell-in-may-scenario-materializes-bofas-latest-charts-see-bulls-dominating-market.html?

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/siegel-trump-market-election/2019/05/07/id/914968/

Les grandes entreprises US gardent une capacité financière inégalée de racheter leurs propres actions, c’est cela qui a soutenu les indices US depuis des années et c’est pour cela qu’il est très risqué de les shorter à découvert, mieux vaut les acheter sur faiblesse:

Cette semaine les indices US ont effacé leurs gains du mois d’avril, c’est exagéré:

La baisse des indices d’actions US de cette semaine, qui se sont repris vendredi 10 mai, n’est pas décisive pour leur avenir à court ou moyen terme, ni dans le sens de leur possible baisse ni dans le sens de leur possible hausse:

Les FAANGs affectés:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-10/trade-tumult-takes-75-billion-bite-out-of-apple-in-brutal-week?srnd=premium-europe

Notre stratégie: Étant heureusement sorti la semaine dernière de nos positions longues, avant la chute de cette semaine dont nous n’avons pas eu à souffrir, mais sans aller short à découvert, nous resterons -sauf événement exceptionnel- encore sans position ou arbitrés sur tous les marchés avec l’idée de n’acheter des options calls que sur le Nasdaq et le S&P500 si ce dernier chute vers son support de 2.800 ou bien s’il casse à la hausse 2.954.

Le support vers 2.800 sur le S&P500 devrait tenir:

https://www.youtube.com/watch?v=1tw6l10l8Cw

Pour Tom Bowley de StockCharts, le support du S&P500 est aussi vers 2.800:

_______

Important: Voir l’excellente analyse de cette fin de semaine de BNP Paribas: Bilan économique du président Trump – 100% Marchés – Vendredi 10 Mai 2019 – avec Marc Touati

https://www.youtube.com/watch?v=aU8TfjxebWk

Le graphique utilisé par Laurent Albie dans l’analyse précitée montre un sommet annuel en juillet en année présidentielle pré-électorale sur le DJIA, idem sur le Nasdaq et le S&P500… Cela pourrait se reproduire en 2019.

___________

https://www.lexpress.fr/actualite/monde/amerique-nord/la-cote-de-popularite-de-donald-trump-depasse-les-45-pour-la-premiere-fois_2076721.html#xtor=AL-447

https://www.atlantico.fr/decryptage/3571858/chiffres-records-pour-l-economie-americaine–mais-quels-sont-les-ingredients-de-leur-potion-magique-et-quelle-est-l-offre-politique-francaise-qui-s-en-rapproche-le-plus–alexandre-delaigue

http://www.leparisien.fr/economie/pourquoi-l-economie-americaine-se-porte-si-bien-08-05-2019-8067870.php

Quant au conflit commercial USA / Chine qui n’est pas déterminant pour les actions US mais baissier pour les actions asiatiques (chinoises surtout), émergentes et européennes, il est trop tôt pour savoir sur quoi il débouchera. Il se pourrait que ce soit l’Union européenne qui finisse par « payer les pots cassés » d’un accord de dernière minute entre Trump et Xi Jin Ping:

Voir: Pourquoi les taxes douanières de Trump n’ont aucun effet pour économie US mais seulement pour les marchés financiers étrangers:

https://www.youtube.com/watch?v=9_-Q8b3ufGs

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-10/u-s-hikes-tariffs-as-china-talks-are-poised-for-a-second-day?srnd=premium-europe

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/commerce-pekin-et-washington-reprennent-un-dialogue-constructif-1689578.html#xtor=AL-68

https://www.letemps.ch/economie/marches-gardent-lespoir-dun-accord-chineetatsunis?utm_source=Newsletters&utm_campaign=0c3cb42879-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_56c41a402e-0c3cb42879-109532285

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-08/jpmorgan-s-dimon-sees-80-odds-u-s-china-will-reach-trade-deal?srnd=premium-europe

https://www.letemps.ch/economie/entre-washington-pekin-faute?utm_source=Newsletters&utm_campaign=55e552bfd9-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_56c41a402e-55e552bfd9-110148197

Le déséquilibre commercial USA / Chine ne pouvait pas continuer ainsi:

https://www.marketwatch.com/story/heres-all-the-stuff-the-us-imports-from-china-thats-causing-a-huge-trade-deficit-2018-03-23?mod=mw_theo_homepage

La Chine a absolument besoin des dollars US que lui rapportent ses exportations aux USA. Elle a donc beaucoup plus à perdre que les USA d’une surtaxation voire d’un arrêt de ses exportations envers ce pays, sans parler de l’écroulement du yuan et de son marché boursier qui en résulteraient…

The Dollar Dictates China’s Need for a Trade Deal

China’s Yuan Tumbles to Lowest Since January on Trade War Fear

Foreigners Are Dumping Chinese Stocks Before Tariff Deadline

https://www.marketwatch.com/story/trump-trade-spat-sinks-europe-markets-2019-05-09?mod=mw_latestnews

Trump pourrait dès la semaine prochaine s’attaquer à la question européenne en taxant les importations de l’UE aux USA:

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-05-10/trade-tariffs-can-europe-go-on-managing-donald-trump?srnd=premium-europe

https://www.reuters.com/article/us-usa-trade-eu/after-trump-hikes-china-tariffs-europe-girds-for-battle-over-cars-idUSKCN1SG1JJ

https://www.atlantico.fr/decryptage/3571871/ce-que-pourrait-couter-aux-constructeurs-europeens-des-tarifs-americains-augmentes-sur-l-automobile-jean-pierre-corniou

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-07/eu-cuts-german-growth-outlook-sees-pronounced-euro-area-risks

Les marchés obligataires à ne pas acheter restent les plus risqués:

https://www.zerohedge.com/news/2019-05-09/steve-big-short-eisman-brace-massive-bond-losses-next-recession

Steve Eisman is worried about the bond market: ‘It’s where the pain will be’

What Could Go Wrong? The Fed Warns On Corporate Debt

https://www.zerohedge.com/news/2019-05-08/italian-spreads-blow-out-budget-chaos-returns-war-among-populist-coalition

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-09/bond-investors-see-fault-lines-of-trade-war-in-emerging-markets?srnd=premium-europe

Ne toujours pas acheter d’or ou d’argent-métal ni d’actions des sociétés minières qui n’ont rien fait cette semaine:

Lire:

https://www.marketwatch.com/story/golds-message-to-investors-sell-in-march-and-buy-in-august-2019-05-10?mod=newsviewer_click

Indice des actions des sociétés minières encore baissier:

_____________

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-09/anglogold-to-review-sale-options-for-south-african-business?srnd=markets-vp

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-08/-crazy-premiums-for-gold-assets-are-over-mining-ceo-says?srnd=markets-vp

Un peu avant et après la communication du mercredi 1er mai de la Federal Reserve de Powell, que nous jugeons hautement toxique parce qu’elle met (ainsi que nous le craignions dans notre dernier commentaire) un terme à tout espoir de baisse de son taux directeur et donc du dollar US, alors même qu’il n’y a aucun danger de retour de l’inflation aux USA et que les deux indices boursiers US (S&P500 et Nasdaq) s’étant remis de leur krach de 2018 -provoqué par la même Fed de Powell- viennent à peine de remonter sur leurs plus hauts de 2018, de telle sorte qu’ils ne sont pas spécialement sur-évalués; nous avons néanmoins sorti ou arbitré nos positions longues sur ces indices boursiers US mais sans aller short et nous resterons quelques jours neutre, par prudence, avant de nous repositionner dans un sens ou dans un autre. En revanche, nous sommes restés short (via l’achat du DUST) sur les actions des sociétés minières; l’or et l’argent-métal, ainsi que le pétrole et les matières premières, étant orientés à la baisse d’où la prolongation de la déflation mondiale.

Un peu avant et après la communication du mercredi 1er mai de la Federal Reserve de Powell, que nous jugeons hautement toxique parce qu’elle met (ainsi que nous le craignions dans notre dernier commentaire) un terme à tout espoir de baisse de son taux directeur et donc du dollar US, alors même qu’il n’y a aucun danger de retour de l’inflation aux USA et que les deux indices boursiers US (S&P500 et Nasdaq) s’étant remis de leur krach de 2018 -provoqué par la même Fed de Powell- viennent à peine de remonter sur leurs plus hauts de 2018, de telle sorte qu’ils ne sont pas spécialement sur-évalués; nous avons néanmoins sorti ou arbitré nos positions longues sur ces indices boursiers US mais sans aller short et nous resterons quelques jours neutre, par prudence, avant de nous repositionner dans un sens ou dans un autre. En revanche, nous sommes restés short (via l’achat du DUST) sur les actions des sociétés minières; l’or et l’argent-métal, ainsi que le pétrole et les matières premières, étant orientés à la baisse d’où la prolongation de la déflation mondiale.

Déflation dont la globalisation est la principale cause (avec le vieillissement des populations des pays les plus développés):

https://www.marketwatch.com/story/feds-daly-says-globalization-is-a-key-reason-why-inflation-is-so-low-2019-03-26?mod=newsviewer_click

Mais où est passée l’inflation? – Le Temps

https://www.letemps.ch/opinions/passee-linflation

Il est bien documenté, entre autres par le professeur Siegel de la Warton School, que c’est la politique de hausse de son taux d’intérêt et de réduction de son bilan de la Fed de Powell qui a provoqué le krach des actions US en 2018, alors qu’il n’y avait pas (et qu’il n’y a toujours pas) d’inflation aux USA en dépit de la forte croissance de cette économie et de l’amélioration de la productivité, dont le seul mérite revient à la politique de Trump, les salaires restants par ailleurs plutôt bas:

https://www.marketwatch.com/story/us-creates-263000-jobs-in-april-and-unemployment-falls-to-49-year-low-of-36-2019-05-03?mod=mw_theo_homepage

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-03/u-s-jobs-top-forecast-with-263-000-gain-wages-miss-estimates

US first-quarter productivity rises at the fastest pace since 2014; labor costs fall

https://www.newsmax.com/finance/economy/factory-orders-economy/2019/05/02/id/914237/

La hausse de la productivité explique qu’en dépit de l’amélioration du marché du travail et des salaires, l’inflation ne monte pas (comme la Fed de San Francisco le démontre):

La Fed vient de consentir à exercer quelque « patience » avant de remonter son taux qui reste pourtant trop haut, surtout par rapport aux taux zéro ou négatifs pratiqués par les autres principales banques centrales.

Lire les commentaires de Siegel, l’un des meilleurs spécialistes des marchés financiers:

Professor Jeremy Siegel blames Fed groupthink for 20% market drop late last year

https://www.msn.com/en-ca/video/money/wharton-schools-jeremy-siegel-makes-the-case-for-stephen-moore-to-join-the-fed/vi-AAALQFG

En dépit des appels de l’administration Trump et des principaux économistes US qu’elle aille dans le bon sens.

Trump calls on Fed to cut rates by 1% and urges more quantitative easing

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/kudlow-fed-rates-inflation/2019/05/03/id/914400/

BlackRock’s Rieder says Fed should not worry about inflation

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/blackrock-rieder-fed-economy/2019/05/02/id/914220/

Le gouverneur Bullard lui-même et plusieurs techniciens estiment que la politique de la Fed est trop restrictive:

Fed’s James Bullard says interest rate policy is ‘a little tight’ right now

D’ailleurs au sein du conseil des gouverneurs de la Fed et du FOMC, qui sont presque tous des Démocrates nommés par Obama ou bien des Républicains hostiles à Trump dont ils ne supportent pas les commentaires critiques à leur égard, les avis sont partagés:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-03/fed-voters-split-with-powell-over-case-for-a-possible-rate-cut?srnd=markets-vp

____________

Il n’y a pas que Powell qui pose problème à la Fed, il y a aussi Clarida:

Werewolves Of FOMC! Clarida Rule Is Overly Restrictive (IFF Fed’s FOMC Follows Rules)

The Vice Chair of The Fed, Richard Clarida, has his own variation of the famous Taylor Rule. The Clarida Rule is the upper bound of The Fed Funds target rate > forward looking rate (using 5y5y breakeven rate).

Lire, important

IFSpring2015

 

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Courtesy of the great Steve Feiss!!

A closer look at the relationship between The Fed Funds Rate (upper bound), the US 5y5y Forward Breakeven rate and Core PCE growth show that The Fed Funds Target rate is too high. Or at least the greatest gap since January 2008.

fedwolvwa

_________

The Fed’s key rate keeps climbing higher, and that could become a problem

Depuis la déclaration de Powell, le taux court US sur les réserves des banques US déposées auprès de la Fed (IOER – Interest on Excess Reserves) est monté alors qu’il était supposé baisser:

https://www.newsmax.com/finance/personal-finance/fed-powell-fed-funds/2019/05/01/id/914131/

La Fed continue de réduire la taille de son bilan ce qui cause la faiblesse du marché immobilier (indice Case-Schiller):

La question de l’inversion de la courbe des taux US, anticipatrice d’une récession en 2020 /2021, n’est pas du tout réglée: Yield Curve Pioneer Has His Eye on ‘Four Horsemen’ of Recession:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-03/pioneer-of-yield-curve-recession-indicator-says-don-t-relax-yet?srnd=markets-vp

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-03/yield-curve-pioneer-has-his-eye-on-four-horsemen-of-recession-jv86hj39?srnd=markets-vp

La Fed est devenue une usine à gaz, une machine hyper complexe qui complique tout:

Il résulte de tout ce qui précède que que le prochain mouvement de la Fed de Powell sera une nouvelle hausse de son taux directeur, le plus tard possible espérons le:

https://www.cnbc.com/2019/04/29/guggenheims-scott-minerd-says-the-feds-next-move-will-be-a-hike.html

The market has the Fed trade wrong, next move will be a hike: CNBC survey

Et que de nombreux appels à la prudence sur les marchés se sont exprimés:

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-markets-reaction-to-this-one-word-from-the-feds-powell-shows-investors-should-be-careful-2019-05-02?mod=mw_theo_homepage

https://www.marketwatch.com/story/trailblazing-stock-market-bull-says-investors-need-to-get-into-their-heads-that-time-of-monetary-policy-providing-nothing-but-stimulus-is-over-2019-05-02?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/these-sell-signals-may-point-to-trouble-for-the-stock-market-2019-05-02?mod=mw_quote_news

https://www.marketwatch.com/story/expect-a-minor-correction-of-5-before-stocks-march-higher-famed-bull-says-2019-04-30?mod=mw_theo_homepage

La Fed de Powell, contrairement à celles de Bernanke et de Yellen qui étaient très pro-actives, comme la BCE de Draghi actuellement par exemple, ne comprend pas la situation actuelle, ce qui est lié à la personnalité psycho-rigide de Powell, obsédé à l’idée du retour de l’inflation, qui n’écoute personne (même pas ses propres services) alors qu’étant un juriste et non pas un économiste il n’a probablement pas la compétence pour occuper sa fonction:

A lire:

https://www.marketwatch.com/story/when-central-banks-dont-understand-the-markets-watch-out-warns-economist-mohamed-el-erian-2019-05-02?mod=mw_theo_homepage

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-01/powell-s-transitory-factors-don-t-explain-full-inflation-story?srnd=premium-europe

Les marchés l’ont évidemment initialement mal pris:

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/trump-seeks-cuts-and-qe-stocks-bonds-gold-reverse-on-fed-press-conference-ZESDPZJxQEGUAS0C5ZUjvg/

https://www.marketwatch.com/story/stock-futures-point-to-more-records-as-apple-results-cheer-investors-2019-05-01?mod=newsviewer_click

Dow falls 200 points, stocks fall for a second day

https://www.marketwatch.com/story/stock-futures-edge-higher-day-after-powell-dampens-rate-cut-hopes-2019-05-02?mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage

Plusieurs gestionnaires/analystes (comme Rambus Chartology) sont sortis de leurs positions longues ou se sont arbitrés sur le S&P500 et le Nasdaq ainsi que l’avons fait (ils ont raison); mais ils se sont aussi mis short sur ces indices via l’achat du SPXU et du SQQQ (ils ont probablement tort et nous ne l’avons pas fait, c’est trop tôt étant donné que les graphiques sur un ou de deux jours ne signifient pas encore de changement majeur de tendance mais seulement une panique à court terme):

Erin Swenlin et Northman Trader pensent la même chose que Rambus:

OEX Triggers ST PMO SELL Signal

https://northmantrader.com/2019/05/02/trend-breaks/

Ils sont aussi sortis de leurs positions longues sur le complexe des métaux précieux et des sociétés minières (ils ont raison parce que les graphiques ont nettement confirmé leur tendance baissière il y a plusieurs semaines déjà).

