La plus grande confusion règne sur les marchés d’actions (manipulés comme ils l’ont rarement été pour tenter d’éviter leur krach), en raison de l’instabilité politique, aux USA et en Europe surtout, et du ralentissement économique mondial global; de telle sorte qu’il faut à notre avis ne garder que des positions légères en attendant que la situation s’éclaircisse

La plus grande confusion règne sur les marchés d’actions (manipulés comme ils l’ont rarement été pour tenter d’éviter leur krach, ce qui explique les fluctuations journalières très inhabituelles meurtrières de plusieurs centaines de points à la hausse ou à la baisse sur le Dow Jones des Industrielles), en raison de l’instabilité politique, aux USA et en Europe surtout, et du ralentissement économique mondial global; de telle sorte qu’il faut à notre avis ne garder que des positions légères en attendant que la situation s’éclaircisse d’ici la prochaine hausse du taux directeur de la Fed du 19 décembre.

La chute des prix du pétrole est emblématique du ralentissement économique mondial:

Oil Bust Redux? WTI Futures Plunge over 18% Since October ’18 to $56.51

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-14/what-s-behind-the-slump-in-the-oil-price-85-weak-demand-chart?srnd=premium-europe

https://www.marketwatch.com/story/chinas-coming-recession-has-pushed-oil-below-60-2018-11-13

https://www.capital.fr/entreprises-marches/chine-la-croissance-economique-tombe-au-plus-bas-depuis-9-ans-1311808

https://www.capital.fr/entreprises-marches/coup-darret-pour-la-croissance-allemande-freinee-par-lautomobile-1315714

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-14/japan-german-contractions-open-cracks-in-global-economy?srnd=premium-europe

Les investisseurs réduisent massivement leur exposition aux marchés financiers:

https://www.topdowncharts.com/single-post/2018/11/01/Global-Institutional-Investors-Sell-Stocks

Les nuages s’amoncellent sur les marchés d’actions US:

Les traders algorithmes, de véritables prédateurs, par leurs achats et ventes incessants, entretiennent une volatilité cassant toute possibilité de tendance suivie plus d’un ou deux jours.

L’administration Trump, qui a réussi à faire cesser la chute d’octobre des actions US juste avant les midterms en faisant croire à un accord commercial imminent entre les USA et la Chine (lequel n’a actuellement pas de réalité), a repris ces derniers jours le même conte de fées qui semble avoir enrayé leur rechute de novembre, tout au moins pour ce qui concerne le Dow Jones des Industrielles et le Standard and Poors 500.

Lire, trois commentaires importants:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-16/hoping-fed-or-trump-can-save-stocks-stifel-says-don-t-bet-on-it?srnd=markets-vp

https://www.marketwatch.com/story/these-two-big-catalysts-could-kick-the-sluggish-bull-market-in-stocks-into-high-gear-2018-11-15

https://www.reuters.com/article/us-investment-summit-bass-idUSKCN1NJ2J1

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https://www.zerohedge.com/news/2018-11-15/stocks-slammed-after-ross-says-us-still-plans-25-china-tariffs-january

https://www.cnbc.com/2018/11/15/us-trade-rep-said-to-tell-executives-next-china-tariffs-on-hold.html

https://www.washingtonpost.com/news/josh-rogin/wp/2018/11/13/pence-its-up-to-china-to-avoid-a-cold-war/?noredirect=on&utm_term=.ffddd52b3e80

Des têtes-épaules inversées, plutôt haussières à court terme, semblent se dessiner sur les deux indices:

De telle sorte qu’il pourrait y avoir un dernier rally assez fort de court terme sur les deux principaux indices US (le Dow Jones des Industrielles et le Standard and Poors 500), sur lesquels nous avons couvert nos shorts et conservé quelques achats de calls; mais probablement pas très fort sur le Nasdaq, qui est plombé par la chute des FAANGs et autres actions internet ou technologiques, entré en Bear Market, que le conte de fées de l’administration Trump ne parviendra pas à faire repartir vraiment, le seul indice sur lequel nous gardons des achats modérés de puts.

https://www.marketwatch.com/story/wall-streets-herd-is-now-much-too-bullish-about-the-sp-500-2018-11-15?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/be-prepared-for-more-twists-and-turns-in-the-stock-market-according-to-elliott-wave-theory-2018-11-12

Lire:

http://stockcharts.com/members/analysis/20181117-1.html

Le Nasdaq et l’indice FAANGs en Bear Market:

https://www.businessinsider.fr/goldman-sachs-demande-apple-iphone-chute

https://www.marketwatch.com/story/apples-stock-flirts-with-bear-market-after-guggenheim-cuts-rating-earnings-outlook-2018-11-14?mod=newsviewer_click

https://www.businessinsider.fr/amazon-va-echouer-et-faire-faillite-un-jour-dit-jeff-bezos

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-16/chipmaker-etfs-get-trading-spike-as-projections-for-semis-weaken?srnd=markets-vp

https://www.marketwatch.com/story/google-parent-alphabets-stock-becomes-2nd-fang-to-produce-death-cross-and-netflix-is-next-2018-11-15

https://www.businessinsider.fr/us/next-stock-market-crash-traders-scared-about-tech-signaling-disaster-2018-11?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-11-16&utm_term=BI%20Prime%20Select

https://www.bluewin.ch/fr/techno/zuckerberg-monte-au-creneau-pour-defendre-facebook-empetre-dans-une-nouvelle-polemique-172271.html

https://www.marketwatch.com/story/amd-stock-drops-6-after-hours-following-nvidia-gpu-inventory-issues-2018-11-15?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/nvidia-has-a-pascal-problem-and-its-stock-is-plunging-after-earnings-2018-11-15

C’est dangereux les FAANGs:

https://www.bluewin.ch/fr/infos/international/des-agents-de-la-cia-demasques-et-liquides-au-moyen-dune-simple-recherche-google-170953.html

Toutefois, même si le S&P 500 peut remonter une dernière fois, tout indique qu’il devrait ensuite confirmer son retournement durable de tendance à la baisse:

Dans la « guerre » commerciale et économico-politique entre les deux principales puissances, soit l’administration Trump lamentablement capitulera soit cela durera des années jusqu’à ce que l’une ou l’autre terrasse son adversaire ou qu’elles s’épuisent mutuellement.

Lire, important:

https://www.cnbc.com/2018/11/15/us-and-china-rivalry-goes-beyond-trade-says-ray-dalio-founder-of-worlds-largest-hedge-fund.html

https://www.marketwatch.com/story/china-always-promises-to-stop-cheating-on-trade-but-never-does-2018-11-14

Si Trump capitule devant la Chine, toute sa présidence s’effondrera:

https://www.cnbc.com/2018/11/15/white-house-clash-kudlow-navarro-dispute-not-a-win-for-china-in-trade.html

Sans oublier que, dès janvier 2019, une lutte féroce, très dommageable pour les marchés d’actions US, va s’engager aux USA entre Trump et les Républicains d’une part et les Démocrates d’autre part pour s’assurer la victoire lors de l’élection présidentielle de 2020, lutte qui remettra en cause tout ce que Trump a pu faire de bien jusqu’ici.

A cet égard, ceux des électeurs US qui ont voté démocrate aux midterms ont fait une erreur majeure en choisissant le globalisme contre la liberté qui fera entrer les USA en récession du fait de l’impossibilité dans laquelle l’administration Trump se trouvera de soutenir additionnellement l’économie US (par un programme de grands travaux et par de nouvelles baisses d’impôt des particuliers) et du sabotage auquel se livreront les leaders démocrates dont le seul programme consiste à abattre Trump.

Les Démocrates vont tout casser:

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/stocks-democrats-trump-midterm/2018/11/07/id/889725/

https://www.cnbc.com/2018/11/06/scaramucci-dems-winning-midterms-debilitating-for-trump-and-americans.html

https://www.cnbc.com/2018/11/16/stock-sell-off-worse-than-growth-data-would-predict-goldman-sachs.html

https://www.cnbc.com/2018/11/15/bernie-sanders-targets-walmart-calls-for-15-minimum-wage.html

https://www.cnbc.com/2018/11/14/north-american-trade-deal-must-change-to-pass-congress-democrat-bill-pascrell-says.html

https://www.cnbc.com/2018/11/14/maxine-waters-days-of-easing-bank-regulations-will-come-to-an-end.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-07/deutsche-bank-s-trump-ties-will-get-scrutiny-maxine-waters-says?srnd=premium-europe

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/midterms-donald-trump-sur-la-voie-royale-pour-la-presidentielle-de-2020-796773.html#xtor=AL-13

D’autant que la Federal Reserve de Powell est bien décidée à continuer sa politique monétaire restrictive de hausse des taux d’intérêt et de réduction de son bilan, baissière pour les marchés financiers mondiaux.

http://www.alt-market.com/articles/3575-the-fed-will-continue-tightening-until-everything-breaks

En Europe le chaos est déjà là. Outre le Brexit que Theresa May continue de saboter depuis deux ans et demi, faute d’avoir la compétence pour le réaliser, ce qui la place en situation d’être éjectée par les électeurs ou le parlement britanniques; Merkel et Macron, tout aussi incompétents, poursuivent leurs politiques incohérentes de rigueur budgétaire, de baisse du pouvoir d’achat et d’immigration à tout-va et même en rajoutent en matière d’intégration européenne (on en est à parler d’un projet fou d’ « armée européenne » !!!), alors que l’Union européenne sous sa forme actuelle a complètement échoué, d’où leur rejet par leurs peuples et les politiques non conformistes de relance des gouvernements italien, hongrois, polonais, etc. pour tenter d’échapper au désastre final.

https://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/accord-sur-le-brexit-quatre-ministres-demissionnent-theresa-may-sur-la-touche-797572.html#xtor=AL-13

https://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/accord-sur-le-brexit-quatre-ministres-demissionnent-theresa-may-sur-la-touche-797572.html#xtor=AL-13

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-13/in-defiance-of-trump-merkel-backs-macron-s-call-for-eu-army

https://www.marianne.net/monde/twitter-donald-trump-doigt-honneur-emmanuel-macron

https://www.atlantico.fr/decryptage/3558756/pourquoi-emmanuel-macron-risque-d-aggraver-l-affaiblissement-de-l-europe-en-agitant-la-chimere-de-la-souverainete-europeenne-edouard-husson-

http://www.atlantico.fr/decryptage/coralie-delaume-elites-francaises-ont-rapport-maladif-allemagne-qui-pour-part-ne-cesse-germaniser-toujours-plus-europe-3538471.html?yahoo=1

http://www.atlantico.fr/decryptage/comment-allemagne-est-faite-offrir-europe-plateau-argent-coralie-delaume-3537340.html?yahoo=1

Emmanuel Macron, ou le parti de l’étranger, quarante ans après

Le Maire, Merkel, Macron : les globalistes exigent une Europe « empire », jacobine, fiscale et militaire

http://www.atlantico.fr/decryptage/grand-bond-en-avant-vers-europe-allemande-est-en-marche-friedrich-merz-angela-merkel-edouard-husson-3551957.html

Le peuple « Français » n’a plus le droit de disposer de lui-même

La civilisation européenne va-t-elle survivre ?

