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02nov.
Nous avons complété le 1er novembre 2016 l’arbitrage de l’essentiel nos positions longues
Nous avons complété le 1er novembre 2016 l’arbitrage de l’essentiel de nos positions longues, via l’achat de SDS supplémentaires sur lesquels notre moyenne d’achat est vers 17 USD, lorsque le S&P500 a cassé son support vers 2119.
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StockChart.com voit le S&P500 possiblement baisser vers 2080 (sur sa moyenne à 200 jours) avant de se reprendre. Nous verrons bien. Reste à attendre l’élection US avant de décider quoi que ce soit.
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Daneric Eliott Waves, pour sa part, considère que Le DJIA peut éventuellement baisser vers 17060 avant de rebondir. Et Rambus reste haussier.
La baisse des actions se fait sans panique et de façon ordonnée sans remettre en cause leur tendance haussière de base.
Contraste entre le désastre politique US et l’embellie économique internationale qui pointe son nez
Ainsi que nous l’avions annoncé dans nos derniers commentaires, nous avons partiellement réorganisé nos portefeuilles-clients en gardant nos positions longues sur les actions technologiques, le Nadsaq, et de la défense US et aussi sur le Dax allemand, mais réduit fortement nos positions longues sur le pétrole, les ETF pétroliers et les actions pétrolières -US comme internationales-, tout en arbitrant les actifs précités via l’achat modéré de SDS à titre de précaution.
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Quoi qu’il se passe des géants techno US resteront des machines à générer des profits:
Tant que le S&P500 tient son support vers 2119, pas de correction supplémentaire à la baisse des actions US:
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Et en restant aussi arbitrés sur le dollar US, qui semble être négativement contaminé par la désastreuse élection présidentielle US du 8 novembre 2016 qui produira à n’en pas douter, quel qu’en soit le vainqueur, un signal fort de déclin du système politique US lequel, manipulé par quelques « oligarques » au détriment de l’intérêt du peuple et de la Nation, entré avec ses affaires de sexe, de mensonge et de corruption dans une décadence évidente. Washington aujourd’hui, c’est la Rome du Bas-Empire… Comme le titre le Journal de Genève ce jour: « L’élection présidentielle casse le rêve américain! »
A noter cependant qu’il y a bien une embellie économique internationale qui concerne les USA, la Chine, la Grande-Bretagne post-Brexit et accessoirement l’Allemagne et le Japon, d’où les légères pressions inflationnistes dans ces pays, ce qui nous conforte dans l’idée que, après l’élection du 8 novembre 2016, lorsque « le cirque US » sera pour l’essentiel terminé, les actions continueront de monter et les obligations d’Etat de chuter.
Quel que soit le président US élu, les déficits publics US exploseront à la hausse et les obligations d’Etat chuteront plus, surtout avec Clinton laquelle se lancera dans des opérations militaires extérieures agressives qui couteront très cher:
Reste la question du pétrole, qui déjoue les pronostics, parce que l’OPEP et les producteurs peinent à trouver un accord de réduction de leur production accepté par tous et parce que certains fonds spéculatifs US vendent du « pétrole-papier » WTIC à terme, alors que le pétrole Brent tient bien et que la guerre au Moyen-Orient se généralisant et le dollar US rebaissant, il devrait trouver un soutien.
Vers « un krach à la hausse » des actions provoqué par « un krach à la baisse » des obligations d’Etat et par l’amélioration des résultats des entreprises dans un contexte de retour de l’inflation ?
Après plusieurs consultations de personnes très au fait de ces questions, nous pensons finalement que la pitoyable campagne électorale US de novembre 2016 sera gagnée en nombre de voix par Donald Trump mais en nombre de grands électeurs par Hilary Clinton, ce qui signifie que cette dernière deviendra vraisemblablement présidente des USA (exactement comme cela s’était produit en 2000 lorsque Gore majoritaire en voix a dû concéder sa défaite à Bush majoritaire en nombre de grands électeurs) et que les contestations post électorales de Trump (comme celles de Gore à l’époque) n’y changeront rien; quant aux enquêtes du FBI, si elles ne sont pas enterrées, elles n’aboutiront qu’une fois l’élection passée, ce qui pourrira le mandat d’Hillary Clinton qui pourrait se retrouver l’objet d’une procédure d’impeachment par le Congrès -qui resterait à majorité républicaine- (exactement comme l’avait été Bill Clinton), sans que l’on puisse préjuger actuellement de savoir si elle devra ultérieurement démissionner ou pas. Bref, une situation plutôt ubuesque…
La corruption des Clinton (Bill, Hillary et Chelsea) comme de leurs alliés du Parti démocrate est de nature à affaiblir durablement « la démocratie » US dont il faudrait réformer en profondeur les mécanismes:
Pour la petite histoire: Quand Obama offre à son épouse Michelle des robes à 12.000 USD alors que son salaire et ses indemnités sont de 37.000 USD mensuels, qui paye? La Fondation Clinton ?