Nous restons acheteur du DUST, un bon moyen de profiter de la baisse des actions des sociétés minières (dont l’indice XAU devrait aller beaucoup plus bas):

Quand la Fed de Powell explique que la faible inflation est transitoire, raison pour laquelle elle refuse de baisser son taux directeur (ce qui revient à le monter et aussi à faire monter le dollar US contre toutes les monnaies, parce que ce qui ne baisse pas monte); elle a tort ainsi que le remarque John Murphy graphiques à l’appui dans son commentaire du 2 mai 2019:

WEAK INFLATION ISN’T TRANSITORY — COMMODITY PRICES HAVE BEEN FALLING FOR A DECADE — A RISING DOLLAR IS ONE REASON WHY — STOCKS REACT BADLY TO LESS DOVISH FED — RISING BOND YIELDS BOOST THE DOLLAR — CRUDE OIL LEADS COMMODITIES LOWER

Ce qui a poussé certains investisseurs à en conclure que les indices boursiers US étaient entrés en phase de retournement et que la baisse des matières premières allait s’accélerer:

https://www.marketwatch.com/story/oil-prices-fall-as-robust-us-production-counters-opecs-constraint-iran-sanctions-to-kick-in-2019-05-02

En conclusion, il n’y a pas du tout lieu actuellement de paniquer sur les marchés d’actions et les indices boursiers US mais de rester quelques jours attentiste pour voir s’ils rechutent ou bien s’ils cassent leurs récents plus hauts.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-30/one-of-wall-street-s-last-stock-bears-goes-completely-bullish?srnd=premium-europe

Tom Lee predicts the S&P 500 will gain an additional 7% by end of the year

https://www.marketwatch.com/story/sell-the-stock-market-in-may-and-go-awaynot-so-fast-say-experts-2019-04-30?mod=MW_home_top_stories

SocGen Says ‘Sell in May and Go Away’ Won’t Hold True in 2019

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-30/forget-sell-in-may-and-go-away-socgen-says-it-won-t-work

Si risque il y a c’est plutôt en Chine et dans les pays émergents que la hausse du dollar US fragilise. Et accessoirement en Europe, dont la croissance reste trop faible et dont les taux négatifs posent d’énormes problèmes aux banques, comme sur la question de savoir qui succèdera à Draghi à la tête de la BCE. Nous restons sans position sur les marchés d’actions et d’obligations européens, émergents et asiatiques (Chine en particulier).

https://www.marketwatch.com/story/chinas-manufacturing-activity-falters-in-april-2019-04-30?mod=mw_latestnews

Marchés : la Chine sera-t-elle obligée de dévaluer le Yuan ? Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=Nu81YMeKmXk

https://www.letemps.ch/economie/chute-libre-peso-conduit-largentine-marasme

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-02/euro-area-factory-slump-shows-few-signs-of-imminent-turnaround?srnd=premium-europe

ttps://bfmbusiness.bfmtv.com/entreprise/taux-europeens-une-contrainte-terrible-pour-les-banques-de-detail-explique-oudea-1684386.html#xtor=AL-68

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-01/ecb-s-guindos-says-low-bank-profitability-remains-a-concern?srnd=premium-europe

https://bfmbusiness.bfmtv.com/entreprise/deutsche-bank-commerzbank-une-fusion-n-apporterait-aucune-solution-1654827.html#xtor=AL-68

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-30/maybe-europe-can-t-recover-from-the-financial-crisis

__________

Europe: le centre peut-il tenir? – Prévisions de Saxo Bank

https://www.allnews.ch/content/points-de-vue/europe-le-centre-peut-il-tenir-pr%C3%A9visions-de-saxo-bank

__________

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/l-austerite-fait-elle-une-politique-815594.html#xtor=AL-13

http://www.agefi.com/home/acteurs/detail/edition/online/article/la-face-cachee-de-lallemagne-487232.html

Il y a un moyen simple, non inflationniste, ne pesant pas sur la dette des Etats, de sortir l’Europe de sa croissance moribonde en relançant la consommation et de réduire la pauvreté… Qui permettrait en outre de la faire aimer par les peuples qui la détestent…

https://www.atlantico.fr/decryptage/3571415/pourquoi-la-banque-centrale-europeenne-devrait-verser-une-prime-mensuelle-a-chaque-citoyen-europeen-et-non-ca-n-est-absolument-pas-de-la-planche-a-billets-

Pour la création d’un dividende monétaire : une nouvelle politique monétaire à l’ère de la déflation technologique 

https://www.allnews.ch/content/points-de-vue/quel-h%C3%A9ritage-mario-draghi-laissera-t-il-%C3%A0-la-bce

Après un détour de 7 mois, en raison des dégâts provoqués par la politique monétaire ultra restrictive de la Federal Reserve de Powell (qui n’ont d’ailleurs pas vraiment cessé, en particulier son maintien de taux d’intérêt US trop hauts qui provoquent une hausse du dollar US dommageable pour le monde entier, USA compris), le S&P500 et le Nasdaq des actions US, les seuls indices sur lesquels nous restons à l’achat, ont enfin cette semaine à peine atteint leurs plus hauts de 2018; pendant que l’Union européenne et l’euro, qui ne sont pas viables ni hélas réformables, s’enfoncent dans la crise bancaire (en dépit des efforts de la BCE de Draghi pour tenter de la repousser le plus tard possible), laquelle aura tôt ou tard raison de ces deux constructions artificielles précitées, d’où notre choix de rester à l’écart des actifs financiers européens.

Après un détour de 7 mois, en raison des dégâts provoqués par la politique monétaire ultra restrictive de la Federal Reserve de Powell (qui n’ont d’ailleurs pas vraiment cessé, en particulier son maintien de taux d’intérêt US trop hauts qui provoquent une hausse du dollar US dommageable pour le monde entier, USA compris); le S&P500 et le Nasdaq des actions US, les seuls indices sur lesquels nous restons à l’achat, ont enfin cette semaine à peine atteint leurs plus hauts de 2018. Pendant que l’Union européenne et l’euro, qui ne sont pas viables ni hélas réformables, s’enfoncent dans la crise bancaire (en dépit des efforts de la BCE de Draghi pour tenter de la repousser le plus tard possible), laquelle aura tôt ou tard probablement raison de ces deux constructions artificielles, d’où notre choix de rester à l’écart des actifs financiers européens.

7 mois de perdus sur les actions US du fait des erreurs de la Fed de Powell:

A lire, excellent article: Il n’y a pas d’alternative d’investissement à l’achat des actions US

U.S. Stocks Are Back on Course After a Seven Month Detour

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-23/abyss-averted-in-stocks-as-valuations-and-rates-restore-bull-run?srnd=markets-vp

Tech Indicator Sending Bullish Message To S&P 500

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Important, Ce que les banquiers centraux comme Powell doivent comprendre: « On ne sort pas brutalement de ces politiques accommodantes sauf à créer un nouveau krach ! », Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=qC_WnOQl0N4

La zone euro vers la crise bancaire, le remplacement de Draghi à la tête de la BCE cet été sera à très haut risque, lire:

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-24/the-real-crisis-risk-at-the-european-central-bank-ecb?srnd=premium-europe-

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https://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/deutsche-bank-et-commerzbank-renoncent-a-leur-projet-de-fusion-815265.html#xtor=AL-13-

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-26/deutsche-bank-can-t-escape-its-trading-agony?srnd=premium-europe-

Un seul chiffre: la capitalisation boursière de toutes les banques de l’Union européenne est inférieure à celle de la seule JPMorgan, la première banque US…

La fin de l’euro viendra d’une crise ouverte imminente de solvabilité des banques européennes, selon John Authers du Financial Times

Europe’s banking problems are the elephant in the room At some point a moment of stress will tip over into a crisis that ends the euro by John Authers.


Carlo Cottarelli, a former IMF official, has been tapped as a caretaker prime minister amid the turmoil Share on Twitter (opens new window) Share on Facebook (opens new window) Share on LinkedIn (opens new window) Save to myFT John Authers May 29, 2018 Print this page 31 If ever there was an example of a robust political system, it is Italy. The country has had 65 different governments under its current constitution, which has been in force since 1948. The average government lasts little more than a year — and yet Italy enjoyed a postwar economic renaissance that almost matched Germany’s. Italy’s system of government was so robust and impervious to party political turmoil that the latest change of prime minister would pass without even a blip on world markets. That cannot be said of Italy’s latest political imbroglio. Investors have staged a classic flight to safety with the 10-year Treasury yield now down 24 basis points in just seven trading days. The last time it staged a rally this great came in the week after the UK’s Brexit referendum two years ago — the last time the eurozone seemed under threat. Meanwhile stocks have sold off globally, with the FTSE All-World index, which includes both developed and emerging markets, testing its 200-day moving average, regarded as an important measure of the long-term trend. The last time world stocks traded below this trend also came in the week after the Brexit referendum. The belief that the Italian job will force policymakers to change course also shows up in the belief, shown in Federal Funds futures, that the chances are now one in four that the Federal Reserve will not raise target interest rates next month. A week ago, a rate rise was seen as a virtual certainty, and the Fed’s new leadership has taken care to say that US monetary policy is not driving outcomes around the rest of the world. So how can we reconcile such a drastic international reaction to such a common event as an Italian political mess? At one level, this is plainly an overreaction, following a protracted period when investors seemed oddly unconcerned about obviously concerning conditions in Italy. The chance that Italy will leave the euro or the EU, an enormously disruptive event were it to happen, remains very low but has risen. Markets are famously bad at gauging their reaction to low-probability extreme events. Recommended Global financial crisis How did the financial crisis affect you? Tell us your story At another level it speaks to the central weakness of the international financial world, which is the European banking system (eurozone bank’s shares have hit a fresh low compared with US counterparts), and its relation with the incomplete institutions of the eurozone. The European Central Bank has been able to avert disaster so far, but this latest global market fright shows that investors remain acutely aware of the underlying vulnerability. In the short term, the likelihood is that Europe and Italy will muddle through, and that a decent entry point for buying European assets is at hand. But that is only for the short term. For the longer term, Europe’s banking problems need to be dealt with — inevitably at the cost of significant pain — or at some point a moment of stress like this will at last tip over into a crisis that ends the euro. john.authers@ft.com

Europe’s banking problems are the elephant in the room

Pourquoi la zone euro et l’euro ne sont pas viables, entretien avec Jacques Sapir, Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=L79gRhrD4fQ

Changer l’Europe est totalement impossible ! Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=nbUIufrGzVo

L’Europe va mal:

https://www.cnbc.com/2019/04/23/euro-zone-consumer-confidence-falls-unexpectedly-in-april.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-24/german-business-confidence-drop-keeps-rebound-hopes-at-bay?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-13/europe-s-risk-of-paralysis-in-slowdown-puts-germany-on-the-spot?srnd=markets-vp

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-25/google-wins-again-in-french-court-fight-over-1-billion-tax-bill?srnd=premium-europe

https://www.bfmtv.com/economie/trump-menace-de-riposter-aux-surtaxes-imposees-par-l-ue-aux-motos-harley-davidson-1678840.html#xtor=AL-68

https://www.capital.fr/economie-politique/annonces-macron-ces-sujets-que-le-president-a-soigneusement-evites-1336452

https://fr.yahoo.com/news/macron-lopposition-critique-r%C3%A9ponse-loin-attentes-193848292.html

http://www.lefigaro.fr/politique/63-des-francais-n-ont-pas-trouve-macron-convaincant-20190425#xtor=AL-201

https://fr.yahoo.com/news/lhypoth%C3%A8se-du-no-brexit-plus-probable-que-celle-061814536–business.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-24/brexit-chaos-spurs-renewed-scottish-drive-for-independence-vote?srnd=premium-europe

L’Espagne vote ce dimanche mais il ne peut pas en sortir de majorité claire, seulement plus de fragmentation de sa classe politique comme ailleurs en Europe:

https://www.cnbc.com/2019/04/15/spanish-elections-socialists-leading-election-polls.html

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-26/spain-s-election-may-lead-to-more-fragmentation

https://www.cnbc.com/2019/04/23/spain-election-2019-a-simple-guide.html

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La durée annuelle du temps de travail varie fortement entre les pays. Les plus travailleurs ne sont pas ceux qu’on croit

https://www.letemps.ch/economie/un-pari?utm_source=Newsletters&utm_campaign=1deca7c981-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_56c41a402e-1deca7c981-110148197

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Les taux d’intérêt à 10 ans US sont encore beaucoup trop hauts étant donné qu’il n’y a pas d’inflation aux USA, d’autant que les taux d’intérêt à 10 ans étant négatifs sont beaucoup trop bas en Allemagne, en Suisse et au Japon. Ce qui est à terme, si cette situation perdure, super haussier pour le dollar US et super baissier pour les monnaies étrangères, l’or et les matières premières. Et évidemment nuisible pour les pays émergents endettés en dollars US.