Général Gomart : « l’invasion de l’Europe par les migrants est programmée, contrôlée et acceptée »

https://www.valeursactuelles.com/societe/inchallah-une-enquete-choc-denonce-lislamisation-de-la-seine-saint-denis-99831

https://www.marianne.net/societe/davet-lhomme-et-l-islamisation-en-seine-saint-denis-bienvenue-dans-la-realite

http://www.atlantico.fr/decryptage/traite-maastricht-25-ans-apres-entree-en-vigueur-sombre-bilan-dirigeants-europeens-ue-mathieu-mucherie-3548762.html?utm_campaign=quotidienne&utm_medium=email&utm_source=newsletter

http://www.atlantico.fr/decryptage/entretiens-berlinois-lent-reflux-deni-realite-edouard-husson-3541863.html

http://www.atlantico.fr/decryptage/sombre-bilan-merkelien-apres-angela-merkel-deluge-politiciens-chacun-pour-soi-cdu-france-allemagne-remi-bourgeot-3546001.html

https://www.atlantico.fr/decryptage/3558712/budget–et-pendant-que-rome-rejette-les-demandes-de-la-commission-europeenne-la-france-lache-500-millions-d-euros-d-aides-supplementaires

https://www.atlantico.fr/decryptage/3558696/gilets-jaunes–pourquoi-le-gouvernement-aurait-pu-faire-beaucoup-plus-simple-que-son-usine-a-gaz-d-aides-aux-menages-modestes

L’Allemagne poursuivra après Merkel sa politique unilatérale de puissance dans son seul intérêt au sein de l’UE de telle sorte que les illusions de Macron de s’associer avec elle sont sans aucun objet:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-14/merkel-party-contender-tells-france-that-germany-comes-first?srnd=premium-europe

Lire, important: L’Italie bientôt en dehors de l’euro zone

https://www.zerohedge.com/news/2018-11-15/italian-yields-spike-after-salvini-advisor-warns-italy-will-exit-eurozone-if-league

https://www.challenges.fr/monde/europe/l-italie-refuse-de-plier-face-a-bruxelles-et-maintient-son_625710#xtor=CS3-89-[L’Italie%20refuse%20de%20plier%20face%20%C3%A0%20Bruxelles%20et%20maintient%20son%20budget]

On s’abstiendra de prendre des positions sur les marchés d’actions européens ou asiatiques:

https://www.newsmax.com/finance/hansparisis/emerging-markets-fed-rate/2018/11/13/id/890454/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-12/mexican-stocks-drop-with-peso-after-senate-defies-lopez-obrador?srnd=markets-vp

Le drame de la globalisation actuelle c’est qu’elle détruit la classe moyenne occidentale:

L’euro et le franc suisse, dans lesquelles nous conservons nos actifs liquides faute de mieux, sont remontés contre le dollar US, étant donné la chute de la livre sterling.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-16/morgan-stanley-says-dollar-s-bull-run-has-ended-time-to-sell?srnd=markets-vp

https://www.cnbc.com/2018/11/15/sterling-plunges-after-uk-brexit-minister-dominic-raab-resigns.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-13/u-s-dollar-s-safe-haven-status-may-not-be-so-safe-bofa-says

L’or est aussi remonté par rapport au dollar US et nous avons pris des positions à la hausse non pas sur ce métal mais sur les actions des sociétés minières via l’achat du NUGT.

L’indice des sociétés minières est très bon marché:

A noter que les électeurs suisses vont avoir le 25 novembre à se prononcer à propos de l’initiative populaire sur l’autodétermination; puissent-ils confirmer le choix de leur démocratie directe et de leur souveraineté nationale en refusant d’abandonner leurs lois à des juges et à des pouvoirs étrangers.

Initiative pour l’autodétermination

https://www.letemps.ch/suisse/christoph-blocher-juges-etrangers-baillis-modernes

Les indices boursiers US n’ayant pas été en mesure de franchir leurs résistances à la hausse, ils sont repartis à la baisse entrainant avec eux toutes les bourses d’actions mondiales

Les indices boursiers US n’ayant pas été en mesure de franchir leurs résistances à la hausse, ils sont repartis à la baisse entrainant avec eux toutes les bourses d’actions mondiales (européennes en particulier), de telle sorte que nous avons repris nos positions récentes short dans l’idée qu’ils peuvent rechuter sur leurs plus bas récents de fin octobre / début novembre 2018, soit aux alentours de 2.600 / 2.560 sur le S&P 500. Plus que jamais, il ne faut traiter que les indices boursiers et les ETF en s’abstenant de traiter les actions individuelles.

Lire:

— TECH STOCKS CONTINUE TO LEAD MARKET LOWER
— TECHNOLOGY SPDR SLIPS FURTHER BELOW ITS 200-DAY AVERAGE
— APPLE IS DROPPING TOWARD ITS 200-DAY LINE AS MICROSOFT WEAKENS– BROADCOM AND INTEL LEAD CHIP STOCKS SHARPLY LOWER
— S&P 500 IS BACK BELOW ITS 200-DAY LINE
— AN UPSIDE BREAKOUT IN THE DOLLAR IS WEIGHING ON GLOBAL STOCKS

https://stockcharts.com/members/analysis/20181112-1.html


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https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-11/asia-stocks-to-start-week-with-drop-pound-slips-markets-wrap?srnd=premium-europe

https://www.marketwatch.com/story/cnbcs-jim-cramer-says-stock-market-is-in-a-very-serious-correction-and-theres-nowhere-to-hide-2018-11-12?mod=MW_story_top_stories

https://www.cnbc.com/2018/11/12/the-reasons-to-be-bearish-on-the-market-now-are-swamping-the-bull-case.html

Les graphiques de Rambus Chartology sont parfaitement clairs:

Objectif possible de baisse: vers 2.600 / 2.560 sur le S&P 500

Les métaux précieux et les matières premières, sur lesquels il ne faut pas avoir de positions longues, sont eux aussi clairement orientés à la baisse étant donné la fermeté du US Dollar Index:

Évolution intraday du dollar index ce jour:

La défaite de Trump et des Républicains aux élections de midterm ayant été limitée, et non pas complète comme certains l’attendaient, les indices boursiers US sont nettement repartis à la hausse

La défaite de Trump et des Républicains aux élections de midterm ayant été limitée, et non pas complète comme certains l’attendaient, les indices boursiers US sont nettement repartis à hausse en produisant des signaux d’achat, de telle sorte que nous avons repris sur ces indices des positions longues, alors que nous étions restés par prudence jusqu’au résultat desdites élections long + short de façon équilibrée avec de petites positions.

Le pire à court terme, que beaucoup redoutaient, a été évité:

https://www.zerohedge.com/news/2018-11-06/shiller-if-trump-loses-tonight-it-could-launch-period-chaos

https://www.marketwatch.com/story/disaster-avoided-trump-is-just-the-third-president-in-104-years-to-gain-senate-seats-in-a-midterm-election-2018-11-07?mod=newsviewer_click

On peut donc estimer que les mois de novembre et de décembre 2018 devraient permettre auxdits indices de remonter sur leurs plus hauts de l’année, sans toutefois les casser parce que la « cohabitation » que Trump va devoir affronter dès le 3 janvier 2019 avec la Chambre des représentants démocrate pourrait produire en 2019 une situation chaotique.

If Democrats win the House, history says the stock market will struggle next year:

https://www.cnbc.com/2018/11/06/midterm-elections-are-not-always-positive-for-the-stock-market.html

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Gridlock in Washington won’t be good for a stock market thirsty for more tax cuts and spending

https://www.cnbc.com/2018/11/06/gridlock-in-washington-wont-be-good-for-this-stock-market.html

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http://www.businessinsider.fr/us/stock-market-crash-4-main-drivers-of-strength-past-their-prime-2018-11?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%20Weekend%202018-11-05&utm_term=BI%20Prime%20Select

Nous reviendrons en détail sur tout cela dans un prochain commentaire.

A noter que les monnaies européennes, l’euro et le franc suisse en particulier dans lesquels nous conservions nos actifs liquides, continuent de bien se tenir contre le dollar US qui s’affaiblit.

Nous restons à l’écart des indices boursiers européens qui ne nous inspirent aucune confiance en raison de affaiblissement de l’économie de ce continent et des problèmes structurels de la zone euro

https://www.latribune.fr/economie/union-europeenne/zone-euro-coup-de-frein-sur-la-croissance-796469.html#xtor=AL-13

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/eurozone-growth-slows-to-4-year-low-italy-stagnates-global-recession-risk-up-XTj5Giwdmk6b6CUjVZ82NA/

Le krach mondial rampant des marchés d’actions devrait se poursuivre jusqu’aux élections US de mid-term du 6 novembre 2018 puis, si elles étaient gagnées par Trump et les Républicains, faire place à une reprise limitée; mais, si elles étaient perdues par eux, se transformer en déroute durable

Le marché baissier actuel devrait se poursuivre jusqu’aux élections US de mid-term du 6 novembre 2018 (au moins sur les plus bas de février 2018 en ce qui concerne les indices boursiers US) puis faire place à une reprise limitée ou bien à l’éclatement de la bulle boursière, selon que Trump et les Républicains gagneront ou perdront ces élections. Parce que, dans le cas où les Américains commettraient l’erreur de remettre les Démocrates en contrôle de l’une ou des deux Chambres du Congrès US, ces derniers dès janvier 2019 paralyseraient les politiques pro-growth de Trump (en revenant sur la baisse des impôts en particulier) et s’emploieraient activement à tenter de l’ « impeacher », ce que les marchés boursiers sanctionneront tout de suite sans attendre janvier 2019.