Il n’y a donc pas lieu de considérer que les marchés financiers seront vraiment impactés par le processus électoral US, sauf sous forme d’une plus grande volatilité; ce qui importe pour leur direction future ce sont deux élements:
1/ la chute des obligations d’Etat en liaison avec la hausse des taux d’intérêt à moyen et long termes un peu partout, qui induira « un krach à la hausse » des actions (selon l’expression employée par Christian Cambier dans la vidéo ci-dessous) -pas seulement aux USA mais un peu partout ailleurs- provoqué par « un krach à la baisse » des obligations d’Etat,
et 2/ les résultats des entreprises qui poursuivront leur amélioration en liaison avec l’embellie de la conjoncture économique internationale, liée au surcroit d’inflation et à la hausse des prix des matières premières, la déflation s’éloignant.
La hausse du Baltic Dry Index du coût du fret maritime montre l’embellie de la conjoncture économique internationale:
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Commentaires de John Murphy de StockChart.com:
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RISING COMMODITY PRICES ARE BOOSTING GLOBAL BOND YIELDS… I find it amusing listening to TV talking heads trying to explain why global bond yields have started to rise (pushing bond prices sharply lower). They don’t seem to have noticed that commodity prices have risen more than 20% since February which is one definition of a bull market. That’s potentially inflationary which usually results in higher bond yields. That’s also encouraging central bankers to scale bank quantitative easing and, in the case of the U.S., start raising short-term rates. My April 26 message carried the headline: Commodity ETF Challenges 200-day Average Which May Start Pulling Treasury Bond Yields Higher. Chart 1 shows the PowerShares Commodity ETF (DBC) clearing its 200-day high in late April/early May (red circle). Its 50-day average rose above its 200-day in late May, which is another definition of a bull market. The green bars show the 10-year Treasury Yield ($TNX) bottoming in early July. I suspect that bottom was postponed by the June 23 Brexit vote in the UK. The TNX has since cleared its 200-day average (as have the 10-Year British and German bond yields) on higher inflation numbers.
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Le cuivre (un bon baromètre de l’embellie économique mondiale, favorable à la hausse des actions) est tout proche de casser à la hausse:
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Le cuivre est l’actif réel le meilleur marché à acheter en cas de cassure des 2,40 à la hausse
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RISING COMMODITY PRICES ARE BOOSTING GLOBAL BOND YIELDS… I find it amusing listening to TV talking heads trying to explain why global bond yields have started to rise (pushing bond prices sharply lower). They don’t seem to have noticed that commodity prices have risen more than 20% since February which is one definition of a bull market. That’s potentially inflationary which usually results in higher bond yields. That’s also encouraging central bankers to scale bank quantitative easing and, in the case of the U.S., start raising short-term rates. My April 26 message carried the headline: Commodity ETF Challenges 200-day Average Which May Start Pulling Treasury Bond Yields Higher. Chart 1 shows the PowerShares Commodity ETF (DBC) clearing its 200-day high in late April/early May (red circle). Its 50-day average rose above its 200-day in late May, which is another definition of a bull market. The green bars show the 10-year Treasury Yield ($TNX) bottoming in early July. I suspect that bottom was postponed by the June 23 Brexit vote in the UK. The TNX has since cleared its 200-day average (as have the 10-Year British and German bond yields) on higher inflation numbers.
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Rambus reste finalement positif sur le pétrole WTIC, qu’il voit dans une correction mineure intermédiaire, avec comme 75,39 comme objectif, tant que le support (l’apex) à 46,50 USD le baril ne casse pas à la baisse:
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Le pétrole brent est déjà sur-vendu selon le Full Stochastic (en bas du graphique):
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La hausse des taux US à 10 ans de 1,30 à 1,8750% montre un changement de cycle: la déflation s’éloigne et l’inflation se rapproche mais c’est encore trop tôt pour que l’or en bénéficie (il faudrait pour cela que le dollar US chute nettement).