Des taux d’intérêt bas sont favorables et indispensables en période déflationniste comme actuellement, mais des taux négatifs posent la question de la viabilité du système bancaire qui devient réticent à prêter faute de marges de profits suffisantes et de la constitution d’une épargne qui n’étant plus rémunérée est euthanasiée :

Et si les taux d’intérêt zéro étaient la nouvelle norme ? by Adair Turner

https://www.project-syndicate.org/commentary/stalling-growth-revives-monetary-finance-proposals-by-adair-turner-2019-03/french

Taux négatifs, un casse-tête qui ne fait que s’amplifier

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-20/swiss-rates-can-be-lowered-further-snb-s-jordan-tells-blick?srnd=premium-europe

https://bfmbusiness.bfmtv.com/experts/la-politique-de-la-bce-vis-a-vis-des-banques-est-elle-coherente-1678085.html#xtor=AL-68

Pas de changement, hélas, dans la perspective de hausse du dollar US contre les monnaies étrangères:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-23/dollar-climbs-on-signs-u-s-is-doing-better-than-rest-of-world?srnd=markets-vp

Même si la faiblesse de l’inflation US a apporté cette semaine une pause à sa hausse:

Dollar hit as weak inflation data takes shine off first-quarter GDP numbers

La Chine comme plusieurs autres pays asiatiques et émergents souffre d’une pénurie de dollars US d’où de nouveaux dangers pour leur croissance économique et leur endettement:

Mainland China shares fall amid broad decline in Asian stocks

https://www.investing.com/news/stock-market-news/asia-stocks-slip-oil-near-sixmonth-peak-as-us-prepares-to-tighten-iran-sanctions-1841310

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-25/china-s-stimulus-will-help-the-domestic-not-global-economy?srnd=markets-vp

South Korea economy contracts in Q1, worst since global financial crisis

L’Argentine s’enfonce dans une crise financière gravissime, le FMI faisant une nouvelle victime:

https://www.project-syndicate.org/commentary/argentina-imf-history-repeats-by-hector-r-torres-2019-04

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-25/as-argentine-bonds-slump-macri-adviser-says-market-has-it-wrong

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-24/ars-pounded-traders-freak-out-about-another-argentina-default

https://www.investing.com/news/stock-market-news/asian-shares-slip-german-korean-data-hurt-risk-appetite-1845405

Une hausse exagérée du dollar US est aussi un risque pour les actions US:

https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-biggest-threat-to-soaring-tech-stocks-says-bank-of-america-2019-04-26?mod=mw_latestnews

https://www.barrons.com/articles/how-a-rising-us-dollar-hurts-the-stock-market-51551977539

Trump Admits It’s The Fed’s « Job » To Push Stocks Higher :

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-14/trump-admits-its-feds-job-push-stocks-higher

Il faut donc absolument que la Fed de Powell baisse son taux directeur, en particulier pour sortir définitivement de l’inversion de la courbe des taux US:

https://www.cnbc.com/2019/04/26/larry-kudlow-says-fed-should-still-cut-rates-despite-3point2percent-gdp-growth.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-24/sliding-u-s-inflation-may-provoke-fed-rate-cut-later-this-year?srnd=markets-vp

Et cela, même si aux USA, la politique de Trump donne des résultats économiques brillants:

US economy grows by 3.2% in the first quarter, tops expectations

https://www.investing.com/news/economic-indicators/us-gdp-growth-unexpectedly-accelerates-in-first-quarter-1847606

US core capital goods orders post the biggest gain in 8 months

https://www.wsj.com/articles/u-s-durable-orders-rose-2-7-in-march-faster-than-expected-11556195656?mod=article_inline

https://www.newsmax.com/finance/personal-finance/trump-tax-cut-americans/2019/04/15/id/911699/

Le marché des actions US reste globalement bien orienté au moins jusqu’à la fin mai avant la correction de juin si l’on en croit la saisonnalité, mais les doubles tops atteints cette semaine sur le S&P500 et le Nasdaq pourraient prendre un peu de temps pour être franchis;

Important, plusieurs commentaires à lire:

https://www.cnbc.com/2019/04/25/us-markets-could-move-15percent-higher-investor-says.html

https://www.marketwatch.com/story/sp-500s-powerful-snapback-will-keep-the-bear-hibernating-for-another-year-2019-04-26

https://www.investing.com/analysis/the-stock-markets-record-run-may-only-be-starting-200410751

https://markets.businessinsider.com/news/stocks/blackrock-stock-price-ceo-larry-fink-melt-up-2019-4-1028116155

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-23/fed-resigned-blowing-biggest-bubble-ever-just-extend-expansion

https://www.marketwatch.com/story/if-the-sp-500-breaks-out-expect-the-benchmark-index-to-top-3000-quickly-2019-04-22?mod=mw_theo_homepage

L’absence d’euphorie boursière, comme le montre le NYMO qui ne parvient pas à monter en raison d’une absence d’acheteurs massifs d’actions US, les investisseurs ayant été échaudés restant craintifs, est plutôt positive pour la hausse desdites actions US:

https://www.cnbc.com/2019/04/23/markets-are-at-new-highs-but-the-euphoria-is-missing.html

Mais le ratio actions US / obligations US montre qu’il importe encore d’acheter les premières et de ne pas acheter les secondes:

Il importe de rester à l’écart des cryptocurrencies:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-26/cryptocurrencies-lose-10-billion-on-tether-cover-up-allegations?srnd=premium-europe

Tant que Trump ou un républicain pro business sera président des USA, et que la Fed sera raisonnable, il n’y aura pas de krach économique ni boursier dans ce pays:

https://www.marketwatch.com/story/why-one-investor-says-bidens-presidential-bid-poses-a-meaningful-threat-to-the-stock-market-2019-04-25?mod=mw_theo_homepage

Trump welcomes Joe Biden to the ‘nasty’ 2020 race by insulting his intelligence

Les USA et la Chine semblent progresser rapidement vers un accord commercial et global:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-26/china-s-xi-signals-approval-for-trump-s-trade-war-demands

Heureusement que le pétrole ne devrait pas monter plus haut (ce qui empêchera tout dérapage inflationniste futur) étant donné l’accord entre Trump et les dirigeants de l’Arabie saoudite pour qu’elle compense le manque à produire de plusieurs pays (Iran, Venezuela, Libye, etc.) :

Trump says he called OPEC and told producer group to bring fuel prices down

Oil plunges 3% after Trump says he told OPEC to tame fuel costs

https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Saudi-Arabia-Will-Cap-The-Oil-Price-Rally.html

https://www.cnbc.com/2019/04/26/oils-recent-price-surge-wont-last-economists-predict.html

https://www.bloomberg.com/news/videos/2019-04-25/oil-prices-won-t-rise-much-further-from-here-says-stanchart-s-slim-video

Aucun risque d’impeachment pour Trump:

Le rapport Mueller est publié : les falsificateurs persistent

http://www.unz.com/pgiraldi/the-conspiracy-against-trump/

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-24/trump-won-t-face-obstruction-of-justice-charge-off-mueller-report

https://www.atlantico.fr/decryptage/3570794/publication-du-rapport-mueller–le-fantasme-de-l-impeachment-de-donald-trump-definitivement-a-l-eau-jean-eric-branaa

Trump fonce dans la brèche migratoire

Les USA doivent se protéger du Mexique, le pays le plus dangereux du monde si l’on en croit le taux d’homicides:

Crime in Mexico: 8500 Homicides in First Quarter of 2019

Fausse alerte: Ce qui semblait être le début d’une correction mineure temporaire de l’ensemble des indices boursiers US n’était qu’une rotation sectorielle, les investisseurs sortant des actions industrielles (d’où la relative faiblesse du Dow Jones des Industrielles) et de celles des secteurs de la santé -XLV-, en particulier de l’assurance médicale -HCA, Cigna, Humana-, qui plongent de la faute des Démocrates dont les projets ultra-démagogiques de « Medicare pour tous » paniquent les actionnaires des compagnies actives dans le secteur, lesquels en sortent au profit du S&P500, du Nasdaq et des actions du secteur financier -XLF-. L’évènement marquant de la semaine étant la chute des monnaies -dont l’euro-, de l’or et des actions des sociétés minières, contre le dollar US qui monte sensiblement.

Fausse alerte: Ce qui semblait être le début d’une correction mineure temporaire de l’ensemble des indices boursiers US n’était qu’une rotation sectorielle, les investisseurs sortant des actions industrielles (d’où la relative faiblesse du Dow Jones des Industrielles) et de celles des secteurs de la santé -XLV-, en particulier de l’assurance médicale -HCA, Cigna, Humana-, qui plongent de la faute des Démocrates dont les projets ultra-démagogiques de « Medicare (gratuit) pour tous » paniquent les actionnaires des compagnies actives dans le secteur, lesquels en sortent au profit du S&P500, du Nasdaq et des actions du secteur financier -XLF-. L’évènement marquant de la semaine étant la chute des monnaies -dont l’euro-, de l’or et des actions des sociétés minières, contre le dollar US qui monte sensiblement.

Top Insurer Slams Democrats’ ‘Medicare for All’ Plans

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/health-stocks-medicare-fears/2019/04/17/id/912102/

https://www.marketwatch.com/story/health-care-stocks-are-down-in-early-wednesday-trade-led-by-anthem-cigna-and-unitedhealth-2019-04-17?mod=bnbh

Nous avons donc dès le début de la semaine repris nos achats d’options calls échéance juillet 2019 sur les S&P500 et Nasdaq seulement.

Le S&P500 n’a rien fait cette semaine mais le Nasdaq est monté.

Pour certains analystes, le Health Care Sell Off est exagéré:

https://www.marketwatch.com/story/this-is-how-bad-the-health-care-stock-selloff-looks-on-chartsis-that-a-good-thing-2019-04-18?mod=mw_theo_homepage

A noter que les obligations d’Etat baissant, l’or et l’argent-métal ne faisant rien, et que le forex étant jusqu’ici plus ou moins paralysé du fait de la stabilisation des monnaies, il n’y avait pas d’alternative de placement autre que l’achat des actions (US de préférence) financières, bancaires, technologiques et de la nouvelle économie surtout. C’est encore largement le cas.

Le comas du forex dont se plaignaient les traders est terminé, du fait de la chute des monnaies étrangères et de la hausse récente du dollar US:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-17/currency-markets-are-so-sleepy-that-hsbc-is-out-of-new-ideas

Mais ce qui a changé cette semaine, c’est la hausse sensible du dollar US et la chute parallèle des monnaies européennes, dont l’euro, d’où aussi celle de l’or et des actions des sociétés minières, que nous attendions. Ce qui offre une nouvelle possibilité de placement via le le trading à la baisse sur le forex, sur les métaux « précieux » et sur les actions des sociétés minières.

Attention: La cassure à la baisse de l’euro/dollar US vers 1,1175 signifierait son effondrement possible vers 1,0450 puis, après rebond limité, progressivement vers 0,83 son plus bas historique de 2000:

Même Draghi ne croit plus à la reprise dans la zone euro, condition sine qua non pour que cette monnaie ne finisse pas aux abysses:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-10/draghi-hints-that-ecb-confidence-in-a-euro-area-pickup-is-fading?srnd=premium-europe

WIDENING SPREAD BETWEEN TREASURY AND GERMAN YIELD FAVORS DOLLAR … Yesterday’s message showed the Dollar Index (green line in Chart) breaking out to a new two-year high. It’s biggest gains came from a falling euro. That followed news of economic weakness in the eurozone. As a result, the German 10-year yield fell 6 basis points yesterday, which was twice as much as the 3 bps drop in the 10-Year Treasury. The blue line plots the spread between the 10-Year Treasury yield and the German bund. The chart shows that the direction of that spread has an impact on dollar direction. As a rule, the dollar does better when the premium of Treasuries over bunds is widening. As it’s done this week. Yesterday’s jump pushed that premium to the highest level in more than a month. Which is helping push money into a stronger dollar and out of a weaker euro.

Les graphiques mensuels de l’or et de l’argent-métal comme des sociétés minières -HUI et XAU- sont très baissiers:

Un bon moyen peu risqué de gagner de l’argent c’est de traiter à la hausse le DUST ultra short gold miners -très bon marché à acheter- (en faisant des allers-retours rapides en raison de sa volatilité quotidienne) ainsi que nous le faisons, qui pourrait doubler de prix en 2019:

Si la Federal Reserve de Powell n’avait pas commis la lourde faute de relever son taux directeur et de réduire son bilan en 2018, alors qu’il n’y a pas d’inflation aux USA ni presque partout ailleurs (du fait de l’ultra capitalisme c’est-à-dire de la globalisation libre-échangiste, des dérégulations et des avancées technologiques), les actions et les indices boursiers US n’auraient pas chuté de 20 à 30% au quatrième trimestre de 2018 et seraient beaucoup plus élevées aujourd’hui. Ils ne font que revenir sur leurs niveaux de prix précédents de 2018.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-14/trump-slams-fed-again-says-stocks-should-be-5-000-10-000-higher?srnd=premium-europe

https://www.marketwatch.com/story/donald-trump-the-stock-market-should-be-as-much-as-10000-points-higher-2019-04-14?mod=mw_theo_homepage

Oui, l’inflation est MORTE:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-17/did-capitalism-kill-inflation

Raison pour laquelle Larry Finck, le patron de BlackRock, le plus grand gérant de capitaux du monde (qui gère un montant supérieur à plus de 5 fois le PIB de la France…), et probablement l’un des plus compétents, s’étonne que les investisseurs soient actuellement aussi peu investis en actions US, historiquement pas chères alors même que les indices ne sont même pas remontés au dessus de leurs plus hauts de 2018, ce qu’il prévoit devoir se produire de façon forte et imminente.