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/kudlow-dow-democrats-pro-growth/2018/10/23/id/887562/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-22/beware-midterms-tail-risk-that-could-roil-the-u-s-yield-curve?srnd=premium-europe

Trump n’en a pas assez fait pour la classe moyenne US:

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/americans-trump-economy-finances/2018/10/25/id/887888/

https://www.marketwatch.com/story/most-americans-say-their-finances-have-not-improved-since-the-2016-election-2018-10-25?mod=family-finances

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Ne pas avoir avant l’élection US d’action, d’obligation ou de parts de fonds d’investissement, quelque soit leur nationalité; que des options et des ETF (en quantité limitée) ou du cash.

https://www.marketwatch.com/story/dont-get-too-cute-looking-for-a-stock-market-bottom-just-yet-chart-watcher-warns-2018-10-25?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/the-wall-street-analyst-who-called-this-stock-market-rout-sees-another-nasty-drop-for-the-sp-500-2018-10-25?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/10/24/stocks-could-fall-another-10percent-before-finding-a-bottom-piper-jaffray.html

http://www.businessinsider.fr/us/bond-market-sell-off-real-killer-threatening-after-decades-in-hiding-2018-10?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-10-20&utm_term=BI%20Prime%20Select

Passer d’un marché baissier limité à l’éclatement durable de la bulle boursière, ce n’est pas du tout la même chose:

Les dégâts sont déjà considérables:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-24/70-sp-500-stocks-are-already-correction

Dans le cas d’un marché baissier limité, comme actuellement, le S&P 500 (sur lequel il faut être à la vente short -acheteur de puts- mais avec une petite protection longue en cas de reprise -acheteur de calls-), c’est-à-dire Long / Short comme nous le sommes, devrait chuter vers les 2.512 puis se reprendre légèrement (permettant ainsi de sortir les calls et de renforcer les puts) mais; dans le cas de l’éclatement durable de la bulle boursière, il devrait chuter vers 2.378 puis vers 2.244 (il faudra donc n’avoir alors que des achats de puts).

Nos objectifs de chute du Nasdaq (le plus sur-évalué) sont pires que sur les autres indices US: 6.628 dans le cadre du marché baissier actuel mais en cas d’éclatement de la bulle: 6.172 voire 5.715:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-24/top-tech-moguls-lose-33-billion-as-nasdaq-drops-most-since-2011?srnd=premium-europe

http://www.businessinsider.fr/amazon-nasdaq-bourse-26-octobre-2018

Nous resterons de toutes façons dans un marché baissier des actions en raison de l’assèchement des liquidités par la Fed et bientôt par la BCE:

Buy the dip is dead:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-24/morgan-stanley-buy-dip-dead

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-20/perfect-storm-ominous-problem-global-liquidity

Pas de changement de politique de la Fed en vue avant 30% de baisse des actions US puisque c’est dégonfler préventivement la bulle boursière qu’elle veut:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-25/wall-street-says-far-more-pain-needed-before-fed-put-kicks-in

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Le Système monétaire international ne fonctionne pas, les banques centrales ne faisant qu’alterner création exagérée de liquidités puis contraction toute aussi exagérée desdites liquidités; sa réforme n’a été que trop repoussée:

Lire:

https://www.amazon.fr/faux-monnayeurs-Sortir-mon%C3%A9taire-mondial-%C3%A9viter/dp/2755402644

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La valorisation des actions US par rapport au PNB US est à son maximum historique possible:

Important:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-23/average-stock-overvalued-somewhere-between-tremendously-and-enormously

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-faces-unlimited-downside-risk-warns-veteran-trader-2018-10-23?mod=newsviewer_click

Tôt ou tard, la politique restrictive de la Fed, qui provoque déjà une récession rampante dans presque tout le monde entier en faisant chuter les marchés d’actions et en faisant monter les taux d’intérêt internationaux, tout en entrainant un dollar US trop cher, provoquera aussi une récession économique aux USA:

Lire:

Hurt So Good? Credit Default Swaps Index Volume Highest In Five Years (And It Was Only For The First Half!)

http://worldoutofwhack.com/2018/10/20/high-probability-of-global-recession/

L’économie US ralentit déjà nettement:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-25/pending-home-sales-slump-5th-straight-month

https://www.newsmax.com/finance/economy/durable-goods-business-investment/2018/10/25/id/887898/

Les déficits US ne se réduisent pas:

https://www.marketwatch.com/story/trade-gap-in-september-widens-even-as-exports-jump-2018-10-25?mod=newsviewer_click

Intéressant:

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/eight-reasons-a-financial-crisis-is-coming-ZQOvhrkkSEKxlWOjxlG-xQ/

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/expect-a-lost-decade-stock-market-rout-only-just-a-start-44FVOfmLVEG999gIr4ud2Q/

Félix Zulauf, financier respecté en Suisse, voit un effondrement des actions US entrainant tous les autres marchés d’actions mondiaux à la baisse… Il conseille de ne pas acheter d’or parce qu’il prévoit une forte hausse du dollar US (devenu avec le pétrole les deux seules valeurs refuges):

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-20/ecb-worst-run-central-bank-world-feliz-zulauf-sees-30-plunge-us-stocks-taking-world

Les marchés d’actions européens et émergents, déjà baissiers, accélèreront leur chute avec la fin du Quantitative Easing de la BCE fin décembre 2018:

Objectif minimum de chute des actions européennes: 308 puis beaucoup plus bas si Draghi imite Powell:

https://www.latribune.fr/bourse/la-bourse-de-paris-sous-le-choc-des-incertitudes-geopolitiques-et-du-plongeon-des-techs-americaines-795548.html#xtor=AL-13

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-25/draghi-says-balance-of-risks-hasn-t-changed-as-growth-wobbles?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-25/ecb-sticks-to-plan-to-rein-in-stimulus-even-as-outlook-darkens?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-24/trade-woes-set-up-euro-area-economy-for-disappointing-year-end?srnd=premium-europe

https://fr.yahoo.com/news/brexit-les-europ%C3%A9ens-et-may-tuent-tout-espoir-172432283.html

https://www.marketwatch.com/story/shares-of-germanys-biggest-lender-deutsche-bank-flirt-with-lowest-closing-price-ever-2018-10-24?mod=newsviewer_click

Objectif de baisse sur les actions émergentes: 27

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-24/asia-s-stock-benchmark-enters-bear-market-with-no-end-in-sight?srnd=premium-europe

Le krach chinois est le pire, parce toutes les statistiques concernant ce pays sont faussées par les autorités communistes:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-26/here-are-the-reasons-china-s-equity-rout-is-getting-even-worse?srnd=premium-europe

China’s Economy Is Not Crashing, It’s Worse Than That

https://www.marketwatch.com/story/here-are-the-early-signs-chinas-stock-market-woes-are-starting-to-infect-the-rest-of-the-world-2018-10-23?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-23/one-of-china-s-biggest-funds-is-getting-ready-to-dump-stocks

Le yuan chinois à son plus bas historique. Et si la Chine faisait faillite?

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-26/china-s-yuan-declines-toward-weakest-level-in-more-than-a-decade

Pour le moment, l’euro/dollar US ne casse toujours pas à la baisse son support vers 1,13; il importe donc, tant que cela ne se produit pas, de garder son cash en euros et en francs suisses et d’arbitrer contre les monnaies européennes les dollars US que l’on utilise pour intervenir sur les marchés financiers :

La crise budgétaire italienne est exagérée, le nouveau gouvernement italien doit relancer son économie

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2018-10-26/italy-s-budget-isn-t-as-crazy-as-it-seems?srnd=premium-europe

Mais la pérennité de la zone euro est en risque:

‘This Is an Existential Test of the Eurozone’

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-23/euro-zone-s-moment-of-truth-as-credit-investors-bid-qe-farewell?srnd=premium-europe

https://www.marketwatch.com/story/italy-is-the-no-1-risk-factor-in-the-fourth-quarter-for-european-investments-2018-10-23

Sauf évènement exceptionnel, notre prochain commentaire interviendra au lendemain des élections US le 7, le 8 ou le 9 novembre 2018, lorsque les résultats seront connus, pas avant.

Le krach des marchés d’actions est à redouter partout

Le graphique ci-dessous du Wilshire 5000, l’indice boursier US le plus large, qui devrait baisser à un moment ou à un autre sur son plus bas de février 2018 au moins, montre que le krach des marchés d’actions est à redouter partout:

Le Rally du Chat Mort (Dead Cat Bounce) étant terminé, les indices boursiers US sont probablement en situation de chuter très vite de 10 / 15% supplémentaires

A deux semaines des élections de mid term aux USA qui pourraient voir les Démocrates gagner une ou les deux chambres du Congrès, ce qui annoncerait la paralysie progressive de l’Administration Trump et la bataille visant à déclarer son impeachment dès le début 2019 (avec peu de chances d’y parvenir mais c’est l’intention qui compte), le risque sur les actions et les obligations US n’a jamais été aussi sérieux depuis son élection. 

Trump est trahi par ceux qu’il a nommés: Powell, Sessions, Rosenstein, etc…

https://www.marketwatch.com/story/mueller-investigation-is-appropriate-and-independent-rod-rosenstein-says-2018-10-17?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-17/mueller-said-ready-to-deliver-key-findings-in-his-trump-probe?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-19/u-s-charges-russian-for-conspiracy-to-interfere-in-elections?srnd=premium-europe

Le rally du Chat Mort (Dead Cat Bounce) étant terminé, les indices boursiers US sont probablement en situation de chuter très vite de 10% / 15% supplémentaires.

https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-overdue-for-a-one-day-5-or-10-plunge-2018-10-18

https://www.cnbc.com/2018/10/20/a-15-percent-correction-is-the-gut-check-the-market-needs-jim-paulsen.html

 

THE THREE DOW AVERAGES ARE GIVING BEARISH MESSAGES — THE DOW TRANSPORTS ARE FALLING THE FASTEST

https://stockcharts.com/members/analysis/20181018-1.html

Les graphiques de Rambus:

C’est le Nasdaq qui, étant le plus sur-évalué, est le plus baissier d’autant que les FAANGs et le Semiconductor n’en finissent pas de plonger (pour des raisons fondamentales que nous analyserons en détail ultérieurement).