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La déroute des obligations d’Etat, que nous avions prévue, entraine déjà un krach obligataire rampant:
Le ratio Dow Jones Industrial / TLT (il s’agit du plus important graphique à considérer actuellement) montre le grand potentiel de hausse des actions lorsque les obligations d’Etat chutent, les investisseurs allant sur les premières en sortant des secondes:
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Même configuration pour le ratio S&P500 / TLT:
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Le ratio Nasdaq / Dow Jones des industrielles montre que le Nasdaq reste le marché leader qui tire tous les autres:
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Conclusion: les flux financiers comme les facteurs saisonniers favorisent actuellement la hausse des prix matières premières et celle des actions, au détriment des obligations d’Etat. Quant aux banques centrales, il n’est plus question pour elles de resserrer leurs politiques monétaires afin d’éviter toute tension supplémentaire sur les taux longs.
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TOUTEFOIS, compte tenu du nouvel élément d’incertitude introduit par la réouverture imprévue des enquêtes du FBI sur les Clinton et consorts, nous allons prochainement, par mesure de précaution temporaire, PARTIELLEMENT ARBITRER nos positions longues via l’achat modéré de SDS (Proshares Ultra Short S&P500), arbitrage que nous garderons en principe jusqu’au 9 /10 novembre.
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Quel Inauguration Day pour Hillary Clinton?
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Ou bien:
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29oct.
Suite aux nouveaux développements des enquêtes pénales sur les affaires de la famille Clinton par le FBI, nous avons pour le moment gardé les mêmes positions en totalité
Le FBI a décidé de ré-ouvrir les enquêtes pénales qu’il avait bâclées et clôturées trop vite sous la pression des Clinton et d’Obama sur les affaires scandaleuses de corruption et de transmissions d’information secrètes concernant tous ces gens-là et le Parti démocrate, mais nous n’avons pas changé nos positions en dépit de la baisse -à ce stade non significative parce que les clôtures de vendredi 28 octobre ont été proches de celles de la veille- des marchés (actions, pétrole, dollar US) du fait de ces nouveaux rebondissements, en attendant de voir dès lundi ou mardi si le FBI et la Justice US vont laisser Hillary Clinton, le candidat le plus corrompu de toute l’histoire de la présidentielle US, se présenter ou pas et, en cas de victoire, transformer la Maison Blanche en une entreprise de racket.
Il est ahurissant et irresponsable de la part des acteurs politiques US (Obama en premier lieu) d’avoir pris en otage la « Démocratie » US en laissant Hillary Clinton (dont on sait qui est elle et le rôle de sa Fondation nauséabonde depuis des années) initialement se présenter, puis de l’avoir désignée comme candidate du Parti « démocrate » et, maintenant, à quelques jours de l’élection de remettre tout en cause (près de 18 millions d’Américains ayant déjà voté dont ceux qui l’on fait par correspondance).
A noter que le pétrole aurait dû monter sur la nouvelle de la baisse de la production US et non pas baisser, dans la panique suivant la nouvelle de la ré-ouverture des enquêtes par le FBI, d’autant que le dollar US, comme attendu, a chuté (nos portefeuilles-clients étant par ailleurs déjà suffisamment arbitrés contre la rechute du billet vert qui est traditionnelle à partir d’octobre).
Le commentaire de ce jour de John Murphy de StockChart.com:
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RISING RATES FAVOR STOCKS … There are two way to view rising interest rates. One way is that it’s bad for stocks. In time, that’s probably true. The recent rise, however, doesn’t appear large enough to sidetrack the global bull market in equities. Rising rates also mean lower bond prices which could actually benefit the stock market. Some money coming out of bonds should find its way back into stocks. That’s already starting to happen. Chart 4 plots a relative strength ratio of the S&P 500 divided by the 20+Year Treasury Bond iShares (TLT). The falling ratio shows stocks underperforming the long bond since the middle of 2015. That was primarily due to a couple of bouts of stock selling that summer and the start of this year. Falling bond yields also helped boost bond prices. Stocks, however, have been doing better since the February bottom. The stock/bond ratio has already broken its falling trendline from mid-2015 and appears to be turning higher. Falling bond prices are part of the reason why. A stronger economy also favors stocks over bonds. Today’s better than expected 3rd quarter GDP reading of 2.9% is better for stocks than it is for bonds. Sector-wise, rising yields should continue to hurt rate-sensitive dividend paying stocks while helping economically-sensitive groups, especially those that benefit from rising commodity prices.