Les volumes restent faibles, ce qui montre effectivement que les investisseurs restent surtout en cash et n’osent pas acheter les actions dont ils laissent passer la reprise depuis le début 2019 (a contrario, cela prouve qu’il ne peut pas y avoir de krach en ce moment étant donné qu’il n’y aurait pas de grosses positions à liquider):

Le « risque » pour les actions US c’est le Meltup pas le Meltdown:

https://www.marketwatch.com/story/blackrocks-fink-says-stock-market-at-risk-of-a-melt-up-not-a-meltdown-2019-04-16

Stocks could have a ‘melt-up’ from here, BlackRock’s Larry Fink says

https://www.reuters.com/article/blackrock-results-ceo/update-1-blackrocks-fink-expects-huge-rush-into-underinvested-stock-market-idUSL1N21Y0B5

D’autant que les rachats massifs de leurs propres actions par les entreprises US, qui donnent au marché des actions US un avantage décisif par rapport à tous les autres (aquatiques, émergents, européens) devraient rester forts.

Most S&P 500 firms repurchase some shares though 10 firms made up 31% of all buybacks in 2018, Goldman has calculated. Apple has spent $74bn on share buybacks, 2.5 times more than it spent on Capex + R&D. Overall buyback growth in 2018 way higher than Capex growth.

Traiter l’immense marché des actions US par opposition aux marchés des actions étrangers lilliputiens c’est aussi l’assurance de trouver facilement des contreparties en raison de sa liquidité, de payer des courtages moins chers qu’ailleurs et de bénéficier d’une fiscalité très favorable (pas d’impôt sur les profits boursiers pour les non-résidents).

Deux actions US seulement valent plus que tout le CAC 40:

https://www.tradingsat.com/apple-US0378331005/actualites/apple-a-eux-deux-apple-et-amazon-valent-plus-que-le-cac-40-827387.html

Les investisseurs US fuient les marchés d’actions étrangers; pourquoi investir dans des actions dont les monnaies dans lesquelles elles sont exprimées chutent?

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/investors-towel-international-stocks/2019/04/17/id/912111/

D’autant que l’économie européenne reste le trou noir de l’économie mondiale dans lequel la pauvreté s’accroit et l’Allemagne le trou noir au milieu du trou noir européen:

https://www.atlantico.fr/decryptage/3570712/l-economie-allemande-trou-noir-de-la-zone-euro–xavier-timbeau

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-18/german-economic-activity-improves-as-services-remain-resilient?srnd=premium-europe

https://fr.news.yahoo.com/lallemagne-pessimiste-croissance-2019-034909390–finance.html

https://lexpansion.lexpress.fr/actualite-economique/les-francais-acceptent-de-moins-en-moins-les-inegalites-de-revenus_2073439.html#xtor=AL-447

La remontée de la pauvreté en France

En France, 3,6 millions de personnes cumulent pauvreté monétaire et privation matérielle

https://www.challenges.fr/economie/pres-d-une-personne-sur-six-souffre-de-privation-materielle_653600#xtor=CS3-89-[Dans%20l’Union%20Europ%C3%A9enne%2C%20pr%C3%A8s%20d’une%20personne%20sur%20six%20souffre%20de%20privation%20mat%C3%A9rielle%20et%20sociale]

A propos du risque de récession future possible aux USA, le prix Nobel d’économie Robert Shiller, peu suspect de sympathie pour Trump, reconnait que sa probable réélection en 2020 non seulement la reportera beaucoup plus tard dans le temps mais encore que les actions US atteindront alors des niveaux beaucoup plus élevés, d’autant que Trump, à la légitimité consolidée, pourra alors se débarrasser de tous les Powell de la Fed s’il n’a pas réussi à les contraindre avant à la démission…

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/shiller-trump-re-election-stocks/2019/04/16/id/911993/

https://www.newsmax.com/finance/robertross/history-indication-stocks-rally/2019/04/15/id/911748/

Aux USA, l’économie reste très positive:

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-18/us-retail-rebounds-march-autos-gas-sales-surge

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-18/initial-jobless-claims-tumble-fresh-50-year-lows

Mortgage purchase applications hit highest level in 9 years

https://www.marketwatch.com/story/us-trade-deficit-shrinks-again-in-february-to-lowest-level-in-eight-months-2019-04-17?mod=bnbh

https://www.marketwatch.com/story/feds-beige-book-despite-strengthening-in-a-few-regions-pace-of-growth-remains-slight-to-moderate-2019-04-17?mod=newsviewer_click&mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage

Atlanta Fed Raises 1Q GDP Growth View to 2.8 Percent

Pour ceux que les prévisions à moyen terme intéressent, le spécialiste Rambus Chartology retient comme objectif du S&P500 un niveau de 3.370 d’ici quelques années (vraisemblablement pendant le probable second mandat présidentiel de Trump) en se basant sur la méthode de Fibonacci dans sa projection du 12 avril 2019:

L’objectif de Fibonacci: 3.372

Le VIX du S&P500 étant en chute libre (en passe d’atteindre son plus bas historique de 9,14 du 3 novembre 2017), l’indice S&P500 naturellement monte et n’a vraisemblablement pas du tout terminé sa hausse:

All-time lowest VIX close was 9.14 on Friday 3 November 2017.

Quant aux dirigeants de la Fed de Powell, que Trump continue de maintenir sous pression constante pour qu’ils baissent leur taux directeur ou qu’ils partent, ils continuent à plus ou moins s’excuser sans pouvoir justifier leur politique monétaire récente ni expliquer où ils vont… 

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-19/what-trump-can-and-can-t-do-to-steer-fed-policy-quicktake

https://www.marketwatch.com/story/heres-how-mnuchin-interprets-the-signs-from-the-yield-curve-2019-04-15?mod=newsviewer_click

Fed’s Charles Evans tells CNBC rates can stay unchanged into fall of 2020

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/fed-harker-economy-rate/2019/04/17/id/912127/

Trump, de son côté, dépense une énergie considérable en renégociant les relations commerciales entre les USA et séparément la Chine, le Japon, la Corée et l’Union européenne, dans un sens positif pour les USA, alors que les Démocrates continuent de lui mettre des bâtons dans les roues et de l’attaquer politiquement sur des sujets subalternes, sans résultat autre que les discréditer vis-à-vis de beaucoup d’Américains.

https://www.marketwatch.com/story/us-china-aim-to-have-signed-trade-deal-as-soon-as-memorial-day-2019-04-17?mod=mw_theo_homepage

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-17/u-s-china-plan-two-more-rounds-of-high-level-trade-talks-wsj?srnd=premium-europe

Trump, qui fait objet d’une « chasse aux sorcières » épouvantable, a résumé le rapport Mueller: ni collusion avec les Russes lors de son élection présidentielle, ni obstruction à la justice depuis:

Here’s why Mueller did not say whether Trump obstructed justice

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-18/mueller-report-day-heres-what-expect

Mais les Démocrates n’auront de cesse d’utiliser ce rapport pour tenter de destituer Trump, ce qui le renforcera et n’aura pas d’impact sur les marchés financiers US.

Investors don’t think the Mueller report will have an impact on Trump’s 2020 bid

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-14/goldman-economists-say-trump-re-election-more-likely-than-not?srnd=premium-europe

Tout se déroule comme prévu: la brève correction baissière (de mi avril) du S&P500 et du Nasdaq (les deux seuls que nous voyons encore monter puissamment d’ici l’été et casser à la hausse leurs plus hauts historiques de 2018), que nous avions anticipée dans notre dernier commentaire, a commencé cette semaine après que nous ayons vendu nos positions haussières sur lesdits indices pour nous mettre en position neutre en attendant de les reprendre plus bas.

Nous écrivions dans notre dernier commentaire du 6 avril 2019: « A très court terme (pendant la semaine qui vient, pas plus longtemps), le S&P500 et le Nasdaq pourraient légèrement corriger (comme l’indique le graphique de leur saisonnalité qui, après un fort départ début avril, fléchit un peu ensuite pour repartir après de plus belle) ».

Tout se déroule comme prévu: la brève correction baissière (de mi avril) du S&P500 et du Nasdaq (les deux seuls indices que nous voyons encore monter puissamment d’ici l’été et casser à la hausse leurs plus hauts historiques de 2018), correction que nous avions anticipée dans notre dernier commentaire, a commencé cette semaine après que nous ayons vendu nos positions haussières (prises sous la forme d’achats d’options calls) sur lesdits indices et que nous nous soyons mis en position neutre en attendant de les reprendre plus bas. Ladite correction a vraisemblablement encore un peu de chemin à parcourir à la baisse avant de présenter une opportunité d’achat et de faire place à une accélération haussière pendant la seconde moitié d’avril et en mai. Nous aviserons sur ce qu’il y a lieu de faire la semaine qui vient dès lundi, en particulier quant à reprendre nos achats de calls ou bien à attendre encore un peu.

Les actions US restent à privilégier:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-09/europe-is-sinking-the-global-economy-while-juicing-u-s-stocks?srnd=premium-europe

On sait que les indices précités sont en correction temporaire mineure parce que le volume de transactions a beaucoup diminué, que le Skew Index rebaisse et que le prix des calls n’est presque pas monté au dessus de notre prix de vente du début de la semaine, même si les indices n’en sont curieusement pas affectés. Ce qui pourrait s’expliquer par une rotation sectorielle à l’intérieur desdits indices ou la hausse fulgurante d’un petit nombre de titres (JPMorgan et Disney vendredi) compensant la correction des autres plus nombreux (Netflix, Apple et autres FANGs, etc.).

Cette semaine, le S&P500 n’est monté que de 12,41 points (2907,41 – 2.895) et encore cela vendredi seulement. La correction a-t-elle consisté en une simple évolution latérale?

Résistance assez forte sur les FAANGs:

Bonne analyse:

https://www.marketwatch.com/story/sp-500s-next-target-is-the-all-time-high-2019-04-11?siteid=nwhmot

D’accord avec lui:

« Il y a encore 15% de potentiel sur les indices mais il faudra vendre cet été ! » Patrick Artus – Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=lpLUY9e43kc

Il est beaucoup moins risqué (on ne peut pas perdre plus que la prime payée initialement), et beaucoup plus lucratif lorsqu’ils montent (cela va vite et fort), d’acheter des options calls sur les indices US (parce que ce sont des moyennes d’un assez grand nombre de titres valorisés au pro rata de leur capitalisation, qui ne peuvent que très rarement tous chuter ensemble, sauf erreur majeure de politique monétaire de la part de la Federal Reserve de Powell comme au 4éme trimestre 2018) que d’acheter des actions individuelles, dont on ne sait jamais si elles ne peuvent pas s’effondrer pour une raison initialement imprévisible (le crash récent de deux avions Boeing 737 Max ayant entrainé aux abysses les actions de cette société pourtant prometteuse d’autant qu’Airbus accumule les échecs). Il y a une exception, c’est le Dow Jones des Industrielles qui est très risqué parce chacune de ses 30 actions est valorisée à part égale sans tenir compte de leur capitalisation individuelle. De telle sorte que la chute des actions de Boeing et de Dow Chemical (ancienne Dow Dupont) le plombent durablement même si les autres actions qui le composent montent, ce qui peut lui sonner un ballon d’oxygène temporaire. On s’abstiendra donc d’acheter des options calls sur le DJIA, l’indice de la vielle économie, par opposition au Nasdaq, l’indice de la nouvelle économie.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-11/boeing-has-called-737-max-8-not-suitable-for-certain-airports?srnd=premium-europe

https://www.capital.fr/entreprises-marches/737-max-8-deja-une-tres-lourde-facture-pour-boeing-1334760

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/boeing-737-max-production-crashes/2019/04/05/id/910449/

https://www.marketwatch.com/story/new-dow-gets-first-bearish-analyst-call-2019-04-05?mod=newsviewer_click

.

Il faut surtout s’abstenir d’acheter tout un tas de fausses valeurs (Lyft, Uber, Tesla, General Electric, etc) valorisées à des prix ne reflétant pas leurs profits actuels ni profits potentiels futurs possibles et s’abstenir aussi de souscrire à des IPOs dont la valeur d’émission est artificiellement gonflée.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-08/trump-responds-to-eu-airbus-subsidies-with-threat-of-new-tariffs?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-09/donald-trump-s-trade-spat-with-china-squeezes-europe?srnd=premium-europe

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https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-11/eu-diplomats-are-said-to-give-green-light-to-u-s-trade-talks

Cela dit, non seulement l’économie US est, grâce à la politique intérieure pro-business et extérieure de renégociation des relations commerciales magnifique de Trump, la seule en forte croissance mais encore il est en train d’opérer une percée exceptionnelle dans l’opinion publique US qui devrait lui permettre de gagner haut la main l’élection présidentielle de 2020 contre des candidats démocrates socialistes tous plus lamentables les uns que les autres, dont tout indique que ce sont leurs mentors Obama et Clinton qui ont monté toute l’intox du « Russia Gate » avec l’aide de l’ « État profond » (FBI, l’Establishment et les médias). 

L’avocat du président Obama vient d’être inculpé pour ses liens avec l’Ukraine dans le cadre de l’enquête sur la collusion russe

Alerte info : le ministère de la Justice déclenche une enquête criminelle contre l’Administration Obama

Trump fires Secret Service chief Randolph Alles: NBC News

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-08/now-that-trump-has-ousted-secretary-nielsen-it-s-miller-time

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-02/forget-creepy-biden-has-major-ukraine-problem

Rapport Mueller: Donald Trump sortira-t-il renforcé de cet épisode ? Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=VVs6Al0LL2o

Trump doit régler le problème de la submersion migratoire venant du Sud et du Mexique:

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-31/former-obama-official-admits-trump-right-we-have-crisis-our-southern-border

https://www.marketwatch.com/story/chaos-at-the-southern-border-forces-truckers-to-wait-hours-sometimes-days-2019-04-09?mod=newsviewer_click

Au Box Office des chances de nomination comme candidat démocrate en 2020 arrivent en tête Bernie Sanders, le communiste déjà gâteux qui aura 80 ans lors de l’élection; Joe Biden, l’obsédé sexuel, le Dominique Strauss-Kahn américain; et Pete Buttilieg, le summum de la déviation, un homosexuel officiellement marié et vivant avec un autre homme, trois « bras cassés » dont Trump et Pence ne feront une bouchée !

https://www.letemps.ch/societe/sembrasser

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-06/even-joe-bidens-wife-said-his-constant-groping-made-her-feel-strange-and

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-04/three-more-women-accuse-biden-inappropriate-touching

Obama a « ignoré » les vices de son vice-président Joe Biden, Trump y remédie…

https://www.msn.com/en-us/news/politics/biden-i-am-sorry-i-didnt-understand-more/vi-BBVFajF

https://www.marieclaire.com/politics/a26854696/pete-buttigieg-husband-chasten-glezman/

L’arrivée au pouvoir des Démocrates à la Maison Blanche en 2020 serait dévastatrice pour l’économie US et mondiale:

Elizabeth Warren wants to raise $1 trillion with a new tax on corporate profits

Top Democrat’s proposed tax on unrealized capital gains would be devastating for financial markets

La Federal Reserve de Powell reste le seul danger potentiel pour l’économie US d’ici l’élection, et donc pour la hausse durable des actions US, dans la mesure où elle refuse encore de baisser son taux directeur qu’elle laisse inchangé;

https://www.barrons.com/articles/the-fed-wont-be-cutting-interest-rates-after-all-fomc-minutes-suggest-51554927263?mod=hp_DAY_2

Mais elle perd de plus en plus de capacité de résistance et la courbe des taux US est sortie de son inversion (inversion qui si elle s’était poursuivie aurait été annonciatrice d’une récession à terme de 311 jours en moyenne -selon Bianco Research- aux USA).