L’assassinat du journaliste saoudien ordonné par le prince héritier Mohamed Ben Salman, le bourreau du Yémen, qui n’en est pas à sa première ni dernière abomination, complique tout:

http://www.businessinsider.fr/voici-pourquoi-softbank-touche-par-menaces-trump-arabie-saoudite-disparition-journaliste

https://www.laliberte.ch/news-agence/detail/softbank-group-chute-en-bourse-inquietudes-sur-ses-liens-avec-ryad/459395

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/trump-450-billion-investments-saudi/2018/10/19/id/887178/

La Chine vient de liquider le président d’Interpol en toute impunité…

https://fr.news.yahoo.com/p%C3%A9kin-garde-le-silence-sur-la-disparition-du-094604844.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-05/interpol-president-s-disappearance-said-to-be-probed-by-french?srnd=premium-europe

Le tableau de Hedgeye:

La dernière action des FAANGS à résister c’est Apple, ce qui ne devrait pas durer longtemps encore:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-15/apple-earnings-jeopardy-goldman-sees-unheard-collapse-chinese-smartphone-demand

Le Nasdaq Composite pourrait d’ici fin 2018 baisser jusqu’à 6.628 voire même courant 2019 jusqu’à 6.172:

https://www.cnbc.com/2018/10/19/charts-point-to-more-trouble-for-the-nasdaq-100-tradinganalysiscom.html

https://www.marketwatch.com/story/amds-stock-tumbles-after-bearish-analyst-call-to-pace-broad-sector-weakness-2018-10-19?mod=newsviewer_click

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/martin-feldstein-fed-rate-hikes/2018/10/18/id/886982/

http://www.businessinsider.fr/us/credit-risk-commonwealth-cio-brad-mcmillan-says-traders-are-ignoring-it-2018-10?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-10-18&utm_term=BI%20Prime%20Select

Les investisseurs US surtout sortent à grande vitesse des actions US et placent leurs fonds en cash au fur et à mesure que la Fed augmente ses taux courts, d’où une forte contraction des liquidités sur les marchés financiers:

D’autant que la hausse des taux US organisée par la Federal Reserve, qui sabote la politique de croissance mise en place par Trump, annonce un krach obligataire majeur aux USA:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-17/dollar-libor-at-a-10-year-high-adds-to-global-funding-headwinds?srnd=premium-europe

La cassure à la hausse du taux US à 10 ans est imminente:

https://www.cnbc.com/2018/10/18/us-treasury-yields-move-higher-ahead-of-fresh-data-earnings.html

Les obligations US sont en passe de s’effondrer:

La Fed de Powell sabote la politique de Trump et donc l’économie US en même temps que les économies des pays émergents:

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/is-the-federal-reserve-trying-to-sabotage-trump-stocks-fall-again-as-investors-are-rattled-by-fed-comments

https://www.latribune.fr/economie/international/pour-trump-sa-plus-grande-menace-c-est-la-fed-794231.html#xtor=AL-13

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/trump-fed-rate-hikes/2018/10/19/id/887121/

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/fed-bullard-recession-policy/2018/10/18/id/886938/

https://www.newsmax.com/finance/personal-finance/mortgage-rates-home-loan/2018/10/17/id/886723/

Les indices bousiers chinois, émergents et européens sont, à court terme, incapables de se reprendre sensiblement:

German Stocks Just Broke 9-Year Support, And Could Hurt The U.S.

Les pertes sur les actions européennes sont déjà colossales pour certains:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-19/-50-billion-hole-grows-as-carnage-strikes-european-stock-funds?srnd=premium-europe

http://www.businessinsider.fr/secteur-automobile-bourse-marche-europeen-constructeurs-craintes-consequences-brexit/

La guerre commerciale USA / Chine va-t-elle plomber l’économie de la Chine durablement?

https://www.bfmtv.com/economie/plombee-par-la-politique-de-donald-trump-la-croissance-chinoise-est-au-plus-bas-depuis-neuf-ans-1547672.html#xtor=AL-68

https://www.marketwatch.com/story/heres-why-investors-are-anxious-about-chinas-next-move-2018-10-18

https://www.marketwatch.com/story/wilbur-ross-cites-unsatisfactory-progress-in-trade-talks-with-eu-2018-10-17?mod=newsviewer_click

La Chine reste totalitaire et menaçante, il faut empêcher qu’elle étende son leadership:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-20/trump-claims-china-election-meddling-that-cyber-firms-don-t-see?srnd=premium-europe

http://www.atlantico.fr/decryptage/grand-bond-en-arriere-xi-jinping-est-en-train-saper-fondements-succes-economique-chine-en-creant-gigantesque-etat-policier-3537849.html

https://www.cnbc.com/2018/10/10/huawei-unveils-ai-chips-taking-aim-at-giants-like-qualcomm-and-nvidia.html

China Has Already Lost This War:

https://andmagazine.com/us/1539027103.html

La politique commerciale de Trump est justifiée par la nécessité de réduire les déficits commercial et de compte courant des USA mais inquiète certains:

Nous n’avons plus que des achats d’options calls sur les indices boursiers US échéance décembre, que nous n’avons pas encore pu sortir à un bon prix, mais nous avons repris des achats d’options puts également échéance décembre sur le Nasdaq surtout que nous augmenterons s’il y a lieu. Évidemment, zéro action individuelle et zéro obligation US, émergente ou européenne (que nous pourrons toujours reprendre en cas de changement positif de conjoncture).

Attention aux monnaies européennes, cette semaine l’euro ayant flirté avec son dernier support vers 1,13 dont la cassure exigerait d’arbitrer contre dollar US les avoirs en cash détenus en monnaies européennes:

La raréfaction du dollar US devient un problème:

The Global Dollar Shortage is Here – And It’s Becoming A Big Problem

L’euro va-t-il finalement piéger les investisseurs européens? Brexit, budget italien, dette grecque, gouvernements Merkel épuisé, Macron et Teresa May dans l’impasse, politiques inadaptées de l’Union européenne conduites par le pitoyable Juncker, en particulier austéritaires et migratoires, accentuant le risque d’explosion finale de l’ensemble UE – zone euro dont les peuples majoritairement en Europe ne veulent plus. Ceux qui pensent que l’effondrement de l’euro est inévitable vont-ils avoir raison?

http://www.atlantico.fr/decryptage/conseil-couteaux-tires-europe-lancer-sauvetage-ou-suicide-christophe-bouillaud-nicolas-goetzmann-3535650.html?yahoo=1

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-17/eu-likely-to-reject-italy-s-draft-budget-plans-oettinger-says?cmpid=BBD101818_OEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=181018&utm_campaign=openeurope

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-18/draghi-warns-against-breaking-rules-amid-italian-bond-selloff?srnd=markets-vp

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-08/salvini-says-juncker-s-austerity-regime-europe-s-real-enemy-jn05rora?srnd=premium-asia

https://www.bloomberg.com/view/articles/2018-10-17/greek-banks-can-t-break-with-their-past?srnd=premium-europe

Ce qui doit arriver arrive: c’est le signal de l’imminence de l’inversion de la courbe des taux US, organisée sciemment par la Federal Reserve de Powell, qui vient de faire chuter les indices boursiers US et mondiaux surévalués

La pratique du rodéo financier n’est pas à conseiller aux personnes n’ayant pas de gestionnaire avisé, ce qui est important n’étant pas de manquer des petits mouvements mais quand le « Big One » arrive de le détecter à temps pour ne pas se faire piéger:

Ce qui doit arriver arrive. Le graphique ci-dessous du 5 octobre 2018 donnant le signal de l’imminence de l’inversion de la courbe des taux US en relation avec la sur-évaluation du S&P500 montrait à l’évidence le risque de chute dudit S&P500 et des autres indices boursiers US et mondiaux qui s’est produit cette semaine:

D’autant que le Risk Indicator sur les actions US de Goldman Sachs est à son plus haut vers 76%, ce qui signale la sur-évaluation historique extrême intenable des dites actions:

_______________________________________

Nous expliquions ainsi notre stratégie lors de notre dernier commentaire du 6 octobre 2018:

« Nous restons donc dans l’idée qu’il ne faut pas acheter d’actions individuelles et pas non plus d’obligations mais continuer avec la stratégie de moindre risque Long+Short sur les indices boursiers US d’achats simultanés d’options calls et d’options puts selon les indices (plus de calls sur le Dow Jones mais plus de puts sur le Nasdaq, autant des unes et des autres sur le S&P500). D’ici fin décembre 2018, échéance sur laquelle nous sommes placés, les indices US soit monteront fortement soit baisseront fortement et c’est alors que notre stratégie se révèlera ultra payante, comme elle l’a déjà été en début d’année 2018 ».

« Les actions des FAANGS sont devenues les plus risquées… »

« Quant aux marchés d’actions émergents et européens, il importe de s’abstenir de les traiter ».

_______________________________________

Nous avons donc eu raison beaucoup plus tôt que prévu et les gains obtenus cette seule semaine écoulée sur nos comptes clients en gestion sont très importants (d’une dizaine à plusieurs dizaines de pour cents de leur capital).

Le graphique ci-dessous de Rambus confirme que le plus haut a été atteint sur le S&P 500 (et la plupart des autres indices boursiers US et mondiaux) pour longtemps, très longtemps…

Tous les indices boursiers US et mondiaux ont chuté (un  bel exemple de l’absurdité de la mondialisation dérégulée sans frontières et de la financiarisation à outrance des économies qui ont supprimé l’étanchéité des marchés les uns par rapport aux autres), près de 15 trillions de dollars US sont partis en fumée… Il y aura des reprises techniques temporaires, du style rebond du chat mort (Dead Cat bounce), aux USA surtout, mais, après de tels mouvements de baisse, la tendance haussière pluriannuelle est partout cassée. La prochaine rechute ne pourra pas être stoppée par personne.

https://www.businessinsider.com/stock-market-crash-markets-behaving-in-rare-fashion-signaling-more-pain-2018-10?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-10-13&utm_term=BI%20Prime%20Select

https://www.cnbc.com/2018/10/12/charles-schwab-sees-the-possibility-of-a-full-10percent-correction.html

Les indices boursiers US, après une petite reprise, ont encore beaucoup de place à la baisse:

Un vrai massacre:

Ce sont surtout les actions européennes et émergentes qui ont chuté:

http://www.businessinsider.fr/reaction-bourses-asie-dow-jones-dax-cac-11-octobre-2018

https://www.investing.com/news/stock-market-news/asia-shares-swoon-to-19month-lows-investors-await-us-data-1639753

Comme la Federal Reserve de Powell continuera de monter ses taux d’intérêt et de réduire la taille de son bilan, en dépit de l’absence d’inflation aux USA et des protestations de Trump et de quelques bons économistes, ce qui fera exploser le service de la dette US (tous les Américains paieront l’addition);

https://www.cnbc.com/2018/10/10/mohamed-el-erian-market-selloff-wont-stop-the-fed-rate-hikes.html

Il faut fermer la Federal Reserve US… avant qu’il ne soit trop tard

Trump Is Right: The Federal Reserve Is Crazy And Here Are 101 Reasons Why It Should Be Shut Down

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-12/whalen-donald-trump-right-about-fed

https://www.theautomaticearth.com/2018/10/of-course-the-fed-is-crazy/

https://www.marketwatch.com/story/why-one-economist-says-trump-is-right-about-the-fed-2018-10-10?mod=newsviewer_click

https://www.cnbc.com/2018/10/10/cramer-remix-i-have-a-better-handle-on-the-sell-off-than-the-fed.html