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L’indice phare DJIA a parfaitement tenu au dessus de son support de 18000 et le Full Stochastic (en bas du graphique) est haussier; mêmes configurations sur les S&P500, Nasdaq et Dax allemand qui ont tous consolidé en octobre et dont la saisonnalité est haussière pour novembre et décembre:
Le mois d’octobre n’est pas fini mais on peut déjà en tirer plusieurs conclusions
Ainsi que le remarquait StockChart.com hier soir après la clôture en publiant les trois graphiques ci-dessous, le mois d’octobre, traditionnellement agité mais qui généralement se termine de façon positive (nous verrons bien lundi 31 octobre si cela sera le cas) pour ouvrir la voie à deux mois de hausse (novembre et décembre) des actions, a pour le moment été en ligne avec ses prévisions et les nôtres: les actions US et internationales ont tenu, les obligations d’Etat ont continué de baisser, le dollar US fort depuis la mi-septembre n’a toutefois pas franchi sa résistance à la hausse. On peut aussi ajouter que le pétrole est monté mais que l’or a baissé. Soit globalement exactement ce que nous avions prévu.
Le phénomène majeur d’octobre 2016 a effectivement été la forte baisse des obligations d’Etat dans le sillage de la forte hausse des taux d’intérêt à moyen et long termes PARTOUT.
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Baisse des obligations d’Etat et hausse des taux à moyen et long termes qui, étant alimentées par le statu quo des banques centrales (qui n’accroissent pas leur QE mais ne resserrent pas non plus leurs politiques monétaires), les anticipations inflationnistes en relation avec la hausse du pétrole et, surtout, les craintes de dérapages supplémentaires des dépenses publiques et des déficits budgétaires étatiques après les élections US et européennes, devraient se poursuivrent.
Cependant, plus les taux longs US montent, non seulement la Fed ne montera pas son taux directeur mais devra probablement le baisser fin 2016 / début 2017:
A noter que l’or ne peut pas monter lorsque les taux à 10 ans montent aussi.
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Il ne reste donc comme possibilité de placement que les actions (technologiques, pétrolières, bancaires et de la défense principalement) et le pétrole, à la condition qu’il reste au-dessus de 48,80 USD le baril.
Une nouvelle manipulation des autorités US pour tenter d’empêcher le pétrole de monter plus haut et nos achats d’ETFs et d’actions dans le secteur de l’armement, de la défense et de l’aviation militaire US
Comme tout le monde le sait, les marchés financiers sont constamment manipulés par les autorités.
Cette fois-ci, les autorités US ont publié cette semaine à deux jours d’intervalle deux statistiques complètement contradictoires concernant les stocks pétroliers hebdomadaires US, d’abord leur forte augmentation puis leur diminution, dans le but évident de tenter de casser la dynamique haussière du pétrole. Vraisemblablement afin d’éviter toute poussée inflationniste aux USA et de gêner la Russie et les pays producteurs qui engrangeraient des gains substantiels dans la poursuite du mouvement de hausse de « l’or noir » entamé en février 2016.
Il en résulte que le pétrole reste pour le moment haussier mais que toute cassure à la baisse du support vers 48,80 USD le baril sur le WTIC pourrait le faire baisser beaucoup plus bas d’ici l’accord OPEP / Russie du 30 novembre 2016. Dans cette hypothèse de cassure, nous vendrions le reste de nos positions longues sur les ETFs pétrole (UWTI et XLE) et les actions pétrolières.
Nous avons, par ailleurs, commencé nos achats d’ETFs et d’actions dans le secteur de l’armement, de la défense et de l’aviation militaire US, via plusieurs actions (dont nous avons communiqué les noms à ceux de nos clients concernés) et les ETFs XAR et PPA, que le prochain président US va devoir moderniser tout en accroissant les forces actuelles à la demande du complexe militaro-industriel US qui continue de se placer, au dessus des lois et des politiciens, dans une perspective conflictuelle contre la Russie et la Chine comme au Moyen-Orient.