Les taux US sont encore trop hauts surtout par rapport à ceux d’autres pays dont les finances publiques sont pourtant beaucoup plus détériorés que celles des USA comme la Grèce:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-12/market-madness-sees-greek-bond-yields-fall-below-u-s-chart?srnd=premium-europe

__________

Vice President Mike Pence backs Trump’s push to lower interest rates

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-09/senate-banking-chairman-aligns-with-trump-on-fed-cutting-rates

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-09/whalen-trump-right-blow-fed

Trump Says U.S. Economy Strong Despite ‘destructive Actions’ by Fed:

https://www.newsmax.com/finance/economy/trump-economy-fed-strong/2019/04/04/id/910130/

Powell, obsédé par une inflation qui n’existe plus, reste l’ennemi public N°1 potentiel aux USA dans la mesure où il a failli tuer la croissance et pourrait recommencer:

La Fed souffre de la « pensée unique » et d’une phobie excessive envers la forte croissance de l’économie; les nouveaux nominés comme gouverneurs par Trump devraient éviter qu’elle poursuive dans ce sens.

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-04-11/the-fed-would-benefit-from-stephen-moore-herman-cain

Economist Larry Lindsey defends Trump’s likely Fed nominees

Il faut supprimer les banques centrales indépendantes actuelles qui créent les crises boursières et économiques, en rendant au marché, c’est-à-dire à la loi de l’offre et de la demande, la fixation des taux d’intérêt :

Quant à l’Union européenne, elle restera un abominable trou noir anti-démocratique (dont il faut rester à l’écart des actifs boursiers et obligataires, même si certaines actions de ses sociétés exportatrices -du luxe par exemple- tirent leur épingle du jeu) en récession avancée imposée par la politique allemande d’austérité inspirée par l’ « ordo-libéralisme », tant qu’elle ne deviendra pas une association libre, limitée à certains projets communs « à la carte », d’États souverains pouvant en sortir à tout moment et retrouvant leurs monnaies nationales, ce qui leur permettrait de relancer leurs économies et de rétablir des démocraties représentatives nationales authentiques.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-11/germany-s-postwar-prosperity-is-on-the-verge-of-reversal

https://fr.yahoo.com/news/fmi-voit-zone-euro-plomb%C3%A9e-lallemagne-litalie-135721029–finance.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-08/salvini-calls-eu-a-nightmare-ruined-by-bankers-and-bureaucrats

Quel avenir économique pour la France et la zone euros ? Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=wwtpfwJzIIQ

A cet égard, la tragi-comédie du Brexit montre que cette évolution est loin de se produire, tant les tendances fédérales centralisatrices sont fortes et la plupart des politiciens européens sont dominés par l’idéologie mondialiste communautariste, de telle sorte que ce Brexit a de moins en moins de chances de se réaliser alors qu’il s’agit d’une porte de sortie prometteuse d’un avenir brillant pour le Royaume-Uni que son peuple a voulu. Plus le Brexit prendra du temps, plus le Royaume-Uni déclinera et plus cela lui coutera cher.

Lire:

https://fr.yahoo.com/news/les-doutes-sur-le-brexit-co%C3%BBtent-600-millions-140449391.html

____________

Ce nouveau report du Brexit sème la zizanie pour les élections européennes

https://www.marketwatch.com/story/brexit-brief-trick-or-treat-new-halloween-deadline-for-may-2019-04-11?mod=mw_latestnews

https://www.letemps.ch/monde/six-mois-brexit-devra-lieu

https://www.bluewin.ch/fr/infos/international/l-ue-perdrait-gros-en-cas-de-no-deal-236781.html

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/comment-la-chine-courtise-l-europe-de-l-est-sous-l-oeil-inquiet-de-bruxelles-1671388.html#xtor=AL-68

La Suisse, ayant eu la clairvoyance de rester à écart de ce magma puant européen (heureusement que le président Ueli Maurer et l’UDC veillent au grain), doit évidemment ne rien faire pour le rejoindre et reconstituer l’AELE avec la Norvège, quelques autres, et le Royaume-Uni s’il peut finalement sortir de l’UE. Voire l’Italie qui finira bien par claquer la porte de l’UE elle-aussi.

Les prochaines élections au « Parlement » européen du 26 mai 2019 démontreront quel niveau irréparable a atteint le chaos européen.

https://fr.finance.yahoo.com/actualites/%C3%A9lections-europ%C3%A9ennes-lavenir-leurope-jeu-060250349.html

L’horreur française étant emblématique d’un pays sans avenir présidé par une « crapule » sexuellement déviante à l’égo démesuré (d’où l’affaire Benalla), conservant sa supposée « épouse » dans le formol tant qu’elle couvre ses déviations, comme beaucoup de gens le disent.

Lire:

Une crapule nommée Macron

http://resistancerepublicaine.eu/2018/07/25/macron-nie-que-benalla-soit-son-amant-pas-quil-soit-homosexuel/

Macron : l’arrogance et l’impuissance

https://reseauinternational.net/quaurait-on-dit-si-une-femme-presidente-se-comportait-comme-macron/

Pourquoi le «grand débat» était une imposture

https://www.atlantico.fr/video/3570147/eric-ciotti–nathalie-loiseau-cumule-tout-ce-que-les-francais-ne-veulent-pas-

https://www.atlantico.fr/decryptage/3570125/le-et-de-droite-et-de-gauche-cher-a-emmanuel-macron-pourra-t-il-survivre-a-la-conclusion-du-grand-debat–maxime-tandonnet-bruno-cautres

TRIBUNE : La France à l’heure d’un grand basculement démographique

http://www.lefigaro.fr/politique/le-scan/jacob-lr-invite-macron-a-se-soumettre-a-une-nouvelle-election-20190409#xtor=AL-201

Giscard s’oppose à l’armée européenne voulue par Macron

https://fr.yahoo.com/news/victoire-contre-monsanto-honte-%C3%A0-141000662.html

Privatisation d’ADP  (le cadeau que Macron va faire aux grands groupes avec lesquels il est ami): « Une imbécilité et une erreur stratégique majeure » (Vallaud, PS)

https://www.atlantico.fr/node/3570145

https://www.capital.fr/entreprises-marches/roissy-orly-la-cash-machine-insoupconnee-des-aeroports-parisiens-1299836

Lire le livre de Juan Branco sur le système Macron:

http://www.lefigaro.fr/politique/crepuscule-succes-fulgurant-pour-le-livre-de-l-avocat-juan-branco-20190409

Si l’UE n’était hélas pas dirigée par Merkel et May, que l’on dit être deux lesbiennes -ce qui n’est pas du tout prouvé mais circule avec insistance sur internet-; Macron, l’homosexuel avéré, et Juncker l’alcoolique impuissant, aucun d’entre-eux n’ayant eu d’enfant donc incapables d’imaginer des politiques familiales et de comprendre les problèmes des gens normaux, profondément réformée elle pourrait peut-être avoir un  avenir… Mais ce n’est pas le cas! Élire des hauts dirigeants politiques ayant des pratiques sexuelles déviantes contre-nature ou des transgenres est une grave erreur parce qu’étant au service de lobbies qui les manipulent ils sont dès lors incapables d’œuvrer pour le bien commun, d’autant que n’assumant généralement pas leur spécificité cela les oblige à des dissimulations et renforce leurs complexes. Tout le monde se lamente avec raison contre le harcèlement sexuel des femmes et des enfants, encore faudrait-il que les hauts dirigeants politiques respectent les valeurs morales ou religieuses fondamentales et ne pratiquent pas eux-mêmes l’inversion des valeurs (en particulier ne bafouent pas les racines chrétiennes de l’Occident).

Lire:

https://www.atlantico.fr/decryptage/3569955/cardinal-robert-sarah–si-les-dirigeants-de-l-occident-se-resignent-a-la-tiedeur-et-oublient-ses-racines-chretiennes-ils-le-conduisent-droit-a-sa-perte-

________

L’or (dont il ne sert à rien d’en conserver dans un contexte international déflationniste, d’actions US haussières et de dollar US fort), étant hélas devenu la « relique barbare » que Keynes stigmatisait, n’a plus aucune chance d’être replacé au centre du Système monétaire international, le dollar US étant devenu roi probablement pour très, très, longtemps… Même si la Chine et la Russie en accumulent pour tenter de déstabiliser le billet vert.

https://www.agefi.com/home/acteurs/detail/edition/online/article/lor-les-conservateurs-et-la-theorie-du-complot-486592.html

http://www.economiematin.fr/news-pourquoi-l-or-est-il-une-relique-barbareo-

Le dollar US, même s’il s’est un peu stabilisé, reste haussier mais ne renforce heureusement pas les exportations manufacturières des autres pays dans les autres monnaies:

https://www.marketwatch.com/story/why-dollar-strength-doesnt-boost-exporters-outside-the-us-2019-04-11?mod=newsviewer_click

L’euro/dollar US échappera difficilement à sa chute:

En ce mois d’avril, historiquement le plus haussier de l’année pour les indices boursiers US (qui a d’ailleurs bien commencé en nous permettant de réaliser des profits), nous restons acheteurs presque exclusivement du S&P500 et du Nasdaq, les leaders mondiaux; d’autant que la courbe des taux d’intérêt US n’est, pour le moment, plus inversée et que l’administration Trump se rapproche d’un accord commercial bilatéral des USA avec la Chine. Nous n’achetons toujours pas la plupart des indices boursiers européens, émergents ou asiatiques et pas même le Dow Jones des Industrielles US (qui contient plusieurs « bombes à retardement » d’où son retard), la pseudo théorie de la « diversification » entre actifs boursiers de différents pays n’ayant aucune base effective.

En ce mois d’avril, historiquement le plus haussier de l’année pour les indices boursiers US (qui a d’ailleurs bien commencé en nous permettant de réaliser des profits), nous restons acheteurs presque exclusivement du S&P500 et du Nasdaq, les leaders mondiaux (via l’achat d’options calls); d’autant que la courbe des taux d’intérêt US n’est, pour le moment, plus inversée et que l’administration Trump se rapproche d’un accord commercial bilatéral des USA avec la Chine (qui ne profitera qu’à ces deux pays mais gênera les autres). Nous n’achetons toujours pas la plupart des indices boursiers européens, émergents ou asiatiques et pas même le Dow Jones des Industrielles US (qui contient plusieurs « bombes à retardement », d’où son retard), la pseudo théorie de la « diversification » entre actifs boursiers de différents pays n’ayant aucune base effective.

https://www.marketwatch.com/story/for-the-stock-market-april-is-the-strongest-month-2019-04-02?mod=mw_latestnews

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-04/trump-very-monumental-trade-deal-may-be-announced-four-weeks

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-04/trump-says-china-trade-deal-isn-t-ready-but-may-be-monumental

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/guerre-commerciale-trump-optimiste-xi-appelle-a-la-conclusion-rapide-de-l-accord-1666947.html#xtor=AL-68

Les banquiers US soutiennent la politique de « Trade War » de Trump:

https://www.cnbc.com/2019/04/04/jamie-dimon-it-was-absolutely-right-for-the-us-to-enter-trade-war.html

La courbe des taux d’intérêt US n’est, pour le moment, plus inversée (positif pour les actions, négatif pour les obligations):

S&P 500 e-mini Futures On The Rise Again As China Signals Growth (UST 10Y-3M Curve Turns Positive Again!)

https://www.barrons.com/articles/bank-stocks-yield-curve-inversion-back-to-normal-51554148488?mod=hp_BRIEFLIST_2&mod=article_inline

https://www.barrons.com/articles/the-yield-curve-is-no-longer-inverted-that-doesnt-mean-everything-is-fine-51554225757?mod=hp_DAY_6

Depuis le 1er avril, le S&P500 a gagné près de 40 points.

Il se pourrait bien que nous soyons entré dans une nouvelle phase de moyen terme du plus grand Bull Market des actions US de l’histoire…

Le Nasdaq est potentiellement EXPLOSIF à la hausse… En accumuler sur toute correction.

70% of Wall Street thinks Trump will be reelected in 2020

Alors que la collusion avec la Russie a fait pschitt, le vrai complot ukrainien pour aider Clinton refait surface

Encore un succès pour Trump:

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/la-banque-mondiale-nomme-son-nouveau-president-1667387.html#xtor=AL-68

A noter que, à très court terme (pendant la semaine qui vient, pas plus longtemps), le S&P500 et le Nasdaq pourraient légèrement corriger (comme l’indique le graphique de leur saisonnalité qui, après un fort départ début avril, fléchit un peu ensuite pour repartir après de plus belle), ce qui permettrait d’acheter plus d’options calls que nous venons d’un peu réduire dans nos portefeuilles en matérialisant quelques profits.

La chute des positions ouvertes sur le VIX est très porteuse pour la hausse du S&P500 et la reprise du NYMO aussi.