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/jim-cramer-fed-companies-concern/2018/10/10/id/885651/

https://www.cnbc.com/2018/10/11/trump-doubles-down-on-fed-attacks-saying-its-going-loco.html

https://www.newsmax.com/finance/economy/morici-fed-rates-economy/2018/10/12/id/886015/

Et que la BCE de Draghi va commencer bientôt a aussi réduire le sien;

Le retournement de tendance à la baisse des obligations et des actions, avant que l’immobilier plonge aussi, ne fait que commencer. C’est en Europe que le pire est à venir:

https://lexpansion.lexpress.fr/actualite-economique/chute-des-bourses-et-si-l-immobilier-suivait_2039597.html#xtor=AL-447

Le bilan de la BCE est ahurissant… Sa réduction sera fatale pour les actions et les obligations européennes… Parce que tous les prix des actifs, artificiellement boostés par les banques centrales, sont FAUX.

https://www.cnbc.com/2018/10/09/the-european-central-bank-could-hike-rates-earlier-than-expected-el-erian-warns.html

Il ne faut pas détenir d’actions européennes ni d’indices boursiers européens (Suisses compris), ne pas jouer de possible rebond temporaire sur les actif européens, le triple top sur le STOXX 600 annonçant leur effondrement qui durera des années:

_________________________________

L’Union européenne est dans une phase avancée d’éclatement, la majorité des Européens n’en veulent  plus:

http://www.atlantico.fr/decryptage/francais-croient-plus-avantages-europe-trois-scenarios-comment-renaitre-ue-bruno-alomar-jacques-sapir-guillaume-klossa-3526371.html?yahoo=1

.

https://www.cnbc.com/2018/10/13/draghi-to-rome-dont-expect-an-ecb-rescue-if-budget-talks-fail.html

https://www.strategic-culture.org/news/2018/10/12/italy-declares-war-merkel-and-eu.html

https://mobile.francetvinfo.fr/monde/europe/allemagne/allemagne-merkel-joue-son-avenir-politique-lors-des-elections-en-baviere_2982369.html

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/baviere-deroute-historique-en-vue-pour-les-allies-de-merkel-1542994.html#xtor=AL-68

http://www.atlantico.fr/decryptage/industrie-allemande-commence-redouter-obstination-negociateurs-europeens-brexit-benajmin-disraeli-scanner-edouard-husson-3530460.html

http://www.businessinsider.fr/brexit-juncker-decrit-comment-leurope-prepare-un-brexit-sans-accord-tout-en-evitant-provocation-londres/

Macron, l’horreur

https://www.egaliteetreconciliation.fr/Foutriquet-II-en-marche-funebre-52460.html

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En revanche, nous avons pris ces derniers jours nos profits sur tous nos achats de puts sur les indices boursiers US et ne conservons que nos achats de calls sur lesdits indices, avec toutefois une position longue sur le VIX (objectif: 50 à moyen terme) à titre d’assurance. Mais en se gardant la possibilité de reprendre les achats de puts à tout moment si nécessaire avec le cash disponible que nous avons accumulé.

Le S&P500 et l’indice FAANGs, donc le DJIA et le Nasdaq aussi, devraient se reprendre un peu dans la deuxième moitié d’octobre dans le cadre de leur Dead Cat Bounce, ce qui nous permettrait de sortir les calls -vraisemblablement avec profits- que nous avons conservées, mais dès la fin du mois et surtout début novembre (juste avant les élections US de mid term du 6 novembre) ils devraient replonger, pour terminer leur correction de -10 à -15%. Après on verra selon qui aura gagné les élections US.

Important:

http://stockcharts.com/members/analysis/20181012-2.html

La chute des actions US qui vient de se produire étant pire que celle de février 2018, en nombre d’actions US chutant en dessous de leur moyenne mobile à 200 jours, le S&P 500, après sa reprise technique limitée de cette fin octobre, devrait rechuter vers son niveau atteint à ce moment-là c’est-à-dire vers 2.512 / 2.550 correspondant en outre à une correction tout à fait habituelle de Fibonacci de 38% de sa hausse 2016 / 2018.

Qu’il s’agisse des investisseurs US ou européens, beaucoup sont sortis des obligations mais ils sont encore engagés dans les actions, ces dernières ont donc un grand potentiel de baisse supplémentaire quand ils en sortiront.

https://www.marketwatch.com/story/market-carnage-has-investors-fleeing-from-bonds-but-not-stocks-2018-10-12?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-12/european-short-sellers-have-missed-out-on-stock-market-carnage

https://www.cnbc.com/2018/10/11/sp-500-busts-below-200-day-moving-average.html

https://www.marketwatch.com/story/why-the-stock-market-tumbled-wednesday-ushering-in-its-worst-start-to-a-quarter-in-about-2-years-2018-10-10?link=TD_marketwatch_home_page.83461b39d1bfc251&utm_source=marketwatch_home_page.83461b39d1bfc251&utm_campaign=circular&utm_medium=MARKETWATCH

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-11/floor-sought-in-s-p-500-as-3-year-old-boundary-becomes-obsession

https://www.marketwatch.com/story/heres-how-much-damage-has-been-done-to-the-stock-market-during-a-powerful-rout-2018-10-11

https://www.capital.fr/entreprises-marches/bientot-un-grand-marche-baissier-sur-les-actions-1310882

Dow Jones des industrielles:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-10/fang-stock-bleeding-accelerates-in-worst-day-in-almost-3-months

Une fois encore, il ne faut plus pratiquer la gestion du passé via l’achat d’actions individuelles mais il faut pratiquer la gestion indicielle parce que quand les indices boursiers montent beaucoup d’actions ne les suivent pas mais quand les indices baissent elles chutent toutes ensemble, que traiter les actions individuelles coute beaucoup plus cher que traiter les indices et que la liquidité est souvent absente des actions individuelles alors qu’elle est très vaste sur les indices. Actuellement tout a baissé y compris les FAANGs et le secteur du luxe réputés être constitués d’actions supposées intrinsèquement haussières (il n’y a plus de refuge).

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-10/fang-stock-bleeding-accelerates-in-worst-day-in-almost-3-months

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-09/tencent-s-214-billion-tumble-is-breaking-all-kinds-of-records?srnd=premium-europe

https://www.marketwatch.com/story/european-stocks-move-lower-luxury-stocks-feel-pressure-2018-10-10?mod=newsviewer_click

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/jeff-bezos-fortune-wealthy-market/2018/10/10/id/885807/

http://www.businessinsider.fr/secteur-du-luxe-kering-bourse-ventes-lvmh-chine-10-octobre-2018/

IMPORTANT:

Au lieu de suivre les recommandations lénifiantes et irresponsables des dirigeants des grandes banques, comme celle ci-dessous,

https://www.cnbc.com/2018/10/11/ubs-weber-selling-stocks-now-is-the-worst-thing-to-do.html

Si vous avez un portefeuille d’actions et/ou d’obligations, instruisez votre banque ou votre société de bourse de tout vendre progressivement d’ici la fin octobre, même à perte, et ne conservez que du cash en euros et en franc suisses. Faites comme le bon gestionnaire français Louis de Montalembert, de Pléiade AM, qui aurait liquidé tous les actifs de ses portefeuilles clients en gestion pour se mettre en cash. Sortez d’ici fin octobre des fonds actions et obligations.

_____________________

https://www.cnbc.com/2018/10/10/listen-to-the-imfs-new-warning-economist-says-and-cut-your-exposure-to-us-stocks.html

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-09/morgan-stanley-current-events-remind-us-what-happened-autumn-1987

https://www.newsmax.com/finance/investinganalysis/bonds-fear-916-billion-wipeout/2018/10/08/id/885350/

A noter que le Bitcoin et les autres cryptocurrencies, qu’il faut fuir, s’effondrent:

https://www.businessinsider.fr/cours-bitcoin-crypto-monnaies-courant-ventes-marches-actions-mondiaux-11-octobre-2018

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-11/bitcoin-tumbles-as-cryptocurrencies-join-global-asset-selloff?srnd=premium-europe

L’euro/dollar US continue de tenir au dessus de son support:

Ne rien faire sur les métaux précieux et les actions des sociètes minières qui vont toujours nulle part:

Dans notre prochain commentaire nous exposerons pourquoi les FAANGs et les actions technologiques mais aussi le Nasdaq et le SOX pourraient chuter fortement fin 2018 et début 2109…

Que se passe-t-il sur les marchés financiers ?

Les indices d’actions US qui se trouvaient cette semaine proches de leurs meilleurs niveaux de l’année ont chuté, d’une part, en raison de la hausse trop rapide des taux d’intérêt US organisée par le calamiteux président de la Federal Reserve Jay Powell entrainant l’effondrement des actions small caps et des obligations (hausse qui n’est pas mauvaise en soi dans une économie en très forte croissance comme celle des USA à la condition qu’elle reste modérée et graduelle et qu’il n’y ait pas d’inversion de la courbe des taux) et, d’autre part, surtout, en raison de la publication d’un rapport explosif élaboré par Bloomberg à partir de sources puisées auprès des services de renseignements US et des entreprises FAANGs exposant le piratage par la Chine des systèmes informatiques desdits services et des dites entreprises (mais aussi de beaucoup d’autres) via de minuscules puces introduites secrètement dans les matériels fabriqués dans ce pays. D’où la perspective renouvelée d’une vraie « guerre économique et commerciale » totale entre les USA et la Chine, Trump devant agir vite et fort contre le « Dragon rouge », plus seulement pour faire baisser les déficits US qui continuent de s’accroitre mais principalement pour protéger la sécurité des USA et des pays occidentaux.

Le déficit commercial US ne se réduit pas:

https://www.marketwatch.com/story/trade-deficit-jumps-64-to-6-month-high-2018-10-05?mod=newsviewer_click

La hausse ultra rapide des taux US par la Fed est quasi suicidaire pour le service de la dette US:

 

Wall Street Falls as Treasury Yields Hit 7-Year High on Jobs Data

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/wall-street-stocks-dow-bond/2018/10/05/id/885007/

« The losses were led by heavyweight stocks in the technology and communication services sectors including all members of the so-called FAANG group – Facebook (FB.O), Amazon (AMZN.O), Apple (AAPL.O), Netflix (NFLX.O) and Alphabet (GOOGL.O). Online retailer Amazon, part of the consumer discretionary sector, lost 1 percent ».

https://www.marketwatch.com/story/new-cloud-over-super-micro-adds-to-its-dark-relationship-with-wall-street-2018-10-04?mod=newsviewer_click

Le rapport Bloomberg sur les pratiques secrètes et déloyales pratiquées par la Chine championne de l’espionnage industriel: Toute la chaine d’approvisionnement des entreprises techno et d’information US et internationales est maintenant menacée… Les actions des FAANGS sont devenues les plus risquées…

https://www.bloomberg.com/news/features/2018-10-04/the-big-hack-how-china-used-a-tiny-chip-to-infiltrate-america-s-top-companies?cmpid=BBD100418_CEU&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=181004&utm_campaign=closeeurope

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-04/the-big-hack-inside-the-bag-of-tech-tricks-used-by-china-spies?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-04/chip-hack-a-sign-of-chinese-cyber-threats-to-u-s-officials-say?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-04/the-big-hack-the-software-side-of-china-s-supply-chain-attack?srnd=premium-europe

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-04/explosive-report-details-chinese-infiltration-apple-amazon-and-cia

L’agence Bloomberg rapporte qu’une trentaine d’entreprises, dont Apple et Amazon, utiliserait des serveurs corrompus.