Pétrole, dollar US, actions, élection présidentielle US
Ayant allégé hier à l’ouverture la moité de nos positions longues sur le pétrole et les actions pétrolières, en particulier sur les ETF UWTI et XLE, alors que le pétrole WTIC se trouvait vers 50,40 USD le baril, nous restons long avec l’autre moitié desdites positions. La faiblesse actuelle du pétrole étant due à la fermeté du dollar US et, accessoirement, aux doutes que certains analystes gardent quant à l’effectivité d’un accord de réduction de la production entre les pays de l’OPEP et la Russie, l’Irak ayant demandé à en être exonéré, qui n’interviendra que le 30 novembre 2016 (dans plus d’un mois) comme à un arrêt momentané de la baisse des stocks US, il est normal qu’il n’aille pas immédiatement plus haut voire même se replie un peu plus.
L’Arabie saoudite et la plupart des pays de l’OPEP ne pouvant pas supporter un prix du pétrole plus bas, ils se mettront d’accord pour le faire remonter:
A noter que le Congrès US encore républicain s’apprête à voter de nouvelles sanctions contre l’Iran ce qui accroitra le chaos régional au Moyen Orient:
Repli qui ne devrait pas aller bien loin pour la double raison qu’il est probable que le dollar US ne montera pas plus haut avant l’élection présidentielle US et que les positions shorts sur le pétrole sont déjà extrêmes (pas beaucoup de vendeurs supplémentaires à attendre mais plutôt du short covering).
Alors que de nombreuses actions, en particulier technologiques et bancaires, ont atteint leur plus haut et que le Nasdaq comme le Dax ont cassé leurs résistances à la hausse, nous restons long desdites actions comme sur les ETF Nasdaq et Dax ultra long, d’autant qu’une possible correction à la baisse sur le dollar US renforcerait leur potentiel de hausse supplémentaire.
Jamais aucune élection n’aura été autant manipulée que l’élection présidentielle US du 8 novembre, ce qui signifie qu’elle sera contestée et n’aura pas d’effet à court terme sur les marchés financiers tant que ses résultats se seront pas connus soit quelques semaines après le 8 novembre 2016. Comme l’annonce George Soros, le manipulateur planétaire tous azimuts (d’ailleurs propriétaire de machines à voter dont il sait combien elles peuvent être trafiquées), la probabilité c’est que Trump sera vainqueur en nombre de voix et Clinton vainqueur en nombre de grands électeurs).
Gavin Macfadyen, directeur de WikiLeaks, est mort hier. John Jones QC, avocat de WikiLeaks aux USA, est mort le 16 avril 2016, Michael Ratner, conseiller en chef de WikiLeaks, est mort le 11 mai 2016. Les connaissances les plus basiques en science des probabilités permettent de dire que la probabilité que ces 3 morts soient dues au hasard est extrêmement faible.
On compte plus de 100 morts suspectes autour des Clinton, dont le
chirurgien qui a opéré HRC du cerveau et aurait pu en témoigner.
Hillary Clinton, lesbienne, en appelle aux « Lesbian, gay, bisexual, and transgender Americans » pour voter en sa faveur… Pas sûr que les familles et les chrétiens apprécient…
Trump fait très peur… Son élection serait un tremblement de terre pour l’Establishment politico-économico-financier US:
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A noter que Yellen et les dirigeants de la Fed qui vont à la soupe, quel que soit celui ou celle qui la sert, envisagent de ne plus démissionner si Trump est élu:
Nous réduisons ce jour nos achats de pétrole (UWTI) et d’actions des sociétés pétrolières (XLE + actions de plusieurs sociétés) pour « faire de la place » dans nos portefeuilles-clients aux achats d’actifs sur les travaux publics et les infrastructures US, comme sur les actifs de la défense, de l’armement et de l’aviation militaire US, auxquels nous procéderons d’ici la fin de la semaine en indiquant alors ici même quels sont les produits correspondants que nous avons achetés. Rien de neuf pour le reste, nos positions longues sur les actions technologiques et bancaires US comme sur le Nasdaq (TQQQ) et le Dax restant inchangées.