Lire:

https://stockcharts.com/articles/tac/2019/04/tom-mcclellan-vix-futures-open-interest.html

Les graphiques hebdomadaires des indices boursiers US de Rambus Chartology sont haussiers:

Trump a engagé une lutte sans merci contre la Federal Reserve de Powell en faisant pression à son encontre pour qu’elle baisse son taux directeur, et même revienne au Quantitative Easing, et va aussi nommer aux deux postes encore vacants du Conseil des gouverneurs de cette institution deux économistes favorables à ses thèses, ce qui est positif pour les actions US, d’autant que les USA continuent à créer des emplois ce qui éloigne tout risque de récession cette année.

https://www.newsmax.com/finance/economy/trump-economy-fed-strong/2019/04/04/id/910130/

Trump says economy would take off like ‘rocket ship’ if Fed cut rates

https://www.marketwatch.com/story/trump-calls-for-fed-to-adopt-quantitative-easing-after-jobs-report-2019-04-05?mod=bnbh

https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-has-lost-control-of-the-financial-markets-2019-04-04?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/hiring-speeds-up-as-economy-adds-196000-jobs-in-march-unemployment-flat-at-38-2019-04-05?mod=mw_theo_homepage

Nous continuons de ne miser que sur l’Amérique de Trump, l’un des rares chefs d’Etat qui défende les intérêts de son pays et de ses concitoyens; pas celle des Clinton, Obama ou autres « Démocrates » qui n’aspirent à revenir au pouvoir à Washington que pour poursuivre leur œuvre passée de destruction des USA et du monde occidental. Évidemment nous ne misons pas sur l’Europe, en faillite, parce que plongée dans le libre-échange mondialisé producteur de chômage de masse, de paupérisation galopante et de désastres environnementaux, l’absence de frontières et de souveraineté des États-nations, une monnaie unique ne remplissant aucune de ses fonctions vitales, le multilatéralisme et le multiculturalisme (Grand Remplacement – terrorisme), dont la  plupart des chefs d’Etat ou de gouvernement ont perdu tout sens des valeurs comme de la défense des intérêts et de la sécurité de leurs concitoyens. Au surplus radicalement antidémocratique parce que dirigée par une Commission non élue. Bref, l’horreur !

http://www.leparisien.fr/politique/europeennes-2019-les-allemands-ne-veulent-pas-payer-pour-les-autres-06-04-2019-8047644.php

Philippe de Villiers : La construction européenne est ontologiquement conspirationniste !

L’euro est en danger et un nombre record de positions à la baisse sur l’euro/dollar US est en train d’être mis en place (c’est d’ailleurs le souci de Trump d’éviter une forte appréciation du billet vert qui explique ses pressions à l’encontre de la Fed pour une politique monétaire plus généreuse au moment même où la BCE de Draghi met en place un Quantitative Easing forever):

https://www.marketwatch.com/story/bets-against-the-euro-hit-highest-level-in-more-than-2-years-in-one-chart-2019-04-01?mod=newsviewer_click

Le Dollar US Index est très proche de casser à la hausse sa dernière résistance:

https://www.marketwatch.com/story/heres-what-could-propel-the-dollar-to-a-22-month-high-hint-its-not-good-news-2019-04-05?mod=mw_latestnews

https://www.marketwatch.com/story/buy-dollars-even-if-stocks-keep-rising-says-goldman-alumnus-who-predicted-the-financial-crisis-2019-04-04?mod=mw_theo_homepage

___________________

https://www.letemps.ch/economie/recherche-dun-successeur-sauveur-leuro

La principale économie européenne, l’Allemagne, poursuit sa débâcle:

https://www.marketwatch.com/story/german-manufacturing-orders-collapsed-in-february-2019-04-04-24853015?mod=mw_latestnews

https://www.zerohedge.com/news/2019-04-03/german-institute-cuts-gdp-growth-forecast-half-08

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-01/german-manufacturing-slump-deepens-in-warning-sign-for-euro-area?srnd=premium-europe

Ainsi que le montrent les deux graphiques ci-dessous de John Murphy (StockCharts), les marchés boursiers mondiaux et européens, qui remontent  en raison des politiques laxistes de leurs banques centrales, sont encore loin d’être revenus à leurs plus hauts de 2018 (le peuvent-ils?), alors que le S&P500 et le Nasdaq sont tout proches de les dépasser. Lorsque Trump, qui ne veut que des accords bilatéraux entre Etats souverains et sortir du multilatéralisme, aura signé son traité commercial avec la Chine, il se retournera ensuite contre l’Union européenne et ses États-membres (dont les pratiques commerciales vis-à-vis des USA sont discriminatoires, en particulier sur les automobiles, les pays européens taxant les exportations de voitures US chez eux alors que les USA ne taxent pas les exportations européennes de voitures chez eux) et sortira les USA de l’OMC. Ce qui devrait bénéficier aux actions chinoises mais pas aux actions européennes, d’autant que le Brexit continue de s’enliser, ce qui est mauvais pour le Royaume-Uni et l’UE.

https://www.marketwatch.com/story/brexit-brief-may-requests-delay-to-june-30-2019-04-05?mod=mw_latestnews

https://www.capital.fr/economie-politique/brexit-tusk-suggere-un-report-flexible-allant-jusqua-12-mois-1334274

La liberté de l’Europe se joue au Parlement britannique:

https://www.atlantico.fr/decryptage/3569465/la-liberte-de-l-europe-se-joue-au-parlement-britannique-edouard-husson-disraeli-scanner

Si l’on veut anticiper un accord commercial USA / Chine, on peut acheter le YINN, un bon ETF reproduisant la hausse des actions chinoises: 

L’or continue de sous-performer le S&P500 et a, par ailleurs, de nouveau échoué à franchir sa résistance vers 1.325 USD l’once. Donc, ne pas avoir de métal jaune, ni d’argent-métal, ni d’actions des sociétés minières qui les produisent, mais acheter le S&P500 et le Nasdaq.

Historiquement, les mois d’avril et de mai étant en général, selon les statistiques saisonnières, parmi les plus haussiers de l’année pour les indices boursiers US; nous avons repris cette semaine (à la place des ETF que nous avions précédemment) des achats d’options calls (échéance juillet 2019 pour avoir suffisamment de temps devant nous mais que l’on peut revendre à tout moment) sur le S&P 500 et le Nasdaq (mais pas encore sur le Dow Jones des Industrielles ni sur les autres marchés (européens et émergents).

Alors que le mois de mars qui s’achève a été pénible parce que les indices boursiers US n’ont fait que consolider latéralement sans réaliser de gains significatifs, surtout depuis le milieu du mois, ils terminent toutefois proches de leurs meilleurs niveaux;

En revanche, historiquement, les mois d’avril et de mai étant en général, selon les statistiques saisonnières, parmi les plus haussiers de l’année pour les indices boursiers US; nous avons repris cette semaine (à la place des ETF que nous avions précédemment) des achats d’options calls (échéance juillet 2019 pour avoir suffisamment de temps devant nous, mais que l’on peut revendre à tout moment) sur le S&P 500 et le Nasdaq (toutefois pas encore sur le Dow Jones des Industrielles).

Comme le remarque le bon analyste Tom McClellan (l’administrateur du fameux NYMO, NYSE McClellan Oscillator, qui vient de repasser au dessus de zéro donc encore bon marché mais qui signale le retour d’une tendance haussière très positive): « Ces 13 dernières années sans discontinuer depuis 2006 les trois principaux indices boursiers US ont clôturé fin avril et fin mai bien plus haut que fin mars ».

En dessous de 100, le NYMO est sur-vendu (actions US très bon marché); au dessus de 100, il est sur-acheté (actions US très chères), juste au dessus de zéro il est redevenu haussier pour les actions US encore bon marché:

L’adage boursier bien connu « Sell in May and Go Away » est évidemment emblématique de la fin de la meilleure période annuelle de hausse des bourses US.

A noter que les statistiques saisonnières du VIX (qui, lorsqu’il baisse, fait monter les prix des indices boursiers US) et du pétrole (qui, lorsqu’il monte, pousse les indices boursiers US, riches en actions de sociétés pétrolières, à la hausse) vont dans le même sens de forte reprise des marchés d’actions US en avril – mai:

Buy America, Stay out of Europe, Emerging and Asian Stocks Indices ! Achetez les USA, Restez en dehors de l’Europe et des indices boursiers émergents et asiatiques, voilà le programme.

Pour la quadruple raison que la liquidité sur les actifs financiers US est bien supérieure à celles sur les actifs étrangers, que la croissance économique US est bien supérieure à celle de la plupart des autres pays, que la marge de baisse des taux d’intérêt US à court terme par la Fed est bien supérieure à celle des autres banques centrales et que la situation de l’emploi mais aussi politique US est bien meilleure que celle des autres pays (l’UE en particulier).

Europe et émergents:

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-28/eurozone-emerging-markets-will-be-crushed-next-crisis-imf-bis-warn

https://www.cnbc.com/2019/03/26/european-stocks-would-suffer-in-a-no-deal-brexit-fund-manager-says.html

Attendre l’éventuelle cassure à la hausse de l’indice chinois SSE pour l’acheter, ne pas le faire avant:

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USA:

https://www.marketwatch.com/story/a-scenario-for-new-us-stock-market-highs-is-developing-2019-03-26?mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage

https://www.marketwatch.com/story/stock-market-often-produces-strongest-returns-after-yield-curve-inverts-jpms-kolanovic-2019-03-26?mod=mw_theo_homepage

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Succès pour Trump:

US trade deficit narrows sharply in January as imports from China tumble

https://www.marketwatch.com/story/us-trade-deficit-sinks-15-at-start-of-2019-as-china-tensions-disrupt-flow-of-goods-2019-03-27?mod=newsviewer_click

China reportedly makes unprecedented offers to the US on tech transfer

Mnuchin says US-China trade talks were ‘constructive’

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/economy-cnbc/2019/03/27/id/908952/-

Le consensus pour une baisse en 2019 du taux d’intérêt US à court terme par la Fed (seul moyen de mettre un terme à l’inversion de la courbe des taux que Powell l’incompétent a déclenchée) s’est fortement accru dans le contexte déflationniste actuel alimenté par le libre-échange mondialisé; baisse des taux courts et longs US signifiant hausse des actions et des obligations US (et baisse des actifs réels comme les métaux « précieux »).

La pression sur la Fed Powell pour qu’elle corrige son erreur de politique monétaire de 2018 et baisse rapidement son taux directeur est irrésistible:

The Fed has made a big mistake, and here’s how Powell could fix it: Stifel

https://www.marketwatch.com/story/white-houses-kudlow-calls-for-fed-to-immediately-make-half-point-cut-and-then-walks-it-back-a-bit-2019-03-29?mod=mw_theo_homepage

https://www.fxstreet.com/news/trumps-fed-nominee-favors-immediate-50-bps-rate-cut-201903262248

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-22/fed-nominee-moore-calls-december-rate-hike-substantial-mistake

It’s not too soon for a Fed interest rate cut, according to this chart

https://www.marketwatch.com/story/feds-clarida-says-timely-moves-to-ease-policy-can-help-ward-off-global-shocks-2019-03-28?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/feds-george-not-worried-about-outlook-for-inflation-2019-03-27?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/patience-may-be-a-virtue-for-the-fed-but-a-rate-cut-would-be-a-salvation-for-the-market-2019-03-27?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/feds-rosengren-suggests-buying-treasury-bills-in-next-phase-of-balance-sheet-plan-2019-03-25?mod=newsviewer_click

https://www.newsmax.com/finance/newsfront/yellen-yield-curve-cut-rates-recession/2019/03/25/id/908504/

Janet Yellen Suggests Strengthening The ‘Fed Put’

Le bon analyste Tim Ord estime que le S&P 500 devrait rapidement casser les 2.860 à la hausse.

Les derniers graphiques des indices boursiers US de Rambus restent haussiers:

Indépendamment de nos achats de calls sur les indices S&P 500 et Nasdaq, nous avons aussi acheté plus modérément l’indice PSCT des small tech qui devrait remonter parce que bien meilleur marché que l’indice Semiconductor des big tech :

Lire:

https://www.marketwatch.com/story/the-next-big-thing-in-tech-is-hiding-among-the-small-caps-2019-03-29?mod=newsviewer_click

Au plan politique intérieur US, le président Trump a enregistré plusieurs victoires sur ses adversaires « Démocrates », dont le seul programme (outre l’application de mesures socialistes destructrices s’ils arrivaient à la Maison Blanche en 2020) ne vise qu’à le discréditer pour déclencher son impeachment, ce qui est dorénavant devenu quasi impossible depuis que le rapport Mueller (monté de toutes pièces sans fondement avec l’aide de l’ « État profond » qui le déteste afin de tenter de prouver sa collusion avec la Russie qui l’aurait aidé à devenir président) l’a blanchi.

L’âne démocrate est en perte de vitesse par rapport à l’éléphant républicain

http://www2.cnrs.fr/sites/thema/fichier/ane_eleph.pdf

Rapport Mueller : <Sur le plan politique, c’est une victoire absolue>

Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=5igaPACYJAk

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https://www.marketwatch.com/story/the-probability-of-trump-leaving-office-early-is-now-the-lowest-of-his-presidency-2019-03-25?mod=newsviewer_click

https://www.letemps.ch/monde/rapport-mueller-secoue-democrates

Attorney general clears Trump of obstruction, Mueller finds no Russia collusion

https://www.marketwatch.com/story/trumps-re-election-bid-looking-stronger-if-economy-doesnt-falter-2019-03-25?mod=newsviewer_click

Mueller report fuels hopes for a US-China trade deal

Les trois autres victoires de Trump de la semaine (dont les médias ne parlent pas)

House fails to override Trump’s veto on bill that would have blocked emergency

https://fr.news.yahoo.com/usa-echec-%C3%A0-la-chambre-contre-le-veto-203218353.html

Green New Deal fails in the Senate as GOP and Democrats hesitate to back it

https://www.atlantico.fr/decryptage/3568966/-non-collusion-avec-la-russie–vers-un-lancement-en-fanfare-de-la-2eme-campagne-presidentielle-de-donald-trump-grace-au-rapport-mueller-jean-eric-branaa

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-28/trump-accuses-fbi-officials-who-investigated-him-of-treason

Michael Avenatti, ex-lawyer for Stormy Daniels, arrested on extortion charges | US news | The Guardian:

https://www.theguardian.com/us-news/2019/mar/25/michael-avenatti-extortion-arrested-charged-nike

Deux bons articles à lire:

Chasse aux sorcières contre Trump : l’immense débâcle des médias de désinformation

Three Lessons From ‘Failed’ Mueller Inquiry

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-24/lawmakers-recieve-mueller-findings

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/trump-witch-hunt-over-no-american-was-even-charged-with-conspiring-with-russia-PwuKOZ1gp0e78taiw4bqBA/

Rapport Mueller, positif pour les actions US:

https://www.marketwatch.com/story/mueller-aside-why-stocks-could-be-about-to-deliver-explosive-gains-2019-03-25?mod=mw_theo_homepage

Wall Street n’a jamais cru au scénario grotesque de la collusion de Trump avec la Russie:

Blackstone’s Schwarzman: It ‘made no sense’ that Trump would collude with Russia

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En revanche, dans l’Union européenne, le « grand guignol » du Brexit, lamentablement géré par ses protagonistes (les dirigeants britanniques mais aussi ceux de l’Europe), et autres impasses inextricables continuent de miner la situation politique. Ceux qui croient qu’une Merkel, impassible devant la récession qui s’annonce en Allemagne, ou qu’un Macron, le nain politique inexpérimenté à l’égo démesuré qui préside la France en y mettant le plus grand désordre, y changeront quoi que ce soit s’illusionnent.