Une puce minuscule installée sur les cartes mères:

Ces composants, fabriqués en Chine auraient été livrés avec une puce cachée au beau milieu de la pièce, permettant d’ajouter une porte dérobée et d’accéder aux données des serveurs, comme les clés de sécurité ou la récupération de données stockées à distance. Les hackers viseraient principalement les données gouvernementales et de la CIA, stockées sur des solutions fournies par Amazon.

Ce dernier ainsi qu’Apple, faisant partie des entreprises listées par Bloomberg, ont démenti fermement toutes les deux l’utilisation de ces cartes mères piégées dans leurs fermes de données.

http://www.atlantico.fr/decryptage/micro-puce-pour-mega-piratage-comment-chine-infiltre-entreprises-stars-americaines-amazon-apple-franck-decloquement-3524249.html

https://www.01net.com/actualites/comment-avec-leur-puce-espionne-les-chinois-auraient-cree-la-backdoor-ideale-1537861.html#xtor=AL-123461

http://www.businessinsider.fr/la-chine-aurait-espionne-apple-et-amazon-avec-des-micropuces-2018

https://www.cnbc.com/2018/10/05/chinas-cyber-spying-keeps-a-lot-of-us-tech-ceos-up-at-night.html

http://www.businessinsider.fr/zte-espionner-les-autres-pays-2018

https://www.cnbc.com/2018/10/05/lenovo-tumbles-after-report-about-alleged-chinese-spy-chips.html

https://www.lesechos.fr/tech-medias/hightech/0302359028183-qui-est-supermicro-lentreprise-au-coeur-de-laffaire-des-puces-espionnes-chinoises-2211308.php

L’indice des FAANGs a cassé son support à la baisse, d’où la double baisse du Nasdaq et du Semiconductor:

Trump a donc raison de vouloir isoler la Chine par un cordon sanitaire, de l’empêcher le plus possible de piller l’Occident et de vouloir rapatrier la production technologique aux USA. Les dirigeants européens devraient l’aider au lieu de lui mettre des bâtons dans les roues ainsi que le font Juncker, Merkel et Macron qui sont beaucoup trop complaisants avec Pékin.

https://www.cnbc.com/2018/10/04/us-warns-companies-about-security-risk-to-managed-service-providers.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-03/china-stock-etf-sinks-as-jpmorgan-predicts-full-blown-trade-war?srnd=premium-europe-

https://www.cnbc.com/2018/10/02/therell-be-blood-on-the-streets-until-china-and-the-us-reach-trade-deal-mark-mobius-says.html

https://www.marketwatch.com/story/what-trump-gets-right-about-trade-2018-10-01

http://www.atlantico.fr/decryptage/usmca-victoire-trump-ko-mexique-canada-europeens-attend-negociations-commerciales-aude-kersulec-jean-marc-sylvestre-3524745.html?yahoo=1

Jay Powell, le président irresponsable de la Federal Reserve qui fait partie de ceux des Républicains honnissant Trump, estimant que l’économie US va trop bien s’emploie à la détruire… Sans doute pour faire payer à Donald Trump qu’il déteste pour les critiques qu’il lui a adressées à propos de sa politique de hausse des taux US, injustifiée étant donné l’absence d’inflation… 

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/etats-unis-le-chomage-au-plus-bas-depuis-1969-1538396.html#xtor=AL-68

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/consumer-comfort-gop-sentiment/2018/10/04/id/884820/

https://www.marketwatch.com/story/another-key-barometer-of-us-economy-hits-postrecession-high-ism-service-index-soars-2018-10-03?mod=newsviewer_click

Powell estime que tout va bien aux USA mais il agit pour que tout aille plus mal… Schizophrénie ou sabotage?

https://www.cnbc.com/2018/10/02/feds-powell-sees-remarkably-positive-outlook-for-economy.html

https://www.marketwatch.com/story/feds-powell-doesnt-see-steep-rise-in-inflation-ahead-2018-10-02

https://www.marketwatch.com/story/feds-powell-doesnt-see-steep-rise-in-inflation-ahead-2018-10-02?mod=newsviewer_click

Powell a déjà provoqué pendant cette année 2018, qui est la plus difficile en termes de trading depuis longtemps, presque tout le monde perdant de l’argent alors que on devrait en gagner beaucoup dans une booming economy, outre le krach obligataire en cours, deux corrections importantes de près de 10% des actions US (S&P500). Il est possible que la troisième ait déjà commencé… Mais cela n’est pas certain.

 

Important: These stocks should be booming during this historic bull market, but instead some are down 40%

https://www.cnbc.com/2018/10/03/asset-managers-trampled-by-shifts-in-investor-habits.html

Et il a, par ailleurs, fait perdre à l’occasion de ses déclarations intempestives 1,5 trillions de dollars US aux investisseurs sur les actions US, comme vient de le calculer JPMorgan, la plus grande banque US, sans compter les pertes qu’il a indirectement induites sur les actions mondiales elles-mêmes et les monnaies des pays émergents qu’il étrangle via la fermeté du dollar US et la hausse des taux US…

Important:

https://www.marketwatch.com/story/fed-chairman-powell-has-cost-stock-market-investors-15-trillion-in-2018-say-jpmorgan-analysts-2018-10-03?mod=newsviewer_click

Auxquels on peut ajouter près de 63 billions de dollars US de pertes récentes pour les grosses fortunes:

World’s Richest Lose $63 Billion on Stock Slide – Bloomberg:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-04/world-s-richest-lose-63-billion-on-trade-tensions-stock-slide?srnd=premium-europe

Le krach obligataire mondial parti des USA vient de couter aux investisseurs 880 milliards de dollars US cette semaine:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-06/var-shock-back-global-bonds-lose-880-billion-one-week

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https://www.marketwatch.com/story/bond-markets-may-have-overreacted-to-powells-long-way-from-neutral-remark-economists-say-2018-10-04?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-04/powell-heaps-trump-like-praise-on-economy-as-fed-rate-hikes-loom?srnd=premium-europe

Powell commet une erreur majeure de politique monétaire:

https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-is-making-a-huge-policy-mistake-2018-03-22

Il devrait suivre le conseil de la Fed de Saint Louis entrée en dissidence:

https://moneymaven.io/mishtalk/economics/st-louis-fed-suggests-foolproof-way-to-prevent-yield-curve-inversion-don-t-hike-zG_AaXzGHUCvuZiH2DIlhA/

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Conclusion:

Nous restons donc dans l’idée qu’il ne faut pas acheter d’actions individuelles et pas non plus d’obligations mais continuer avec la stratégie de moindre risque Long+Short sur les indices boursiers US d’achats simultanés d’options calls et d’options puts selon les indices (plus de calls sur le Dow Jones mais plus de puts sur le Nasdaq, autant des unes et des autres sur le S&P500). D’ici fin décembre 2018, échéance sur laquelle nous sommes placés, les indices US soit monteront fortement soit baisseront fortement et c’est alors que notre stratégie se révèlera ultra payante, comme elle l’a déjà été en début d’année 2018.

Quant aux marchés d’actions émergents et européens, il importe de s’abstenir de les traiter:

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Parce que ces derniers ne peuvent qu’aller nulle part ou baisser, compte tenu de la hausse des taux d’intérêt devenue globale, de leurs économies anémiées et de leurs problèmes géopolitiques insolubles rapidement:

https://www.marketwatch.com/story/asian-markets-continue-to-sink-led-by-tumbling-tech-stocks-2018-10-04?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/asian-markets-sink-led-by-losses-in-hong-kong-south-korea-2018-10-03?mod=newsviewer_click

https://www.bloomberg.com/graphics/2018-mapping-german-economy/?srnd=premium-europe

https://www.boursedirect.fr/fr/actualites/categorie/economie/les-tensions-commerciales-pesent-sur-l-indice-pmi-ihs-markit-manufacturier-de-la-zone-euro-boursier-0a051b0ee129e29a09eb2e8c20fc2ae8b51a249d

Il est probable que l’Argentine fera défaut sur sa dette suivie de plusieurs autres pays:

Argentina. The truce is over: The peso cannot survive a destructive monetary policy

Pas de support sur le DAX, le principal indice européen, avant 11.451

Pas de support sur l’indice des émergents avant 30.55

Pour ce qui concerne l’euro et le franc suisse contre dollar US, dans lesquels nous conservons nos actifs cash, ils se tiennent plutôt bien. Le support vers 1,15 sur l’euro/dollar US continuant de tenir:

D’ailleurs, le dollar US continue de monter contre toutes les monnaies internationales sauf contre les monnaies européennes comme le montre le Dollar US Index dans lequel elles sont sur pondérées:

La roupie indienne comme plusieurs autres monnaies émergentes vient d’atteindre son plus bas historique:

https://www.cnbc.com/2018/10/03/reserve-bank-of-india-rate-hike-wont-help-indias-rupee-experts.html

Par ailleurs, tant que l’or ne cassera pas à la hausse 1.215 USD l’once, il ne faut pas l’acheter:

https://www.zerohedge.com/news/2018-10-05/will-king-dollar-squash-precious-metals-rally-hopes-again

Il n’y a pas de corrélation automatique entre la hausse des taux d’intérêt et la baisse des marchés d’actions, ce serait même plutôt le contraire

Il n’y a pas de corrélation automatique entre la hausse des taux d’intérêt par les banques centrales et la baisse des marchés d’actions, ce serait même plutôt le contraire, sauf dans les pays où la hausse des taux est rendue nécessaire pour contrer la chute de la monnaie (cas actuel de l’Argentine ou de la Turquie), dans la mesure où ladite hausse est souvent synonyme de reprise économique qu’il s’agit de maitriser pour qu’elle n’induise pas un dérapage inflationniste ultérieur (cas actuel des USA). A contrario, lorsque les banques centrales se révèlent incapables de remonter les taux d’intérêt (cas actuel de l’Europe) c’est que la croissance y est trop fragile pour absorber ce choc et donc que les actions restent baissières.