Plus le temps passe, moins les banques centrales seront en mesure de renverser leurs politiques de Quantitative Easing, sauf à provoquer un krach obligataire, ce qu’elles ne veulent évidemment pas
Plus le temps passe, moins les banques centrales seront en mesure de renverser leurs politiques de Quantitative Easing, sauf à provoquer un krach obligataire, ce qu’elles ne veulent évidemment pas. La Federal Reserve y compris, qui a bien cessé son Quantitative Easing permanent mais ne l’a pas renversé. Dans la mesure où elle n’a pas réduit son bilan hypertrophié, ni arrêté de renouveler à chaque échéance ses achats d’obligations déjà effectués. Dans de telles conditions, qu’une banque centrale relève légèrement son taux directeur, de temps en temps, ne pourra avoir qu’un effet cosmétique tout à faire secondaire de resserrement de sa politique monétaire, surtout si elle pratique régulièrement des « Reverse Repurchase Agreements » massifs qui sont des Quantitative Easings temporaires ainsi que le fait la Fed. Nous sommes donc d’avis qu’il ne faut pas s’inquiéter d’un éventuel relévement du taux directeur de la Fed, après l’élection présidentielle US, en décembre 2016 qui, d’ailleurs, a de de moins en moins de chance de se produire compte tenu de la hausse du dollar US et de celle du pétrole, de la relative faiblesse de l’économie US comme des difficultés économiques bien plus sérieuses du reste du monde que la Fed n’a aucun intérêt à aggraver. C’est plutôt vers un nouveau Quantitative Easing voire même vers une nouvelle baisse de son taux directeur, éventuellement vers la mise en place de la monnaie hélicoptère, que la Fed risquerait d’aller si son programme d’achat direct massif d’actions dont le déclenchement est imminent (dans le sillage de ceux de la BNS, de la Banque du Japon et de quelques autres) ne donne pas les effets de forte reprise économique (« high pressure economy » selon les mots de Yellen) escomptés à terme en raison de « l’effet richesse » induit par la hausse desdites actions.
Tout est donc en place pour que les actions US(technologiques, pétrolières et accessoirement financières ou bancaires) comme l’ETF Nasdaq ultra long TQQQ et les actions allemandes (la BCE n’ayant aucune possibilité de changer sa politique monétaire laxiste et l’Allemagne surnageant pour le moment au dessus des problèmes politico-économiques du reste de l’Europe en plein naufrage), les seuls actifs sur lesquelles nous sommes long, avec le pétrole (via les ETF UWTI et XLE), poursuivent leur hausse. Cette semaine Microsoft a cassé son plus haut historique et beaucoup d’entreprises US ont publié des « earnings » bien meilleurs qu’attendus.
A noter que les actions norvégiennes sont proches de casser leur plus haut historique à la hausse dans le sillage de la reprise du pétrole et du gaz, dont la Norvège est un pays producteur et un détenteur de réserves important, ce qui pourrait aussi se passer bientôt pour les marchés d’actions saoudien, russe et US.
La plupart des bons experts pétroliers estiment que les excédents se résorbent plus vite que prévu, que les batailles de Mossoul et de Kirkouk vont affecter négativement les capacités de production et donc que des prix beaucoup plus hauts que prévu il y a encore quelques temps sont probables assez vite.
Si les taux à moyen et long termes montent un peu partout et pas seulement aux USA, c’est parce que les investisseurs s’inquiètent d’une éventuelle relance des dépenses publiques et des déficits budgétaires étatiques (qui pourrait venir après les élections US et européennes) pas parce qu’ils anticipent un changement des politiques des banques centrales vers plus de rigueur. Quant au dollar US, il monte par défaut parce que les principales monnaies (euro, livre sterling, yuan, roupie, etc…) chutent et qu’il est perçu comme le dernier refuge (surtout dans le contexte de baisse de l’or et des autres métaux précieux qui est loin d’être allée à son terme du fait précisément de la hausse du dollar US comme de l’absence d’inflation).
Or et actions des sociétés minières sont baissiers:
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A noter que l’issue de l’élection présidentielle US semblant être favorable selon les derniers sondages à Hillary Clinton plutôt qu’à Donald Trump, il est trop pour tirer des conclusions durables sur les taux longs comme sur le dollar US qui seraient plutôt négativement impactés par la victoire éventuelle de Trump, laquelle serait surtout positive pour les actions US; le vote en faveur du Brexit étant intervenu alors que la plupart des gens prévoyaient le contraire, il pourrait en être de même en faveur de Trump à l’occasion de l’élection US du 8 novembre 2016. Il importe donc, selon nous, de rester sans engagement sur les obligations d’Etat qui baissent du fait de la hausse des taux longs et plus ou moins arbitré sur les monnaies vis-à-vis du USD pour réduire le risque de change.