https://www.cnbc.com/2019/03/26/ecbs-mersch-fortress-europe-is-not-coming-to-challenge-china-or-us.html

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-03-26/xi-jinping-and-huawei-pose-a-serious-threat-to-european-unity?srnd=premium-europe

https://www.lemonde.fr/idees/article/2019/03/24/jean-philippe-beja-la-position-de-xi-jinping-n-est-pas-si-confortable-qu-elle-en-a-l-air_5440505_3232.html

http://www.lefigaro.fr/economie/le-scan-eco/decryptage/les-nouvelles-routes-de-la-soie-le-projet-au-service-de-l-hegemonie-chinoise-20190326#xtor=AL-201

Les collaborateurs de Macron à l’Élysée sont assiégés par les procédures judiciaires:

Alexis Kohler visé par une troisième plainte pour conflit d’intérêts

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Macron, l’impasse:

Irascible, exténué et persuadé d’être le meilleur en tout : ce que la personnalité du président coûte à son quinquennat et à la France

Manifestante blessée : les phrases méprisantes et odieuses de Macron. Mais ce n’est pas vraiment de sa faute. Car il ne peut pas faire autrement.

https://www.atlantico.fr/decryptage/3569223/macron-a-un-plan-pour-la-banlieue–il-porte-les-beaux-noms-d-alexandre-benalla-et-de-yassine-belattar-benoit-rayski?yahoo=1

https://www.atlantico.fr/decryptage/3569295/ce-grand-debat-qui-n-en-finissait-pas–et-qui-passait-largement-a-cote-de-la-nature-de-la-crise-politique-francaise-yves-michaud

https://www.atlantico.fr/decryptage/3569298/pourquoi-la-crise-des-migrants-est-plus-profonde-qu-il-n-y-parait-arnaud-lachaize

http://www.lefigaro.fr/actualite-france/2019/03/29/01016-20190329ARTFIG00007-comment-va-se-derouler-l-acte-xx-des-gilets-jaunes.php#xtor=AL-201

Il a suffi que la BCE de Draghi annonce la fin de son QE pour que l’économie européenne se dégrade à nouveau, au même titre que les hausses des taux par la Fed de Powell ont affaibli l’économie US. Conclusion: les banques centrales ne peuvent plus remonter leurs taux, ni réduire leurs bilans en cessant d’injecter des liquidés dans les économies, donc normaliser leurs politiques monétaires laxistes et encore moins les inverser. Ce qui devrait entrainer des bulles haussières de plus en plus grosses (finalement déconnectées de la réalité des économies, ce qui n’est pas encore le cas mais pourrait le devenir fin 2019 / rebut 2020) sur les actions et obligations et des endettements publics et privés croissants.

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/permanent-recession-for-italy-GKRfk1RCsEift7pJ-WJX4A/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-28/euro-area-sentiment-drops-for-ninth-month-amid-bleaker-outlook?srnd=markets-vp

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-28/from-baltics-to-greece-eu-bank-woes-haunt-next-in-line-for-euro

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-27/deutsche-bank-is-said-wary-of-commerzbank-s-loan-book-in-merger?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-03-28/the-ecb-is-struggling-with-three-big-questions?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-03-29/the-ecb-s-power-struggle-will-all-end-in-tiers?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-28/merkel-doesn-t-want-to-tell-germans-the-good-times-may-be-over?srnd=premium-europe

Theresa May loses crucial vote on her Brexit deal for a third time

BREXIT – LA FIN DE L’UNION EUROPÉENNE ?

Voir:

https://www.youtube.com/watch?v=SBLRkiY87XY

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L’euro/dollar US va-t-il plonger?

Alors que le Dollar US Index reste haussier:

Ainsi qu’attendu, l’or et les autres métaux « précieux », mais aussi les actions des sociétés minières qui les produisent, rechutent dans le contexte actuel de fermeté du dollar US et des indices boursiers US comme de déflation mondiale aggravée. Ne pas en avoir!

https://www.marketwatch.com/story/feds-daly-says-globalization-is-a-key-reason-why-inflation-is-so-low-2019-03-26?mod=hp_econ

https://www.kitco.com/news/2019-03-28/U-S-Dollar-Equities-Continue-To-Weigh-On-Gold-Saxo-Bank.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-29/told-you-so-rout-hammers-palladium-after-slew-of-bubble-warnings

https://www.capital.fr/entreprises-marches/or-palladium-les-metaux-precieux-seffondrent-en-bourse-1333565

Selon Sunshine Profits:

Le graphique de saisonnalité de l’or montre qu’il touche son point bas annuel en juin, lequel cette année devrait se situer entre 1.120 et 1.160 USD l’once.

Conclusion: Les statistiques saisonnières (passées) sont importantes à suivre parce que l’on ne peut espérer prévoir le futur qu’en ayant une connaissance préalable du passé.

La situation politico-économique et monétaire de l’Union européenne, comme de plusieurs de ses États-membres, est bien plus négative que celle des USA. De telle sorte que les actions US ont encore à court terme du potentiel à la hausse, les actions européennes n’en ont plus beaucoup.

La nouvelle politique monétaire de la Federal Reserve de Powell exprimée le 20 mars 2019 n’est que faussement accommodante. Parce qu’aggravant l’inversion de la courbe des taux d’intérêt US, cette politique risque de ralentir fortement la croissance économique US. Ce qui ne devrait toutefois pas intervenir rapidement, mais à partir de 2020 / 2021 seulement. Rien de bien nouveau ! Raison pour laquelle nous avions pris les profits sur nos positions longues sur les indices boursiers US  le 19 mars.

Nous avons repris ensuite les 21 et 22 mars quelques achats de S&P 500 et de Nasdaq déjà sur-vendus, sous la forme d’ETF seulement, en attendant une éventuelle correction supplémentaire des indices ou la nette cassure de leurs plus hauts récents pour augmenter ces positions et acheter, en plus, des options calls sur les indices précités mais aussi sur le Dow Jones des industrielles que nous évitons encore.

Peu probable que le VIX monte à court terme au dessus de 18:

Trés bon support vers 2.800 sur le S&P 500:

Le  support majeur du S&P 500, encore très haussier, se situe vers 2.743

https://www.marketwatch.com/story/dow-chart-flashes-bullish-golden-cross-just-3-months-after-a-bearish-death-cross-2019-03-19?mod=mw_theo_homepage

Nous restons, en revanche, sans aucun engagement ou bien arbitrés sur tous les autres actifs financiers (monnaies, or, etc.) et boursiers (en Asie, pays émergents, et évidemment en Europe compte tenu de l’implosion politique en cours de l’UE comme de plusieurs de ses États-membres, de sa faiblesse économique et de la fragilité de son système bancaire).

https://www.capital.fr/economie-politique/hard-brexit-et-hard-trump-leurope-est-en-danger-1332600

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-21/who-in-the-eu-has-the-most-to-lose-on-a-no-deal-brexit-chart?srnd=premium-europe

https://www.latribune.fr/economie/france/avec-un-hard-brexit-le-commerce-exterieur-serait-fortement-penalise-811240.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-22/euro-area-reality-diverges-from-ecb-s-remarkable-policy-rule

https://www.capital.fr/economie-politique/zone-euro-quelles-armes-face-aux-futures-crises-economiques-1332197

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-22/german-factory-slump-drags-down-euro-area-growth-in-march?srnd=premium-europe

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-22/german-manufacturing-craters-sending-bund-yields-negative-

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-22/french-economy-unexpectedly-shows-contraction-as-orders-ebb?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-22/german-manufacturing-sinks-deeper-into-contraction-in-march?srnd=premium-europe

Deutsche Bank + Commerzbank = Ogre Zombie Bank (Nothing Plus Nothing = Nothing)

https://www.cnbc.com/2019/03/19/deutsche-bank-commerzbank-germany-is-forcing-a-marriage-that-may-not-work.html

https://www.cnbc.com/2019/03/21/swiss-national-bank-cuts-inflation-outlook.html

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-20/ubs-warns-q1-one-worst-recent-history-ibanking-revenue-implodes

La nouvelle politique de la Federal Reserve de Powell ne va pas aider à la solution des problèmes qu’elle a elle-même créés en 2018. Elle va au contraire les aggraver à terme si elle ne traite pas l’inversion de la courbe des taux d’intérêt US, dont elle est la seule responsable et coupable, qui s’accroit encore suite à ses dernières décisions du 20 mars 2019; alors qu’il fallait qu’elle baisse immédiatement son taux à court terme au lieu de le laisser inchangé et qu’elle cesse immédiatement aussi la réduction de son bilan au lieu de prévoir de ne le faire qu’à partir de septembre 2019.

https://www.kitco.com/commentaries/2019-03-20/The-Fed-Signals-No-Rate-Hikes-in-2019-and-One-Hike-in-2020.html

Fed Sees No 2019 Hike, Plans September End to Asset Drawdown (Big, Bad Jay!)

Powell n’est qu’un pompier pyromane incompétent (c’est un juriste pas un économiste) et sectaire (croyant tout savoir alors qu’il n’a fait que des erreurs depuis son entrée en fonctions) qui panique les investisseurs au lieu de les calmer.

https://www.marketwatch.com/articles/the-fed-admits-the-markets-were-right-51553283080?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-21/guggenheim-s-minerd-says-fed-is-making-economy-more-vulnerable

Comme toujours ce sont les banques centrales indépendantes qui provoquent les crises, raison pour laquelle il faudrait les supprimer… et les remplacer par de simples instituts d’émission nationaux. Ou à tout le moins leur enlever le droit de fixer les taux d’intérêt, lesquels devraient être déterminées par le marché selon la loi de l’offre et de la demande comme la plupart des monnaies quand elles ne sont pas manipulées elles aussi.

Trump (qui a eu raison de s’opposer à la politique de Powell) et les Républicains devraient entamer une procédure de révocation de Powell pour faute lourde par le Congrès US, sinon ils pourraient devoir affronter les élection de 2020 dans une situation difficile.

https://www.marketwatch.com/story/trump-says-us-economy-would-have-grown-4-without-fed-tightening-2019-03-21?mod=newsviewer_click

Après le communiqué de la Fed de Powell, les taux US  à 5 ans sont passés en dessous des taux des Fed funds US et des taux US à 2 ans; l’inversion d’autres taux s’est aussi s’est aggravée. Ce qui, à terme de quelques mois ou plus, risque de provoquer un fort ralentissement voire une récession économique aux USA.

Les taux à 3 mois US sont passées en dessous des taux US à 10 ans

Les inversions prononcées de la courbe des taux US ont historiquement provoqué des récessions aux USA et ailleurs. Nous n’en sommes pas là mais il faut le savoir:

Il s’écoule en moyenne 311 jours entre l’inversion et le début de la récession pour autant que les autorités monétaires ne baissent pas leurs taux courts avant (ce que la Fed de Powell pourrait devoir faire afin de l’éviter surtout dans la période électorale qui s’annonce). IL N’Y A DONC PAS LIEU ACTUELLEMENT DE PANIQUER, D’AUTANT QUE TRUMP EST EN MESURE D’AGIR.

Selon Bianco Research:

Lire:

https://www.marketwatch.com/articles/the-yield-curve-just-inverted-that-doesnt-mean-sell-stocks-51553267161?mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage

On peut donc recommencer à acheter modérément en échelle de baisse les indices boursiers US (les leaders); mais il importe de rester en dehors des indices boursiers européens, émergents et asiatiques (les suiveurs).

Trois commentaires importants à lire:

https://www.marketwatch.com/articles/why-the-s-p-500-rally-can-continue-according-to-credit-suisse-51552938433?mod=hp_markets

https://www.marketwatch.com/articles/why-consumer-spending-is-likely-to-continue-rising-51552942400?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-20/china-slowdown-seen-as-biggest-risk-for-investors-not-trade-war

Rien d’inquiétant sur les graphiques des indices boursiers US qui restent positifs:

Quelques dessins et photos qui expliquent tout…

Brexit : si Theresa May n’arrive pas à faire voter l’accord, ‘toutes les options restent ouvertes’

Merkel, enfermée dans l’ordo-libéralisme allemand, refuse tout plan de relance en Allemagne et en Europe; ce faisant elles les entraine dans le mur…

https://www.lepoint.fr/societe/qui-sont-les-gilets-jaunes-21-03-2019-2302992_23.php#xtor=CS3-190

Emmanuel Macron, la politique et la violence

edwy plenel :  » macron veut mettre le pays a genoux , il est dans une dérive totalitaire « 

http://www.leparisien.fr/politique/affaire-benalla-le-senat-saisit-la-justice-pour-les-cas-de-trois-proches-de-macron-21-03-2019-8036715.php

https://www.atlantico.fr/decryptage/3568575/pourquoi-les-pulsions-de-repression-gouvernementales-menacent-l-equilibre-de-la-justice-francaise-regis-de-castelnau

https://www.atlantico.fr/video/3568245/soiree-arrosee-en-boite–christophe-castaner-filme-en-train-d-embrasser-une-inconnue

https://www.letemps.ch/monde/champselysees-saccages-emmanuel-macron-nouveau-assiege

https://www.atlantico.fr/decryptage/3568571/degout-colere-envie-de-revolution—l-etude-exclusive-qui-revele-la-tres-sombre-humeur-des-francais-relativement-aux-autres-europeens-david-nguyen-christophe-boutin

La France brule, Macron est aux sports d’hiver…

Liberty Leading the People. 1830. Oil on canvas, 260 x 325 cm.

Nous restons d’avis que le US Dollar reste haussier et l’euro, le Yen japonais, le Franc suisse et l’or contre le billet vert restent baissiers.

La différentiel entre les taux allemands à 10 ans à zéro, les taux japonais et suisses à 10 ans négatifs et les taux US à 10 ans encore largement positifs (2,44% ce jour) plaide pour la chute de l’euro, du  Yen japonais, du Franc suisse et de l’or contre l’US Dollar parce qu’il reflète aussi la faiblesse des économies européennes, suisse et japonaise face à la force comparative de l’économie US.

https://www.marketwatch.com/story/economy-expands-in-february-at-fastest-pace-in-five-months-leading-indicators-show-2019-03-21?mod=newsviewer_click

https://www.newsmax.com/finance/hansparisis/fed-investors-profit-costs/2019/03/21/id/908021/

Le communiqué de la Fed de Powell publié ce soir risquant de décevoir et les négociations commerciales USA / Chine trainant en longueur, nous avons hier pris les profits (substantiels) sur toutes nos positions longues sur les marchés financiers, les indices boursiers US comme le Nasdaq en particulier, restons arbitrés ou sans position et attendons probablement la semaine prochaine, après correction baissière temporaire, pour les reprendre

Le communiqué de la Fed de Powell publié ce soir risquant de décevoir et les négociations commerciales USA / Chine trainant en longueur, nous avons hier pris les profits (substantiels) sur toutes nos positions longues sur les marchés financiers, les indices boursiers US comme le Nasdaq en particulier, restons arbitrés ou sans position et attendons probablement la semaine prochaine, après correction baissière temporaire, pour les reprendre.