Le cartoon ci-dessous résume parfaitement la situation actuelle des marchés d’actions: haussiers aux USA, baissiers en Europe, catastrophiques dans les pays émergents, asiatiques en particulier. 

Tant qu’il n’y aura pas de retournement de la courbe des taux aux USA, c’est-à-dire que les taux courts ne monteront pas au dessus des taux longs, le relèvement modéré régulier des taux courts par la Federal Reserve sera haussier pour les marchés d’actions US portés par une croissance économique et des profits des entreprises sans précédant dans ce pays depuis de nombreuses années.

Il n’y a qu’à se référer à l’histoire économique et financière pour s’en convaincre: la hausse des taux courts dans un contexte de forte croissance économique est haussière pour les actions.

Lire les commentaires et voir les graphiques ci-dessous à ce propos:

http://www.marketoracle.co.uk/Article63225.html

https://stockcharts.com/articles/tradingplaces/2018/09/dont-trade-toys-this-holiday-season.html

Le S&P500 (qui n’est monté que de 0,40% en septembre -autant dire de zéro- pendant que le Nasdaq a baissé de 0,80%, ce qui a empêché de réaliser des gains sur les options calls ou puts en particulier) a encore stagné cette semaine mais il ne donne aucun signe de retournement de tendance à la baisse:

Son objectif de hausse avant fin décembre 2018 reste 3.015 selon la projection de Fibonacci, la probabilité de turbulences boursières aux USA en 2018 étant quasi nulle; nous restons donc principalement -par solde- long sur les indices boursiers US seulement (il n’y a rien d’autre à acheter, en tout cas pas les obligations).

Bonnes analyses à lire:

https://www.marketwatch.com/story/only-one-thing-can-snare-this-stock-market-in-a-bear-trap-2018-09-27

http://www.marketoracle.co.uk/Article63166.html

Lire aussi, les mois d’octobre des années d’élections de mid term sont très haussiers pour les actions US:

While October is a middle-of-the-road month, based on historic seasonality, it is extremely strong in midterm years:

https://www.marketwatch.com/story/should-investors-fear-october-a-historic-jinx-month-for-stocks-2018-09-26

« In a positive sign for investors, midterm years tend to correspond with extremely strong Octobers, according to the Almanac. While the Dow rises 0.6% in October overall, it jumps a far stronger 3.1% in midterm years. The S&P climbs 3.3% in midterm Octobers, more than three times the average overall gain, while the Nasdaq jumps 4.2%, six times its overall average ».

A noter que l’indice des FAANGs a trouvé un fort support à partir duquel il devrait rebondir:

Depuis des années , la croissance sans inflation US n’a jamais été aussi forte:

https://www.marketwatch.com/story/consumer-confidence-surges-in-september-to-18-year-high-near-all-time-peak-2018-09-25?mod=newsviewer_click

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-27/final-q2-gdp-estimate-42-strongest-4-years

https://www.newsmax.com/finance/economy/consumer-sentiment-six-month/2018/09/28/id/883910/

https://www.marketwatch.com/story/durable-goods-orders-jump-in-august-on-aircraft-2018-09-27?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/richmond-fed-factory-index-hits-record-high-in-september-2018-09-25?mod=newsviewer_click

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Le relèvement des taux d’intérêt, anormalement bas, est de toutes façons un phénomène mondial, qui se produira tôt ou tard partout dans les pays les plus développés à des degrés divers, affectant négativement les marchés obligataires principalement:

La hausse du budget italien, pourtant indispensable pour sortir la péninsule de sa stagnation, va aggraver la baisse des actions européennes, bancaires en particulier; Merkel (empêtrée dans la submersion migratoire qu’elle a bêtement organisée) et Macron (un jeune arrogant incompétent dans les fonctions qu’il occupe), dont la côte de popularité s’effondre pour n’atteindre plus que 28% dans chacun de leurs pays, étant incapables de relancer la croissance dans leurs pays respectifs comme au niveau de l’Union européenne (faute de stopper l’immigration massive et de relancer la consommation intérieure) sabotent en plus le Brexit dont l’UE a beaucoup plus à redouter que le Royaume-Uni:

https://bfmbusiness.bfmtv.com/monde/le-budget-italien-explose-le-deficit-1533077.html#xtor=AL-68

https://www.marketwatch.com/story/italys-stocks-set-for-worst-day-in-about-2-years-as-budget-proposal-sets-up-eu-clash-2018-09-28

https://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/l-italie-seme-de-nouveau-le-trouble-sur-les-marches-et-les-banques-792098.html#xtor=AL-13

http://www.businessinsider.fr/secteur-bancaire-bourse-italie-france-europe-presentation-budget-italien-28-septembre-2018/

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-27/italy-defies-europe-agrees-2019-budget-deficit-24-gdp

http://www.atlantico.fr/decryptage/course-echalote-budgetaire-comment-gouvernement-italien-se-sert-mauvais-eleve-francais-hausse-deficit-michel-ruimy-3517578.html

https://www.lexpress.fr/actualite/monde/en-allemagne-le-debat-ne-porte-que-sur-l-immigration_2036315.html#xtor=AL-447

Le Dax allemand, l’indice boursier principal européen, reste baissier:

Macron à l’ONU : le multilatéralisme, empire du bien mondialiste, contre Trump et le mal national

Donald Trump à l’ONU : « Nous rejetons l’idéologie du mondialisme et nous épousons la doctrine du patriotisme »

Le petit Macron et le grand Trump

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-26/brexit-bulletin-suicidal-for-eu?srnd=premium-europe

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-21/may-is-said-to-say-she-won-t-change-tack-on-brexit-bbc-says-jmbylhn8?srnd=premium-europe

http://www.atlantico.fr/decryptage/marc-roche-emmanuel-macron-tort-raison-pour-laquelle-brexit-emporte-3512679.html

http://www.atlantico.fr/decryptage/brexit-permettre-angleterre-revenir-liberalisme-sans-contrainte-union-europeenne-logique-proteger-peuples-jean-marc-sylvestre-3513301.html?yahoo=1

http://www.atlantico.fr/decryptage/paradis-fiscaux-solution-royaume-uni-post-brexit-marc-roche-3511964.html?yahoo=1

http://www.atlantico.fr/decryptage/avec-ou-sans-accord-brexit-va-reussir-et-transformer-royaume-uni-en-paradis-fiscal-jean-marc-sylvestre-3512370.html

Trump est en train de gagner sa « guerre commerciale » contre la Chine et le reste du monde:

https://medium.com/insurge-intelligence/british-govt-report-suggests-us-is-currently-winning-trade-war-with-china-9ed2447e80c0

https://www.cnbc.com/2018/09/27/us-tariffs-could-hit-tech-and-autos-manufacturing-in-china.html

https://www.cnbc.com/2018/09/28/chinas-overseas-investment-drops-for-the-first-time-on-record.html

https://www.reuters.com/article/us-china-economy-pmi/china-factory-growth-seen-cooling-as-u-s-trade-dispute-intensifies-reuters-poll-idUSKCN1M80PZ

https://www.capital.fr/economie-politique/washington-pret-a-un-nouvel-alena-avec-le-mexique-mais-sans-le-canada-1308495

Trump pourrait gagner haut la main les élections US, si les Républicains cessent de lui mettre des bâtons dans les roues, de mid term en novembre 2018:

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-23/poll-shows-gop-enthusiasm-rising-midterms-loom-70-satisfied-trumps-economy

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-24/real-red-wave-republican-sentiment-soars-record-high

Il n’y aurait d’ailleurs aucun changement politique ni économique aux USA, donc pas de turbulences boursières, en 2018 pour le cas où les Démocrates reprenaient le contrôle de la Chambre des Représentants, le nouveau Congrès n’entrant en fonction qu’à partir du 3 janvier 2019.

La 115e législature du Congrès des États-Unis est en fonction depuis le , son mandat se terminant le .

L’euro/dollar US, très stable, reste coincé dans un range 1,15 / 1,18 parce que la BCE va mettre un terme à son QE en fin d’année 2018, parce que l’inflation européenne remonte et que le déficit du compte courant US s’accroit (les Américains consommant au maximum ce qui accroit les importations) mais que l’européen reste positif (les Européens cessant de plus en plus de consommer ce qui décroit les importations);

https://www.marketwatch.com/story/us-current-account-deficit-sinks-17-2018-09-19?mod=newsviewer_click

https://fr.news.yahoo.com/draghi-bce-%C3%A9voque-une-inflation-vigoureuse-leuro-monte-144417409–business.html

https://www.marketwatch.com/story/why-a-fed-rate-hike-is-unlikely-to-reignite-the-dollar-rally-2018-09-24?mod=newsviewer_click

 

Comment tenter d’expliquer que les marchés financiers (actions surtout) fluctuent sans plus aucune relation avec leurs dynamiques passées ? Et cela peut-il se poursuivre encore longtemps ?

Comment tenter d’expliquer que les marchés financiers (actions surtout) fluctuent sans plus aucune relation avec leurs dynamiques passées ? Et cela peut-il se poursuivre encore longtemps ?

Les deux indices boursiers traditionnels US, Dow Jones des Industrielles et Standard & Poors 500, ont franchi cette semaine leurs plus hauts pour atteindre respectivement 26.796 et 2.940; alors que, une fois n’est pas coutume, le Nasdaq Composite actuellement à 7.987, qui est encore loin de son propre plus haut vers 8.133, s’est replié (sans doute en raison de la rotation effectuée par les investisseurs depuis ce dernier et les FAANGs vers les deux premiers).

https://app.hedgeye.com/insights/70266-a-historic-divergence-in-stock-market-breadth

Les FAANGS baissent:

Alors que, historiquement, le Dow Jones, le S&P500 et le Nasdaq ont baissé d’août à octobre, ils ne respectent plus ce schéma:

 

Il n’y a donc plus aucun repère technique sérieux permettant d’estimer jusqu’où le Dow Jones et le S&P500 peuvent encore monter (Evercore ayant comme objectif 3.015 sur ce dernier), la résistance sur le Nasdaq Composite se situant quant à elle vers 8.133.