L’élection US n’aura pas de conséquence à court terme sur les marchés parce qu’elle sera contestée et qu’il faudra peut-être des semaines avant de connaitre le vainqueur comme en 2000
Les fractures économiques (sur la question des traités de libre-échange), politiques et militaires, comme évidemment civilisationnelles et religieuses, tant à l’intérieur des États-nations (montée de l’islamisme et du terrorisme, immigration massive) qu’internationales (les BRICS affrontant les USA et l’Europe), se radicalisant; les guerres au Moyen-Orient, les tensions en Asie et les déstabilisations tant de l’Europe et de l’Afrique, devraient encore monter d’un cran fin 2016 et en 2017. Nous verrons dans un tout prochain commentaire ici-même comment s’en protéger et en bénéficier financièrement.
La guerre en Syrie, en Irak et ailleurs au Moyen-Orient est en passe de devenir un conflit direct entre les USA et leur coalition d’une part et la Russie et la sienne d’autre part, certains commentateurs évoquant une situation potentiellement aussi grave que lors de la crise des fusées de Cuba en 1962.
Le grand rally de fin d’année des actions et du pétrole -à ne surtout pas manquer- pourrait les faire monter d’au moins une dizaine de pour cent chacun
Nous restons d’avis que les actions technologiques US -les FANGs: Facebook, Amazon, Netflix, Google (Alphabet)- plus Microsoft et Apple sur lesquels nous sommes long pour nos portefeuilles-clients suffisamment importants depuis un certain temps, avec des gains ouverts confortables, et le TQQQ (ETF ultra long Nasdaq) acheté plus récemment pour tous nos clients sans exception (pour au total 35% de nos portefeuilles);
En sus des ETF (UWTI, XLE) sur le pétrole et de certaines actions du secteur pétrolier (pour au total 25% de nos portefeuilles);
Et du Dax allemand –(ETFS 3x Daily Long DAX 30 – GY3L)-, sur lequel nous sommes aussi long (pour 10% de nos portefeuilles);
sont actuellement les meilleurs actifs à détenir.
Nous allons bientôt (mais pas encore) acheter, en outre, des ETF des secteurs des travaux publics, de la construction et des infrastructures civiles et stratégiques US comme de la défense et de l’aviation militaire US (pour au total 20% de nos portefeuilles) et nous communiquerons alors lesquels ici même.
Ce qui signifie que, après cela, nos portefeuilles seront engagés en moyenne à près de 90%, soit plus ou moins à leur maximum possible, notre avis étant que le grand rally de fin d’année d’année des actions et du pétrole A NE SURTOUT PAS MANQUER pourrait les faire monter d’au moins une dizaine de pour cent chacun (ainsi que le prévoient les bons analystes interrogés cette semaine par Barron’s) pour les raisons que: 1/ les « earnings » seront meilleurs que prévus dans les quatre secteurs de la technologie, du pétrole, de la finance et de la santé aux USA, 2/ la Federal Reserve ne relèvera pas son taux directeur en 2016 -y compris en décembre-, 3/ les banques centrales -Fed comprise- accentueront leur laxisme monétaire et leurs injections de liquidités pour ralentir le plus possible la débâcle obligataire et la hausse des taux longs, 4/ l’élection présidentielle US étant d’une importance mondiale, tout sera fait par les « pouvoirs publics » pour propulser les actions le plus haut possible assurant ainsi d’abord la probable victoire d’Hillary Clinton et ensuite la fin « en beauté » du mandat d’Obama, 5/les shorts encore très engagés avec des pertes croissantes vont devoir se couvrir.
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Analyses positives de BofA – Merrill Lynch et de Barclays:
Les compagnies pétrolières vont avoir besoin de 10 trillons de USD pour satisfaire la demande de pétrole en hausse, qu’elles n’ont évidemment aucune chance de trouver: Vers la pénurie…
La Fed est en train de comprendre que l’économie de l’offre dans une mondialisation libre-échangiste ouverte, cela ne marche pas; les Européens -Hollande, Valls, Macron en particulier- font fausse route à ce sujet:
Trump, lâché par le Parti républicain qui s’est ainsi suicidé (ce qui devrait lui faire perdre sa majorité au Congrès), n’avait pas la force ni l’organisation suffisantes pour faire basculer l’Establishment US; il sera en principe battu, sauf sursaut en sa faveur de la majorité silencieuse insatisfaite qui habituellement ne vote pas ou d’une partie de ceux qui ont voté Bernie Sanders:
Comme pour l’élection US Bush / Al Gore de 2000, le résultat de celle de 2016 Trump / Clinton sera contesté et l’on ne connaitra pas le vainqueur rapidement, ce qui implique qu’elle n’aura pas d’effet à court terme sur les actions US ni sur le USD.