Nous n’avons toujours qu’une confiance très limitée dans la Fed de Powell qui a déjà commis une énorme erreur de politique monétaire en 2018 ayant fait chuter les indices boursiers de près de 20% et qui reste opposée à la politique de Trump:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-20/fed-may-retain-bias-to-hike-interest-rates-decision-day-guide?srnd=markets-vp

https://www.marketwatch.com/story/stock-futures-edge-lower-as-investors-await-fed-decision-2019-03-20?mod=mw_latestnews

https://www.investing.com/news/stock-market-news/asian-shares-slip-from-6month-high-ahead-of-fed-policy-decision-1812461

https://www.marketwatch.com/articles/u-s-stocks-give-up-gains-after-china-sends-a-chill-51553031236?mod=newsviewer_click

Stocks rapidly give back gains on report China walking back trade concessions

Le ratio puts / calls remonte, signe de correction imminente sur les indices boursiers US:

Et le Wilshire 5000, composé du plus grand nombre d’actions US, rebaisse:

Double cliquer sur le graphique pour l’agrandir

A noter que la configuration astrale actuelle est de nature à énerver les investisseurs:

https://www.businessinsider.fr/equinoxe-de-printemps-pourquoi-20-mars-2019

https://www.linternaute.com/sortir/evenement/1343211-super-lune-2019-la-prochaine-super-lune-a-lieu-ce-jeudi-21-mars-2019/

Notre choix de la semaine dernière d’acheter presque exclusivement le Nasdaq US, riche en actions technologiques, a été le bon étant donné que c’est lui et elles qui sont le plus montés cette semaine et ont sur-performé tous les autres actifs boursiers et financiers. Nous persistons dans la même stratégie.

Notre choix de la semaine dernière d’acheter presque exclusivement le Nasdaq US, riche en actions technologiques, a été le bon étant donné que c’est lui et elles qui sont le plus montés cette semaine et ont sur-performé tous les autres actifs boursiers et financiers, ce qui permet de penser qu’il et elles devraient atteindre d’ici fin mai 2019 leurs plus hauts niveaux précédents de 2018. Non seulement nous avons, cette semaine, renforcé nos achats d’options calls sur le Nasdaq US mais encore nous en avons aussi acheté sur le S&P 500.

Dès lundi 11 mars, John Murphy publiait le commentaire ci-dessous:

Scan0466

Et vendredi 15 mars, il publiait un autre commentaire ci-dessous confirmant celui du 11 mars:

Scan0467

Une bonne semaine !

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-14/asian-stocks-set-for-mixed-start-dollar-climbs-markets-wrap?srnd=markets-vp

https://www.marketwatch.com/articles/s-p-500-gains-2-9-for-the-week-because-up-is-the-new-down-51552699378?mod=newsviewer_click

Les meilleurs indicateurs techniques (en particulier le McClellan Oscillator encore en dessous de zéro qui signale donc que les indices US sont bon marché et le BofAML B&B Indicator à moins de 5 qui signale donc un positionnement neutre de la part des investisseurs) sont haussiers pour les indices boursiers US en général, le Nasdaq Composite et le S&P 500 surtout:

http://www.swing-trade-stocks.com/mcclellan-oscillator.html

Plus le McClellan Oscillator est bas, plus les indices boursiers US ont de chances de (re)monter c’est-à-dire sont haussiers:

What Happens When the McClellan Oscillator Is Oversold?

https://www.marketwatch.com/story/these-red-flags-will-tell-you-when-its-time-to-sell-the-stock-rally-bank-of-america-merrill-lynch-2019-03-15?mod=newsviewer_click

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Notre objectif sur le Nasdaq Composite c’est 8.100 avant fin mai 2019:

Pour l’économie US, tout va bien: croissance modérée sans inflation ce qui permet à la Federal Reserve de laisser baisser les taux d’intérêt:

https://www.marketwatch.com/story/consumer-sentiment-index-moves-higher-in-march-as-recovery-from-shutdown-continues-2019-03-15?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/wholesale-prices-creep-higher-in-february-but-inflation-poses-little-threat-ppi-shows-2019-03-13?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/durable-goods-orders-rise-in-january-for-3rd-straight-month-and-investment-rebounds-2019-03-13?mod=newsviewer_click

http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2019/03/11/20002-20190311ARTFIG00126-les-etats-unis-bientot-exportateurs-nets-de-petrole.php#xtor=AL-201

Même l’action de Boeing, qui plombait le Dow Jones des Industrielles, est remontée:

Boeing shares rise on report 737 Max fix could come sooner than expected

La perspective pour les USA, c’est un accord commercial Trump / Xi Jin Ping (haussier pour les actions US).

Trump: US probably 3 or 4 weeks away from knowing about any China deal

China suggests linking an official state visit by Xi to a US trade deal: Sources

La Chine multiplie les gestes positifs envers les USA, d’autant que son économie s’affaissant elle a besoin d’un armistice avec eux:

https://www.marketwatch.com/story/china-approves-law-against-forced-tech-transfers-to-appease-us-2019-03-14?mod=mw_theo_homepage&mod=mw_theo_homepage

https://www.marketwatch.com/story/chinas-industrial-output-slower-than-expected-2019-03-13?mod=newsviewer_click

Dès qu’il en aura plus ou moins fini avec la Chine, Trump se jettera sur l’Union européenne pour lui faire diminuer massivement son excédent commercial avec les USA et mieux contribuer aux frais de sa défense:

https://www.bfmtv.com/economie/les-eurodeputes-s-opposent-a-l-ouverture-de-discussions-commerciales-avec-les-etats-unis-1652353.html#xtor=AL-68

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Tant que les principales banques centrales pratiqueront des taux faibles voire négatifs et qu’elles procéderont à des Quantitative Easings ou à des achats d’obligations massifs se traduisant par l’injection de toujours plus de liquidités quasi gratuites allant sur les marchés financiers, il n’a aura pas de krach boursier mais une anémie économique globale, lesdites liquidités ne s’investissant pas dans les économies réelles mais dans la spéculation financière…

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-15/cheap-money-era-shows-no-one-knows-how-monetary-policy-works?srnd=markets-vp

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Cette semaine, l’Union européenne (« Das Neue Europa »), une idée totalitaire nazie imposée par l’Allemagne visant à vassaliser à son profit les États-nations indépendants européens et à détruire leurs monnaies nationales, puis recyclée par les USA après guerre avec l’aide grassement rémunérée de « collabos locaux » (Hallstein, Schumann, Monnet, etc.) pour leur permettre d’y écouler leurs productions excédentaires dans un nouveau grand marché ouvert sans frontières comme de s’en servir via l’OTAN afin d’isoler et de contrer la Russie (selon les doctrines d’Halford MacKinder et plus tard de Harry Truman et George Kennan), a encore frappé en empêchant la sortie du Royaume-Uni de ladite UE, avec l’aide de la traitresse Theresa May qui a saboté le processus; Brexit pour lequel la majorité de peuple britannique a pourtant voté il y a trois ans. L’UE faisant à nouveau preuve de son caractère radicalement complotiste et antidémocratique.

https://lesobservateurs.ch/2019/03/10/nazisme-petainisme-cia-etc-et-debut-de-la-construction-europeenne/

L’implication nazie dans la genèse du droit de l’Union Européenne

https://lesobservateurs.ch/2015/02/19/le-spectre-du-iii-reich-plane-il-toujours/

Un peu comme Sarkozy était passé outre, en faisant ratifier par le parlement français en 2007 le traité de Lisbonne, au refus de 55% des Français lors du référendum de 2005 d’adopter la constitution européenne (subrepticement intégrée dans ledit traité). Conclusion: l’UE on y entre de force puis on ne peut plus en sortir, quelle que soit la volonté des peuples…

Pour la presse britannique, Theresa May, si elle avait un peu d’honneur, devrait immédiatement démissionner.

La tactique -à terme contreproductive- de l’UE, c’est la saturation par des contrevérités et l’enlisement dans des procédures interminables. Maintenant, le Brexit tout le monde en a assez, il n’aura probablement pas lieu:

Brexit : GB touchée, UE coulée ? avec Jean-Claude Werebrouck – Poléco n°206

Le Royaume-Uni a tout à perdre d’un nouveau délai ou d’un No Brexit:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-14/brexit-delay-adds-another-dimension-of-damage-to-u-k-economy?srnd=premium-europe

La perspective pour l’Union européenne, c’est le chaos électoral lors des élections de mai 2019 se traduisant par la victoire des eurosceptiques (baissière pour les actions européennes).

https://www.strategic-culture.org/news/2019/03/10/brussels-shows-its-fear-of-euroskeptics.html

https://fr.news.yahoo.com/europ%C3%A9ennes-moscovici-pr%C3%A9voit-perc%C3%A9e-populiste-073612946.html

Cette hypothèse incroyable pour les européennes en cas de report du Brexit

Farage lui-même s’apprête à passer 5 ans de plus comme député au Parlement européen:

https://www.bloomberg.com/view/articles/2019-03-15/brexit-delay-means-five-more-years-of-nigel-farage

De toutes façons, les pitoyables dirigeants euro mondialistes et multiculturalistes, partisans de l’abolition des frontières et du Grand Remplacement des populations de souche par des immigrés employables ou plutôt exploitables à bas coût, actuels (Merkel, Macron, Juncker) sont devenus incapables de sortir l’UE de son marasme économique et monétaire comme de la sécuriser contre le terrorisme (islamiste) et de la réformer démocratiquement.

Raison pour laquelle nous ne traitons plus les actifs (actions ou obligations) européens mais privilégions les actifs US.

Depuis des années d’ailleurs, les actions US sur-performent les actions européennes et cela n’a pas de raison de cesser:

https://www.atlantico.fr/decryptage/3568054/l-europe-est-morte-en-1989-benoit-rayski

http://www.24hgold.com/francais/actualite-or-argent-macron-l-europe-et-le-chaos.aspx?article=15218005562H11690&redirect=false&contributor=H.+Seize

Privatisations : pourquoi le gouvernement fait n’importe quoi !

https://www.youtube.com/watch?v=Z6YAb1ZpDhE

Un ancien préfet dit qu’il y a des milliers de gens armés dans les banlieues !

https://www.youtube.com/watch?v=sooMqnfLU98

Voir: Macron, la grande Mascarade – Le Zoom avec Ivan Rioufol:

https://www.youtube.com/watch?v=R9CGSlAmqnk

La France a un président voyou dégénéré et grotesque, le général de Gaulle doit se retourner dans sa tombe:

https://www.geopolitica.ru/fr/article/macron-ce-vieil-inverti-de-chez-petrone-ou-loccident-degenere

http://resistancerepublicaine.eu/2019/03/14/il-faut-se-debarrasser-de-macron-ce-type-est-un-fou-dangereux-regardez-son-clip-des-europeennes/

Voir: Edwy plenel defend les gilets jaunes contre le crétinisme de macron:

https://www.youtube.com/watch?v=O-mST2YCPVg

François Asselineau et Philippe de Villiers ont raison (mais Marine Le Pen, Nicolas Dupont-Aignan, Jean-Luc Mélenchon, etc. ont tort et s’ils arrivaient au pouvoir la France perdrait encore du temps parce qu’ils se sont ralliés à l’euro et à l’UE): on ne peut pas réformer l’UE ni l’euro, il faut les abandonner le plus vite possible avant qu’ils fassent plus encore de dégâts:

Voir François Asselineau et François Chouard:

http://www.lefigaro.fr/elections/europeennes/francois-asselineau-invite-du-talk-20190311

https://www.youtube.com/watch?v=ImLwIEdfqNY

Voir Philippe de Villiers:

https://www.youtube.com/watch?v=xQGKFzMEUj8

https://www.youtube.com/watch?v=8VfO0-gxa88

https://www.youtube.com/watch?v=LRlWS4U1rQo

https://www.youtube.com/watch?v=pW2f3vx0NJo

______________

https://www.letemps.ch/monde/regis-debray-leurope-centre-monde-ne-lest-plus

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/deconstruire-le-pacte-de-stabilite-pour-assainir-l-europe-810164.html#xtor=AL-13

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-10/for-german-industry-no-shelter-from-economic-storm?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-13/germany-s-economy-has-already-lost-about-38-billion-to-one-offs?srnd=premium-europe-

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-12/germany-is-paralyzed-by-an-impossible-choice?srnd=premium-europe

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/l-italie-va-rejoindre-les-nouvelles-routes-de-la-soie-1649755.html-

L’Allemagne de Merkel et d’Annegret Kramp-Karrenbauer qui devrait lui succéder et la France de Macron déjà à couteaux tirés:

https://fr.yahoo.com/news/merkel-prend-distances-macron-leurope-175636068.html

https://www.lepoint.fr/europe/europe-l-explosive-reponse-de-berlin-a-macron-10-03-2019-2299623_2626.php#

https://www.huffingtonpost.fr/2019/03/11/merkel-soutient-lidee-dun-siege-europeen-unique-a-lonu-au-detriment-de-la-france_a_23689745/?xtor=AL-32280680?xtor=AL-32280680

https://www.20minutes.fr/monde/2470119-20190311-reformes-ue-merkel-favorable-siege-europeen-unique-onu?xtor=RSS-176

Au chapitre des difficultés structurelles de l’Union européenne, il y a la question de sa mauvaise politique monétaire organisant l’euthanasie des rentiers et de ses limites déjà atteintes qui l’empêcheraient de faire face à un krach boursier:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-13/rajan-says-very-little-ammunition-left-for-boj-and-ecb

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-09/not-so-super-mario-draghis-day-reckoning-has-arrived

Europe is so weak it can’t even handle 0% interest rates

.

https://leblogalupus.com/2019/03/11/economisme-la-bce-ne-sait-plus-comment-stopper-le-monstre-quelle-a-cree/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-14/ecb-near-end-of-road-seeks-government-backup-to-support-economy?srnd=premium-europe

Voir:  Pourquoi le piège des taux bas est en train de se refermer sur nous !


https://www.youtube.com/watch?v=WcVkMP-fgpM