La seule chose à surveiller, pour juger jusqu’où les indices boursiers US peuvent encore monter, c’est le VIX (tout en sachant qu’il est manipulé à la baisse ce qui lui enlève une partie de sa pertinence):

https://www.marketwatch.com/story/watch-the-vix-to-see-if-it-delivers-the-third-sp-500-sell-signal-2018-09-20?siteid=nwhmot

Il y a certains perma-bulls sur les indices boursiers US qui les voient monter toujours plus haut, la baisse massive des impôts organisée par Trump étant loin d’avoir produit tous ses effets positifs:

https://www.marketwatch.com/story/7-reasons-why-you-shouldnt-fear-a-market-crash-according-to-tony-robbins-2018-09-18

https://www.marketwatch.com/story/veteran-strategist-yardeni-urges-investors-to-stay-the-course-as-us-stocks-are-still-in-meltup-mode-2018-09-07

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-14/evercore-says-world-beating-s-p-500-index-headed-for-new-highs?srnd=markets-vp

https://www.zerohedge.com/news/2018-09-12/how-long-until-sp-doubles-here-and-what-will-cause-it-do-so

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/goldman-trump-economy-grow/2018/09/10/id/881076/

D’où l’intérêt de poursuivre une stratégie long / short via l’achat d’options calls et puts, en les augmentant ou en les diminuant en fonction des mouvements desdits indices.

Accessoirement, les indices boursiers européens, asiatiques et émergents, particulièrement déprimés depuis des mois et très éloignés de leurs plus hauts, se sont, pour leur part, marginalement repris dans le sillage de la hausse des indices boursiers US.

Si la croissance économique US créée par la politique de réforme fiscale et de dérégulation de Trump reste très puissante, ce qui conforte la hausse des actions US;

https://www.marketwatch.com/story/philly-fed-manufacturing-index-rebounds-in-september-2018-09-20?mod=newsviewer_click

https://www.marketwatch.com/story/jobless-claims-fall-again-to-fresh-49-year-low-of-201000-2018-09-20?mod=newsviewer_click

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/consumer-comfort-17-year/2018/09/20/id/882654/

Ce n’est aucunement le cas dans l’Union européenne dans laquelle la croissance faiblit (Royaume-Uni mis à part qui d’ailleurs ne fait plus vraiment partie de cette Union européenne depuis son vote majoritaire du 23 juin 2016 en faveur du Brexit) ni dans les pays asiatiques et émergents, dont plusieurs sont entrés en récession. Encore une anomalie dans le comportement des marchés d’actions qui ne devraient pas monter dans les pays en faible croissance ou en récession devenus des enfers fiscaux.

Les indices boursiers US restent dans une meilleure position que les indices de l’Europe, l’Asie ou les émergents:

 

Les économies européennes dirigées par les Merkel, Macron et autre Juncker, qui organisent la submersion migratoire massive de l’Europe et maintiennent une pression fiscale maximale sur les particuliers et les entreprises, s’affaiblissent de plus en plus:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-21/french-economic-growth-slips-to-21-month-low-in-broad-slowdown?srnd=markets-vp

https://www.capital.fr/economie-politique/les-graves-erreurs-de-pilotage-budgetaire-demmanuel-macron-1307993

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-17/misfiring-macron-desperate-for-a-victory-as-magic-starts-to-fade?srnd=premium-europe

https://www.latribune.fr/economie/france/politique-economique-deux-tiers-des-francais-desapprouvent-macron-790468.html#xtor=AL-13

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/pourquoi-les-italiens-maudissent-l-europe-790777.html#xtor=AL-13

http://www.atlantico.fr/decryptage/budget-europeen-accord-franco-allemand-emmanuel-macron-qualifie-historique-ne-suffit-pas-euro-abri-crise-barry-eichengreen-3511434.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-21/german-expansion-slows-with-manufacturing-growth-at-two-year-low

https://www.marketwatch.com/story/the-ecbs-bond-buying-program-was-a-flop-and-thats-perilous-for-the-eurozone-2018-09-21?mod=newsviewer_click

https://www.latribune.fr/opinions/tribunes/l-acce-le-ration-de-la-croissance-americaine-menace-l-europe-791228.html#xtor=AL-13

Les pertes sur les indices boursiers asiatiques ont été colossales, pourquoi cela devrait-il changer? Même si le gouvernement chinois les achète en masse:

https://www.cnbc.com/2018/09/20/chinese-tech-stocks-versus-fangs-trade-war.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-17/china-s-stocks-sink-past-lowest-level-seen-in-5-trillion-crash?srnd=premium-europe

https://www.cnbc.com/2018/09/11/goldman-government-directed-traders-bought-nearly-17-billion-in-local-stocks-last-quarter.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-18/china-s-plunge-protection-team-is-poised-to-save-stock-markets?srnd=markets-vp

Il n’y a pas de « guerre commerciale » entre les USA et la Chine, aux dires du patron de JP.Morgan, seulement une escarmouche qui se résoudra au bénéfice des USA, sans pénaliser les consommateurs US ainsi que l’affirme aussi Wilbur Ross, le secrétaire au Commerce:

https://www.cnbc.com/2018/09/20/its-not-a-trade-war-its-a-trade-skirmish-jpmorgans-jamie-dimon-says.html

https://www.newsmax.com/finance/streettalk/jamie-dimon-china-trade-consumers/2018/09/20/id/882708/

https://www.marketwatch.com/story/wilbur-ross-says-nobody-will-notice-price-hikes-from-new-china-tariffs-2018-09-18

https://www.marketwatch.com/story/why-president-trump-will-keep-escalating-the-trade-war-with-china-until-after-the-midterm-elections-2018-09-16?mod=newsviewer_click

On peut tenter d’expliquer la performance des indices boursiers (US surtout) par le fait que la plupart des investisseurs professionnels n’achètent plus d’actions individuelles depuis un certain temps (ce sont les sociétés elles-mêmes qui rachètent les leurs dès qu’elles ont un cash flow suffisant) mais seulement lesdits indices, des options et des ETF, lesquels, étant en quantité insuffisante par rapport aux liquidités disponibles toujours abondantes, dès lors sur-performent.

On peut aussi penser que, plus les indices boursiers montant plus il y a de banques et de gestionnaires qui, devenant baissiers parce qu’ils les estiment trop chers, prennent alors des positions shorts qu’ils doivent ensuite racheter en catastrophe dès qu’ils perdent de plus en plus, ce qui auto-entretient leur hausse.

Par exemple, cette semaine, Bank of America Merrill Lynch a émis, après Morgan Stanley et Goldman Sachs, autres perma-bears, une recommandation de vente sur les indices boursiers US. Va-t-elle comme les précédentes faire exploser à la hausse un peu plus lesdits indices?

https://www.cnbc.com/2018/09/19/the-great-bull-market-is-dead-and-heres-whats-next-bank-of-america-strategist-says.html

https://www.marketwatch.com/story/dont-expect-big-stock-gains-for-several-years-morgan-stanley-warns-2018-09-12?mod=newsviewer_click

http://www.businessinsider.fr/us/next-stock-market-crash-how-the-fed-will-cause-the-next-big-meltdown-2018-9?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-09-11&utm_term=BI%20Prime%20Select

http://www.businessinsider.fr/us/next-stock-market-crash-being-signaled-by-recent-shift-john-hussman-says-2018-9?utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_content=biPrimeSelect&utm_campaign=BI%20Prime%202018-09-11&utm_term=BI%20Prime%20Select

Les obligations US sont officiellement entrées dans un « bear market » du fait de la hausse des taux favorisée par la Federal Reserve de Powell et des anticipations inflationnistes que la forte croissance économique US nourrit:

Lire:

https://stockcharts.com/articles/decisionpoint/2018/09/20-year-bonds-etf-tlt-is-officially-in-a-bear-market.html

Ce qui pour le moment est positif pour les indices US Dow Jones et S&P500, tant qu’il n’y aura pas d’inversion de la courbe des taux, les investisseurs liquidant leurs obligations au profit des actions:

DOW AND S&P 500 HIT NEW RECORDS — THE DOW IS THE LAST ONE TO CLEAR ITS JANUARY HIGH — COMMODITY CHEMICALS HELP BOOST MATERIALS SPDR TO SIX MONTH HIGH — SEMICONDUCTORS CONTINUE TO STABILIZE — U.S. DOLLAR FALLS TO TWO-MONTH LOW — THAT’S GIVING A BOOST TO LARGE MULTINATIONAL STOCKS — AND MAY BE GIVING AN ADDED BOOST TO THE DOW

Lire:

https://stockcharts.com/members/analysis/20180919-2.html

Quant à l’euro/dollar US, il reste plutôt positif et à court terme bloqué entre 1,15 et 1,18 (probablement parce que les investisseurs redoutent une défaite de Trump et des Républicains lors des élections de mi-mandat de novembre) et ne deviendrait baissier qu’en cas de cassure des 1,15 à la baisse. Le franc suisse reste lui aussi bien orienté par rapport au dollar US, le billet vert poursuivant sa baisse contre la devise helvétique.

Donald Trump, faisant l’objet de violentes attaques personnelles et politiques croissantes de la part des Démocrates mais aussi des Républicains comme de sa propre administration, pourrait se trouver lors des prochaines élections de mi-mandat en posture difficile…

Dans la ligne de mire de l’État profond : hier Nixon, aujourd’hui Trump ?

Je sais qui est le « haut fonctionnaire » qui a écrit l’éditorial du NY Times

A propos du Royaume-Uni, l’économie de ce pays continue de croitre et les perspectives sont attrayantes:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-21/u-k-heatwave-lifts-brexit-gloom-as-economy-beats-expectations?srnd=premium-europe

A lire:

http://www.atlantico.fr/decryptage/avec-ou-sans-accord-brexit-va-reussir-et-transformer-royaume-uni-en-paradis-fiscal-jean-marc-sylvestre-3512370.html

L’Angleterre est en train de gagner la bataille du Brexit ! À rebours de ses amis du vieux continent, Marc Roche, correspondant du Monde à Londres pendant vingt-cinq ans, aujourd’hui commentateur à la BBC et chroniqueur au Point, en est désormais persuadé.
Mettant à rude épreuve les nerfs des négociateurs de Bruxelles, mobilisant toutes les ressources de sa diplomatie qui opère dans les coulisses de la Commission européenne, maniant le bluff comme au temps glorieux de la reine Victoria, les Anglais se révèlent d’un cynisme admirable.
Plate-forme off-shore à nos portes, acceptation totale des inégalités, immigration à la carte, le pays est désormais libre de se forger un nouveau destin planétaire, avec le soutien discret de la reine Elizabeth II en personne.
Marc Roche révèle une autre vision que celle, catastrophiste, selon laquelle il n’y aurait point de salut hors de l’Union européenne. Il existe au contraire une alternative : le choix d’une nation de rester maître de sa destinée.

Entre récit personnel et décryptage d’une transition apparemment chaotique, une enquête qui bouscule les idées reçues.