« La prochaine présidentielle sera dominée par ceux qu’on appelle les populistes, à droite comme à gauche. Ils se nourrissent de l’extraordinaire dégringolade de la France depuis dix ans : effondrement de la classe moyenne, baisse de la richesse par habitant, chômage permanent, auxquels s’ajoute, depuis les attentats et la crise des migrants, un sentiment d’insécurité renforcé.François Lenglet explore les causes de cette éclipse française : l’union monétaire, ou plutôt l’usage que nous en avons fait. Les illusions de la génération libérale, au pouvoir aujourd’hui. Le déni des responsables politiques, dont les tabous bloquent l’Etat et les entreprises. Et cela jusqu’à Hollande et Sarkozy, ces frères jumeaux dans l’impuissance économique.Les Français veulent désormais être protégés. Et c’est pour cela que les solutions des partis nationalistes et souverainistes séduisent. François Lenglet les dissèque car, dans l’histoire, nombre de leurs mesures ont fini par être adoptées, y compris par des partis traditionnels. Est-ce un mal ? Sans complaisance, il propose des orientations efficaces pour garantir à la France un futur moins sombre. 2017 nous donnera une vraie chance. Peut-être la dernière. Sinon… Tant pis, nos enfants paieront ».
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Lire Eric Zemmour:
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« Le quinquennat hollandais a glissé dans le sang. Avec une tache rouge vif indélébile. Les attentats contre Charlie, l’Hyper Cacher de Vincennes, et la tuerie du Bataclan annoncent le début d’une guerre civile française, voire européenne, et le grand défi lancé par l’Islam à la civilisation européenne sur sa propre terre d’élection. Ce retour du tragique tranche avec la débonnaireté présidentielle qui confine à la vacuité. Comme si l’Histoire avait attendu, ironique, que s’installât à l’Elysée le président le plus médiocre de la Ve République, pour faire son retour en force. Comme si le destin funeste de notre pays devait une nouvelle fois donner corps à la célèbre formule du général de Gaulle après sa visite au pauvre président Lebrun, égaré dans la débâcle de 1940 : « Au fond, comme chef de l’Etat, deux choses lui avaient manqué : qu’il fût un chef et qu’il y eût un Etat « . Comme si la dégringolade n’avait pas été suffisante, pas assez humiliante, de Pompidou à Sarkozy. Ce dernier avait été élu président pour devenir premier ministre ; son successeur serait élu président pour devenir ministre du budget. Un quinquennat pour rien ».
Conclusion: sortir de tous les actifs français qui vont souffrir fortement de la folle élection présidentielle de 2017
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La situation politico-militaire au Moyen-Orient (haussière pour le pétrole et le gaz) est dans une tragique impasse:
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La bataille de Mossoul en Irak, comme la guerre en Syrie contre le régime légal du président Bachar Al Assad (soutenu par la majorité des Syriens qui continuent de se battre contre les rebelles que les Occidentaux financent et arment, faute de quoi il aurait déjà été renversé), ne sont que des conflits périphériques crées de toutes pièces par Obama et le complexe militaro-industriel US pour mettre la Russie en difficulté et s’approprier le pétrole et le gaz de ces pays, comme pour affaiblir l’Europe qui a tout à perdre de ces conflits qui accroissent l’émigration massive et le terroriste islamique dont elle est la première victime. Il est lamentable que la France s’y engage alors qu’elle doit surtout solutionner les questions: 1/de la progression de la religion musulmane radicalement incompatible avec la laïcité et les valeurs républicaines chez elle qu’il faut reléguer à la sphère strictement privée et ne surtout pas institutionnaliser et 2/ de l’immigration massive qu’il faut immédiatement stopper en sortant de l’Union européenne qui l’impose à tous ses États-membres parce que l’Allemagne en a besoin pour résoudre son problème de vieillissement de sa population, sans réaliser que tout cela détruira aussi l’identité de son peuple et les valeurs de son État-nation. Le déclenchement de la bataille de Mossoul à quelques semaines de l’élection présidentielle US et de la fin de la présidence d’Obama n’est évidement pas fortuit, il s’agit de préparer la sortie d’Obama (le prix Nobel de la Paix…) en redorant son blason de chef de guerre et l’arrivée de Clinton la va-t-en guerre en faisant la démonstration internationale de la toute puissance US, tout en accroissant le chaos en Syrie où iront se réfugier les djihadistes quittant Mossoul…
